财务名词解释

　　资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表。例如，公历每年12月31日的财务状况，由于它反映的是某一时点的情况，所以，又称为静态报表。

　　资产负债表主要提供有关企业财务状况方面的信息。通过资产负债表，可以提供某一日期资产的总额及其结构，表明企业拥有或控制的资源及其分布情况，即，有多少资源是流动资产、有多少资源是长期投资、有多少资源是固定资产，等等；可以提供某一日期的负债总额及其结构，表明企业未来需要用多少资产或劳务清偿债务以及清偿时间，即，流动负债有多少、长期负债有多少、长期负债中有多少需要用当期流动资金进行偿还，等等；可以反映所有者所拥有的权益，据以判断资本保值、增值的情况以及对负债的保障程度。资产负债表还可以提供进行财务分析的基本资料，如将流动资产与流动负债进行比较，计算出流动比率；将速动资产与流动负债进行比较，计算出流动比率；计算出速动比率等，可以表明企业的变现能力、偿债能力和资金周转能力，从而有助于会计报表使用者作出经济决策。

　　二、资产负债表的内容

　　资产负债表根据资产、负债、所有者权益(或股东权益，下同)之间的勾稽关系，按照一定的分类标准和顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列。它反映的是企业资产、负责、所有者权益的总体规模和结构。即，资产有多少；资产中，流动资产、固定资产各有多少；流动资产中，货币资金有多少，应收账款有多少，存货有多少，等等。所有者权益有多少；所有者权益中，实收资本(或股本，下同)有多少，资本公积有多少，盈余公积有多少，未分配利润有多少，等等。

　　在资产负债表中，企业通常按资产、负债、所有者权益分类分项反映。也就是说，资产按流动性大小进行列示，具体分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产；负债也按流动性大小进行列示，具体分为流动负债、长期负债等；所有者权益则按实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等项目分项列示。

　　银行、保险公司和非银行金融机构由于在经营内容上不同于一般的工商企业，导致其资产、负债、所有者权益的构成项目也不同于一般的工商企业，具有特殊性。但是，在资产负债表上列示时，对于资产而言，通常也按流动性大小进行列示，具体分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产；对于负债而言，也按流动性大小列示，具体分为流动负债、长期负债等；对于所有者权益而言，也是按实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等项目分项列示。

　　三、资产负债表的格式

　　资产负债表一般有表首、正表两部分。其中，表首概括地说明报表名称、编制单位、编制日期、报表编号、货币名称、计量单位等。正表是资产负债表的主体，列示了用以说明企业财务状况的各个项目。资产负债表正表的格式一般有两种：报告式资产负债表和账户式资产负债表。报告式资产负债表是上下结构，上半部列示资产，下半部列示负债和所有者权益。具体排列形式又有两种：一是按“资产=负债+所有者权益”的原理排列；二是按“资产-负债=所有者权益”的原理排列。账户式资产负债表是左右结构，左边列示资产，右边列示负债和所有者权益。不管采取什么格式，资产各项目的合计等于负债和所有者权益各项目的合计这一等式不变。

　　在我国，资产负债表采用账户式。每个项目又分为“年初数”和“期末数”两栏分别填列。

　　四、资产负债表的编制方法

　　(一)资产负债表的编制方法

　　会计报表的编制，主要是通过对日常会计核算记录的数据加以归集、整理，使之成为有用的财务信息。我国企业资产负债表各项目数据的来源，主要通过以下几种方式取得：

　　1.根据总账科目余额直接填列。如“应收票据”项目，根据“应收票据”总账科目的期末余额直接填列；“短期借款”项目，根据“短期借款”总账科目的期末余额直接填列。

　　2.根据总账科目余额计算填列。如“货币资金”项目，根据“现金”、“银行存款”、“其他货币资金”科目的期末余额合计数计算填列。

　　3.根据明细科目余额计算填列。如“应付账款”项目，根据“应付账款”、“预付账款”科目所属相关明细科目的期末贷方余额计算填列。

　　4.根据总账科目和明细科目余额分析计算填列。如“长期借款”项目，根据“长期借款”总账科目期末余额，扣除“长期借款”科目所属明细科目中反映的、将于一年内到期的长期借款部分，分析计算填列。

