习题7.QUESTION MAP

PART 1 - CHAPTER 7

RATIO ANALYSIS

QUESTION MAP

I．  INTRODUCTION - 23

II．  SHORT-TERM LIQUIDITY - 7

Working Capital - 1, 2

Current Ratio - 1, 2, 11, 17, 27, 37, 38, 41, 59, 61, 62                                 F95，F97 

Acid-Test (or Quick) Ratio - 11, 27, 38, 39, 60, 62                                         F98

Receivables Turnover-4, 16, 44, 45, 47, 55                                         F100, F103

Average Collection Period (or Days Sales in Outstanding) - 6, 63 

Inventory Turnover- 15, 19, 34, 40, 56                                               F96, F99

Number of Days in Inventory (or Days Sales in Inventory) - 42, 57 

Operating Cycle - 3, 10, 12, 29, 43                                                      Fl07

Cash Ratio (or Cash to Current Liabilities) - 11 

Cash Flow Ratio - 10 Liquidity Index- 11

III.CAPITAL STRUCTURE AND SOLVENCY

Leverage - 8

Financial Leverage Index (or Degree of Financial Leverage) – 28

Asset Coverage - 69

Total Debt to Equity Capital (Debt/Equity Ratio) - 13, 22, 32, 53,                            Fl02

Net Tangible Assets to Long-Term Debt- 69 

Times Interest Earned - 9, 13, 42,                                                     F101   

Cash Flow to Fixed Charges – 69      

IV.RETURN ON INVESTED CAPITAL

Difficulty in Defining Income

Return on Assets (ROA, or Return on Investment) - 14, 48, 49, 65                             F104

Profit Margin - 46, 65 

Asset Turnover

Return on Common Stockholders' Equity (ROE) - 50, 65                              F105，F106

DuPont Analysis - 67

V． PROFITABILITY ANALYSIS

Analysis of Revenues - 70

Analyzing Changes in Expenses as a Percent of Revenue - 70

Operating Cash Flow to Income - 68

VI. EARNINGS-BASED ANALYSIS

Earnings Quality and Persistence - 6, 26, 68

Price/Book Ratio - 66, 69

Price to Earnings (P/E) Ratio - 31, 51, 66

Basic Earnings per Share (EPS)- 14, 21

Dividend Yield - 18

VII. OTHER ANALYTICAL ISSUES

    Common Size Analysis - 20, 58     i     Fl08, Fl09, Fl 10

Course 5315 copyright 2004. The Rigos programs have 24 years of success in educating professionals.

PART 1 - CHAPTER 7

RATIO ANALYSIS

Selected Questions

1.   Rice Inc. uses the allowance method to account for uncollectible accounts. An account receivable that was previously determined uncollectible and written off was collected during May. The effect of the collection on Rice's current ratio and total working capital is

       Current Ratio      Working Capital

a.    None            None 

    b.    Increase            Increase

c.    Decrease            Decrease

d.    None            Increase

2. Merit Inc. uses the direct write-off method to account for uncollectible accounts receivable. If the company subsequently collects an account receivable that was written off in a prior accounting period, the effect of the collection of the account receivable on Merit's current ratio and total working capital would be

Current Ratio        Working Capital

    a.    None           Non e

    b.    Increase      Increase

    c.    Increase     None

3. To determine the operating cycle for a retail department store, which one of the following pairs of items is needed?

a.   Average collection period and average

merchandise inventory.

b.  Cash turnover and net sales.

c.  Accounts receivable turnover and

inventory turnover.

d.  Asset turnover and return on sales.

4.   Accounts receivable turnover will normally decrease as a result of

         a.  The write-off of an uncollectible

            account (assume the use of the

    allowance    for doubtful accounts

    method).

    b.    A significant sales volume decrease

    near the end of the accounting period.

c.     An increase in cash sales in proportion to credit sales.

    d.    A change in credit policy to lengthen

        the period for cash discounts.

5.   The average collection period for

receivables is measure of

a.Asset value.

b.Leverage.

c.Sales performance.

d.Liquidity.

