国际金融学作业



国际金融学

题目：2009-2013年国国际收支平衡表分析

院系班级：财院13金融2班（双专）

姓名：***

学号：**********

二О一四年十一月一日

前言

随着经济全球化的发展，各国经济内外部融为一体，经济的交易量也随之增加，国际收支则是最能够完整地反映一国的经济发展水平和对外开放程度，而国际收支也是一国经济和对外战略不可分割的组成部分，国际收支在各国经济发展中所占的地位也越来越重要，因此国际收支对研究一国经济发展和对外有着重要的意义。随着我国对外开放程度的不断深入和经济市场化程度的日益提高，目前我国国际收支规模逐渐增大，因此保证国际收支平衡发展已成为我国宏观的重要目标之一。本文在国际收支理论的指导下，采用理论分析法对我国2009年到2013年的国际收支平衡表进行分析，从而得出我国当前的国际收支状况，并在分对比分析的基础上对我国的国际收支进行评价，从而进一步加深我对国际收支理论的理解，更好的掌握国际收支相关知识，并能够用发展的眼光解读相关的国际收支新闻及知识。

一、相关概述

1.1国际收支平衡表的定义    

国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的收支流量表。国际收支平衡表是对一个国家与其他国家进行经济技术交流过程中所发生贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际动态所作的系统记录，是国际收支核算的重要工具。

1.2国际收支平衡表分析的分析方法    

国际收支平衡表的分析方法有静态分析、动态分析和比较分析三种。在对一国国际收支进行分析时，一定要把这三种分析方法结合在一起分析，才能对一国经济进行全面、正确深入地分析。本文主要运用静态分析法、对比分析法来解读2009年到2013年的国际收支平衡表。

1.3分析国际收支平衡表的意义

通过国际收支平衡表，可综合反映一国的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情况，为制定对外经济，分析影响国际收支平衡的基本经济因素，采取相应的措施提供依据，并为其他核算表中有关国外部分提供基础性资料。

二、2009-2013年国际收支平衡表及其静态分析

2.1  2009年国际收支平衡表及分析

2009年国际收支平衡表

单位:亿美元

项           目	行次	差额	贷 方	借 方
一.经常项目	1	2,433	14,842	12,409
A.货物和服务	2	2,201	13,333	11,131
a.货物	3	2,495	12,038	9,543
b.服务	4	-294	1,295	1,5
1.运输	5	-230	236	466
2.旅游	6	-40	397	437
3.通讯服务	7	0	12	12
4.建筑服务	8	36	95	59
5.保险服务	9	-97	16	113
6.金融服务	10	-3	4	6
7.计算机和信息服务	11	33	65	32
8.专有权利使用费和特许费	12	-106	4	111
9.咨询	13	52	186	134
10.广告、宣传	14	4	23	20
11.电影、音像	15	-2	1	3
12.其它商业服务	16	59	247	188
13. 别处未提及的服务	17	1	9	8
B.收益	18	-85	1,083	1,168
1.职工报酬	19	72	92	21

2.投资收益	20	-157	990	1,147
C.经常转移	21	317	426	110
1.各级	22	-18	9	27
2.其它部门	23	334	417	83
二.资本和金融项目	24	1,985	8,634	6,9
A.资本项目	25	39	42	3
B. 金融项目	26	1,945	8,592	6,7
1. 直接投资	27	872	1,671	799
1.1 我国在外直接投资	28	-439	42	481
1.2 外国在华直接投资	29	1,311	1,629	318
2. 证券投资	30	271	1,102	831
2.1 资产	31	-25	781	807
2.1.1 股本证券	32	-406	146	552
2.1.2 债务证券	33	381	635	254
2.1.2.1 (中)长期债券	34	347	529	181
2.1.2.2 货币市场工具	35	34	107	73
2.2 负债	36	296	320	24
2.2.1 股本证券	37	291	298	7
2.2.2 债务证券	38	5	22	17
2.2.2.1 (中)长期债券	39	5	22	17

2.2.2.2 货币市场工具	40	0	0	0
3. 其它投资	41	803	5,820	5,017
3.1 资产	42	184	1,601	1,417
3.1.1 贸易信贷	43	-343	0	343
长期	44	-24	0	24
短期	45	-319	0	319
3.1.2 贷款	46	31	454	423
长期	47	-413	0	413
短期	48	444	454	10
3.1.3 货币和存款	49	20	582	562
3.1.4 其它资产	50	476	566	90
长期	51	0	0	0
短期	52	476	566	90
3.2 负债	53	619	4,218	3,600
3.2.1 贸易信贷	54	321	378	57
长期	55	22	26	4
短期	56	298	352	53
3.2.2 贷款	57	71	3,245	3,175
长期	58	-97	135	232
短期	59	168	3,110	2,943

