私募基金管理人设立商业计划书

二〇一七年十一月

中国 山东

一、设立目的

1、谋求集团业务的协同发展

目前，集团业务开展十分丰富，近几年取得了长足的发展和进步。但随着中国经济的持续下行，我公司在业务发展方面遇到了不小的瓶颈，多项业务似乎发展乏力。有鉴于此，组建股权投资基金管理公司，不仅可以利用该平台发掘新的项目，还可以积极投向我公司相关业务的上下游业务，积极发挥协同优势，降低公司的运营成本。

2、拓展新的业务增长点

在继续做好传统业务的同时寻求新的业务增长点，积极发展私募股权（private equity缩写PE）投资基金业务是一个不错的选择。组建专业的股权投资基金管理公司不仅可以规避目前公司自营业务中的一些不利因素和风险，同时还可以促进和带动公司其他业务的协同发展。

二、市场分析

（一）市场现状分析

1、PE市场发展分析

截至2017年10月底，中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）已登记私募基金管理人21628家，已备案私募基金63248只，管理基金规模10.77万亿元。私募基金管理人员工总人数23.38万人，其中，已在从业人员系统注册员工人数17.59万人。

截至2017年10月底，已登记的机构类型为私募证券投资基金的私募基金管理人8234家，管理正在运作的基金31054只，管理基金规模2.28万亿元，相关规模较上月呈现回升态势；私募股权、创业投资基金管理人12617家，管理正在运作的基金26850只，管理基金规模6.83万亿元；其他私募投资基金管理人777家，管理正在运作的基金5344只，管理基金规模1.67万亿元。

2、中国企业市场分析

一是中国持续、高速增长的经济蕴藏了巨大的投资机会。二是日益活跃的中小企业、民营企业的并购提出了更多的融资需求。三是大量企业境内境外公开上市前需要融资支持。四是我国经济进入转型期，大量创新型企业产生，PE将是这些企业的助推器。

金融机构及国有企业积极参与。近年，在国际、国内PE业绩良好的推动下，各类金融机构开始将眼光转向PE市场，证券公司通过设立直投公司开展股权投资业务，保险公司参与PE投资，信托公司在资金信托计划的框架下进入PE市场。国有企业更是占到PE市场的八成以上。

大力推动。从到地方，各级都出台了大力支持股权投资基金发展的及法规性文件，各省都在积极推动设立各种类型的股权（产业）投资基金。

（二）未来的发展机会分析

1、国民经济发展促使PE快速发展

目前正是PE发展的最佳时机。当货币收紧的时候，企业难以获得流动性的支持，表现为货币市场短期利率急剧升高。从这个逻辑角度延伸，紧缩的货币推动了私募股权基金的投资。货币宽松时也是股权投资基金的发展良机，那时私募股权投资将会肩负中国改革责任，提供更多的权益类投资通道和可能性，以保证中国权益类市场蓬勃发展。

一是提出经济转犁，即我们逐渐走出传统的经济模式，而各种各样的股权基金应该和新兴产业情有独钟，连在一起的。

二是中小企业的需求，几乎所有的科技创新都从中小企业开始，大企业在创新方面绝对没有中小企业主动性和动力强，这是一个规律。

三是现在的企业兼并和重组的浪潮越来越高。

2、法律环境日趋完善。法律逐步健全，《私募投资基金管理暂行条例》的出台，中国证券投资基金业协会的监管不断加强。此外《合伙企业法》《公司法》和《证券法》的修订，创业投资相关法律法规也相继出台。必将促使PE更加快速有序的发展。

3、国内多层次资本市场的建立为PE的筹资、退出创造了有利环境。资本市场的不断健全和完善，这一切使投资股权的退出渠道进一步拓宽。

（三）竞争力分析

我公司作为专业的金融资产管理公司具有较大的比较竞争优势：

一是丰富的资源优势，不论是筹资时的客户资源，还是寻求项目

时的客户资源都较为丰富：通过公司平台还可以为投资企业提供综合金融服务，进一步提升投资企业的效益。

二是公司这么多年从事专门的理财业务，熟悉资本市场的运作规律，并具有丰富的管理经验；

三是具有较为丰富的人力资源储备。

三、公司注册及股东结构

（一）公司名称和注册资本

公司名称：XX基金管理有限公司

公司注册资本：XXXX万元

（二）注册地址和办公地址

注册地址：XXX

办公地址：XXX

（三）股东结构

国有资本与民营资本相结合，发挥各自优势促进公司的较好较快发展。国有资本具有良好的市场信誉度和强大的资源优势，民营资本具有灵活务实的优势，同时还可以规避一些的，比如国有股减持的问题，国有企业高级管理人员的限薪制约市场化优秀人才的引进问题。基于上述考虑股权适当分散。股权比例设计为XXX出资XXX万元，持股比例为X%，XXX出资XXX万元，持股比例为X%。

