贝塔系数不仅反映了证券相对于市场波动性，还揭示了其与市场波动的相关性。β值大于1表示证券的波动性大于市场，小于1则表示证券的波动性小于市场。β为1表示证券的波动性与市场一致。此外，β值的正负还揭示了证券与市场波动的方向关系。在实际投资中，贝塔系数被用于评估和管理投资组合的风险。例如，在预期市场上涨时，投资者可以投资高贝塔系数的股票以放大收益；反之，在预期市场下跌时，则应选择低贝塔系数的股票以降低风险。贝塔系数还用于计算资本成本、进行资产估值和制定投资策略。组合的贝塔系数等于单个资产贝塔系数按权重加权求和的结果，这一性质使得投资者能够灵活调整投资组合以适应不同的市场环境。