现金流量分析案例题

金光实业公司是一家生产锅炉的专业厂，近年来由于市场竞争加剧，企业经济效益急剧下滑。为了改变这一现状，公司领导决定进行新产品项目的开发，经过市场的调查和分析，发现市场对某“TZ工业锅炉”有持续的大量需求，市场前景广阔。为此公司领导决定投资2000万元建设一个“TZ工业锅炉”生产线进行“TZ工业锅炉”的生产。“TZ工业锅炉”生产线建设项目于2006年1月1日开始，建设期一年。2007年投产，预计投产后正常年份每年的销售收入为1600万元，总成本为1000万元，税金为114万元。投产后第一年的生产能力为设计生产能力的70%，这一年的销售收入和经营成本都按照正常生产年份的70%计算，投产第二年及以后各年生产能力均达到设计生产能力。投产后第一年的税金为79.8万元，投产后项目每年的资产折旧额是300万元。

3.1（9分）为了计算方便，假设该项目实施过程中投资发生在年初，收入和成本等均发生在年末，项目的折现率为8%。请根据上述信息编制完成表1现金流量表，要求填写表1中所有数据（小数点后只保留三位有效数字），并计算动静态投资加回收期。

表1  现金流量表

单位：万元

第二年正式投产，并开始折旧。第八年资产折旧额200万元，折旧完成。

为计算方便，以第八年末基准：

第八年末的现值=首次投资第八年终值+第二年净现金流量第八年终值+3至七年净现金流量第八年终值+第八年净现金流量值

PV=P(F/P,0.08,8)+ P(F/P,0.08,6)+A(F/A,0.08,5) P(F/P,0.08,1)+PV

=-2000*1.08^8+40.2*1.08^6+fv(0.08,5,186)*1.08+286

= -3701.86+63.792+1178.48+286

= -2173.588

Nd=∑（CI-CO）t(1+ic)^(-t)+8

= NPER(0.08,486, -2173.588)+8

=5.754+8

=13.754