苏宁易购集团股份有限公司财务报表分析

中国地质大学（武汉）财务管理作业

苏宁易购集团股份有限公司财务报表分析

姓名	王梦苗
院系	经济管理学院信息管理与信息系统
班级	086182班
学号	005
完成时间	2019年11月30日

一、导语

财务报表分析是对企业财务报表所提供的数据进行加工、分析、比较、评价和解释，隶于会计的解释和评价功能。财务报表分析的目的在于，判断企业的财务状况和诊察企业经营管理的得失。通过分析，可以判断企业财务状况是否良好，企业的经营管理是否健全，企业业务前景是否光明，同时，还可以通过分析，找出企业经营管理的症结，提出解决问题的办法。财务报表分析对于了解企业的财务状况和经营业绩，评价企业的偿债能力和盈利能力，制定经济决策，都有着显著的作用。

二、公司概况简介

苏宁易购集团股份有限公司于1996年05月15日成立，认缴注册资本万元，法定代表人为张近东。苏宁在中国和日本拥有两家上市公司，是中国领先的商业企业，2017年苏宁控股集团以亿元的规模位居中国民营企业500强第二名。秉承“引领产业生态、共创品质生活”的企业使命，苏宁产业经营不断拓展，形成苏宁易购、苏宁物流、苏宁金融、苏宁科技、苏宁置业、苏宁文创、苏宁体育、苏宁投资产业板块协同发展的格局。其中，苏宁易购率先跻身《财富》世界500强。公司经营范围包括：家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，空调配件的销售，制冷空调设备及家用电器的安装与维修，计算机软件开发、销售、系统集成，百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨询服务，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的销售，微型计算机的安装及维修，废旧物资的回收与销售，乐器销售，工艺礼品、纪念品销售，国内贸易，代办（移动、电信、联通）委托的各项业务，移动通讯转售业务，货物运输代理，仓储，装卸搬运等。

三、行业现状分析

我国百货零售业历经了杂货店、商超、电商、新零售的演进。目前我国消费动力正处于尚待满足和优化提升中，百货零售业边际改善空间巨大，具有可观的业绩弹性。以下是百货零售业行业现状分析。作为国民经济中的重要组成部分，百货零售与宏观经济的发展和人民的生活消费密切相关。百货零售业行业分析，在经济社会高速发展的支撑下，我国居民人均可支配收入水平显著提升，消费支出能力不断提高，消费结构和消费层次持续改善，从而推动包括百货零售在内的零售服务业不断快速发展。受经济放缓、廉政等影响，2016年以下半年来消费增速整体呈现持续回暖趋势，2017年以来社零增速保持在10%%的窄幅区间震荡，2017年4月同比增长%，扣除价格因素影响实际同比增长%，为历史最高增速水平。同时，限额以上消费品零售增速为%，增速环比下降%，为历史最高水平，主要受石油制品、汽车等销售大幅放缓影响，剔除石油、建筑、汽车后名义增速为%，增速同比提升个百分点。

四、财务报表分析

（一）资产负债表分析

报告日期	2014/12/31	2015/12/31	2016/12/31	2017/12/31	2018/12/31
货币资金	2227447	2711556	2720923	3402968	4804152
交易性金融资产	2471	67887	222863	2778	1572039
应收票据	--	493	3258	1903	126554
应收账款	53558	70562	110353	2318	541515
预付款项	385180	670652	975055	866771	1746871
应收利息	7520	9433	12977	31424	--
应收股利	--	--	582	--	--
其他应收款	191387	240483	409522	691919	--
存货	1603852	1400480	1439230	1855149	2226329
其他流动资产	280740	372475	2050384	665358	493673
流动资产合计	50741	5675187	82383	8782968
流动资产比重	%	%	%	%	%
发放贷款及垫款	50587	131167	1286	293231	454860
可供出售金融资产	154951	183690	2533524	3146254	693738
持有至到期投资	--	--	--	--	1012
长期应收款	50278	63040	70776	71817	90177
长期股权投资	134685	21980	41705	176720	1767455
投资性房地产	101406	158668	222951	317771	336206
固定资产原值	1484606	1630144	11715	1883859	2060047

