报喜鸟财务报表分析

《财务报表分析》能力实训项目任务书

项目提纲：

一、财务状况变化分析

二、经营成果变化分析

三、现金流量变化分析

四、 总评

考核：

项     目	初   评	总   分
内容与要求贴近度      20分		初评小组号：
全文架构条理性      20分
可理解性、原创性      20分
语言通顺、专业性      20分
内容篇幅、版面美观度     20分
评 语：
教师总评：                                          总评分：         签字：                年     月    日

一、财务状况变化分析

（一）资产变化情况分析

根据公司的资产负债表，编制分析表如下。

资产负债表                       单位:元
				报告期	2009年	2008年	2007年
流动资产：
货币资金	953,374,053.95	196,230,096.20	288,529,843.93
应收票据	300,000.00		200,000.00
应收账款	122,125,320.78	120,311,001.32	78,965,533.20
预付款项	14,960,617.	20,110,135.70	6,354,442.94
其他应收款	78,859,396.46	48,808,590.04	106,610,171.12
存货	300,713,779.72	293,565,155.91	109,782,541.01
流动资产合计	1,470,333,168.80	679,024,979.17	590,442,532.20
非流动资产：
长期股权投资			15,168,943.78
投资性房地产	155,630,485.94	121,191,331.62	19,597,950.63
固定资产	283,666,7.61	343,355,422.51	137,476,518.56
在建工程	325,060.70	9,691,960.00	9,317,818.00
无形资产	45,985,392.85	39,715,553.29	704,857.67
商誉	13,699,293.12	13,268,655.95
长期待摊费用	10,954,3.84	15,084,472.20	2,313,362.20
递延所得税资产	10,287,2.77	6,047,6.98	2,102,565.22
非流动资产合计	520,549,416.83	548,355,042.55	186,682,016.06
资产总计	1,990,882,585.63	1,227,380,021.72	777,124,548.26
负债及股东权益
流动负债：
短期借款	94,505,367.50	165,000,000.00	70,000,000.00
应付票据	14,976,778.66	42,4,801.20	28,800,000.00
应付账款	93,976,099.36	111,305,846.20	78,016,469.49
预收款项	107,613,138.88	150,922,398.58	40,063,771.71
应付职工薪酬	21,736,133.11	19,525,041.74	4,380,113.27
应付利息	153,227.95	337,350.00	91,028.75
应交税费	36,379,108.37	47,726,403.	16,065,438.82
其他应付款	12,311,562.88	12,323,248.29	2,100,375.51
其他流动负债		1,540,000.00	350,000.00
流动负债合计	381,651,416.71	551,575,0.90	239,867,197.55
非流动负债：
其他非流动负债	1,240,000.00
递延所得税负债	11,5,321.32	12,882,491.90
非流动负债合计	13,135,321.32	12,882,491.90
负债合计	394,786,738.03	5,457,581.80	239,867,197.55
股东权益：
股本	2,680,000.00	192,000,000.00	96,000,000.00
资本公积	873,059,432.37	184,149,999.43	272,163,913.52
盈余公积	52,469,742.19	35,831,447.79	25,991,680.61
未分配利润	380,886,673.04	250,940,992.70	143,101,756.58
股东权益合计	1,596,095,847.60	662,922,439.92	537,257,350.71
负债及股东权益总计	1,990,882,585.63	1,227,380,021.72	777,124,548.26

