第17章 国际金融与经济均衡

1、 外汇具有如下特征（ ）。

A 自由兑换性 B 内含价值性 C 普遍接受性 D 可偿性

2、 我国规定，外汇包括（ ）。

A 外币 B 外币存款 C 外国债券 D 特别提款权 E 外国股票

3、 汇率的标价法有（ ）。

A 名义标价法 B实际标价法 C 直接标价法 D 间接标价法

4、 根据是否考虑通货膨胀因素，汇率可分为（ ）。

A 买入汇率 B 卖出汇率 C 名义汇率 D实际汇率

5、 根据外汇交易的实际交割时间，汇率可分为（ ）。

A 即期汇率 B 远期汇率 C 短期汇率 D 长期汇率

6、目前我国实行的是（ ）汇率制度。

A以市场供求为基础的 B参考一篮子货币进行调节的 C 有管理的 D 浮动

7、目前我国已实现人民币在（ ）可兑换。

A 经常项目下 B 资本项目下 C 所有项目下 D 任何项目下不

8、 对我国外汇汇率形成起关键性作用的市场是（ ）。

A 银行与客户间的市场 B 银行间外汇市场 C 黑市市场 D国际市场

9、国际货币基金组织成立于（ ）。

A 1945年 B 1950年 C 1937年 D 1930年

10、国际借贷说认为汇率取决于（ ）。

A 外国货币的购买力 B 本国货币的购买力 C 外汇的供给 D 外汇的需求

11、购买力平价说可细分为（ ）。

A 绝对购买力平价说 B 相对购买力平价说 C 可贸易商品平价说 D 非贸易商品平价说

12、货币分析说认为，外汇汇率取决于（ ）。

A 外国金融资产的存量 B 本国金融资产的存量 C 本国货币供给量 D外国货币供给量

13、国际收支是指（ ）。

A 在某一时点上 B 一国与另一国之间 C 各种经济往来的 D 全部记录

14、国际收支项目可分为（ ）。

A 经常项目 B 临时项目 C 资本与金融项目 D 平衡项目

15、国际储备属于（ ）。

A经常项目 B 临时项目 C 转移项目 D 平衡项目

16、华侨汇款属于（ ）。

A经常项目 B 临时项目 C资本与金融项目 D 平衡项目

17、对外电信业务收入属于经常项目下的（ ）。

A 贸易收支 B 服务收支 C 无偿转移 D 外汇储备

18、对外贷款属于（ ）。

A 经常项目 B资本与金融项目 C 平衡项目 D 临时项目

19、国际收支的失衡可以指（ ）。

A 贸易收支的失衡 B 经常项目的失衡 C 错误与遗漏项目的失衡 D 国际收支的总失衡

20、调整国际收支的失衡可以用下列方法（ ）。

A 调整汇率 B 调整利率 C 外汇管制 D 向国际金融机构借款

21、布雷顿森林体系实行的是（ ）。

A 各国货币与美元挂钩 B 美元与黄金挂钩 C 固定汇率制度 D 浮动汇率制度

22、牙买加体系开始承认（ ）的合法性。

A 各国货币与美元挂钩 B 美元与黄金挂钩 C 固定汇率制度 D 浮动汇率制度

23、1999年1月1日，（ ）。

A 国际货币体系恢复固定汇率制度 B国际货币体系实行浮动汇率制度 

C 欧元正式启动 D 英镑消失

24、目前，重要的国际性金融组织包括（ ）。

A 花旗银行 B 国际货币基金组织 C 世界银行 D国际开发协会 

E国际金融公司

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● 辨析题

1、( )外汇就是外国货币。 

2、( )直接标价法是指用若干数量的外币表示一定单位的本币。 

3、( )对中国来说，1美元 = 8.2158元人民币，是直接标价法。 

4、( )世界上绝大部分国家货币用的是直接标价法，但美元用的是间接标价法。 

5、( )如果外国物价不变，本国物价上升，在名义汇率不变的条件下，则实际汇率（直接标价法下）下降，本币贬值。 

6、( )买入汇率是指银行买入外汇时使用的汇率。 

7、( )远期汇率一定高于即期汇率。 

8、( )固定汇率制度是指国家保证汇率只在一个很小的范围内波动的制度。 

9、( )浮动汇率制度不允许对汇率有任何形式的干预。 

