法律分析。赠与合同撤销权行使的效力是。1、自撤销权人行使撤销权时起，该赠与合同自始无法律效力。2、自撤销权人行使撤销权时起，赠与双方应当互相返还因该赠与合同获得的财物或财产性利益。法律依据；《中华人民共和国民法典》 第一百五十五条。无效的或者被撤销的民事法律行为自始没有法律约束力。《中华人民共和国民法典》 第一百五十七条。民事法律行为无效、被撤销或者确定不发生效力后，行为人因该行为取得的财产，应当予以返还。不能返还或者没有必要返还的，应当折价补偿。有过错的一方应当赔偿对方由此所受到的损失。各方都有过错的，应当各自承担相应的责任。法律另有规定的，依照其规定。《中华人民共和国民法典》 第六百六十四条。