　　5.根据科目余额减去其备抵项目后的净额填列。如“短期投资”项目，根据“短期投资”科目的期末余额，减去“短期投资跌价准备”备抵科目余额后的净额填列；又如，“无形资产”项目，根据“无形资产”科目的期末余额，减去“无形资产减值准备”备抵科目余额后的净额填列。

　　在我国，资产负债表的“年初数”栏内各项数字，根据上年末资产负债表“期末数”栏内各项数字填列，“期末数”栏内各项数字根据会计期末各总账账户及所属明细账户的余额填列。如果当年度资产负债表规定的各个项目的名称和内容同上年度不相一致，则按编报当年的口径对上年年末资产负债表各项目的名称和数字进行调整，填入本表“年初数”栏内。

　　（二）新旧会计制度比较

　　与行业会计制度及股份有限公司会计制度相比较，资产负债表有的填列方法和内容主要有两个变化：一是改变了部分项目的填列方法；二是适当增加了部分项目。

　　1.改变了部分项目的填列方法

　　主要表现为部分项目以其账面价值填列，而不是以其账面余额填列。例如，“短期投资”、“应收账款”、“其他应收款”、“存货”、“长期股权投资”、“长期债权投资”、“在建工程”、“无殂资产”等项目，都是以其账面余额扣除计提的减值准备后的金额填列。

　　需要注意的是，对于“固定资产”项目，应分别“固定资产原价”、“累计折旧”、“固定资产净值”、“固定资产减值准备”、“固定资产净额”等项目填列。对于“长期应付款”项目，应根据“长期应付款”科目的期末余额，减去“未确认融资费用”科目期末余额后的金额填列。

　　2.适当增加了部分项目

　　主要表现为适当增加了“预计负债”和“已归还投资”两个项目，分别反映企业预计负债的期末余额和中外合作经营企业按合同规定在合作期间归还投资者的投资。

　　五、资产减值准备明细表

　　资产减值准备明细表，是反映企业一定会计期间各项资产减值准备的增减变动情况的报表。资产减值准备明细表包括在年度会计报表中，是资产负债表的附表，是这次会计制度改革新增加的。

　　企业会计制度规定，企业应当定期或者至少于每年年度终了，对各项资产进行全面检查，并根据谨慎原则的要求，合理地预计各项资产可能发生的损失，对可能发生的各项资产损失计提减值准备。在资产负债表中，企业的各项资产是以其账面价值列示的，即扣除了减值部分。为了全面反映企业各项资产的减值情况，给会计信息使用者提供决策有用的信息，便于深入分析资产减值情况，对企业的未来发展前景作出预测，要求企业编制资产减值准备明细表。

　　资产减值准备明细表包括表首、正表两部分。其中，表首说明报表名称、编制单位、编制日期、报表编号、货币名称、计量单位等；正表是资产减值准备明细表的主体，具体说明资产减值准备明细表的各项内容，包括坏账准备、短期投资跌价准备、存货跌价准备、长期投资减值准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备、在建工程减值准备、委托贷款减值准备等内容。每个项目中，又分为年初余额、本年增加数、本年转回数、年末余额四栏，分别列示其年度变化过程或结果。

　　资产减值准备明细表各项目应根据“短期投资跌价准备”、“坏账准备”、“存货跌价准备”、“长期投资减值准备”、“固定资产减值准备”“在建工程减值准备”、“无形资产减值准备”、“委托贷款”等科目的记录分析填列。

　　六、股东权益(所有者权益)增减变动表

　　股东权益(所有者权益，下同)增减变动表，是反映企业在某一特定日期股东权益增减变动情况的报表。股东权益增减变动表包括在年度会计报表中，是资产负债表的附表。

　　股东权益增减变动表全面反映了企业的股东权益在年度内的变化情况，便于会计信息使用者深入分析企业股东权益的增减变化情况，并进而对企业的资本保值增值情况作出正确判断，从而提供对决策有用的信息。