四、公司组织架构

（一）人员

公司初始设立总经理（1）人，副总经理（1）人，投研部（1-3）人，设立市场部（3-5）人，风险管理部（1-2）人，运营部（1-2）人，综合部（1-3）人。

公司组织架构图如下。

（二）工作职责

总经理：总经理负责全面主持公司的日常管理工作，主要行使的职责为：主持公司日常经营、行政及财务管理职责；组织实施公司年度计划和投资方案；主持公司的产品设计、销售和基金投资管理以及基金信息对外披露工作；拟设定公司的基本管理制度；拟定员工的薪酬福利等。

副总经理：副总经理分管市场部和运营部，负责所有产品的设计、发行、销售等，对总经理负责。

投研部：负责公司成立基金的设计、投资、研究、交易，形成完备的投资部分和高素质的投研团队，对总经理负责。

市场部：市场部主要负责基金的募集，客户的开发和维护等系列工作，负责公司公共关系的建立，对总经理和副总经理负责。

风险管理部：风险管理部主要对公司各个环节操作的合法合规性实施监督，减少基金运作的风险，同时监督基金公司内部的各项工作符合法律规范 ，确保基金的相关信息得到及时准确的披露，对总经理负责。

运营部：运营部主要对基金产品的备案、登记、结算，对基金产品的包装策划及文案工作，与投研部根据市场变化，研究产品的创新模式，提出建议，对总经理负责。

综合部：综合部作为基金公司的后勤部门，为基金公司的日常运作提供行政、人事、财务、信息技术等方面的支持，对总经理负责。

（三）激励方案

随着我国PE投资逐渐成熟起来，PE将会从投机性投资转化为价值投资，形成PE与投资企业共成长的格局。这就需要人量的具有管理、财务、市场和行业专业都具备的多学科人才。为了能够吸引这些优秀的人才，必须建立有效的人才激励机制。

一是在公司内部要形成专业核心人才必须市场化招聘。

二是根据能力和贡献的人小进行提拔和任用。

三是根据业绩情况进行奖励。四是建立同事关系简单而融洽的工作氛围。

五、投资估算及筹资方案

（一）固定资产的投资

1、办公室两间30平每间，每平每天1元房租。计2.19万/年，每月房租为1825元。

2、水电费按每间每月500元计算。            

3、物业费按每间每月200元计算。            

4、印花税为：注册资本印花税：2000元            

5、资产管理公司房租水电自2017年起按每月1825元支付，2016年由母公司承担。

（三）筹资方案

公司成立的前两年收入较少，但是支出却比较大，固定资产投入及前两年的公司运转费用将达到xx万元。考虑到人员是逐步到位，那么薪酬实际支出将不到xx万元，因此，为了公司的运作和长期的发展，公司注册xx万元，股东首期出资xx万元即可满足公司前期的运转需求。

六、经济效益分析

（一）假设前提

1、前两年为投入期，从第三年开始逐渐有项日推出并产生效益。

2、基金的管理费按照管理规模的2%计提。

3、业绩分成按照投资收益的xx计算。

4、投资团队的业绩奖励按照业绩提成的xx计提。

5、投资收益按照投资额的80%计算。

6、募集的基金分三年完成投资，每年投xx计算。

7、管理规模第一年x亿元，第二年新增x亿元，以后每年新增5亿元。

8、各项营业费用按照年递增xx计算。

（二）投入产出分析

投入产出分析表（表 ）

单位：万元

始有盈利，到第五年可以收回全部投资，以后随着规模的扩人，经营

效益会得到进一步提升。如果在经营中灵活运用资金使基金的投资能

够更快的产生效益，并注重对白有资金的管理和运作可以使前两年的

收入有所增加，从而使公司的营业亏损会进一步减少。

七、公司主营业务

主要产品形式为私募股权基金。将资金分别投资于中国境内即将在国内或境外上市的项目以及在中国境内二级市场上市交易的上市企业股票，投资对象包括但不限于：即将上市企业、企业上市前的私募或战略配售，以及上市企业的定向增发。间隙资金可投资于新股申购、货币基金、债券、信托公司审核认可的其他信托产品等。管理人在投资计划期限内按照投资顾问发出的操作建议进行投资运作，按照共同投资协议对财产进行管理和运用，为本计划的投资人谋求投资利益最大化。本计划收益主要来源于投资收益，主要通过被投资企业的上市后出售实现投资收益。为保证投资利益最大化，投资人可以适当运用财务杠杆以提高投资收益。    