10、( )在目前我国实行外汇结售汇的制度下，一般中资银行的外汇收入必须按规定以市场价卖给国家指定银行。 

11、( )在目前我国实行外汇结售汇的制度下，居民出国旅游可以凭有关证明，不经有关部门批准，向国家指定银行购汇。 

12、( )我国银行间的外汇市场建在北京。 

13、( )相对购买力平价说认为：相同物品在不同国家的价格按汇率折算后应该是相等的。 

14、( )易货贸易不涉及外汇收支，因而不在国际收支平衡表中反映。 

15、( )资本项目反映国际中长期资金的流动。 

16、( )外汇储备是一个国家和居民持有外汇资产的总和。 

17、( )国际收支的总差额即是一定时期一国国际储备的变动额。 

18、( )一般情况下，本币贬值有利于改善一国国际收支的逆差。 

19、( )布雷顿森林体系实际上实行的是金汇兑本位制。 

20、( )牙买加体系开始了国际货币体系中黄金的非货币化。 

21、( )国际开发协会主要服务于发展中国家。 

22、( )国际金融公司主要服务于发展中国家的私营企业。 

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● 名词解释

外汇 汇率 直接标价法 间接标价法 即期汇率 远期汇率 经常项目 资本项目 国际储备 贸易差额 经常项目差额 国际收支总差额 国际货币基金组织 世界银行 国际开发协会 国际金融公司 特别提款权 

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● 简述题

1、外汇的特征有哪些？ 

2、简述我国外汇的构成。 

3、比较固定汇率制度与浮动汇率制度。 

4、简述国际借贷说的基本内容。 

5、简述购买力平价说。 

6、简述货币分析说。 

7、简述国际收支项目的分类。

8、简述国际储备包括的内容。 

9、试述国际收支失衡的调节方式。 

10、试述国际货币体系的发展过程。 

11、试述国际金融机构体系。 

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● 计算题

1、在中国市场上， 1美元 = 8.2135人民币；在美国市场上，1美元 = 130.86日元，求日元对人民币的套算汇率。 

2、某日人民币兑美元汇率 USD1= CNY8.4329, 国际金融市场上美元兑英镑的汇率为GBP1= USD1.50, 求人民币对英镑的套算汇率。 

3、在加拿大市场上， 1加元 = 0.50/0.53美元；在伦敦市场上，1英镑 = 2.2530/2.2540美元，求英镑对加元的套算汇率。 

4、 某日外汇市场的行情为：即期汇率 GBP1=USD1.5305/15 

1个月掉期率 20/35 

求英镑对美元 1个月的远期汇率。 

5、设伦敦外汇市场某日即期汇率为GBP1=USD1.9600,英镑的年利率为9.5%,美元的年利率为7%, 求英镑对美元3个月的远期汇率。 

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● 参

参 

一、选择题 

1、(A C D) 2、(A B C D E) 3、(C D) 4、(C D) 5、( A B) 6、(A B C D) 

7、(A) 8、( B ) 9、(A) 10、( C D) 11、(A B) 12、(C D) 13、(B C D) 14、(A C D) 

15、(D) 16、(A) 17、(B) 18、(B ) 19、(A B D) 20、(A B C D) 21、(A B C) 

22、(D ) 23、(C) 24、( B C D E) 

二、辨析题 

1、(F ) 2、(F ) 3、(T ) 4、(T) 5、(F ) 6、(T) 7、(F) 8、(T) 9、(F) 10、(T) 

11、(T) 12、(F) 13、(F ) 14、(F) 15、(F) 16、(F ) 17、(T ) 18、(T) 19、(T) 

20、(T) 21、(T) 22、(T) 