3.2.3 货币和存款	60	116	465	349
3.2.4 其它负债	61	111	130	19
长期	62	110	114	4
短期	63	1	16	15
三. 储备资产		-4,003	1	4,005
3.1 货币黄金	65	-49	0	49
3.2 特别提款权	66	-111	0	111
3.3 在基金组织的储备头寸	67	-23	1	24
3.4 外汇	68	-3,821	0	3,821
3.5 其它债权	69	0	0	0
四.净 误 差 与 遗 漏	70	-414	0	414

注：本表计数采用四舍五入原则。

分析：统计显示，2009年我国国际收支经常项目、资本和金融项目出现“双顺差”的现象。2009年，我国国际收支经常项目顺差2433亿美元，较上年下降32%。其中，货物项目顺差2495亿美元，服务项目逆差294亿美元，收益项目顺差433亿美元，经常转移顺差337亿美元。2009年，资本和金融项目顺差1448亿美元，较上年上升6.倍。其中，资本项目顺差40亿美元，金融项目顺差1985亿美元，直接投资净流入872亿美元，证券投资净流入271亿美元，其他投资净流入803亿美元。我国国际储备资产因交易而增加4003亿美元，按可比口径较上年减少17%。其中，货币黄金增加49亿美元，特别提款权增加111亿美元，外汇储备资产净增加3821亿美元。

从以上分析中可以得出，2009年经常项目的借贷方差额为2433亿美元，我国经常项目余额已超出了合理的范围，我国国际收支处于失衡状态。在金融项目里，我国在直接投资和其他投资项目方面处于顺差地位，而在证券投资方面出现逆差。证券投资和其他投资方面正好互相抵消，基本不会影响我国的国际收支在金融账户上的盈亏状况。因此，我国在资本金融账户上的余额主要来自直接投资项目的盈余。

（1）从2009年国际收支平衡表可看出，我国服务行业的发展还不算稳定，国外输入服务多于国内输出，从而造成服务输出的逆差现象。在当代，国际贸易已经不应局限于货物贸易，而应该是延伸到服务、技术等领域，服务贸易的发展的发展在国际贸易中已经占据了相当的比重，我国应注重服务技术类的输出，促进我国第三产业的发展。

（2）在国际投资方面，我国在外的直接投资逆差439亿美元，而外国在华的直接投资顺差1311亿美元，从数据可看出我国在投资领域的弱势地位，外资已逐渐成为影响国内企业发展经济的重要资本来源。所以我国资本应该实现走出去战略。

（3） 在投资领域，投资工具也逐渐趋向多元化。 

（4）在国际储备方面，资产净增值尤为乐观，这也进一步证明了我国综合实力的提高。

2.2  2010年国际收支平衡表及分析

2010年中国国际收支平衡表
2010年
			单位:亿美元
项目	行次	差额	贷方	借方
一.经常项目	1	3,054	19,468	16,414
A.货物和服务	2	2,321	17,526	15,206
a.货物	3	2,542	15,814	13,272
b.服务	4	-221	1,712	1,933
1.运输	5	-290	342	633
2.旅游	6	-91	458	549
3.通讯服务	7	1	12	11
4.建筑服务	8	94	145	51
5.保险服务	9	-140	17	158
6.金融服务	10	-1	13	14
7.计算机和信息服务	11	63	93	30
8.专有权利使用费和特许费	12	-122	8	130
9.咨询	13	77	228	151
10.广告、宣传	14	8	29	20
11.电影、音像	15	-2	1	4
12.其它商业服务	16	184	356	172

13.别处未提及的服务	17	-2	10	11
B.收益	18	304	1,446	1,142
1.职工报酬	19	122	136	15
2.投资收益	20	182	1,310	1,128
C.经常转移	21	429	495	66
1.各级	22	-3	0	3
2.其它部门	23	432	495	63
二.资本和金融项目	24	2,260	11,080	8,820
A.资本项目	25	46	48	2
B.金融项目	26	2,214	11,032	8,818
1.直接投资	27	1,249	2,144	4
1.1我国在外直接投资	28	-602	76	678
1.2外国在华直接投资	29	1,851	2,068	217
2.证券投资	30	240	636	395
2.1资产	31	-76	268	345
2.1.1股本证券	32	-84	115	199
2.1.2债务证券	33	8	154	146
2.1.2.1(中)长期债券	34	19	128	110
2.1.2.2货币市场工具	35	-11	25	36
2.2负债	36	317	368	51