累计折旧	265631	300485	354921	439335	508277
固定资产净值	12174	1329659	1286794	1444524	1551771
固定资产减值准备	3437	4299	5477	7217	31880
固定资产	1215538	1325360	1281317	1437307	15191
在建工程	323083	191510	158652	49978	205399
工程物资	1486	3809	469	939	933
无形资产	701541	714368	568476	821553	965357
开发支出	3602	906	297	141	2388
商誉	46185	46826	42670	239468	241155
长期待摊费用	126511	126601	108109	106211	185184
递延所得税资产	1636	219346	225869	258057	296566
其他非流动资产	1228	76276	94650	20362	12145
非流动资产合计	3154632	3132381	5478361	6944701	6772466
非流动资产比重	%	%	%	%	%
资产总计	8219373	8807567
短期借款	183653	3225	615952	868633	2431418
交易性金融负债	13720	1491	3865	50	382
应付票据	2244213	23006	2580327	2735672	2723540
应付账款	842740	905885	1249799	1309518	1983561
预收账款	145173	98276	160309	149199	196619

应付职工薪酬	35356	35554	38444	83726	132960
应交税费	108256	97802	106594	91454	208586
应付利息	4209	4254	5256	8379	--
其他应付款	544204	623393	817610	1030272	--
一年内到期的非流动负债	21719	14439	459544	22654	3533
其他流动负债	68449	80803	107802	121769	82345
流动负债合计	4211691	4573466	6145503	26366	9369666
流动负债比重	%	%	%	%	%
长期借款	91421	35792	1800	285367	481375
应付债券	796118	797710	350002	350000	997468
预计非流动负债	6124	4246	5637	6787	8671
长期递延收益	142192	1805	195841	211126	208429
递延所得税负债	15936	19148	21730	73078	39472
其他非流动负债	487	2050	1501	7780	7147
非流动负债合计	1054002	1041595	579024	938538	1755975
非流动负债比重	%	%	%	%	%
负债合计	5265693	5615061	6724526	73903
实收资本(或股本)	738304	738304	931004	931004	931004
资本公积	467957	523774	3583536	3598049	3828836
减:库存股	--	--	--	--	100000

盈余公积	116074	116074	128692	132872	150783
一般风险准备	1032	2786	13148	25948	34102
未分配利润	1612553	1661134	16298	2003399	32169
归属于母公司股东权益合计	2928186	3048256	6570968	75841	8091710
少数股东权益	25495	144251	421230	466925	729370
所有者权益(或股东权益)合计	2953680	3192507	6992198	8362766	8821080
负债和所有者权益(或股东权益)总计	8219373	8807567

（单位：万元）

1、资产规模分析

从上表中可以看出，公司近五年来非流动资产的比重在40%左右浮动，略小于在60%左右流动资产比重。说明该企业变现能力较强，应变能力较强，企业近期的经营风险不大。2018年与前四年的数据相比，流动资产比重从%上升到%，非流动资产的比重由%下降到%，总体上使企业的变现能力提高。

2、资产结构分析

从上表中可以看出，据最近的2018年数据，流动资产比重为%，非流动资产比重为%，说明企业灵活性较强，加速资金周转潜力大。作为商业企业，该比重是处于正常范围内的。近期不会出现经营风险，但长期经营可能出现风险。

近五年的流动负债比重在80%-90%之间，说明企业对短期资金的依赖性很强，企业近期偿债压力很大。非流动负债负债比重在15%左右，所占比例较小，说明企业在经营过程中对长期资金的依赖性较弱，企业的长期偿债压力较小。

