抵押合同未办理抵押登记可能会导致以下法律后果。1.合同不生效：根据《合同法》的相关规定，抵押合同需要在办理抵押登记后才能生效。如果抵押合同未办理抵押登记，那么它可能无法产生法律效力。2.抵押权不成立：抵押权是抵押合同的一项重要内容，如果抵押合同未办理抵押登记，抵押权无法产生，债权人在债务人不履行债务时无法通过抵押权来实现债权。3.无法对抗第三人：由于抵押合同未办理抵押登记，抵押权可能无法对抗第三人。在涉及到抵押财产的处置或其他法律问题时，未办理抵押登记的抵押权可能无法对抗第三方的合法权益。4.法律诉讼风险：如果抵押合同未办理抵押登记，债权人在追讨债务过程中可能会面临法律诉讼风险。在涉及到抵押权的诉讼中，未办理抵押登记的抵押合同可能使债权人在诉讼中处于不利地位。