三、名词解释 

外汇 

外汇是指以外币表示的用于国际间结算的支付手段。 

汇率 

汇率指两国货币折算的比率。 

直接标价法 

又称应付标价法或欧式标价法，即用若干数量的本币表示一定单位的外币，或是以一定单位的外币为标准来计算应付若干本币的一种测量汇价的方法。 

间接标价法 

又称应收标价法或美式标价法，是用若干数量的外币表示一定单位的本币，或是以一定单位的本币为标准，来计算应收若干单位外币的一种方法。 

即期汇率 

又称现汇汇率，是指外汇买卖双方当天成交或两个营业日内进行交割的汇率。 

远期汇率 

又称期汇汇率，指在未来约定日期进行交割，而事先由买卖双方签订合同，达成协议的汇率。 

经常项目 

经常项目反映本国与外国交往中经常发生的项目，主要包括贸易收支、服务收支和无偿转让三个部分。 

资本项目 

资本项目反映资本的流出和流入，主要包括长期资本、短期资本两个部分。 

国际储备 

国际储备指一国银行直接或通过金融管理当局间接拥有的，可被用于平衡国际收支差额的对外金融资产。 

贸易差额 

贸易差额指商品进出口差额。 

经常项目差额 

经常项目差额指经常项目下贸易、服务和转让收支这三个项目的差额相抵后的净差额 

国际收支总差额 

国际收支总差额指经常项目和资本项目收支合计所得的总差额。 

国际货币基金组织 

国际货币基金组织成立于 1945年，是联合国的一个专门机构。它通过向会员国发放贷款，促进国际货币合作，促进国际贸易的发展，保持汇率的稳定，克服国际收支的困难。 

世界银行 

世界银行的全称是国际复兴与开发银行，成立于 1945年，它通过向会员国提供长期贷款，促进第二次世界大战后经济的复兴，帮助发展中国家的经济发展与资源开发。 

国际开发协会 

国际开发协会是世界银行的一个附属机构，是 1960年成立的专门对较穷的发展中国家发放条件优惠的长期贷款的金融机构。 

国际金融公司 

国际金融公司是世界银行的一个附属机构，它通过对发展中国家提供无需担保的贷款和投资，重点鼓励和推动私人企业的发展。 

特别提款权 

特别提款权是指国际货币基金组织在 1969年9月创设的一种记账单位，可以用于之间的结算，可以作为国际储备，可以换取外汇以平衡国际收支逆差，可以偿还基金组织的贷款，但不能直接用于贸易和非贸易支付。 

四、问答题 

1、外汇的特征有哪些？ 

外汇一般具有以下特征：它是一种以外币表示的金融资产，同时可用作国际支付，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。 

2、简述我国外汇的构成。 

《中华人民共和国外汇管理条例》规定，外汇由以下几类构成： (1)外国货币，包括纸币、铸币；(2)外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；(3)外币有价证券，包括债券、公司债券、股票等；(4)特别提款权、欧洲货币单位（现已经成为欧元）；(5)其他外汇资产。 

3、比较固定汇率制度与浮动汇率制度。 

(1)固定汇率制度。是指各国货币之间的比价基本固定，汇率的波动被在一定幅度内的汇率制度。 

(2)浮动汇率制度。它是汇率不固定，随外汇市场供求状况而自由涨落，货币当局不承担维持汇率波动界限义务的汇率制度。按照是否干预区分，浮动汇率制度可以分为自由浮动和管理浮动。 

两种制度各有优劣，总的看，固定汇率较为稳定，但不能灵活发挥汇价杠杆的自发调节作用；而浮动汇率比较灵活，能更好地发挥汇价杠杆的自发调节作用，波动较大，对国际贸易和投资带来不利影响。 

4、简述国际借贷说的基本内容。 

国际借贷说又称国际收支说，这是在第一次世界大战前金本位制度盛行时期较为流行的一种理论，该理论认为，外汇汇率变动系由外汇供求对比关系变动所引起，而外汇供求状况又决定于由国际间商品进出口和资本流动而引起的债权债务关系。在国际债权债务关系中，主要是该时期内需要及时支付的流动债权债务才影响该时期外汇供求状况。当一国的流动债权 (外汇收入)多于流动负债(外汇支出)时，外汇的供给大于需求，因而外汇汇率下跌；当一国流动负债多于流动债权时，外汇的需求大于供给，因而外汇汇率上升。 

