金融市场分类

2.金融市场:是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和

3.金融资产，是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券

4.资本市场，是指期限在一年以上的金融资产交易市场

5.回购市场，是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。

6.回购协议：在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按照约定价格买回证券，从而获得可用资金。实际是一种抵押贷款，抵押品是证券

7.逆回购协议，买入证券的一方同意按约定期限以约定价格出售其所买入证券

8.欧洲美元存单，是美国境外银行发行的以美元为面值的一种可转让定期存单

9.扬基存单，是外国银行在美国的分支机构发行的一种克转让定期存单

10.一级市场，也称发行的市场，它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票所形成的市场。

11.招股说明书，是公司公开发行股票的书面计划说明，并且是投资者准备购买的依据。

12.包销，是指承销商以低于发行定价的价格把公司发行的股票全部买进，再转卖给投资者，这样承销商就承担了在销售过程中股票价格下跌的全部风险。

13.代销，是指承销商许诺尽可能多地销售股票，但不保证能够完全完成预定销售额，任何没有出售的股票可退给发行公司。

14.二级市场，也称交易的市场，是投资者之间买卖以发行股票的场所

15.投资基金，是通过发行基金券将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。

16.公司型基金：依据公司法成立的，以营利为目的的股份有限公司形式的基金，其特点是基金本身是股份制的投资公司，基金公司通过发行股票筹集资金，投资者通过购买基金公司股票而成为股东，享有基金收益的索取权。

17.契约型基金：是依据一定的信托契约组织起来的基金，其中作为委托人的基金管理公司通过发行受益凭证筹集资金，并将其交由委托人保管，本身则负责基金的投资运营，而投资者则是受益人，凭基金收益凭证索取投资收益。

18.可赎回条款，即在一定时间内发行人有权赎回债券。一般在市场利率下降时行使赎回权。

19.久期，债券的平均到期时间即马考勒久期。

20.金融远期合约，是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的金融资产的协定。

21.远期利率协议，是买卖双方同意从未来某一商定的时间开始在某一特定时间内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议

22.远期利率，是指现在时刻的将来一定期限的利率。

23.金融互换，是约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。

24.利率互换，是指双方统一在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算。

25.货币互换，是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。

26.比较优势理论：两国都能生产两种产品，而且一国在这两种产品上都有利地位，临沂国不利地位，前者专门生产优势较大产品，后者生产劣势较小产品，通过专业化分工和国际贸易，双方都能盈利。

27.金融期权，是指它的持有者在规定期限内按双方约定的价格购买或卖出一定数量某种金融资产的合约。

28.期权费，作为给期权卖者承担衣服的报酬，期权买者要支付给卖者一定的费用

29.资产证券化，是将那些缺乏流动性，但能够产生可预见现金收入的资产出售给特定发行人，通过创设一种以资产产生的现金流为支持的金融工具或权利凭证，进而将这些不动流的资产转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的一种融资过程或融资方法。

30.到期收益率，是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的价格值相等时的利率水平。

31.效率市场，如果一个资本市场在确定证券价格时充分、正确地反映了所有的相关信息，这个资本市场就是有效的。

32.金融市场的风险，是指金融变量的各种可能偏离其期望值的可能性及幅度

33.货币风险，又称外汇风险，是指由汇率变动所产生的风险。

34.利率风险，是指市场利率水平的变动引起的资产价格变化所产生的风险。

35.流动性风险，是指金融资产的变现风险。

36.信用风险，又称违约风险，是指证券发行者因倒闭或其他原因无法履约而给投资者带来的风险。

37.市场风险，是指证券市场行情变动引起实际收益率偏离预期收益率的可能性。

38.操作风险，是指日常操作和工作流程失误所产生的风险。

39.分离定理，投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者最优风险资产组合的构成是无关的。

40.市场组合，是指由所有证券构成的组合，在这个组合种，每一种证券的构成比例等于该证券的相对市值。

41.金融市场的主体：部门；工商企业；居民个人；存款性金融机构；非存款性金融机构；银行

42.金融市场的功能：聚敛功能；配置功能；调节功能；反映功能

43.金融市场发展趋势：资产证券化；金融全球化；金融自由化；金融工程化

44.同业拆借的资金主要作用：用于弥补短期资金的不足、票据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需求。根本形成原因是存款准备金制度的形成。同业拆借市场的主要参与者首推商业银行。其目的是为了及时调整资产负债结构，保持资产的流动性。通过该市场提高资产质量，降低经营风险，增加利息收入

45.回购利率的决定：①用于回购的证券质地。②回购期限的长短。③交割的条件。④货币市场其他子市场的利率水平。

46.大额可转让定期存单的特征：①不记名，可流通转让。②金额较大。③利率既有固定也有浮动，且一般来说比同期的定期存款利率高。④不能提前支取，但可以在二级市场上流通转让。

47.货币市场共同基金的特征：1、货币市场共同基金投资于市场中高质量的证券组合。2、货币市场共同基金提供一种有的存款账户。3、货币市场共同基金所受到的法规相对较少。

48.公募与私募的优缺点：公募（优点：扩大发行量，无需提供优厚条件发行者有较大经营性，可在二级市场流通提高知名度：缺点：动作两大难度大，向证券管理机关办理注册手续，必须在招股说明书如时公布情况）和私募（优点：节约发行费，不必向证券管理机关注册，不必单行发行失败；缺点：向投资者提供优厚条件，发行者经营易受干预，股票难转让）。

49.一级市场的功能：咨询和管理（发行方式的选择，选择作为承销商的投资银行，准备招股说明书，发行定价） 认购与销售（报销代销）二级市场的作用：1、创造流动性。2、价格发现功能。3、资源重新配置

