第四季度钢铁行业投资策略报告

第四季度钢铁行业投资策略报告

宏观经济增速将趋缓。根据年月发布的世界经济增长预测，年全球增速将降至，年增速较前次预测下调个百分点至。预计中国年增速为，年增速将降至；我们预测中国增速年将为，年将降为，另外固定资产投资增速等也将回落。

中国钢铁产量增速仍然较快，未来供需矛盾将凸显。年月 粗钢和钢材产量分别为和亿吨，成长率分别为和，增速仍然较快，而下业需求增速却有所放缓，未来供需矛盾将凸显

我国钢铁股估值已低于国际水平。至年月我国主要钢铁股平均仅为倍，已低于 的⒋日本的和及中钢等的倍， 我国钢铁股价已充分反映行业景气回落因素。

重点关注龙头股改和资产重组公司。我们应综合考虑“”和“”两种选股策略，关注行业景气回落的同时，也应关注抗风险能力较强的龙头企业如**股份、**股份；股权分置改革中给付对价后提升投资价值的公司如**股份和鞍钢新轧；另外鞍钢新轧在进行股改的同时将完成整体上市，将使盈利能力大幅提升。我们维持对**股份和**股份谨慎推荐评级，维持对XX新轧强烈推荐的投资评级。