（二）利润表分析

报告日期	2014/12/31	2015/12/31	2016/12/31	2017/12/31	2018/12/31
一、营业收入
减：营业成本	9228457
研发费用	--	--	--	--	226188
营业税金及附加	35716	58580	58346	72929	434
销售费用	1410503	16468	1745142	2063578	2606668
管理费用	335657	429148	394627	4805	520068
财务费用	6677	10428	41583	307	123463
资产减值损失	17496	19809	35050	51274	205947
加：公允价值变动收益	-933	-692	-3369	1885	29248
投资收益	-2985	165476	144542	430036	1399065
对联营企业和合营企业的投资收益	-23523	-4138	-10919	8757	29672
二、营业利润	-1453	-61002	205	407610	1365855
加：营业外收入	265215	166522	106016	40515	50569
减：营业外支出	22060	16625	16132	14921	21879
非流动资产处置损失	2882	1788	3692	--	--
三、利润总额	97261	886	900	433204	1394546
减：所得税费用	14858	13123	40766	28250	130291
四、净利润	82404	75773	49323	404954	12255
归属于母公司所有者的净利润	86692	87250	70441	421252	1332756

少数股东损益	-4288	-11477	-21118	-16298	-68501
六、每股收益
（一）基本每股收益（元）
（二）稀释每股收益（元）

（单位：万元）

根据利润表构成分析，该企业主营业务收入、利润总额和净利润保持着盈利，期间稍有波动但总体体现为稳步增长。而在2014和2015年营业利润亏损，其后三年才开始盈利，持续增加。可见该企业盈利能力较强且逐渐增强。

（三）现金流量表分析

报告日期	2014/12/31	2015/12/31	2016/12/31	2017/12/31	2018/12/31
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金
收到的其他与经营活动有关的现金	356370	243474	368144	219769	330865
经营活动现金流入小计
购买商品、接受劳务支付的现金
支付给职工以及为职工支付的现金	595735	667928	628762	790161	1174536
支付的各项税费	290959	407736	355479	397357	451730
支付的其他与经营活动有关的现金	1305854	1326770	1376905	1673544	2405119
经营活动现金流出小计
经营活动产生的现金流量净额	-138142	173334	383924	-660529	-1387447
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金	4772687	6500820
取得投资收益所收到的现金	39303	29365	29863	439909	11938
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额	402185	349309	178811	2913	3618
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额	--	243069	80198	50250	114513
收到的其他与投资活动有关的现金	--	--	--	--	13145
投资活动现金流入小计	5214174	7122563
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金	385448	3688	242383	2342	743166
投资所支付的现金	50195	65067

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额	10436	597	4351	222082	15182
投资活动现金流出小计	5414879	7151181
投资活动产生的现金流量净额	-200705	-28619	-3961252	1343747	-301016
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金	1159	149960	3541639	83628	530424
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金	1159	149960	632357	83628	530424
取得借款收到的现金	311351	492169	1347672	1608346	4339611
发行债券收到的现金	--	--	--	--	996851
收到其他与筹资活动有关的现金	--	--	--	--	509072
筹资活动现金流入小计	312510	2129	48311	1691974	6375958
偿还债务支付的现金	197142	251843	1103637	1656594	2620267
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金	52513	92834	109867	1232	201729
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润	--	3	319	519	172
支付其他与筹资活动有关的现金	--	7815	--	--	1300555
筹资活动现金流出小计	249655	352492	1213504	1783025	4122551
筹资活动产生的现金流量净额	62854	2638	3675806	-91051	2253408
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	-6060	17707	9877	-26837	1010
五、现金及现金等价物净增加额	-282052	452059	108354	565330	666584
加:期初现金及现金等价物余额	1511809	1229757	1681817	1790171	2355501
期末现金及现金等价物余额	1229757	1681817	1790171	2355501	3022085

（单位：万元）

1、流入结构分析

指标名称        年份	2014年	比率	2015年	比率	2016年	比率	2017年	比率	2018年	比率
筹资活动现金流入小计	312510	%	2129	%	48311	%	1691974	%	6375958	%
经营活动现金流入小计		%		%		%		%		%
投资活动现金流入小计	5214174	%	7122563	%		%		%		%
现金流入小计		%		%		%		%		%
筹资活动现金流出小计	249655	%	352492	%	1213504	%	1783025	%	4122551	%
经营活动现金流出小计		%		%		%		%		%
投资活动现金流出小计	5414879	%	7151181	%		%		%		%
现金流出小计		%		%		%		%		%