              资产负债表环比分析                   单位:元

报告期	2009年比2008年			2008年比2007年
	增减额	增减率		增减额	增减率
流动资产：
货币资金	757,143,958	385.84%		-92299747.73	-31.99%
应收票据	300,000			-200000	-100.00%
应收账款	1,814,319	1.51%		41345468.12	52.36%
预付款项	-5,149,518	-25.61%		13755692.76	216.47%
其他应收款	30,050,806	61.57%		-57801581.08	-54.22%
存货	7,148,624	2.44%		183782614.9	167.41%
流动资产合计	791,308,190	116.54%		88582446.97	15.00%
非流动资产：
长期股权投资				-151643.78	-100.00%
投资性房地产	34,439,154	28.42%		101593380.99	518.39%
固定资产	-59,688,525	-17.38%		2058703.95	149.76%
在建工程	-9,366,9	-96.65%		374142	4.02%
无形资产	6,269,840	15.79%		39010695.62	5534.55%
商誉	430,637	3.25%		13268655.95
长期待摊费用	-4,129,828	-27.38%		12771110	552.06%
递延所得税资产	4,239,996	70.11%		3945081.76	187.63%
非流动资产合计	-27,805,626	-5.07%		361673026.49	193.74%
资产总计	763,502,5	62.21%		450255473.46	57.94%
负债及股东权益
流动负债：
短期借款	-70,494,633	-42.72%		95000000	135.71%
应付票据	-27,918,023		-65.08%	14094801.2	48.94%
应付账款	-17,329,747		-15.57%	332376.71	42.67%
预收款项	-43,309,260		-28.70%	110858626.87	276.71%
应付职工薪酬	2,211,091		11.32%	15144928.47	345.77%
应付利息	-184,122		-54.58%	246321.25	270.60%
应交税费	-11,347,296		-23.78%	31660965.07	197.08%
其他应付款	-11,685		-0.09%	10222872.78	486.72%
其他流动负债	-1,540,000		-100.00%	1190000	340.00%
流动负债合计	-169,923,673		-30.81%	3117072.35	129.95%
非流动负债：
其他非流动负债	1,240,000
递延所得税负债	-987,171		-7.66%	12882491.9
非流动负债合计	252,829		1.96%	12882491.9
负债合计	-169,670,844		-30.06%	324590384.25	135.32%
股东权益：
股本	97,680,000		50.88%	96000000	100.00%
资本公积	688,909,433		374.10%	-88013914.09	-32.34%
盈余公积	16,638,294		46.43%	9839767.18	37.86%
未分配利润	129,945,680		51.78%	107839236.12	75.36%
股东权益合计	933,173,408		140.77%	1256650.21	23.39%
负债及股东权益总计	763,502,5		62.21%	450255473.46	57.94%

资产负债表结构分析
报告期	2009年	2008年	2007年
				流动资产：
货币资金	47.%	15.99%	37.13%
应收票据	0.02%	0.00%	0.03%
应收账款	6.13%	9.80%	10.16%
预付款项	0.75%	1.%	0.82%
其他应收款	3.96%	3.98%	13.72%
存货	15.10%	23.92%	14.13%
流动资产合计	73.85%	55.32%	75.98%
非流动资产：
长期股权投资	0.00%	0.00%	1.95%
投资性房地产	7.82%	9.87%	2.52%
固定资产	14.25%	27.97%	17.69%
在建工程	0.02%	0.79%	1.20%
无形资产	2.31%	3.24%	0.09%
商誉	0.69%	1.08%	0.00%
长期待摊费用	0.55%	1.23%	0.30%
递延所得税资产	0.52%	0.49%	0.27%
非流动资产合计	26.15%	44.68%	24.02%
资产总计	100.00%	100.00%	100.00%
负债及股东权益
流动负债：
短期借款	4.75%	13.44%	9.01%
应付票据	0.75%	3.49%	3.71%
应付账款	4.72%	9.07%	10.04%
预收款项	5.41%	12.30%	5.16%
应付职工薪酬	1.09%	1.59%	0.56%
应付利息	0.01%	0.03%	0.01%
应交税费	1.83%	3.%	2.07%
其他应付款	0.62%	1.00%	0.27%
其他流动负债	0.00%	0.13%	0.05%
流动负债合计	19.17%	44.94%	30.87%
非流动负债：
其他非流动负债	0.06%	0.00%	0.00%
递延所得税负债	0.60%	1.05%	0.00%
非流动负债合计	0.66%	1.05%	0.00%
负债合计	19.83%	45.99%	30.87%
股东权益：
股本	14.55%	15.%	12.35%
资本公积	43.85%	15.00%	35.02%
盈余公积	2.%	2.92%	3.34%
未分配利润	19.13%	20.45%	18.41%
股东权益合计	80.17%	54.01%	69.13%
负债及股东权益总计	100.00%	100.00%	100.00%

（一）资产变化情况分析

  从表中分析，看出报喜鸟公司2009年较2008年的资产总额呈增长趋势，增长幅度为62.21%。其中流动资产增长791,308,190元，增加了116.54%个百分点，占总资产比重由55.32%增至73.85%，而非流动资产减少了27,805,626元，下降了5.07%，占总资产比重由44.68%降至26.15%。

