茅台公司财务管理分析

姓名：付驰洋

班级：营销0902

学号：090209

指导教师：张广柱

一、茅台酒股份有限公司资产负债表

                      2010年12月31日                单位：元

                       2010年12月31日               单位：元

                        2010年12月31日                单位：元

从财务分析表来看，公司流动比率和速冻比率分别为10.5和5.95。根据西方的经验，流动比率在2:1左右比较合适，但茅台酒的流动比率远远超过了这个比值，说明其偿还流动负债的能力非常强。其速冻比率也远远超过了西方经验提供的1:1，说明茅台酒的短期偿债能力比较强。

2、从长期偿债能力分析：

从财务分析表来看，公司的资产负债率仅为6.77%，投资风险低，资金实力非常雄厚。公司的产权比率为0.07，说明企业长期财务状况良好，债权人贷款的安全系数高，企业财务风险小。再看一下公司的权益乘数为1.07，即表明资产总额是股东权益总额的1.07倍，反映了企业财务杠杆作用比较明显。综合以上三点表明，茅台股份有限公司的长期偿债能力相当强。

3、从运营能力分析：

从财务分析表可以看出，公司的应收账款周转率为8.80，反映了企业应收账款周转速度比较快，流动性强。公司的存货周转率为0.25，说明企业库存积压较高，应该调整销售策略。

   公司的流动资产周转率为0.35，与正常的流动资产周转率相比明显偏低，即公司的流动资产利用效率偏低。公司的总资产利用率为0.24，说明企业利用其资产进行经营的效率较差。综合上述分析可知，茅台酒公司的运营能力偏低，但这也跟其行业情况有关，属于正常现象。

4、从盈利能力分析：

       从财务分析表可以得到，资产利润率39.03%、股东权益报酬率41.95%、销售毛利率67.74%，各项比率都非常高，这说明企业的盈利能力非常强，经营效率高，其销售净利润更是达到了162.39%，无疑更加强有力的证明了公司的实力。虽然2010年行业成本大幅度增加，但仍然没能够影响到公司的盈利，这充分证明了茅台酒股份有限公司的盈利实力。

5、从发展能力分析：

        从财务分析表可以看出，公司的销售增长率和资产增长率分别为28.71%、40.28%，说明企业竞争能力强，资产规模增长速度快。公司的股权资本增长率为    40.98%，说明企业的内生性成长能力比较强。公司的利润增长率为1.16%，较去年同期增长率高0.1%,反映了企业利润增长速度稍慢。总体来看，公司的发展能力比较好。

        综合以上五个方面的财务分析分析可以得出结论，茅台酒股份有限公司是一家管理能力强，运营效率高，发展能力强的企业。