6.  The quality of accounts receivable for a company is not affected by the

a.  Size of the allowance for doubtful

accounts.

b.Length of credit terms for customers.

c.Company's follow-up procedures on

delinquent accounts.

d.  Company's credit policies.

7.   Which one of the following items is not a measure of a company's liquidity?

a.Accounts receivable turnover.

b.Debt to equity ratio.

c.Acid test ratio.

d.Operating cycle.

8.  If a company is profitable and is effectively using

leverage, which one of the following ratios is likely to be the largest?

a.Return on total assets.

b.Return on operating assets.

c.Return on common equity.

d.Return on total shareholders' equity.

9.    A measure of long-term debt paying ability is a company's

a.Length of the operating cycle.

b.Return on assets. 

c.Times interest earned.

d.Inventory turnover.

10.    The company has a cash flow ratio of 14.0. Which of the following would cause the cash flow ratio to decrease?

a.   Pay off a $10,000 short-term note

    payable.

    b.  Collect $1,000 from a customer on

           account.

c.  Pay $1,000 in advance for a 12-month insurance policy.

d.  Refinance $10,000 in short-term debt

    as long-term debt.

11.  Which of the following is the most conservative measure of liquidity?

Course 5315 copyright 2004. The Rigos programs have 24 years of success in educating prot~ssionals.    1-7Q-1

a.  Current ratio.

b.Quick (or acid-test) ratio. 

c.Liquidity index. 

d.Cash ratio.

The Following Data Apply to Items 12 - 14.

Assume the following information for Ramer Company, Matson Company, and for their common industry for a recent year

Industry

                  Ramer  Matson Average

Current ratio            3.50   2.80     3.00

Accounts receivable turnover         5.00     8.10

6.00

Inventory turnover    6.20    8.00    6.10

Times interest earned    9.00    12.30    10.40

Debt/equity ratio    0.70    0.40    0.55

Return on investment    0.15    0.12    0.15

Dividend payout ratio    0.80    0.60    0.55

Earnings per share    $3.00    $2.00    -

12.   Which one of the following is correct if both companies have the same total assets and the same sales?

    a.   Ramer has fewer current liabilities than

    Matson.

b.   Matson is more effectively using

    financial leverage.

c.   Matson has less shareholders' equity

    than Ramer.

    d.   Matson has a shorter operating cycle

           than Ramer.

13. The attitudes of both Ramer and Matson concerning risk are best explained by the

a.   Current ratio, accounts receivable

 turnover, and inventory turnover.

 b.   Dividend payout ratio and earnings per

    share.

    c.   Current ratio and earnings per share.

    d.    Debt/equity ratio and times interest

        earned.

14.  Some of the ratios and data for Ramer and Matson are affected by income taxes. Assuming no interperiod income tax allocation, which one of the following items would be directly affected by income taxes for the period?

a.  Current ratio and debt/equity ratio.

b.  Accounts receivable turnover and

inventory turnover.

c.   Return on assets and earnings per

share.

d.  Debt/equity ratio and dividend payout ratio.

The Following Data Apply to items 15 and 16. Selected data from White Corporation's

financial statements for the year  ended

November 30, 20x8 are as follows.

   Current ratio                         1.4

   Quick ratio    0.86

    Current liabilities    $450,000

    Accounts receivable turnover    3.65

    Merchandise inventory turnover    3.30

    Rate of return on assets    6.5%

Selected account balances at November 30, 

20x7:

    Accounts receivable    $355,000

    Merchandise inventory    237,000

20x8 Operations:

    Sales    $1,241,000

    Cost of goods sold    792,000

15.   Assuming that prepaid expenses are

immaterial, ending merchandise inventory is 

a.$180,000.

b.$243,000.

c.$387,000.

d.$630,000.

16.   The balance in accounts receivable at

November 30, 20x8 is 

a.$325,000. 

b.$340,000. 

c.$216,986.

d.$78,973.

17.   Peters Company has a 2 to 1 current ratio. This ratio would increase to more than 2 to 1 if

   a.   A previously declared stock dividend

were distributed.

b.   The company wrote off an

uncollectible receivable.

c.  The company sold merchandise on open account that earned a normal gross margin.

 d.  The company purchased inventory on

open account.