2.2.1股本证券	37	314	345	32
2.2.2债务证券	38	3	22	19
2.2.2.1(中)长期债券	39	3	22	19
2.2.2.2货币市场工具	40	0	0	0
3.其它投资	41	724	8,253	7,528
3.1资产	42	-1,163	750	1,912
3.1.1贸易信贷	43	-616	5	621
长期	44	-43	0	43
短期	45	-573	4	578
3.1.2贷款	46	-210	197	407
长期	47	-277	0	277
短期	48	66	197	131
3.1.3货币和存款	49	-580	303	883
3.1.4其它资产	50	244	245	1
长期	51	0	0	0
短期	52	244	245	1
3.2负债	53	1,887	7,503	5,616
3.2.1贸易信贷	54	495	583	88
长期	55	35	41	6
短期	56	460	542	81

3.2.2贷款	57	791	5,860	5,069
长期	58	100	2	163
短期	59	691	5,596	4,906
3.2.3货币和存款	60	603	1,038	435
3.2.4其它负债	61	-3	22	25
长期	62	-4	1	5
短期	63	1	22	20
三.储备资产		-4,717	0	4,717
3.1货币黄金	65	0	0	0
3.2特别提款权	66	-1	0	1
3.3在基金组织的储备头寸	67	-21	0	21
3.4外汇	68	-4,696	0	4,696
3.5其它债权	69	0	0	0
四.净误差与遗漏	70	-597	0	597

分析：（1）2010年中国国际收支主要状况 

2010年，我国国际收支交易呈现增长态势。全年国际收支交易总规模为5.6万亿美元，较上年增长36%，创历史新高。与同期国内生产总值（GDP）之比为95%，较2009年增长13个百分点。贸易、直接投资、外债等主要项目交易规模均达历史高峰。2010年总体，我国国际收支经常项目，资本和金融项目呈现双顺差，储备资产持续增长。（2）2010年我国经常项目分析

货物贸易 

2010年，我国货物贸易规模达历史最高，但较之09年，2010年货物贸易未出现大幅增长，按国际收支统计口径，货物贸易顺差2321亿美元，较09年增长2%，其中2010年我国出口总值为15814亿美元，比上年增长31%；进口总值为13272亿美元，比上年增长39%。由于我国10年货物贸易，货物进口增速>货物出口增速，所以10年与09年相比，货物贸易规模相当。 

服务贸易 

2010年，我国服务贸易收入1712亿美元，较09年增长32%；服务贸易支出为1933亿美元，较上年增长22%；逆差221亿美元，下降25%。2010年我国服务贸易呈现以下特点：服务贸易总体规模继续保持增长，且贸易逆差缩小。逆差主要来源于运输，旅游，保险服务和专有权利使用费和特许费等项目。

 收益 

2010年，我国收益顺差大幅增加，顺差304亿美元，较上年增长3.2倍。10年我国对外置产规模的扩大，投资收益为182亿美元。同时，2010年，我国海外务工人员劳动收入大幅上涨，劳务报酬净流入122亿美元，较09年增长70%。这可能与近年来国际劳务往来密切，越来越多的国人选择海外工作有关。

（3）2010年我国资本和金融项目分析

20 10 年，资本和金融项目顺差 2260 亿美元，比上年增长 25%，外债规模略有上升， 外汇贷款增加。 1． 直接投资 1.1 外国在华直接投资 2010 年外国在华直接投资流入 2068 亿美元，较上年增长 42%，撤资清算等 流出 217 亿美元，下降 32%；净流入 1851 亿美元。从外国来华投资的产业结构 看，2010 年，制造业，房地产业，租赁和商务服务业，银行业，其他金融机构， 保险业，证券业受到外资青睐。 1.2 我国对外直接投资 2010 年我国对外直接投资流入 678 亿美元，较上年增长 41%，撤资清算等流 出 76 亿美元，下降 83%；净流出 602 亿美元，增长 37%。

2.3  2011年国际收支平衡表及分析

中 国 国 际 收 支 平 衡 表
2011年
			单位:亿美元
项           目	行次	差额	贷 方	借 方
一.经常项目	1	1,361	22,7	21,536
A.货物和服务	2	1,819	20,8	19,079
a.货物	3	2,435	19,038	16,603
b.服务	4	-616	1,860	2,477
1.运输	5	-449	356	804
2.旅游	6	-241	485	726
3.通讯服务	7	5	17	12
4.建筑服务	8	110	147	37
5.保险服务	9	-167	30	197
6.金融服务	10	1	8	7
7.计算机和信息服务	11	83	122	38
8.专有权利使用费和特许费	12	-140	7	147
9.咨询	13	98	284	186
10.广告、宣传	14	12	40	28
11.电影、音像	15	-3	1	4
12.其它商业服务	16	76	354	279