  公司的流动资产以货币资金、应收票据、应收账款、预付款项、其他应收款和存货为主，公司的09年货币资金为953,374,053.95 元，占总资产的比重为47.%，较上期期末增加31.90%，上期期末公司货币资金为196,230,096.20 元。本期货币资金比上期货币资金占总资产比例增加，主要由于公司完成公开增发再次融资所致。从年报中看出2009 年末货币资金明细情况中除受限银行存款、其他货币资金中保证金外，无抵押、冻结等变现或存放在境外、有潜在回收风险的款项。2009年应收票据增加了30万，具体是银行承兑汇票，2009 年末因出票人无力履约而将票据转为应收账款的票据，以及期末公司已经背书给他方但尚未到期的票据情况，未有减值迹象。2009年较2008年的应收账款占总资产比重有减低，但在账面上有所增加0.02%。从年报得知公司向前五名供应商采购金额占年度采购总额的比重2007 年为18.71％，2008 年为 15.04%，2009 年为16.27%。公司未对前五名供应商形成依赖关系。公司前五名客户销售额占销售总额的比重：2007 年为6.13%，2008 年为12.72%，2009年为12.72%。公司未对前五名客户形成依赖关系，前5 名客户付款正常，公司对其应收账款不存在风险。分析公司应收账款周转率，09年较08年稍有降低， 周转次数由9.41次降至8.49次， 周转天数由38.25天增至42.4 天。但总体公司的资产营运能力指标良好，同期比较无明显波动。公司的预付款项08年为48808590.04元，账龄为一年内的，09年应收账款为78859396.46元，其中账龄1年内占99.25%，1-2年的占0.75%。具体主要是预付于非关联方在1年以内的购房款。其他应收款09年降低了0.26%,主要是08年账龄一年内的收回，占总资产比重下降了。公司存货09年增加了0.02%，从存货周转率看来，09年比08年有所减缓，周转次数由1.76次降为2.39次，但主要是公司在积极进行了新材料的开发，为不断改进生产工艺，完善服装版型。

  非流动资产中占比重大的主要是固定资产和投资性房地产。投资性房地产是公司为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物。两年中投资性房地产逐渐增多，表明公司有所扩大投资。公司的固定资产数额有所下降，且占总资产比重呈逐年下降趋势，说明固定资产随着逐年折旧、减值和处置，其价值逐年减少，2009年折旧额34,744,782.21元。2009年在建工程结转固定资产10,859,102.23 元，故在建工程比重降低。长期待摊费用是企业已经支出，但摊销期限在1年以上(不含1年)的各项费用，包括租入固定资产的改良支出和租入固定资产的租金。随着逐年摊销，其比重逐年下降。

  总的来说，公司两年来，整体生产经营条件基本稳定，流动比率和速动比率都是增加的，表明资产的流动性增强，偿债能力增强，风险降低，但这种变动情况是否与公司的生产环境相适应，详细的资产项目又是怎样的变动情况，还需进一步深入阅读资产负债表。

（二）负债变化情况分析

从表中可以看出，两年来，公司负债的规模和比重都在下降，2009年只占总资金来源的19.83%，流动负债占总负债的比重大概在96%-98%之间，长期负债基本稳定而且比重小，说明公司近几年没有举借新的长期负债。

公司的流动负债中，以短期借款、应付账款、预收款项、应付票据等降低幅度大。短期借款余额为94,505,367.50 元，较上年同期减少42.72%，应付账款93,976,099.36 元，较上期期末减少15.57%；预收账款为107,613,138.88 元，较上期期末减少28.7%，应付票据余额为 14,976,778.66 元，较上年期末减少65.08%。公司的非流动负债以递延所得税负债和其他非流动负债为主，可以看出公司没有长期借款存在。

    从负债变化分析得出，结合流动资产的变动情况，公司的负债在逐年减少，财务风险有所下降。

（三）所有者权益变化情况分析

 从表中可看出，公司股东权益来源以资本公积为主，且逐年上升，从2008年的15%上升至2009年的43.85%，从年报中得知由于09年增发产生的股本溢价所致，同时股权激励计划系企业在2009 年末按照权益工具在授予日的公允价值，将取得 的职工服务计入成本费用，同时增加资本公积所致。结合利润表分析，盈余公积和未分配利润都有所增加，同时资本公积和盈余公积转增资本使股本增加，公司的自有资金增多，财务风险降低，筹措资金能力加强。表中显示，公司股东权益从54.01%上升为80.17%，显示出公司丰厚的资本实力。