18. An increase in the market price of a company's common stock will immediately affect its

a.Dividend yield.

b.Debt to equity ratio.

1-7Q-2    Course 5315 copyright 2004. The Rigos programs have 24 years of success in educating professionals

.

c.      Earnings per share.

d.      Dividend payout ratio.

19.   Which one of the following inventory cost flow assumptions will result in a higher inventory turnover ratio in an inflationary economy?

a.FIFO. 

b.LIFO.

c.Weighted average. 

d.Specific identification.

20.   In financial statement analysis, the expressing of all financial statement figures as a percentage of base-year figures is called

a.Horizontal common size analysis.

b.vertical common size analysis. 

c.Trend analysis. 

d.Cross sectional analysis.

21.  Which one of the following items would

likely increase  earnings   per    share    of  a

corporation?

    a.    Purchase of treasury stock.

    b.    Declaration of a stock split.

    c.    Declaration of a stock dividend.

    d.    A reduction in the amount of cash

    dividends paid.

22.  The relationship of the total debt to the

total equity of a corporation is a measure of 

a.Liquidity.

b.Profitability.

c.Creditor risk. 

d.Solvency.

23.   When a balance sheet amount is related to an income statement amount in computing a ratio,

a.The balance sheet amount should be converted to an average for the year. 

b.The income statement amount should be converted to an average for the year.

c.Both amounts should be converted to market value.

d.Comparisons with industry ratios are not meaningful.

24.   Ratios are used for many purposes in financial statement analysis. To determine the return on assets for a company, the numerator of the fraction used may be

a.  Income before nonrecurring items.

b.  Income before nonrecurring items and

before income taxes.

c.    Income before nonrecurring items and after deducting preferred dividends.

d.     Income before nonrecurring items plus

     interest expense net of income tax.

25.   A ratio that measures the conversion of current assets into cash is

a.Accounts receivable turnover. 

b.Working capital to total assets. 

c.Return on owners' equity. 

d.The current ratio.

26.   Which of the following would least likely be an adjustment when calculating persistent earnings?

a.  Gain on sale of equipment.

b.  Cumulative effect of a change in

accounting principle.

c.Recovery of an account receivable previously written off.

d.Loss on discontinued operations.

The Following Data Apply to Items 27 - 29.

Listed below are selected ratios for Angle Company and Brugger Limited, both large firms in manufacturing pressure valves. Also listed are the industry averages for the same ratios. All of the ratios are for the same year.

        Angle  Brugger    Industry

    Ratio    Company  Limited    Average

Current ratio    3.0    2.1    1.8

Quick ratio    1.6    1.0    1.0

A/R turnover    5.0    6.3    6.0

Inventory turnover    4.1    6.3    5.3

Total liability to

net worth    2.1    3.0    2.0

Sales to net worth    15.0    20.0    13.5

Sales to total assets    2.8    7.3    5.0

Net income to sales    2.4%    1.1%    1.6%

Net income to net

Worth    8.6%    16.5%    9.9%

Net income to net

Assets    6.6%    8.2%    7.8%

Times interest earned    4.3    2.6    4.0

27.   Based on the information presented, the ratios that should be used to determine which company has a stronger liquid position are

a.Current ratio and inventory turnover. 

b.Current ratio and quick ratio. 

c.Quick ratio and times interest earned.

Course 5315 copyright 2004. The Rigos programs have 24 years of success in educating professionals.    1-7Q-3

d.  Total liabilities to net worth and

    current ratio.

28.  The ratios that can be used to determine which company is more efficiently using leverage to its advantage are

a.Times interest earned. 

b.Profit margin. 

c.Financial leverage index. 

d.Total liabilities to owners' equity.

29.  The operating cycle represents the average time it takes to invest cash in inventory and eventually collect the cash from sales. If both Angle Company and Brugger Limited make all sales on open account, which of the following items is most accurate?

a.   Angle's operating cycle is about 45 days longer than Brugger's.

b.  Brugger's operating cycle is about the same as the industry average.

c.  Angle's and Brugger's operating cycles are about equal in length.

    d.    Both Angle and Brugger have

        operating cycles that are longer than

        the industry average.