13.别处未提及的服务	17	-3	8	11
B.收益	18	-703	1,443	2,146
1.职工报酬	19	150	166	16
2.投资收益	20	-853	1,277	2,130
C.经常转移	21	245	556	311
1.各级	22	-33	0	34
2.其它部门	23	278	556	277
二.资本和金融项目	24	2,655	14,495	11,840
A.资本项目	25	54	56	2
B.金融项目	26	2,600	14,439	11,838
1.直接投资	27	2,317	3,316	999
1.1我国在外直接投资	28	-484	174	658
1.2外国在华直接投资	29	2,801	3,142	341
2.证券投资	30	196	519	323
2.1资产	31	62	255	192
2.1.1股本证券	32	11	112	101
2.1.2债务证券	33	51	143	91
2.1.2.1 (中)长期债券	34	50	137	88
2.1.2.2货币市场工具	35	2	5	4
2.2负债	36	134	265	131

2.2.1股本证券	37	53	152	99
2.2.2债务证券	38	81	113	32
2.2.2.1 (中)长期债券	39	30	61	32
2.2.2.2货币市场工具	40	51	51	0
3.其它投资	41	87	10,603	10,516
3.1资产	42	-1,836	1,001	2,837
3.1.1贸易信贷	43	-710	0	710
长期	44	-14	0	14
短期	45	-695	0	695
3.1.2贷款	46	-453	61	513
长期	47	-433	8	441
短期	48	-20	53	73
3.1.3货币和存款	49	-1,155	414	1,570
3.1.4其它资产	50	482	526	44
长期	51	0	0	0
短期	52	482	526	44
3.2负债	53	1,923	9,602	7,679
3.2.1贸易信贷	54	380	454	74
长期	55	6	8	1
短期	56	374	447	73

3.2.2贷款	57	1,051	7,343	6,292
长期	58	130	538	408
短期	59	920	6,805	5,884
3.2.3货币和存款	60	483	1,719	1,237
3.2.4其它负债	61	10	86	76
长期	62	-15	24	39
短期	63	24	61	37
三.储备资产		-3,878	10	3,888
3.1货币黄金	65	0	0	0
3.2特别提款权	66	5	5	0
3.3在基金组织的储备头寸	67	-34	6	40
3.4外汇	68	-3,848	0	3,848
3.5其它债权	69	0	0	0
四.净 误 差 与 遗 漏	70	-138	0	138

注：1. 本表计数采用四舍五入原则。

2. 本表由2011年四个季度数据累加而成。

分析：2011年经常项目顺差1361亿美元，资本和金融项目顺差2655亿美元。国际收支状况进一步改善，较2010年下降1.2个百分点；国际收支总顺差4016亿美元。

2011年经常账户贷方总值大于借方总值，差额为1361亿美元，所以经常账户收支为顺差。国际货币基金组织特别重视各国经常账户收支，虽然经常账户收支不代表全部国际收支状况，但它综合了一国的进出口状况，可以反映一国的国际竞争能力，被作为制定国际收支和产业的重要依据。而在经常项目中占了极其重要地位的贸易收支差额，即商品进出口之间的差额。货物贸易余额在贷方，为2435亿美元，处于顺差地位，表明中国的出口实物商品总金额大于中国进口的实物商品金额；而服务贸易余额位于借方，为-616亿美元，说明中国服务业在国际市场上处于逆差的位置。

收益项下，总体呈现逆差。但职工的报酬处于贷方余额说明中国属于劳务输出国，而投资收益处于更大借方余额表明中国是资本输入国，换句话说，外资在中国企业的投资带来的总收益比中国国内资本投资国外资本所带来的收益大。

2011年的金融账户处于贷方余额。差额为2655亿元。直接投资处于贷方余额，为2317亿美元，表明外国在华投资大于本国在外投资。证券投资项下属于贷方余额即净流入，但金额相对直接投资较小，为196亿美元，这是我国在资本项下未完全开引起的。

2011年的储备资产为借方余额，形式多为外汇储备。表明中国本年外汇储备继续稳定增长。也说明中国有一定大的能力干预调整本国货币汇率及本国外汇市场。其中特别提款项权与金融组织头寸所占比例较小，说明中国应进一步积极与国际货币基金组织合作，稳定世界货币的局势。