50.投资基金的特点：1、规模经营——低成本。2、分散投资——低风险。3、专家管理——更多投资机会。4、服务专业化——方便。

51.马尔基尔债券定价原理：一：债券价格与债券收益率成反比。二：当市场预期收益率变动时，债券到期时间越长，价格波动幅度越大；反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。三：随着债券到期时间的临近，债券到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。四：收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来损失。五：息票率越高，债券价格波动幅度越小

52.债券价值八个属性：到期时间，债券息票率，可赎回条款，税收待遇，市场流通性，违约风险，可转换型，可延期性

53.马考勒久期定理：一：只有贴现债券的马考勒久期等于它们的到期时间。二：直接债券的马考勒久期小于或等于它们的到期时间。三：统一公债的马考勒久期等于（1+1/y）四：到期时间相同条件下，息票率越高，久期越短，五：下票率不变，到期时间越长，久期一般越长。六：其他条件不变，到期收益率越低，久期越长。

54.市盈率模型的优点：①由于市盈率是股票价格与每股收益的比率，即单位收益的价格，所以，市盈率模型可以直接应用于不同收益水平的股票价格之间的比较；②对于那些在某段时间内没有支付股息的股票，市盈率模型同样适用，而股息贴现模型却不能使用；③虽然市盈率模型同样需要对有关变量进行预测，但是所涉及的变量预测比股息贴现模型要简单。市盈率模型缺点：①市盈率模型的理论基础较为薄弱，而股息贴现模型的逻辑性较为严密；②在进行股票之间的比较时，市盈率模型只能决定不同股票市盈率的相对大小，却不能决定股票绝对的市盈率水平。

55.金融互换的功能：第一，通过金融互换可以在全球各市场一件进行套利，从而一方面降低筹资者的融资成本或提高投资者的资产收益，另一方面促进全球金融市场的一体化。第二，利用金融互换，可以管理资产负债组合种的利率风险和汇率风险。第三，金融互换为表外业务，可以逃避外汇管制、利率管制及税收。

56.期权交易与期货交易的区别：1.权利和义务。期货合约的双方都被赋予相应的权力和义务，除非用相反的合约抵消，这种权利和义务在到期日必须行使，也只能在到期日行使，期货的空方甚至还拥有在交割月选择在哪一天交割的权利；而期权合约只赋予买方权利，卖方则无任何权利，他只有在对方履约时进行对应买卖标的物的义务。2.标准化。期货合约都是标准化的，因为它都是在交易所中交易的，而期权合约则不一定。盈亏风险。期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的。而期权交易卖方的亏损风险可能是无限的也可能是有限的，盈利风险是有限的；期权交易买方的亏损风险是有限的，盈利风险可能是无限的也可能是有限的。3保证金。期货交易的买卖双方都必须交纳保证金；期权买者则无须交纳保证金，而在交易所交易期权的卖者也要交纳保证金，场外交易的期权卖者是否需要交纳保证金则取决于当事人的意愿。4.买卖匹配。期货合约的买方到期必须买入标的资产，而期权合约的买方在到期日或到期前则有买入或卖出标的资产的权利。5.套期保值。运用期货进行的套期保值，在把不利风险转移出去的同时也把有利风险转移出去；而运用期权进行的套期保值，只把不利风险转移出去而把有利风险留给自己。

57.期权价格的影响因素：1.标的资产的市场价格与期权的协议价格2.期权的有效期3.标的资产价格的波动率4.无风险利率5.红利支付

58.资产证券化的原因：1.金融管制的放松和金融创新的发展2.国际债务危机的出现3.现代电信及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。

59.资产证券化的影响：对投资者来说，资产的证券化趋势为投资者提供了更多的可供选择的新证券种类，投资者可以根据自己的资金额大小及偏好来进行组合投资；对金融机构来说，通过资产证券化可以改善其资产的流动性，特别是对原有呆账债权的转换，对其资金周转效率的提高是一个很大的促进，也是金融机构获取成本较低的资金来源、增加收入的一个新渠道；对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市场增添了新的交易手段，这种趋势的持续将不断地推动金融市场的发展，增加市场活力。

60.资产证券化的参与者：（一）原始债务人（二）原始债权人（三）特别目的机构（四）投资者（五）专门服务人（六）信托机构（七）担保机构（八）信用评级机构（九）证券承销商

61.资产证券化的一般程序：组建资产池，设立特设机构spv，资产权属转让，信用增级，资产证券化信用评级，发售证券，spv向发起人按事先约定价格支付购买资产证券化资产的价款，管理资产池，清偿证券。

62.效率市场的必要条件：（1）存在大量的证券，以便每种证券都有“本质相似”的替代证券，这些替代证券不但在价格上不能与被替代品一样同时被高估或低估，而且在数量上要足以将被替代品的价格拉回到其内在价值的水平（2）允许卖空（3）存在以利润为最大化目标的理性套利者，他们可以根据现有信息对证券价值形成合理判断（4）不存在交易成本和税收。理解效率市场不能把效率市场等同于平稳市场；不能把效率市场等同于随机漫步。

63.效率市场的特征：1价格能快速、准确地对新信息作出反应2证券价格的任何系统性范式只能与随时间改变的利率和风险溢价有关3任何交易投资策略都无法取得超额利润4专业投资者的投资业绩与个人投资者应该是无差异的。

.套利组合要满足三个条件：条件一，套利组合要求投资者不追加资金，即套利组合属于自融资组合。条件二，套利组合对任何因素的敏感度为零，即套利组合没有因素风险。条件三，套利组合的预期收益率应大于零