　　股东权益增减变动表包括表首、正表两部分。其中，表首说明报表名称、编制单位、编制日期、报表编号、货币名称、计量单位等；正表是股东权益增减变动表的主体，具体说明股东权益增减变动表的各项内容，包括股本(实收资本)、资本公积、法定和任意盈余公积、法定公益金、未分配利润等。每个项目中，又分为年初余额、本年增加数、本年减少数、年末余额四小项，每个小项中，又分别具体情况列示其不同内容。

　　股东权益增减变动表各项目应根据“股本”、“资本公积”、“盈余公积”、“未分配利润”等科目的发生额分析填列。

OPEX是（Operating Expense）即运营成本，计算公式为：OPEX=维护费用+营销费用+人工成本（+折旧）。运营成本主要是指当期的付现成本。在BPR考核指标中，常见的指标是Opex/收入率，即运营成本比收入，以此来衡量考核对象在控制付现成本方面的绩效。 

在运营成本中，折旧虽然属于现付成本，但由于折旧主要取决于历史投资的摊销，在当期运营中难以控制，因此有些运营成本的考核中，并不考虑折旧部分。

 ROIC（Return on invested Capital）即已投资本回报率，计算公式为：ROIC=息税前收益（EBIT）*（1-税率）/总资本。 

该指标主要用于衡量企业运用所有债权人和股东所投入为：企业资本获得现金盈利的能力。该指标也用于评价企业创造价值的能力，资本市场常用的评估办法为：企业创造的价值=（ROIC-WACC）*投入资本。从长期来看，该指标应高于企业的WACC，否则将破坏企业的价值。 

WACC（Weighted Average Cost of Capital）即加权平均资金成本，它是指某类投资者的机会成本等于投资者从同等风险的其他投资中可期望得到回报率。 

对企业整体而言，衡量其是否为投资者创造价值，仅注重企业的会计帐面盈利是不够的，需要将企业的盈利与投资者投入资本的机会成本进行比较，才能判断企业是否在创造价值。因此，企业创造的价值由投资回报率和WACC的关系决定：如投资回报率高于WACC，则企业创造的价值小于零，意味着价值的损失。 

ROA（Reture on Asset）即总资产回报率，计算公式：ROA=净收入/总资产。 

该指标用于衡量企业管理层有效运用企业所有资产获得利润的能力。 

ROE（Return on Earning）即股东投资回报率，计算公式为：ROE=净利润/股东权益。 

该指标用于衡量企业有效运用股东所投入资本的能力，是股权投资者最关注的指标之一。 

ARPU（Average Revenue Per User）即每用户平均收入。该指标属于经营类指标，用于对客户进行细分，并依据用户的消费行为制定相关的营销策略。 

 IPO(Initial Public Offering)即首次公开上市，是指企业第一次在资本市场以公开发行股票的方式来筹集资金的行为。中国电信于2002年11月14日和15日分别在美国、成功发行股票并上市。中国电信的IPO总计发行86.9亿股，融资16.49亿美元。 

 BBU(Basic Business Unit)――基本业务单元。目前本地网就是中国电信集团的基本业务单元，全集团共有235个基本业务单元。 

SBU(Strategic Business Unit)――战略业务单元。目前，中国电信集团将依据收入、利润、人均劳动生产率等指标确定作为SBU的本地网，全集团的SBU数量将控制在100个。 

ITDA（(Earning Before Interest ,Tax，Depreciation and Amortization)既除利息、所得税、折旧、摊销前收入，计算公式为：EBITDA=净收入+折旧+摊销+所得税+利息。 

EBIT和EBITDA都是反映企业现金的流动情况，是资本市场比较重视的指标。EBIT主要用来衡量企业主营业务的盈利能力，EBITDA则主要用于衡量企业主营业务产生现金流的能力。EBIT和EBITDA越高，表明企业经营管理的业绩越出色。 