2.4  2012年国际收支平衡表及分析

中 国 国 际 收 支 平 衡 表
2012年
			单位:亿美元
项           目	行次	差额	贷 方	借 方
一.经常项目	1	2,154	24,665	22,511
A.货物和服务	2	2,318	22,483	20,165
a.货物	3	3,216	20,569	17,353
b.服务	4	-7	1,914	2,812
1.运输	5	-469	3	859
2.旅游	6	-519	500	1,020
3.通讯服务	7	1	18	16
4.建筑服务	8	86	122	36
5.保险服务	9	-173	33	206
6.金融服务	10	0	19	19
7.计算机和信息服务	11	106	145	38
8.专有权利使用费和特许费	12	-167	10	177
9.咨询	13	134	334	200
10.广告、宣传	14	20	48	28
11.电影、音像	15	-4	1	6
12.其它商业服务	16		284	196

13.别处未提及的服务	17	-1	10	10
B.收益	18	-199	1,670	1,869
1.职工报酬	19	153	171	18
2.投资收益	20	-352	1,500	1,851
C.经常转移	21	34	512	477
1.各级	22	-31	9	40
2.其它部门	23	65	503	438
二.资本和金融项目	24	-318	13,520	13,838
A.资本项目	25	43	45	3
B.金融项目	26	-360	13,475	13,835
1.直接投资	27	1,763	2,956	1,194
1.1我国在外直接投资	28	-650	234	883
1.2外国在华直接投资	29	2,412	2,723	311
2.证券投资	30	478	829	352
2.1资产	31	-	237	301
2.1.1股本证券	32	20	120	100
2.1.2债务证券	33	-84	117	201
2.1.2.1 (中)长期债券	34	-49	110	159
2.1.2.2货币市场工具	35	-35	7	42
2.2负债	36	542	593	51

2.2.1股本证券	37	299	348	49
2.2.2债务证券	38	243	244	2
2.2.2.1 (中)长期债券	39	173	175	2
2.2.2.2货币市场工具	40	70	70	0
3.其它投资	41	-2,601	9,6	12,290
3.1资产	42	-2,317	1,261	3,578
3.1.1贸易信贷	43	-618	4	622
长期	44	-12	0	12
短期	45	-606	4	610
3.1.2贷款	46	-653	244	7
长期	47	-568	0	568
短期	48	-85	243	329
3.1.3货币和存款	49	-1,048	886	1,934
3.1.4其它资产	50	3	127	125
长期	51	-100	0	100
短期	52	103	127	25
3.2负债	53	-284	8,428	8,712
3.2.1贸易信贷	54	423	503	80
长期	55	7	9	1
短期	56	416	494	78

3.2.2贷款	57	-168	6,480	6,8
长期	58	102	543	440
短期	59	-270	5,937	6,207
3.2.3货币和存款	60	-594	1,339	1,933
3.2.4其它负债	61	54	106	51
长期	62	47	47	1
短期	63	8	58	50
三.储备资产		-966	136	1,101
3.1货币黄金	65	0	0	0
3.2特别提款权	66	5	7	2
3.3在基金组织的储备头寸	67	16	16	0
3.4外汇	68	-987	112	1,099
3.5其它债权	69	0	0	0
四.净 误 差 与 遗 漏	70	-871	0	871

注：

1. 本表计数采用四舍五入原则。

2. 本表由2012年四个季度平衡表美元值累加而成。

分析： 根据我国国际收支平衡表显示，2012年，中国国际收支经常项目顺差2154亿美元，同比增长58.26%。按国际收支统计口径计算，货物出口20569亿美元，货物进口17353亿美元，顺差3216亿美元；服务项目收入1914亿美元，支出2812亿美元，逆差8亿美元；收益项目收入1670亿美元，支出1869亿美元，逆差199亿美元；经常转移收入512亿美元，支出477亿美元，顺差35亿美元。  2012年，资本和金融项目逆差318亿美元，而2011年，资本和金融项目顺差2655亿美元。其中，直接投资净流入1763亿美元，证券投资净流入478亿美元，其它投资净流出2600亿美元。  

（2）2012我国经常项目分析  

货物和服务

从平衡表中可以看出，货物和服务项目的顺差在经常账户中占绝大部分，2012年经常账户盈余2154亿美元，其中货物和服务项目顺差2318亿美元，贸易项目中货物实现顺差3216亿美元，服务项目逆差7亿美元，服务项目下的子项目，其中顺差的有，通讯服务（1亿美元）建筑服务 （86亿美元） 计算机与信息服务（106亿美元）咨询（134亿美元）广告与宣传（20亿美元）和其他商业服务（亿美元），在顺差中又以咨询和计算机和信息服务最佳，这说明我国在咨询业方面的国际竞争力较强。逆差项目有运输（469亿美元）旅游（519亿美元） 保险服务（173亿美元）专有权利使用费和特许费（167亿美元）电影和音像（4亿美元）和别处未提及的服务（1亿美元），其中在逆差中运输、旅游、保险服务、专有权利使用费和特许费占较大比例，说明我国在这几方面的国际竞争力不足，有待提高。