这一学说探讨了国际收支对汇率变动的影响，但是未触及汇率决定的基础，也没有分析影响汇率变动的其他一些重要因素。 

5、简述购买力平价说。 

购买力平价说认为，人们所以需要外国货币，是因为外国货币具有在国外购买商品的能力。同时，提供本国货币，也是提供一种购买力。因此，两种货币的汇率应由两国货币购买力之比决定。而货币购买力实际上是一般物价水平的倒数，所以，汇率实际由两国物价水平之比决定。这个比被称为购买力平价。 

绝对购买力平价： r=PA/PB，其中PA为A国物价总指数；PB为B国物价总指数；汇率r为两国物价总指数之比。 

相对购买力平价： r1=r0·(PA1/PB1)/(PA0/PB0)，式中r0为基期汇率；r1为某一时期汇率；PA1和PB1分别为A、B两国在基期和某一时期的物价指数。在这里，汇率r1反映两国相对物价指数变化之比。 

这一学说也有不足之处： (1)它以货币数量论为基础，假定货币数量是影响物价的惟一因素，舍弃了许多影响物价的其他重要因素，因而理论基础有缺陷；(2)这一学说要以两国的生产结构和消费结构以及价格体系大体相仿为条件，否则两国的货币购买力失去可比性；(3)正如下面将要说明的，一国货币的对内购买力与其对外汇率，由于各种原因有可能发生严重背离。 

6、简述货币分析说。 

货币分析说是在购买力平价理论基础上发展的。按照货币数量论剑桥方程式，两国货币供应量可分别表示为： 

本国货币供应量 M=kPY 

某外国货币供应量 M 1 =k 1 P 1 Y 1 

式中， P和P 1 分别为本国与某外国物价； Y和Y 1 分别为本国和某外国国民生产总值； k和k 1 分别为两种系数； M和M 1 分别为本国和某外国货币供应量。 

按购买力平价公式，可得： 

因此，货币分析论认为汇率要受两国货币供给量的制约，从而把汇率与货币联系起来。这一学说强调货币的作用，并试图从内外货币流通统一的角度去分析。 

这一理论的缺陷： (1)如购买力平价学说一样，系以货币数量论为依据；(2)强调了货币的作用，又把贸易收支和商品市场置于次要地位；(3)这一学说要以存在高度发达的信用制度和金融市场为条件，即要求自由外汇市场和金融市场国际化的存在。 

7、简述国际收支项目的分类。 

国际收支项目通常被划分为三类：经常项目（ Current Account），资本项目（Capital Account）和平衡项目（Balancing Account）。 

（1）经常项目反映本国与外国交往中经常发生的项目，主要包括以下三项：贸易收支，即一国商品输出与出入的全部记录；服务收支，即由提供服务引起的收支；无偿转让，即国与国之间单方面的转移收支。 

（2）资本项目反映资本的流出和流入，一般被分为两类：长期资本，指合同规定偿还期限超过一年或未定偿还期限的资本，主要形式包括直接投资、证券投资、和银行的长期借款和企业信贷；短期资本，指即期付款的资本和合同规定借款期为1年或1年以下的资本。 

（3）平衡项目，当一国经常项目和资本项目收支合计出现差额时，必须运用平衡项目进行调解，包括以下两项：国际储备，错误和遗漏。

8、简述国际储备包括的内容。 

国际储备指一国直接或通过金融管理当局间接所拥有的，可被用于平衡国际收支差额的对外金融资产。包括黄金储备、外汇储备、国外借款、国际货币基金组织分配的特别提款权和其他提款权。 

