债券投资最怕信用风险和市场风险。信用风险是债券投资中最大的风险之一。当债券发行者无法按时支付利息或偿还本金时，投资者将面临损失。这种风险主要存在于企业债券中，如果企业因经营不善、行业环境恶化或其他原因而陷入财务困境，其偿债能力将受到严重影响，从而导致债券违约。此外，债券虽然相对较为安全，但也存在财政风险，如果出现财政问题，同样可能影响债券的兑付。市场风险是债券投资中另一个重要风险。市场利率的波动、宏观经济环境的变化以及投资者情绪的变化，都可能影响债券价格。当市场利率上升时，债券价格通常会下跌，投资者可能面临资本损失。同时，经济周期的波动也会影响企业的偿债能力，进而影响债券的兑付和价格。因此，投资者在进行债券投资时，需要密切关注市场动态，合理评估风险。