收益差额分析 

2012年收益项目逆差199亿美元，2012年我国对外置产净收益为负，投资收益逆差为352亿美元。同时，近年来国际劳务往来密切，越来越多的国人选择海外工作，12年我国海外务工人员劳动收入为顺差，劳动报酬净流入153亿美元。 

经常转移差额分析 

2012年经常转移项目顺差34亿美元，说明我国对其他国家进行的援助比接受的资金援助多，表明了我国的大国形象。

（3）2012年我国资本和金融项目分析

2012年资本和金融项目资金流入13,520亿美元，支出13,838亿美元。逆差318亿美元。 其中资本项目资金流入45亿美元，支出2亿美元，顺差43亿美元。金融项目资金流入 13475亿美元，流出13835亿美元，逆差360亿美元。 

直接投资差额 

2012年我国在外直接投资增加额650亿美元，外国在华直接投资增加额2412亿美元，直接项目盈余1763亿美元，相对于外商在华的直接投资相比，我国对外直接投资的规模较小，说明我国还需要进一步扩大对外直接投资的规模。

证券投资差额  

2012年我国对外证券投资增加额352亿美元，外商在华证券投资为829亿美元，盈余478亿美元，  

由于我国主权信用评级较高、资本市场容量较大、经济发展前景较好，又因为国际金融环境的调整改善，全球投资者选择人民币进行分散投资，因此我国证券投资在国外市场上比较活跃。

其他投资项目 

2012年我国在外其他投资增加额12290亿美元，外国在华其他投资增加额96亿美元，其它项目逆差为2601亿美元。  

由于其他项目的逆差数额较大，所以该项逆差是导致资本和金融项目逆差的主要原因。由表看出证券投资账户中资产项目实现了逆差，负债项目实现了顺差（除货币市场工具项目外）其他投资项目中资产、负债项目全部逆差，我国在外投资净增加额＝我国在外直接投资净增加额＋我国在外证券投资净增加额＋我国在外其它投资净增加额  我国在外投资净增加额及其构成反映了我国在外投资的规模及其构成情况：外国在华投资净增加额＝外国在华直接投资净增加额＋外国在华证券投资净增加额＋外国在华其它投资净增加额。外国在华投资净增加额及其构成反映了外国在华投资的规模及其构成情况  

从以上分析还可以看出，2012年中国资本账户盈余、直接投资账户盈余、证券投资账户盈余，其他项目逆差，而其他项目的逆差也是造成2012年中国资本和金融账户逆差的主要原因。

2.5  2013年国际收支平衡表及分析

中 国 国 际 收 支 平 衡 表（以人民币计价）
2013年
			单位:亿元人民币
项           目	行次	差额	贷 方	借 方
一.经常项目	1	11,330	1,961	153,631
A.货物和服务	2	14,552	150,163	135,611
a.货物	3	22,262	137,408	115,146
b.服务	4	-7,710	12,755	20,465
1.运输	5	-3,509	2,332	5,842
2.旅游	6	-4,765	3,198	7,963
3.通讯服务	7	2	103	101
4.建筑服务	8	419	660	241
5.保险服务	9	-1,121	247	1,368
6.金融服务	10	-31	197	228
7.计算机和信息服务	11	585	955	370
8.专有权利使用费和特许费	12	-1,246	55	1,301
9.咨询	13	1,049	2,509	1,460
10.广告、宣传	14	110	304	194
11.电影、音像	15	-39	9	48
12.其它商业服务	16	835	2,109	1,274

13.别处未提及的服务	17	2	76	74
B.收益	18	-2,682	11,506	14,188
1.职工报酬	19	996	1,102	106
2.投资收益	20	-3,678	10,404	14,082
C.经常转移	21	-540	3,292	3,832
1.各级	22	-193	70	262
2.其它部门	23	-347	3,223	3,570
二.资本和金融项目	24	20,182	106,909	86,727
A.资本项目	25	190	276	86
B.金融项目	26	19,992	106,632	86,0
1.直接投资	27	11,434	21,512	10,079
1.1我国在外直接投资	28	-4,539	2,250	6,790
1.2外国在华直接投资	29	15,973	19,262	3,2
2.证券投资	30	3,744	6,442	2,698
2.1资产	31	-335	1,592	1,928
2.1.1股本证券	32	-158	839	997
2.1.2债务证券	33	-177	754	931
2.1.2.1 (中)长期债券	34	-177	754	931
2.1.2.2货币市场工具	35	0	0	0
2.2负债	36	4,079	4,849	770

