财务管理之财务管理案例二：.doc

某公司看到一种健身器的市场前景较好，准备上马生产。首先聘请咨询机构进行市场调查，支付费用60000元。调查结果表明，该产品市场需求缺口较大，可以生产。公司委托财务经理，组织人员对此项目的经济效益进行论证。所得出的资料如下：

1．可以利用以处旧厂房生产这种健身器，不必再盖厂房。旧厂房的出售价格为50000元。

2．设备购置费共计110000元，使用年限5年，税法规定的设备残值为10000元。按直线法提取折旧费，每年20000元。

3．预计健身器每年的销量为500、800、1200、1000、600台；第一年每台价格200元，以后每年以2%的比率增长；第一年每台的付现成本100元，以后每年以10%的比率增长。

4．根据生产需要垫支的流动资金为：第一年初为10000元，第二年末为6320元，第三年末为8650元，由于产量减少，第四年末流动资金减少3750元，第五年末流动资金减少21220元。5．第五年末停止对这种健身器的生产，预计设备售价为3000元。

厂房的售价为30000元。

6．公司所得税率为34%。

7．该项目的资本成本率为10%。

要求：

1．列出该项目的现金流量表

2．根据现金流量表计算NPV、IRR、PI、投资回收期（静态、动态）、平均会计收益率。

3．对项目进行敏感性分析：

（1）当销售数量变化+10%、+20%、-10%、-20%时，净现值的变化（假设产品的变动成本占付现成本的60%）（2）当折现率变为9%、12%时，净现值的变化