（四）财务状况变化的总括分析和评价

 根据前述分项分析，可以得出如下总括的分析结论：第一，公司资产规模增大，主要是流动资产在大幅度增多，流动负债大幅度减少。第二，公司的流动性增强，偿债能力加强，整体财务风险下降。这既反映在流动资产的比重在上升和流动负债的比重在下降，也可以从它们内部结构变动中推出。第三，企业处于调整发展的扩张时期，流动资产2009年比重达73.85%，占总资产的半数以上，增加了公司的投资。

二、经营成果变化分析

根据公司的利润表编制利润分析表如下。

利润表                             单位:元
			项     目	2009年	2008年
一、营业收入	1091850484.32	937941800.99
减：营业成本	533563511.72	481243045.78
营业税金及附加	11099970.51	6958073.30
销售费用	192754254.31	1642167.75
管理费用	130112941.07	106716152.34
财务费用	6366927.05	7629346.63
资产减值损失	6587358.45	-707184.29
加:公允价值变动收益
投资收益
二、营业利润	211365521.21	167160199.48
加:营业外收入	10604128.48	5996655.21
减：营业外支出	887441.42	7261099.60
其中:非流动资产处置净损失	140244.63	86255.78
三、利润总额	221082208.27	1655755.09
减：所得税费用	36098233.53	42834802.33
四、净利润	184983974.74	123060952.76

利润表分析                         单位:元
						项     目	环比分析		结构分析
增减额	增减率	2009年	2008年	增减百分点
一、营业收入	153,908,683.33	16.41%	100.00%	100.00%	0.00%
减：营业成本	52,320,465.94	10.87%	48.87%	51.31%	-2.44%
营业税金及附加	4,141,7.21	59.53%	1.02%	0.74%	0.27%
销售费用	23,812,086.56	14.09%	17.65%	18.01%	-0.36%
管理费用	23,396,788.73	21.92%	11.92%	11.38%	0.54%
财务费用	-1,262,419.58	-16.55%	0.58%	0.81%	-0.23%
资产减值损失	7,294,542.74	1031.48%	0.60%	-0.08%	0.68%
加:公允价值变动收益
投资收益
二、营业利润	44,205,321.73	26.44%	19.36%	17.82%	1.54%
加:营业外收入	4,607,473.27	76.83%	0.97%	0.%	0.33%
减：营业外支出	-6,373,658.18	-87.78%	0.08%	0.77%	-0.69%
三、利润总额	55,186,453.18	33.27%	20.25%	17.69%	2.56%
减：所得税费用	-6,736,568.80	-15.73%	3.31%	4.57%	-1.26%
四、净利润	61,923,021.98	50.32%	16.94%	13.12%	3.82%

  从表中可以看出，2009年公司经营业绩保持了快速增长，营业收入本年比上年增加153,908,683.33 元，增加比例为16.41%，归属于上市公司股东的净利润增加50.51%。主要原因是：第一，公司继续走品牌经营路线，品牌附加值得到提升，在稳步拓展市场、扩张网点的同时通过整合提 升网点质量，且2009年度下半年特别是四季度以来零售终端回升较为明显，职业服团购业务四季度以来接单及生产量回升明显，公司销售收入实现增长；第二，公司练内功、强管理、以节流的方式为主实现增长的措施取得实效，向服务型、分权管理、精细化管理、绩效管理转变，成本下降，各项费用控制超出预期；第三，公司本部被认定为高新技术企业，2009年度公司本部企业所得税率下调为15％。 