2.2.1股本证券	37	2,015	2,516	501
2.2.2债务证券	38	2,0	2,334	270
2.2.2.1 (中)长期债券	39	991	1,261	270
2.2.2.2货币市场工具	40	1,073	1,073	0
3.其它投资	41	4,815	78,678	73,8
3.1资产	42	-8,442	8,974	17,416
3.1.1贸易信贷	43	-3,707	407	4,114
长期	44	-74	8	82
短期	45	-3,633	399	4,032
3.1.2贷款	46	-1,982	2,317	4,299
长期	47	-2,595	628	3,223
短期	48	613	1,690	1,077
3.1.3货币和存款	49	-98	5,561	5,659
3.1.4其它资产	50	-2,656	6	3,345
长期	51	628	628	0
短期	52	-3,284	61	3,345
3.2负债	53	13,257	69,704	56,447
3.2.1贸易信贷	54	2,784	2,784	0
长期	55	49	49	0
短期	56	2,735	2,735	0

3.2.2贷款	57	5,7	58,696	52,906
长期	58	1,203	3,525	2,322
短期	59	4,586	55,171	50,584
3.2.3货币和存款	60	4,686	7,492	2,806
3.2.4其它负债	61	-2	733	735
长期	62	49	132	83
短期	63	-50	601	652
三.储备资产		-26,749	82	26,830
3.1货币黄金	65	0	0	0
3.2特别提款权	66	13	13	0
3.3在基金组织的储备头寸	67	69	69	0
3.4外汇	68	-26,830	0	26,830
3.5其它债权	69	0	0	0
四.净 误 差 与 遗 漏	70	-4,7	0	4,7
注： 1. 本表计数采用四舍五入原则。 2. 本表由2013年四个季度平衡表人民币值累加而成。

分析：根据国际收支平衡表，2013年，我国国际收支经常项目顺差11688亿元人民币（折合1886亿美元），同比下降12.44%。资本和金融项目顺差20182亿元人民币，国际储备资产增加26749亿元人民币（折合4314亿美元）。按国际收支统计口径计算，货物出口为115146亿元，货物进口为137408亿元，顺差为22262亿元。服务项目收入20465亿元，支出为 12755亿元，逆差为7710亿元；收益项目收入为14188亿元 ，支出为 11506亿元顺差为2682亿元 经常转移收入3292亿元，支出3832亿元，逆差为540亿元。资本和金融项目也处于顺差的地位，顺差为20182亿元。其中，直接投资净流入为11434亿元，证券投资净流入为3744亿元，其他投资净流入为4815亿元

（1）2013我国经常项目分析

货物和服务

从平衡表中可以看出，2013年经常项目账户盈余为11330亿元，其中货物和服务项目顺差为14552亿元，货物实现的顺差为22262亿元，服务项目出现逆差，逆差为7710亿元。在服务项目的子项目下，运输逆差3509亿元，旅游逆差4765亿元，保险服务逆差为1121亿元，专有权利使用费和特许费逆差为1246亿元。说明我国在这几方面国际竞争力不强。

收益差额分析

2013年收益项目的逆差为2682亿元。2013年我国对外置产净收益为负，投资收益逆差为3678亿元，同时，职工报酬收益净流入为996亿元，表明越来越多的国人选择海外工作。

经常转移差额分析

2013年经常转移项目逆差为540亿元，说明我国接受外国的资金援助比我国对外资金援助要多。

（2）2013年我国资本和金融项目分析

2013年资本和金融项目处于顺差地位，资金的净流入为106909亿元，支出为86727亿元，顺差为20182亿元。其中，资本项目资金流入276亿元，支出86亿元，顺差为190亿元。金融项目资金流入106909亿元，流出86727亿元，顺差为19992亿元。

直接投资差额

2013年我国在外直接投资减少额为4539亿元，外国在华直接投资增加额为15973亿元，直接项目盈余11434亿元，相对于外商在华投资相比，我国对外直接投资的规模小，我国在这方面应该实现资本走出去战略。

证券投资差额

2013年我国在外证券投资增加额为42亿元，外国在华投资为2698亿元，盈余为3744亿元。表明我国证券投资在国外市场上比较活跃。其他项目投资

2013年我国在外其他投资额为78678亿元，外国在华其他投资增加额为738亿元，其他项目顺差为4815亿元。表明我国在2013年在国外的其他投资力度高于外商在我国的其他投资。