30.   Selected data from Perry Corporation's year-end financial statements are as follows.

Current ratio    2.0

Quick ratio    1.5

Current liabilities    $120,000

Inventory turnover    8 times

Gross profit margin    40%

Perry Corporation's net sales for the year were 

a.$800,000. 

b.$480,000. 

c.$1,200,000.

d.$240,000.

31.   Information about the common stock of

Princess Stores is presented below as of May 31,

20x7, the end of the company's fiscal year.

Number of shares outstanding    600,000

Par value per share    $10.00

Market price per share    36.00

20x7 dividends paid per share    7.50

Basic earnings per share    9.00

Diluted earnings per share    6.00

The price/earnings ratio for Princess Stores' common stock is

a.4.0 times. 

b.4.8 times. 

c.6.0 times.

d.3.6 times.

32. When compared to a debt to assets ratio, a debt to equity ratio would 

a.   Be about the same as the debt to assets

ratio.

b.Be higher than the debt to assets ratio.

c.Be lower than the debt to assets ratio. 

d.Have no relationship at all to the debt

to assets ratio.

The Following Data Apply to Items 33 and 34.

The year-end financial statements for King Bikes reflect the data shown below. King Bikes employs a periodic inventory method and costs its ending inventory at the weighted average cost of the units available for sale.

20x4     20x5      20x6

Net sales  1500 units  1200 units  1200 units

@$100  @$100    @$125

Ending    100 units      100 units    100 units

Inventory  @ $50       @ $50    @ $50

Average    $12,500       $12,000    $14,400

Receivables

Net income  $18,750   $ 9,400    $26,35

33.   Using sales dollars as the basis, the inventory turnover for King Bikes for 20x5 and 20x6 would be

a.12 and 12 respectively. 

b.30 and 24 respectively. 

c.12 and 18 respectively. 

d.24 and 30 respectively.

34.   Based on cost of sales, the 20x5 and 20x6

inventory turnover for King Bikes would be 

a.24 and 24 respectively. 

b.12 and 18 respectively. 

c.12 and 12 respectively. 

d.18 and 18 respectively.

35.   In computing inventory turnover, the preferred base to use is

        a.   The sales base because it is more likely

    to reflect a change in a trend.

    b.    The sales base because it provides

          turnover rates that are considerably

          higher.

1-7Q-4    Course 5315 copyright 2004. The Rigos programs have 24 years of success in educating prol~ssionals.

c.   The sales base because it eliminates any changes due solely to sale price increases.

d.  The cost of sales base because it

    eliminates any changes due solely to

    sales price increases.

36.   Are the following ratios useful in assessing the liquidity position of a company?

        Defensive-interval       Return on

    Ratio    stockholders' equity

a.    Yes    Yes

b.    Yes    No

c.    No    Yes

d.    No    No

37. Inventories would be included in the calculation of which of the following.

Acid test

(quick) ratio    Current ratio

a.    Yes    Yes

b.    Yes    No

c.    No    Yes

d.    No    No

38.   At December 30, 20x0, Solomon Co. had a current ratio greater than 1:1 and a quick ratio less than 1:1. On December 31, 20x0, all cash was used to reduce accounts payable. How did these cash payments affect the ratios?

      Current ratio    Quick Ratio

a.  Decreased    Decreased

b.  Decreased    Increased

c.  Increased    Decreased

d.  Increased    Increased

The Following Data Apply to Items 39 - 41.