在全部现金流入量中，经营活动所得现金占比最大，2014年为%，2018年跌至%；投资活动所得现金由%上升至%，筹资活动所得现金由%上升到%；可见经营活动与投资活动为本公司产生现金流入的主要来源，筹资活动所得占比很小；但近年来各种方式所占比例在变动，经营活动所得现金比例逐年下降；这可能是公司对现金流动活动的调整导致的。

2、流出结构分析

在全部现金流出量中，经营活动流出现金占比最大，由2014年的%降至2018年的%；投资活动流出现金由2014年的%上升到2018年的%；筹资活动流出资金占比最小，由2014年仅占%到2018年的%。公司资金流出主要是经营活动、投资活动，筹资活动所占比例很小。

综上，公司对于现金流动活动结构有所调整，投资活动、筹资活动占据比例逐年增高。

五、财务效率分析

（以最近三年的指标为据）

（一）盈利能力分析

1、资产报酬率

指标名称        年份	2016年	2017年	2018年
资产息税前利润率	%	%	%
资产利润率	%	%	%
资产净利率	%	%	%

近三年的各类利润率呈现上升的趋势，可见企业利用全部资产进行经营活动的效率增大、企业的资产盈利能力、企业管理者的资产配置能力在逐年增强。

2、销售毛利率与销售净利率、成本费用净利率

指标名称        年份	2016年	2017年	2018年
销售毛利率	%	%	%
销售净利率	%	%	%
成本费用净利率	%	%	%

近三年的销售毛利率呈上升趋势，企业通过销售获取利润的能力增强。销售净利率逐年上升，企业通过扩大销售获取报酬的能力在增强。成本费用净利率与销售净利率相差较小，且都逐年上升，但绝对数值较小，说明资产周转速度较低，资产净利率较低。但逐年有所改善，企业已采取一定措施，加强资产管理、提高资产利用率；加强销售管理、增强销售收入、节约成本费用、提高利润水平。

3、市盈率与市净率

指标名称        年份	2016年	2017年	2018年
市盈率
市净率

从以上数据可以看出企业在2016年的市盈率过高，投资风险很高；后两年跌至正常水平。市净率在1左右，且逐年下降，说明投资者对公司未来发展前景期望在下降。

（二）营运能力分析

指标名称        年份	2016年	2017年	2018年
应收账款周转率			62.
存货周转率			10.
流动资产周转率
固定资产周转率	11.	13.	16.
总资产周转率

从表中可以看出，该企业的营运能力总体上在逐年增强，应收账款周转率维持在较高的水平，可能是企业奉行了比较严格的信用，制定的信用标准和信用条件比较严苛。总资产周转率增长了，固定资产周转率增长、流动资产周转率增长、存货周转率增长、应收账款周转率下降102，说明企业有措施调整了信用等。

（三）偿债能力分析

1、短期偿债能力分析

指标名称        年份	2016年	2017年	2018年
流动比率	1.
速动比率
现金比率

根据数据可知这三项比率呈上升趋势，数值在正常范围内。流动比率由上升到，意味着企业偿还流动负债的能力增强；速动比率由上升到，企业的短期偿债能力增强。现金比率由上升到，企业的直接偿付能力增强。

2、长期偿债能力分析

指标名称        年份	2016年	2017年	2018年
资产负债率	0.
股东权益比率	0.
产权比率
有形净值债务率

根据以上数据，可见近三年资产负债率在50%左右，处于正常水平；股东权益比率亦在50%左右，但逐年下降，则说明资产负债率上升，企业财务风险增大、偿还长期债务的能力下降；产权比率与有形净值债务率上升，企业的财务风险在加大。

（四）发展能力分析

指标名称        年份	2016年	2017年	2018年
销售增长率	%	%	%
资产增长率	%	%	%
股权资本增长率	%	%	%
利润增长率	%	%	%

根据图表数据可知，企业近三年股权资本增长率和利润增长率快速上升，而销售增长率和资产增长率呈下降趋势，说明企业资产规模增长速度放缓，企业竞争力稍有减弱、企业营业收入的成长力减弱。企业资本累积能力越强，企业盈利能力增强；综合来看企业的发展能力应该是增强了。