三、2009-2013年国际收支平衡表对比分析

首先，从复式记账法的角度来理解一下这张国际收支平衡表。在表中，每年的经常账户的余额都在贷方，符号为正，数值见表。每年的不包含储备资产在内的资产和储备账户的余额除2012年以外都是在贷方，符号为正，数值见表；2012年的余额在借方，符号为负，数值见表。这两部分的余额是是国际间的经济交易产生的，是自发性的。每年的储备资产的余额在借方，符号为负，数值见表，意味着这五年的的国际交易分别使我国的储备资产（以外汇为主）增加了如表中的数额，这个余额是被动产生的。每年的减去储备资产余额后的资本和金融账户余额分别为2019亿美元、1848亿美元、1223亿美元、1284亿美元、1052亿美元，与经常账户余额分别相差414亿美元、530亿美元、138亿美元、870亿美元、776亿美元，这就是净误差与遗漏账户的余额。整张国际收支表平衡表的借贷双方都是平衡的。

图一

首先，由图一我们可以得知，2009年到2013年的经常账户差额和净误差与遗漏账户差额都平稳的在一定范围内上下波动，表明这五年间经常账户下的各国际间的经济交易都比较正常和合理。相反，资本金融账户和储备资产变动额账户在2012年的时候彼此呈反方向的大幅度波动，而且差额都在借方，符号为负，特别是资产金融账户的差额为-318亿美元。经分析可知是因为东南亚金融危机而导致资产金融账户首次出现逆差。

图二

再次，由图二和图三分析国际收支的结构可得：我国这五年的经常项目收支顺差的主要来源是货物和服务项目，差额分别如图，分别占全部差额的90.46%、93.78%、133.65%、107.61%、128.77%；并且在每年的货物和服务项目中，货物收支为顺差，服务收支为逆差，这表明我国经济发展水平相对较低，主要依靠实际货物的出口来获取顺差。而在每年的除储备资产以外的资本和金融账户中，顺差的主要来源是外国对我国的直接投资，这反映了我国吸引外资从事直接生产的和对外国资本进入本国金融市场的管制状况。

然后，由表、图二和图三分析这五年的国际收支结构变化可得：我国这五年的货物和服务项目顺差差额在经常项目收支顺差差额中所占的比重在一定范围内平稳的上下波动，整体上是呈上升阶段。并且在每年的货物和服务项目中，货物收支顺差差额在小范围内呈上下波动主要是呈增长趋势，而服务收支逆差差额则呈逐年大范围内的增长趋势，这表明我国的经济发展水平仍然有待提高。而每年的外国对我国的直接投资顺差差额在除储备资产以外的资本和金融账户中所占的比重也主要呈增长趋势，这反映了我国吸引外资从事直接生产的和对外国资本进入本国金融市场的管制更加宽松，具备了更大的弹性。  

最后，考察一下表中国际收支的经济意义。进入21世纪以来，中国的国际收支连续多年在经常项目和储备资产以外的资本和金融账户上保持顺差，即所谓的“双顺差”，其结果是以外汇储备为主要内容的储备资产不断增加。一方面，由于外汇数量的充裕，外汇市场上外汇的价格有下降的趋势，人民币逐渐升值，这会对我国经济的总量和结构产生一定影响。另一方面，在现有的外汇管理制度下，绝大多数外汇必须向人民银行结算成人民币，银行在外汇储备增加的同时，需要按照汇率发行等量的人民币，导致基础货币增加。尽管银行可以采用公开市场操作、发行央行票据、提高准备金率和利率手段来冲销因购入外汇而发行大量货币的影响，但货币的性仍然受到威胁。

四、结论

从2009年到2013年，国际收支进入飞速发展阶段。优惠及合适的投资环境促使了外商投资的大量注入。中国经济发展阶段决定了大规模顺差有其必然性。随着经济全球化的不断深入和中国经济的持续发展，中国制造业产业链迅速延伸，配套供给能力大大加强，国产配件的竞争力不断加强，在全球供应体系中所处的地位稳步上升。中国特殊的贸易结构是造成大规模顺差的客观原因。

进入21世纪以来，中国的国际收支连续多年在经常项目和储备资产以外的资本和金融账户上保持顺差，即所谓的“双顺差”，其结果是以外汇储备为主要内容的储备资产不断增加。一方面，由于外汇数量的充裕，外汇市场上外汇的价格有下降的趋势，人民币逐渐升值，这会对我国经济的总量和结构产生一定影响。另一方面，在现有的外汇管理制度下，绝大多数外汇必须向人民银行结算成人民币，银行在外汇储备增加的同时，需要按照汇率发行等量的人民币，导致基础货币增加。尽管银行可以采用公开市场操作、发行央行票据、提高准备金率和利率手段来冲销因购入外汇而发行大量货币的影响，但货币的性仍然受到威胁。