ROIC（Return on invested Capital）即已投资本回报率，计算公式为：ROIC=息税前收益（EBIT）*（1-税率）/总资本。 

该指标主要用于衡量企业运用所有债权人和股东所投入为：企业资本获得现金盈利的能力。该指标也用于评价企业创造价值的能力，资本市场常用的评估办法为：企业创造的价值=（ROIC-WACC）*投入资本。从长期来看，该指标应高于企业的WACC，否则将破坏企业的价值。 

WACC（Weighted Average Cost of Capital）即加权平均资金成本，它是指某类投资者的机会成本等于投资者从同等风险的其他投资中可期望得到回报率。 

对企业整体而言，衡量其是否为投资者创造价值，仅注重企业的会计帐面盈利是不够的，需要将企业的盈利与投资者投入资本的机会成本进行比较，才能判断企业是否在创造价值。因此，企业创造的价值由投资回报率和WACC的关系决定：如投资回报率高于WACC，则企业创造的价值小于零，意味着价值的损失。

 缘分是-营业外收入；本人是-固定资产；生活是-持续经营；反思是-内部盘点；爱情是-无形资产；爱人是-实收资本；孩子是-应付帐款；思念是-日记帐；吵架是-坏帐准备；结婚是-合并报表；暗恋是-收不回的呆帐；错爱是-高估净利润；疾病是-营业损失；年龄是-累计折旧；

眼泪是-所有者权益；人情是-其他应付款；误会是-错误分录；解释是-更正分录；回忆是-财务分析；分手是-破产清算；复合是-回转分录；再婚是-资产重组；工资是-主营业务收入；

生活费-主营业务成本；读书是-长期投资；买衣服是-包装费；旧情难忘是-递延资产；找情人是-营业外支出；上医院是-维修费！

1.公开说明书常见之名词

　　1、财务总表：编制财务总表，以简单实用为原则，主要项目通常有营业额、净利数、净利率、股利总额、自有资本比率及每股净值。

　　2、净值：总资产减总负债便是净值。一般而言，净值部分包括股本、法定公积、资本公积、资产增值公积以及累积盈余等项。

　　3、股东权益：即是净值部分。

　　4、流动比率：是显示流动资产与流动负债间的关系，通常是作为测验清偿短期负债能力的指标，它的计算公式为：流动资产/流动负责。

　　用流动比率可以知道一元短期负债，能有几元流动资产可以清偿，以及流动资产若高于流动负债，则余额是否可供周转运用，所以财务健全的企业，其流动资产应远高于流动负债。

　　依照证券交易所有价证券上市审查准则规定，流动比率不得低于100%，即1：1。

　　资产负债最常使用的一项比率，就是流动比率，就企业财务观点看，流动比率高，表示该企业短期偿债能力强。但此项比率过高时，显示现金或流动资金过剩，造成资金浪费，并不一定是好现象。对债权人说，流动比率愈高，其债权地位愈巩固，故到期债务必能清偿。但对于公司股东来说，流动比率过高，并非公司之利，尤其应收帐款与存货余额过大时，即可能产生帐面虚胖之现象，更是不妙。因此分析流动比率，决不能公式化，必须就流动资产与流动负债内容与性质加以检验。

　　5、速动比率：又称酸性测验比率。乃指速动资产对流动负债的比率。一般所称的速动资产，包括现金、银行存款、短期投资、应收帐款及应收票据等，而不包括存货及各项预付费用，因此，是流动资产的一部分。此一比率系指企业在维持继续经营的状况下，经由正常融通资金程序，支付正常融通资金成本，在极短期间内，其所能取得现金对流动负债的比率。作用在表示企业即使资金周转发生困难，其即时的偿债能力尚不致发生问题，因此此一比率应超过1。

　　6、负债与净值比率：又称负债比率。企业资本形成，有外来资本（对外负债）与自有资本（对内负责）两种。研究企业资本结构时，就须研究两者的相互关系，也就是研究债权益与股东权益的关系；一般用以衡量彼此关系时，则研究股东对企业的投资额（净值）与债权人对企业的投资额（负债）的比率，其计算公式为：负债总额/净值。