9、试述国际收支失衡的调节方式。 

国际收支失衡一般有以下调节方式： 

（1）在贸易方面，通过采取经济的、行政的手段，鼓励出口，抑制进口，缩减贸易逆差。 

（2）调整汇率以调节国际收支差额。在国际收支逆差时，贬低本币汇率；在国际收支有大量顺差时，促使本币汇率上浮。 

（3）调整利率，以影响资本的流出入。 

（4）利用信贷和国际金融机构的贷款，调节收支。 

（5）实行外汇管理，对外汇收支与汇率实行直接的行政干预，以改善国际收支。 

由于国际收支与国内经济有着密切联系，通常在对内经济上也需采取相应，以间接影响国际收支。 

10、试述国际货币体系的发展过程。 

（1）金本位下的国际货币体系，在金本位制条件下，国际货币体系有下列特征： 

① 黄金在国际交往中充当世界货币，各国银行持有的国际储备资产大部分为黄金。 

② 由于各国货币都规定有含金量，两国货币的兑换比率以两国货币含金量之比（即铸币平价）为基准。市场实际汇价随外汇供求围绕铸币平价波动。汇率波动的上限是黄金输出点（铸币平价加黄金运送费用），下限是黄金输入点（铸币平价减去黄金运送费用）。 

③ 这种体系下，外汇收支有一种自动调节的机制。 

这种国际货币体系曾为发展国际贸易和国际交往提供了一个有力的条件。 

（2）金汇兑本位制下的国际货币体系，一次世界大战后短暂存在的金汇兑本位制下的国际货币体系有以下特点： 

① 各国依然维持金平价，但本币不能自由兑换成黄金，而是通过兑换外汇间接与黄金联系。 

② 汇率实际上是一种钉住汇率制度，即与某一特定国货币挂钩。 

③ 一国当局或银行除持有黄金储备外，还持有大量外汇，这扩大了国际储备资产的构成。 

④ 国际收支调节具有不对称性的特点。 

这种国际货币体系是突破黄金约束的开端。 

（3）以美元为中心的国际货币体系，二战之后，美国经济得到空前发展，黄金储备相当于整个资本主义世界黄金储备的3/4，在这种情形下形成了以美元为中心的国际货币体系。1943年的布雷顿森林会议通过了《国际货币基金组织协定》，规定参加基金组织的成员国货币金平价应以黄金和美元表示，规定1盎司黄金等于35美元的官方价格。其他各国货币按其含金量与美元确定比价，形成“双挂钩”的以美元为中心的国际货币体系。 

《国际货币基金组织协定》还规定，各国货币含金量不得随便变更；成员国的货币汇率只能在上下 1%的限度内波动；美国允许各国银行以1盎司等于35美元的官价向美国兑换黄金。 

以美元为中心的国际货币体系在一定时期内对稳定资本主义世界货币汇率发挥了重要作用。但布雷顿森林体系也有其自身的弱点：一方面特里芬难题是其不可解决的矛盾，另一方面布雷顿森林体系是在美国在世界经济中占据绝对优势的条件下建立的，随着美国经济重要程度的下降，西欧、日本的经济的崛起，布雷顿森林体系不断出现了危机。到 1973年止，支撑布雷顿森林体系的两大支柱：美元与黄金挂钩和各国货币与美元挂钩都已倒塌，布雷顿森林体系完全崩溃。 

（4）牙买加体系。布雷顿森林体系崩溃后，国际货币领域出现了松散无固定约束的新格局：美元的国际地位不断下降，国际储备出现多元化，各国的汇率要自由安排。这一新格局被1976年的牙买加会议予以确认，为此，人们把这一新格局称为“牙买加体系”。 

牙买加体系的主要内容及特点如下： 

①储备货币多样化。美元仍是最主要的国际货币，但美元的地位有所下降。 

②黄金非货币化。黄金与货币彻底脱钩。它不再是平价的基础，不能用它来履行对国际货币基金组织的义务，也不能用于官方之间的国际清算。 

③以浮动汇率为主的混合汇率得以发展。 

④ 国际收支的调节是通过汇率机制、利率机制、基金组织的干预和贷款、国际金融市场的媒介作用和商业银行的活动、外汇储备的变动等多渠道的机制系统来实现的。 

牙买加体系尚能在一定时期反映布雷顿森林体系崩溃后的世界经济格局，比较灵活地适应当时国际经济的发展变化和各个主要国家的和模式。这种灵活而又有一定管理秩序的货币体系是更多地借助于国际金融市场的机制来发挥作用的，它在一定程度上对世界经济的发展和运行起到了推动的作用。 