2009年度营业利润占营业收入的比重为19.36%，比上年度的17.82%增长了1.54个百分点，其主要原因是报告期内受金融危机的影响公司主要原材料、商品的采购价格较上年同期略有下降，致使营业成本下降了2.44个百分点。虽然销售费用、财务费用的比重都有所降低，但管理费用，资产减值损失，营业税金及附加的比重上升都在上升，特别是资产减值损失尤为突出，从2008年的-707184.29元增长到2009年的6587358.45元，增长幅度达到了1031.48%。营业利润占利润总额的95.6%，所以利润总额的变动与营业利润同步，但利润上升幅度大于所得税费用减少幅度，所以净利润比重上升了3.82个百分点。主要费用的增幅与营业收入的增幅相当。销售费用2009年发生192,754,254.31 元，较上年同期增长14.09%，管理费用2009 年发生130,112,941.07元，较上年同期增长了21.92%，财务费用2009年发生6,366,927.05 元，较上年同期减少了16.55%，所得税费用2009 年发生36,098,233.53 元，较上年同期减少了15.73%。 

收入增加了，营业成本、销售费用等都减少，企业所得税率下调，显示了公司成本控制良好，经营状况佳，盈利能力也在提升。

三、现金流量变化分析

根据公司现金流量表编制现金流量分析表如下。

现金流量表                            单位：元
			项    目	2009年	2008年
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金	1,230,363,318.58	1,202,585,857.67
收到的其他与经营活动有关的现金	25,715,398.04	18,202,486.75
经营活动现金流入小计	1,256,078,716.62	1,220,788,344.42
购买商品接受劳务支付的现金	569,190,617.29	596,667,536.84
支付给职工以及为职工支付的现金	166,216,927.80	131,780,554.21
支付的各项税费	159,683,326.25	98,237,225.57
支付的其他与经营活动有关的现金	185,149,577.14	222,046,212.07
经营活动现金流出小计	1,080,240,448.48	1,048,731,528.69
经营活动产生的现金流量净额	175,838,268.14	172,056,815.73
二、投资活动产生的现金流量
取得投资收益所收到的现金		2,083,126.63
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	881,354.79	1,099,500.00
收到的其他与投资活动有关的现金	6,012,570.60	1,000,000.00
投资活动现金流入小计	6,3,925.39	4,182,626.63
购建固定资产、无形资产和长期资产支付的现金	33,261,974.58	106,254,837.52
投资支付的现金	48,254,456.80	120,366,351.26
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额	214,684.14	54,876,721.42
支付其他与投资活动有关的现金	1,800,000.00	6,012,570.60
投资活动现金流出小计	83,531,115.52	287,510,480.80
投资活动产生的现金流量净额	-76,637,190.13	-283,327,854.17
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金	785,683,632.94
取得借款收到的现金	224,505,367.50	165,000,000.00
筹资活动现金流入小计	1,010,1,000.44	165,000,000.00
偿还债务支付的现金	295,000,000.00	155,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	44,951,016.16	18,415,202.78
筹资活动现金流出小计	339,951,016.16	173,415,202.78
筹资活动产生的现金流量净额	670,237,984.28	-8,415,202.78

现金流量表环比分析                       单位：元
			项    目	增减额	增减率%
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金	27,777,460.91	2.31%
收到的其他与经营活动有关的现金	7,512,911.29	41.27%
经营活动现金流入小计	35,290,372.20	2.%
购买商品接受劳务支付的现金	-27,476,919.55	-4.61%
支付给职工以及为职工支付的现金	34,436,373.59	26.13%
支付的各项税费	61,446,100.68	62.55%
支付的其他与经营活动有关的现金	-36,6,634.93	-16.62%
经营活动现金流出小计	31,508,919.79	3.00%
经营活动产生的现金流量净额	3,781,452.41	2.20%
二、投资活动产生的现金流量
取得投资收益所收到的现金	-2,083,126.63	-100.00%
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	-218,145.21	-19.84%
收到的其他与投资活动有关的现金	5,012,570.60	501.26%
投资活动现金流入小计	2,711,298.76	.82%
购建固定资产、无形资产和长期资产支付的现金	-72,992,862.94	-68.70%
投资支付的现金	-72,111,4.46	-59.91%
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额	-54,662,037.28	-99.61%
支付其他与投资活动有关的现金	-4,212,570.60	-70.06%
投资活动现金流出小计	-203,979,365.28	-70.95%
投资活动产生的现金流量净额	206,690,6.04	-72.95%
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金	785,683,632.94
取得借款收到的现金	59,505,367.50	36.06%
筹资活动现金流入小计	845,1,000.44	512.24%
偿还债务支付的现金	140,000,000.00	90.32%
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	26,535,813.38	144.10%
筹资活动现金流出小计	166,535,813.38	96.03%
筹资活动产生的现金流量净额	678,653,187.06	-80.61%

