南山铝业估值低的原因在于技术壁垒难以突破。南山铝业持续在向高端产品转型，目前以汽车板、航空板、电池箔为代表的高端产品都已经量产，并且在持续扩产。高端产品对设备和技术要求难度大。汽车板这类对产品质量及稳定性要求极高，设备国产化率很低，特别是后端冷轧加工设备，国产设备精度和控制系统达不到要求，必须要靠进口。设备制造和安装周期相对要长，由于对产品质量稳定性极高，设备调试周期相对要长。技术难度大，产品研发周期相对要长，特别是汽车板要在车型定型前就要介入设计，新产品导入周期长。因此南山铝业估值低的原因在于技术壁垒难以突破。