贝塔系数（β）衡量的是基金收益相对于业绩评价基准收益的波动性。它是一个相对指标，用来评估基金相对于市场整体的波动程度。β系数越高，基金的波动性相对于业绩评价基准越大。若β大于1，表明基金的波动性比业绩评价基准更大；反之，若β小于1，则基金的波动性小于业绩评价基准。举个例子，当β为1时，市场上涨10%，基金也会相应上涨10%；市场下跌10%，基金也会下跌10%。如果β为1.1，市场上涨10%时，基金会上涨11%，市场下跌10%时，基金也会下跌11%。若β为0.9，市场上涨10%时，基金会上涨9%，市场下跌10%时，基金也会下跌9%。简单来说，阿尔法系数关注的是基金超越市场的部分，而贝塔系数则衡量基金相对于市场的波动性。投资者可以根据这两个系数来评估基金的表现和风险。