但随着国际经济关系的变化发展，牙买加体系日益暴露出弊端：①国际储备手段随各国经济兴衰不断交换着各自所占有的比例，但由于缺乏统一的货币标准，在一定程度上导致了国际经济的动荡与混乱；②汇率的频繁变动给国际投资和国际贸易带来了巨大的风险，也给各国经济发展带来了不利的影响；③国际收支调节通过多种机制来实现，但各种机制之间的协调比较困难，它们的作用常常相互矛盾，相互抵消，从而使这种调节机制陷于瘫痪。故此，进一步改革国际货币制度，建立合理而稳定的国际货币新秩序仍是各国共同努力的目标。 

11、试述国际金融机构体系。 

适应世界经济发展的需要，先后曾出现各种进行国际金融业务的间国际金融机构。 

1930年在瑞士巴塞尔成立国际清算银行，现在其宗旨是为促进各国银行这间的合作，为国际金融往来提供额外便利，以及接受委托或作为代理人办理国际清算业务。 

第二次世界大战后建立了布雷顿森林体系，相应地建立了几个全球性的国际金融机构。 

国际货币基金组织是根据 1994年联合国国际货币金融会议通过的《国际货币基金协定》建立的。其宗旨是：通过会员国共同研讨和协商国际货币问题，促进国际货币合作；促进国际贸易的扩大和平衡发展，开发会员国的生产资源；促进汇率稳定和会员国有条不紊的汇率安排，避免竞争性的货币贬值；协助会员国建立多边支付制度，消除妨碍世界贸易增长的外汇管制；协助会员国克服国际收支困难。 

世界银行是与国际货币基金组织同时产生的国际金融机构，它有两个附属机构：国际开发协会和国际金融公司，三者统称世界银行集团。他们共同的宗旨是通过提供和组织长期贷款和投资，解决会员国恢复和发展经济的资金需要，资助它们兴办特定的基本建设工程。世界银行主要向成员国提供长期低息援助性贷款。国际开发协会则致力于向低收入国家提供长期低息援助贷款，国际金融公司主要向成员国的私人部门提供贷款。 

从 1957年到70年代，欧洲、亚洲、非洲、拉美、中东等地区的国家为发展本地区经济的需要，同时也为抵制美国对国际金融事务的控制，先后建立起区域性的国际金融机构，如泛美开发银行、亚洲开发银行、非洲开发银行和阿拉伯货币基金组织等。 

五、计算题 

1、在中国市场上，1美元=8.2135人民币；在美国市场上，1美元=130.86日元，求日元对人民币的套算汇率。 

解： USD/CNY=8.2135 USD/JPY=130.86 

2、某日人民币兑美元汇率USD1= CNY8.4329, 国际金融市场上美元兑英镑的汇率为GBP1= USD1.50, 求人民币对英镑的套算汇率。 

解： USD1= CNY8.4329 GBP1= USD1.50 

GBP1= 8.4329*1.50= CNY13.11 

3、在加拿大市场上，1加元=0.50/0.53美元；在伦敦市场上，1英镑=2.2530/2.2540美元，求英镑对加元的套算汇率。 

解： CAD/USD=0.50/0.53 GBP/USD=2.2530/2.2540 

GBP/CAD=(2.2530/0.53)/(2.2540/0.50)=2.5165/2.5184 

4、某日外汇市场的行情为：即期汇率GBP1=USD1.5305/15 

1个月掉期率 20/35 

求英镑对美元 1个月的远期汇率。 

解： 英镑对美元 1个月的远期汇率为： 

1.5305 1.5315 

+0.0020 +0.0035 

------------ -------------- 

=1.5325 =1.5350 

即英镑对美元 1个月的远期汇率为：GBP1=USD1.5325/50 

注： “小 /大”（前小后大）往上加，“大/小”（前大后小）往下减。 

5、设伦敦外汇市场某日即期汇率为GBP1=USD1.9600,英镑的年利率为9.5%,美元的年利率为7%, 求英镑对美元3个月的远期汇率。 

解：〔 1.9600×(9.5%-7%)×(3/12)〕=1.2美分 

三个月远期汇率为 :GBP1=USD1.9600-USD0.012=USD1.9480