Alpha Corporation

SELECTED FINANCIAL DATA

As of December 31,

    20x0    20x9

Cash    $ 10,000    $ 80,000

Accounts receivable (net)   50,000          150,000

    Merchandise inventory    0,000    150,000

    Short-term marketable

  securities    30,000    10,000

    Land and buildings (net)   340,000    360,000

Mortgage payable

  (no current portion)     270,000    280,000

    Accounts payable (trade)    70,000    110,000

    Short-term notes payable    20,000    40,000

Year Ended December 31~

20x0         20x9

Cash sales    $1,800,000    $1,600,000

Credit sales    500,000    800,000

    Cost of goods sold    1,000,000    1,400,000

39.Alpha's quick (acid test) ratio as of December 31, 20x0, is 

a.0.5to 1. 

b.0.7to 1.

c.1.0to 1.

d.2.0to 1

40. Alpha's merchandise inventory turnover for 20x0 is

a.8.3 times. 

b.10.0 times. 

c.11.1 times. 

d.13.3 times.

41.  Alpha's current ratio at December 31,20x0, is

a.0.5 to 1.

b.0.7 to 1. 

c.1.0to 1.

d.2.0 to 1.

42.  Selected information from the accounting records of Dalton Manufacturing Company is as follows:

Net sales for 20x2            $1,800,000  

Cost of goods sold for 20x2    1,200,000

Inventories at December      31, 20xl  336,000 Inventories at December     31, 20x2  288,000

Assuming there are 300 working days per year, what is the average number of days in inventory for 20x27

a.78. 

b.72. 

c.52. 

d.48.

43.  The following computations were made from Clay Co.'s 20xl books:

    Number of days in inventory    61

    Average collection period for trade

    accounts receivable    33

What was the number of days in Clay's 20xl operating cycle?

Course 5315 copyright 2004. The Rigos programs have 24 years of success in educating professionals.    1-7Q-5

    a.    33.    BALANCE SHEET

    b.    47.    December 31,20xl and 20x0

    c.    61.

    d.    94.    20xl    20x0

    Cash    $ 60,000 $

44.  On December 31, 20xl, Northpark Co.    Accounts receivable

collected a receivable due from a major    (net)    220,000    200,000

customer. Which of the following ratios would    Inventories    260,000    230,000

be increased by this transaction?    Property, plant and

    a.    Inventory turnover ratio,    equipment    730,000    650,000

    b.    Receivable turnover ratio.    Accumulated

    c.    Current ratio,    depreciation    (330,000)    (260,000)

    d.    Quick ratio.    Total assets    $940,000    $870.000

50,000

The Following Data Apply to Items 45 - 46.

Bretton Corporation's books disclosed the following information as of and for the year ended December 31:

$870,000

    Net credit sales    $2,000,000

    Net cash sales    500,000

    Merchandise purchases    1,000,000

    Inventory at beginning    600,000

    Inventory at end    200,000

    Accounts receivable at beginning    300,000

    Accounts receivable at end    700,000

    Net income    100,000

Current liabilities $270,000 Stockholders' equity 670,000 Total liabilities and

Stockholders' equity$940,000

$330,000 540,000

STATEMENT OF INCOME

For the Year Ended December 31, 20xl

Net sales    $1,200,000

Cost of goods sold    780,000

Gross profit    420,000

Operating expenses    240,000

Net income    $ I80,00

45.Bretton's accounts receivable turnover is 

a.2.9 times.

b.3.6 times. 

c.4.0 times. 

d.5.0 times.

46.Bretton's percent of net income on sales is

a.4%.

b.9%.

c.44%.

d.56%. 

The Following Data Apply to Items 47 - 48.

Tudor Corporation's condensed financial 

statements provide the following information:

47.   Assuming that all sales are credit sales, What is Tudor's accounts receivable turnover ratio for 20xl?

a.3.18. 

b.5.45. 

c.5.71. 

d.6.00.

48.   What is Tudor's rate of return on average assets for20xl?

a.14.17%.

b.19.15%.

c.19.%.

d.29.75%.

49.     A company's return on assets (ROA) would generally increase when

a.Assets increase.

b.Selling prices decrease. 

c.Costs decrease. 

d.Costs increase.

50. Selected information for lrvington Company is as follows:

1-7Q-6    Course 5315 copyright 2004. The Rigos programs have 24 years of success in educating professionals.

December 31,

20x8      20x9

Preferred stock, 8%, par

$100, nonconvertible,

noncumulative

Common stock

Retained earnings

Dividends paid on preferred

stock for year ended    10,000

Net income for year ended    60,000

Irvington's return on common stockholders' equity, rounded to the nearest percentage point, for 20x9 is

    a.    17%.

    b.    19%.

    c.    23%.

    d.    25%.