　　此一比率可以表现企业长期偿债能力。因为负债是一种固定责任，不管公司盈亏，均须按期支付利息，有时还须偿还，负责与净值比率愈大，财务危机愈严重，可能无力偿还债务。

　　 假如股东资本百分比增高，对外负债与利息负担减少，财务危机发生可能性减少，就债权人立场而言，负债与净值比率低，股东所供应之资产较多，故能保障债权人之债权。但若此项比率过低，对股东而言，并不一定有利，因为一企业的净值只要维持一定水准足以保障公司信用就可以了，否则，反成为资金投资浪费。

　　7、自有资本率（%）：计算公式为：净值/资产总值X100%。一企业之自有资本（即股东权益）所占比率愈高，则其资本结构愈健全。

　　8、净值与固定资产比率：又称固定比率，是测验企业的固定资产是否过度扩充，以及有无过分膨胀现象的指标。此外，还有表示固定资产中究竟有多少是以自有资金购置的作用。计算公式为：净值（资产 — 负债）/固定资产X100%。

固定比率，以高于100%较适宜，如果低于100%，这企业财务结构通常不健全，若不是资本不足就是固定资产过分膨胀。其变动原因有下列五种：①分红过多。②营业亏损。③保留盈余。④固定资产扩充。⑤固定资产减少。

企业经营者都以为固定资产扩充后，产量可以大增，降低成本，增加竞争能力，从而利润增加。所以许多企业在营运达到高峰期时，大事扩充生产设备，使资本膨胀，但是所得结果时常恰得其反。因为资本固定后，财务上流动性减少，生产弹性也减少，难以发挥调节的功能。因此固定资产的扩充，反成为经营者的累赘，故企业应该避免过度扩充的趋势。

　　9、净值与资产总额之比率：通常称为净值比率，其计算公式为：净值/资产总额X100%。

上项比率与100%之差额，就是债权人出资的比例。一般言之，此项比率愈高，表示公司资本结构愈健全，亦即表示对债权人有较大的保障，依照交易所“有价证券上市审查准则”的规定，公司必须最近一年度净值占资产总额比率在三分之一以上者，才符合上市条件。

从债权人观点看，一公司的资产股东出资部分愈大，公司的财务结构愈健全，因为净值即是债权人之保障权益。换句话说，净值具有调节资产与负债关系的作用，凡是遇到生意清淡、财务困难、盈余剧降之时，净值便首当其冲；净值比率高的公司所受压力较轻。同时，盈利若趋稳定且逐渐增加时，净值比率便能提高。若借入资金百分比愈高，财务压力愈重，尤其在商业不景气时更容易受固定利息支出的沉重负担，使原本不振的业绩亏损，净值减少，净值比率亦降低。

　　根据证管会审查财务分析的标准，净值占资产总额在二分之一以上者为健全，在三分之一以上者为正常，未达三分之一者为不健全。

　　10、固定资产与长期负债比率：一股来说，民间企业为扩充生产设备或增加固定资产，除了增加资本额外，便需走上长期贷款之路，或赖分期付款，或发行公司债券以为支应，减轻短期负债压力，而这些方式均须以固定资产为担保品，因此固定资产与长期负债间有着密切关系。

　　分析固定资产与长期负债的比率，可以衡量债权人保障债权的安全程度，也可以显示资产尚有若干价值可供企业继续做为债务担品，故对了解公司财务很有帮助，其计算公司为：固定资产（9亿元）/长期负债（0.6亿元）=15。就一般企业而言，固定资产，尤其是作为担保的固定资产，与长期负债应维持一适当比率，以作为负债安全的保证。上项公司举例就是表示固定资产为长期借款的15倍。故此项比率超过1，愈大时，对长期债权人的安全保障亦愈强。否则就表示公司财务即呈现不健全状况，同时也表示公司财产作抵押已达到最大可能限度，必须另辟筹借资金来源。

　　11、应收帐款周转率：应收帐款是指未取得现金的销货收入。在资产负债表上，应收帐款与存货为流动资产中的主要项目，其可变现价值及流动性，常为分析流动比率作为测验短期偿债能力的主要参考因素。

