一、研发和生产都外包了，所以基石药业并没有花钱去建生产设施，也没有必要去采购原材料。根据基石药业招股书显示，行业巨头药明康德上海负责进行其临床前的研发活动，在达到相关合约中的若干研发里程碑后，再转让研发过程中产生的知识产权。也就是说，研发技术成果是属于基石药业的，基石药业则需要支付研发服务费。既然产品还在研发阶段，基石药业自然也没有产品可卖，也就是说没有营业收入，亏损是自然而然的。二、基石药业招股书显示，2016年、2017年和2018年上半年，基石药业分别亏损2.53亿元、3.43亿元和7.44亿元。今年4月，港交所修订了《上市规则》，热情拥抱内地新经济公司，尤其是生物科技类公司，就算是亏损，也可以上市。但是，还是需要满足5个条件。