Gas

51. Information concerning the Company's common stock is as follows:

Per Share

Book value at December 31    $12.00

Quoted market value on New York

Stock Exchange on December 31    9.00

Earnings for the year    3.00

Par value    2.00

Dividend for the year    1.00

What was the price-earnings ratio on common

stock for the year? 

a.2to 1.

b.2.67 to. 1.

c.3tol. d. 4tol.

52.  The following data pertains to Ruhl Corp.'s operations for the year ended December 31:

Operating income              $800,000

Interest expense                100,000

Income before income taxes       700,000

Income tax expense             210,000

Net income                   $490,000

The times interest earned ratio is 

a.8.0to 1. 

b.7.0 to 1. 

c.5.6to 1. 

d.4.9 to 1.

53.  The following information pertains to Ali

Corp. as of and for the year ended December 31,

20x 1:

    $125,000    $125,000

    300,000    400,000

    75,000    185,000

10,000 120,000

Liabilities    $ 60,000

Stockholders' equity    $500,000

Shares of common stock issued

   and outstanding    10,000

Net income    $ 30,000

During 20xl, Ali's officers exercised stock options for 1,000 shares of stock at an option price of $8 per share. What was the effect of exercising the stock options?

a.Debt to equity ratio decreased to 12%. 

b.Earnings per share increased by $0.33. 

c.Asset turnover increased to 5.4%. 

d.No ratios were affected.

54. Successful use of leverage is evidenced by a

a.  Rate of return on assets greater than the

rate of return on stockholders' equity. 

b.  Rate of return on assets greater than the

cost of debt.

c.      Rate of return on sales greater than the

rate of return on stockholders' equity.

d.   Rate of return on sales greater than the

cost of debt.

The Following Data Apply to Items 55 - 57. Selected data pertaining to Lore Co. for the calendar year 20x4 are as follows:

Net cash sales     $ 3,000

Cost of goods sold    18,000

Inventory at beginning of year    6,000

Purchases    24,000

Accounts receivable at

beginning of year    20,000

Accounts receivable at end of year    22,000

55.   The accounts receivable turnover for 20x4 was 5.0 times. What were Lore's 20x4 net credit sales?

a.$105,000. 

b.$107,000.

c.$110,000. 

d.$210,000.

Course 5315 copyright 2004. The Rigos programs have 24 years of success in educating professionals.    1-7Q-7

56. What was the inventory turnover for 20x47

a.1.2 times. 

b.1.5 times. 

c.2.0 times. 

d.3.0 times.

57.  Lore would use which of the following to determine the number of days in inventory?

Numerator    Denominator

a.    365         Average inventory.

b.    365         Inventory turnover.

c. Average inventory   Sales divided by 365

d.  Sales divided by 365  Inventory turnover

58. Preparation of common-size financial statements is also referred to as

a.vertical analysis.

b.horizontal analysis.

c.liquidity analysis.

d.activity analysis.

The Following Data Apply to Items 59 - 61.

The following Balance Sheet is given for the

Alderwood Corporation

   Alderwood Corporation 

  Balance Sheet 

   December 31, 20xx

Assets

Cash    $ 50

Marketable Securities    75

Accounts Receivable    175

Inventory    200

Long-term Investments    250

Net Plant Assets    1,250

Total Assets    $2,000

Liabilities and Owners' Equity

Accounts Payable    $ 200

Accrued Payables    50 

Short-term Notes Payable    150

Long-term Debt    300

Common Stock    1,000

Retained Earnings    300

Total Liabilities and Owners' Equity       $2,000

59. What is Alderwood Corporation's current ratio at December 31, 20xx?

a.    0.75

    b.    1.25

    c.    0.71

    d.    1.07

60. What is Alderwood's

December 31, 20xx?

a.1.25

 b..  31 

c.  1.2 

d.  75

61.  If Alderwood uses $25 cash to pay $25 of accounts payable, what is the new current ratio?

a.1.07

b..73

c.1.27

d..78

The Following Data Apply to Items 62 - 67. Use the following financial statements for the Holbrook Manufacturing Company to answer questions 85 to 90.