一般正常企业，对于应收帐款与销货常保持一合理的比率。应收帐款周转率的计算公司为：净销货/（应收帐款、票据及帐款）。

一般言之，周转率以较高为宜，而每周转一次所需日数则以较小为宜。因周转率愈高，收帐愈快，则应收帐款中包含旧帐及无价的帐项愈小，流动性愈大。一公司的应收帐款周转率会受企业商业循环与季节性营业影响。

　　12、存货周转率：企业存货与销货，如果应收帐款与销货一样，应该有合理适当的比率，因为存货的目的，乃在于销货。存货并不能获得利润，只有将存货出售后才能取得。企业存货过多，不但使资金滞压，无法作适度的运用，并增加仓储费用与产品损耗或使产品过时。而若存货少，不敷市场需要。因此控制合理数量的存货成为企业管理上一个最重要且需待急速解决的问题。

　　研究存货与销货的关系，可以测验货物销售与重购的速度，或一年中存货补进次数的比率，可以发现存货是否过多或评价是否过高，进而提供销货效率及存货控制效能的尺度。存货周转率计算公司为：净销货/期初期末平均存货，或销货成本/期初期末平均存货成本。

　　目前以第二种方法计算者为多，因为销货成本表示自存货转出而销货的成本，两者基础一致，所得结果较可靠。

　　存货周转率提高，表示流动性增大，也就是表示能够有效地控制存货。

　　13、固定资产周转率：表示固定资产全年的周转（运用）次数，用以测定固定资产之利用程度，探究固定设备有无过大投资及有无闲置固定资产。计算公式为：全年销货额/固定资产期初期末平均额。

　　14、净值周转率：显示业主的自有资本运用情形，比率的高低表示净值运用效率如何，较高之比率表示周转快，自有资本之运用效率高，但过高之比率则表示依赖太多之借入款，过分举债经营。过低的比率则表示资金未充分运用，管理效率不高。计算公式为：全年销货额/净值期初期末平均额。

　　15、帐面价值：公开说明书中资产负债表下端列有该公司最近年度每股的帐面价值，以供投资人选购股票时的参考。而当证管会审核新上市股票承销价格时，除了本益比、股利率外，尚需检核帐面价值一项。由此可知投资人购买股票时，帐面价值（净值）亦是需考虑的要素。

　　一公司帐面价值，就是以资产减负债的净值表示，如果将股东权益（净值）总额，除以发行股票的总股数，即得每股帐面值。

通常经营状况良佳，财务健全的公司之帐面价值必会高于股票面值，因为公司每年若有盈余，除依照规定应提百分之十为法定公积外，尚有特别公积与保留之盈余部分，因此公司每股帐面价值自会提高，也就是说，净值的增加，使公司股票面值价值的增加。帐面价值每年提高，就表示此公司资本结构愈来愈健全。但是股票帐面价值的增加，并不能表示公司股票价值提高。而帐面价值亦非现值或市价的表示。因为每当公司面临拍卖清算时，资产的变现价值会低于资产负债表上所列的帐面价值（拥有大量土地之公司例外）。因此，帐面价值真正所表示的并不是股东从企业所能取得的价值（是指清算价值），而是股东所投入企业的价值，包括未分配盈余部分。

帐面价值高的股票市价并不一定与其成正比，同样地，每股帐面价值低于面值的股票亦会高出票面甚多，这就牵涉股票市场性之问题。这也是热门股与冷门股之最大区别。

　　帐面价值在股票的分析上是具有相当重要性的，因为从它可以找出投入企业资本额值及其将来平均收益或其变现价值的关系。可以从股市找出许多实例，就是资产总值小而盈利能力反而较大，或资产数量大而盈利能力反小的企业极多。但是不可否认，仍不能忽视一企业的帐面价值状况。因为盈利能力强的事业自然容易受到争相生产，降低利润是必然的趋势。而资产雄厚，赚钱少甚至赔本的企业可能由于日后合并，或全部清理财产，或部分让售土地，因此股价自会受有心人撑持而维持高价。

