在投资策略方面，ETF通常采取完全被动的管理方法，力求与特定指数保持一致；而LOF则可以是主动管理型基金，投资策略更为灵活。ETF的申购与赎回通过交易所进行，以拟合某一指数为目标，而LOF则通过代销网点或交易所进行。在参与门槛上，ETF的一级市场申购与赎回通常需要大额资金支持，一般要求基金份额在100万份以上。而LOF的申购与赎回则更为灵活，投资者可以在代销网点或交易所进行，无需大额资金的限制。此外，ETF的流动性较高，投资者可以在二级市场上直接买卖ETF份额，而LOF虽然也可以在交易所交易，但其份额的流动性可能不如ETF。综上所述，LOF与ETF在运作机制、投资策略、参与门槛等方面存在明显差异，投资者应根据自身的投资需求和风险偏好选择适合的投资工具。