国际金融 计算例题

1、直接标价法下外币在前本币在后，前买后卖，买小卖高。远期点数由小到大表示升水，由大到小表示贴水。间接标价法下本币在前外币在后，前卖后买，卖小买高，远期点数有大到小表示升水，由小到大表示贴水。

2、远期汇率计算：直接标价法：F=S+升水点数，F=S-贴水点数。间接标价法：F=S-升水点数，F=S+贴水点数

3、地点套汇：a.两角套汇：例、.在HK,USD1=HKD7.7507,如何用USD100万套汇？方法：1USD有0.03港元差。第一步。在卖卖出USD100万，收入HKD778.07万。第二步，在纽约卖出HKD775.07万，收入USD100万，余HKD3万三角套汇：例、在纽约市场上，USD1=CAD1.6150/60，在蒙特利尔市场上,GBP1=cad2.4050/60，在伦敦市场上GBP1=USD1.5310/20。方法：判断是否可以套汇？第一步：转成中间汇率。第二步：同样标价方法。第三步：标价货币汇率的成积（大于1反向套汇，等于1无套汇，大于1正向套汇）循环：美→加→英→美，卖出1USD：1×1.6155×1/2.4055×1.5315≈1.0285〉1美→英→加美，卖出1USD：1/1.5315×2.4055×1/1.6155〈1。所以循环1可行。第一步：在美国卖出USD10万，换回CAD。银行交出CAD，用卖出价USD1=1..6150×1。第二步在加拿大卖出CAD，换回GBP。银行卖出GBP，GBP1=1×1/2.4060×1.6150.第三步：在伦敦卖出GBP1换回USD，银行卖出USD，USD1=1×1.6150×1/2.4060×1.5310=1.027766625。以USD1为起始，循环一圈，可得1.02766625USD，可套汇。

4、套利的技术

1、无抵补套利（目的：减少汇率波动的损失。）：把资金低利率转化为高利率。例题：英i=9%，美i=11%，英国人有GBP10万，存6个月。如何减少损失？解：存 在英国100000×9%×6/12+100000=10.45万，美国GBP1=USD1.6651/81。先把GBP10万兑换为USD16.651万，存入美国银行16.651×11%×6/12=17.566805在换回GBP17.566805÷1.6681=10.531026万（汇率不变）。如果6个月后汇率变成GBP1=1.8001，则17.566805÷1.8001=9.758794

2、抵补套利（进行套利时，同时作远期交易保值）。例题：美国i=4%，英国i=6%1月1日即GBP1=USD1.6134/44，6个月后即GBP1=USD1.6095/1.6072，美国一个套利者有USD200万，预防6个月GBO下跌，做抵补套利。问收益多少 ？解： 6个月后远期美国市场上,GBP1=USD1.6039/72， 6个月USD本利和=200+200×4%×6/12=204万， 6个月GBP本来和=200÷1.6144×6%×6/12+200=GBP127.601586万，卖出6个月GBP::USD127.601586×1.6039=204.660184