现金流量表结构分析                        单位：元
					项    目	现金流入结构		现金流出结构
2009年	2008年	2009年	2008年
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金	54.13%	86.52%
收到的其他与经营活动有关的现金	1.13%	1.31%
经营活动现金流入小计	55.26%	87.83%
购买商品接受劳务支付的现金			37.85%	39.52%
支付给职工以及为职工支付的现金			11.05%	8.73%
支付的各项税费			10.62%	6.51%
支付的其他与经营活动有关的现金			12.31%	14.71%
经营活动现金流出小计			71.84%	69.47%
二、投资活动产生的现金流量
取得投资收益所收到的现金	0.00%	0.15%
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	0.04%	0.08%
收到的其他与投资活动有关的现金	0.26%	0.07%
投资活动现金流入小计	0.30%	0.30%
购建固定资产、无形资产和长期资产支付的现金			2.21%	7.04%
投资支付的现金			3.21%	7.97%
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额			0.01%	3.%
支付其他与投资活动有关的现金			0.12%	0.40%
投资活动现金流出小计			5.55%	19.04%
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金	34.56%	0.00%
取得借款收到的现金	9.88%	11.87%
筹资活动现金流入小计	44.44%	11.87%
偿还债务支付的现金			19.62%	10.27%
分配股利、利润或偿付利息支付的现金			2.99%	1.22%
筹资活动现金流出小计			22.61%	11.49%

    从表中可以看出，2009年现金流量净额状况比上年有所改善，现金净流量增加了8125303.51元。主要是筹资现金净流量大幅度增加所致，增加了678,653,187.06 元，增长幅度达到了-80.61%，呈负增长；而经营现金净流量增加了3,781,452.41元，增长幅度为2.2%；投资现金净流量增长了206,690,6.04元，增长幅度为-72.95%，呈负增长。

报告期内，公司投资活动现金流出量 83,531,115.52 元，较上年同期减少-70.95％，主要由于上年同期购买商铺所致。 报告期内，公司筹资活动产生的现金流入量为 1,010,1,000.44 元，主要由于公司成功公开增发再融资所致。

经营活动现金流入量占现金总流入量的主导地位，说明公司现金流量的主要来自于经营活动，进一步分析可以发现，经营活动的现金流入量主要是以销售商品、提供劳务收到的现金为主，但是2009年较2008年有所减少，经营活动现金流入量占总流入量由2008年的87.83%下降到2009年的55.26%，虽然销售商品、提供劳务收到的现金比上期增加了35,290,372.20元，增幅为2.31个百分点，这和预收账款大幅度减低有很大的关系；而投资活动产生的现金流入量为0.30%，与前期保持不变；筹资活动的现金流入量有所增长，由2008年的11.87%增长到2009年的44.44%，主要原因是2009年公司增发再融资导致的，进一步分析我们可以发现2009年公司吸收投资所收到的现金为785,683,632.94 元，占现金总流入量的34.56%，而2008年公司吸收投资所收到的现金为零。

经营活动流出量的比重基本稳定，比2008年增加了2.37个百分点，主要表现在支付各项税费项目，其中购买商品接受劳务支付的现金比2008年减少了27,476,919.55元，主要原因是报告期内受金融危机的影响公司主要原材料、商品的采购价格较上年同期略有下降。投资活动流出量由2008年占总流出的19.04%降低为5.55%，减少了13.49个百分点，主要是公司购建固定资产、无形资产和长期资产支付的现金较上年所占比重减少了4.77个百分点，以及投资支付的现金比上年所占比重减少了4.76个百分比，说明公司仍需要大量追加投资。

2009年筹资活动现金流出量占现金总流出比重的22.61%，较2008年的11.49%有所提高，主要是2009年偿还债务支付的现金比上年增加140,000,000.00元，增幅为90.32%。

    综上分析，公司生产经营状况良好，现金流量结构基本合理，资金来源稳定，财务风险小，说明公司正处于成熟期。

四、总评

    总的来说，公司三年来，资产规模增大，整体生产经营条件基本稳定，流动比率和速动比率都是增加的，表明资产的流动性增强，偿债能力加强，整体财务风险下降。