Holbrook Company 

Balance Sheet (in 000's) 

December 31,20x3

Cash                                    $200

Receivables                               270

Inventory                                 600 

Total Current Assets                       1,070

Plant Assets                              1,200

Total Assets                             $2,270

Accounts Payable                          $245

Notes Payable                              400

Other Current liabilities                      100

 Total Current Liabilities                     745

Long-term Liabilities                        420

Common Stock                           1,000

Retained Earnings                          105

Total Liabilities and Equity                $2,270

Holbrook Corp.

Income Statement

For the Year Ended December 31, 20x3

(in 000's)

Sales                                 $2,400

Cost of Goods Sold                    1,834

Gross Margin                            566

Selling Expenses    200

Administrative Expenses    191

Earnings Before Interest and Taxes    175

Interest Expense    35

Income Before Taxes    140

Income Taxes    56

Net Income    $ 84

1-7Q-8    Course 5315 copyright 2004. The Rigos programs have 24 years of success in educating professionals.

62.  Calculate the following liquidity ratios for Holbrook Corp.

Current ratio    Quick ratio

a.      1.44    0.63

b.    1.44    0.27

c.    1.10    0.81

d.    1.10    O.63

63.  Calculate the following asset management ratios for Holbrook Corp.: (1) inventory turnover ratio, (2) fixed asset turnover, (3) total asset turnover, and (4) average collection period for accounts receivable.

Inventory Fixed AssetTotal Asset Avg. Coll.

       Turnover     Turnover  Turnover     Period

a.    3.06    2.00    1.06       34.57

b.    3.06    2.00    1.06    41.06

c.    4.00    1.53    1.24    41.06

d.    3.06    1.53    1.24    34.57

.  The debt/equity ratio and times interest earned for Holbrook Corp. are

Debt/Equity Ratio   Times Interest Earned

a.    1.05    5.00

b.    1.05    3.16

c.    0.74    5.00

d.    0.74    3.16

65.  The profit margin on sales, return on total assets, and return on common equity for

Holbrook during 20x3 was

    Return on    Return on

        Profit    Total    Common

        Margin    Assets    Equity

    a.    3.70%    3.50%    8.00%

    b.    5.00%    3.50%    7.60%

    c.    3.50%    3.70%    7.60%

    d.    3.50%    4.25%    7.60%

66.  Assume that Holbrook had an average of 20,000 shares outstanding during 20x3 and the stock price on December 31, 20x3, was $30.00. The price/earnings ratio and the price to book value ratio for Holbrook

     Price/Earnings

    Ratio    Price/Book Value

    a.    7.14    0.54

    b.    7.14    1.84

    c.    6.40    0.54

    d.    8.42    1.84

67.  Using the DuPont equation,  Holbrook's  return on equity is

    a.    7.40%

    b.    7.60%

    c.    7.24%

    d.    6190%

68.   Which of the following is least likely to be considered when evaluating the quality of a company's earnings?

    a.    Gross profit margin.

    b.    Accounting methods   adopted    by

    management.

    c.   Gain on sale of a subsidiary.

    d.    The ratio of operating cash flow to net

        income.

69. All of the following are measures of

financial leverage except

a.Asset coverage. 

b.Net tangible assets to long-tern~ debt. 

c.Cash flow to fixed charges.

d.Price/book ratio.

70.  Research and development (R&D) expense declined from 6% of revenues in 20xl to 5% of revenues during 20x2. Which of the following is most likely to explain this change?

a.  The company began outsourcing its R&D activities during 20 'x2.

b. Beginning in 20x2, the company's management decided to emphasize sales of existing products and to deemphasize research on new products.

c. During 20x2, the company purchased several patents and capitalized the cost.

    d.  The company's revenue stream was

           stable during 20xl and 20x2.

Course 5315 copyright 2004. The Rigos programs have 24 years of success in educating professionals.   1-7Q-9