八、基金管理公司的发展规划

基金公司将以诚信经营为本、客户至上，股东利益最大化为理念，以规范运作、稳健经营为原则，以服务客户、创造价值为宗旨，以资本市场为依托，产品创新和差异化营销为手段，力争通过5年时间的努力，将公司发展为在国内有一定规模和影响力的基金管理公司。

战略目标：

1、近期目标（1-2）年内：管理两只以上私募股权基金，公司能实现盈利；树立稳健的投资风格，逐步确立公司在行业的地位。

2、中期目标（3-5）年内：塑造公司品牌，增加公司在行业内的影响力；完善公司治理结构，加快建设现代化企业制度；打造公司的核心竞争力，把公司培育成形象良好，业绩突出的私募基金管理人。

九、公司的经营原则和运作模式

（一）管理公司经营哲学和原则

1、公司参照国外顶尖投资管理机构的运营模式，以全新的基金投资技术和以人为本的投资哲学，采取灵活的多样的投资技术策略和套利交易手段为股东和客户创造价值。

2、以企业家发现、行业发现、价值发现的投资哲学和理念对即

将上市企业的股权进行投资，紧密结合宏观经济和行业周期的拐点，

选择投资标的，追求投资的绝对收益。

3、运用价值创造的投资银行技术，采取审慎的、详细的尽职调查，有针对性的设计交易结构，保护股东和投资人的利益。通过股权

投资，帮助被投资企业提升价值，建立规范的法人治理结构。

4、立足本土，放眼全球资本市场，体现专业化投资管理水平，打造一流的投资管理品牌。明确的公司经营理念：诚信务实、追求精专；专业化的投资管理：追求客户价值和企业价值最大化；开放的企业文化：倡导团队精神、体现个人价值。在操作策略上，公司采用风险隔离和风险揭示的策略，最大程度的管理投资风险。对投资项目实行专人负责，动态监控因突发事件引起的市场重大变化，及时处置风险因素。

（二）管理公司的运营模式

通过整合公司资源，发起设立几只投资方向的股权投资基金，采取专业化的方式实施管理。主要投资方向限定在新型材料、新能源、文化产业、生物医药和环境保护等领域（具体行业的选择要视公司的人力资源构成情况和股东情况而定，选择公司人员熟悉或股东熟悉的行业进行投资）。

1、专业化的投资运作——投资经理负责制

实行科学严格的投资决策流程，由投资经理负责对拟投资企业进行初步的筛选及评估，再经过研究部就投资时机及企业所在行业的发

展情况进行详细研究并提出报告，在初步认为可行的情况下，由投资

经理带队对企业进行全面而详细的尽职调查，拟定投资建议书报公司

投资决策委员会进行决策。根据投资决策委员会的决策投资经理拟定

投资计划和具体实施方案并进行谈判签约。

2、实施严格的风险管理——企业管理的风险控制体系

事前审查，就是对投资经理提交的投资方案、投资协议等进行严

格的审查，并经投资决策委员会批准后实施。事中控制就是对被投资企业实施非现场监控和参与重大决策等，督促被投资企业及时报告相关事项，掌握企业状况，定期制作、披露相关财务及市场信息。同时对被投资企业实施现场：临控，及时跟踪资金运用项目，控制资金运用过程中的各种风险。

3、严格缜密的项日管理——价值提升的关键

对已投资企业进行科学严格的管理是提升企业价值的关键环节，

参与投资企业各个关键环节的管理既可以控制投资风险，又可以提高投资企业的价值。项日管理的关键在于资源的输入及整合和风险的控制。

4、项目的退出——投资企业价值的实现

PE从事的是财务性投资，在对企业作山投资决策时就必须对退

出,方式和时机做好安排，并落实在合作协议中。退出方式的安排以投资效益最大化及可实现为根本原则。目前可以通过IPO、转让、兼并收购、投资企业管理层回购等方式实现投资的退出。

公司通过对企业的投资及退出，为基金持有人获取投资收益，同时公司获得相应的管理费收入和业绩提成同报。

十、结论

私募股权投资基金符合国家产业结构调整的重要战略决策，它是

将所有的民问资本和流动资本聚集起来，投资到实体经济。私募股权

投资基金追逐高成长性的企业，而成长性的企业止是我们国家重点扶持的战略新兴企业。PE将在未来的融资市场成为继银行融资和IPO

融资之后的第三大融资途径，因此，PE行业的潜力和前景都值得期

待。从财务分析看股东的投资将在第五年全部收回，投资回收期较短，

投资回报率较高，因此，投资股权基金管理公司是可行的，使公司多年积淀的各种资源得到充分的、合理的利用，并进一步放大这些资源的效应，反过来促进公司其他业务的发展。