　　16、销货收入：从损益表所列的销货金额的大小，可以反映企业基本活动能力的大小，也是了解某一企业的可靠资料之一。

投资人选购股票作为长期投资时，除了注意它的安全性与获利率外，更重要的，必须分析该企业的潜在性、成长性。分析未来的成长，可以从销货收入的增减看出端倪，因为销货收入的增减，乃是表示一企业经营活动能力的大小，如果销货额逐月增加，或者与去年同期相比，有大幅的增加，说明公司运营正常，获得广大消费者支持，未来前途自是不可限量。不过销货收入的增加，如系由增加营业费用而来，自必减少营业利益，故从利润观点来看，必须注意销货成本与营业费用的相关变化。

分析销货收入时必须与上期比较，才能解释营业额是否有增减，成长率是否提高，同时还要与净利比较，才能更确切地表明营业额的增加是否是使净利比例增加。有些行业受同业竞争影响，采取薄利多销策略，有些则否。因此欲深入了解销货收入增减的原因，必须取得更多资料。

　　17、销货毛利率：销货毛利，为销货收入与销货成本的差额，此项差额必须扣除营业费用及其他支出后仍有剩余，才可获得营业利益。否则，入不敷出，将会发生亏损，因此，此项差额的大小，直接影响企业的财务结构及营业成果。计算公式为：销货毛利/销货净额X100%。

通常称之为销货毛利与销货比率，亦称毛利率，可以测验制造管理与购买管理的效率。此项比率的高低，决定于销货与销货成本两项，销货额之多寡大部分受制于市场，所以经营管理者均努力于销货成本的降低，以获得较大毛利。

从公司公布的财务报告损益表中，可以求得该公司的毛利率，通常此项毛利率的变动不会太大，因此投资人可以利用此项毛利率乘以每月公告的营业额，就可以测得公司获利的大概数，从而预测可能分配的股息，作为选择股票投资时的参考。

　　18、营业利益与销货比率：损益表里，营业利益是重要的数字，表示出销货的利润，也就是从正常进货、制造一销货业务的利润。因此，无论销货、销货成本及营业费用的任何变动，都足以影响营业收益的增减。为研究营业利益与销货间的关系，亦可用百分比表示，其计算公式为：营业利益/净销货X100%。

通常利用此项比率作为测验企业经营活动的直接收益能力，及经营与管理效率的比率。若比率高，表示经营的合理与有利性，也表示投资报酬高。若是太低，可能为成本与费用增加的比例超过销货增加的结果，对于产品的售价可能有不利影响，投资报酬亦因此削减或消失。

营业利益在营业循环中，如果长期具有稳定性，表示该企业属成功的经营。因为营业利益是决定最后净益的主要因素，所以任何会引起营业利益变动的因素，均应加以深入研究。稳定性营业净利不外乎：①经营单位价格平稳或较低之货品销售。②必需品。③品质优良，存货适中。④存货周转较快。

　　19、营业比率：在一般财务报告损益表中，都将销货成本与营业费用加在一起计算，而以营业成本表示。在计算公司销货毛利率时，损益表中的资料无法利用，必须将营业成本与销货收入比较，测知该公司的营业效能。一般财务分析者将此种比较称为营业比率。其计算公式为：（销货成本+营业费用）/销货净额X100%。举个例子，某公司一年销货收入为2亿元，而销货成本是1.3亿元，另营业时的花费是0.3亿元，则该公司营业比率为=(1.3+0.3)/2X100%=80%。这项比率在于分析营业成本与销货间的变动关系，反映公司经营的每年实效。

　　营业比率与100%间的差额就是营业时所发生的损益。如果某公司营业比率超过100%时，显示该企业已处于赔本状态。通常营业比率的表现，应该可以产生投资人最低限度的合理报酬。比率愈高，情况愈为不利，因为这就是表示营业利益少，很可能不足以支付利息以及其他各项营业时所需的费用。反之，营业比率愈低，则营业利益趋高，表示获利能力强，投资报酬亦高。解释营业比率时，对于各年度或各公司间费用性质的差异必须有充分的认识，尤其是对还没有收回的应收帐款，摊销、折旧等更应需进一步了解。公司经营时，常受物价变动或经营效率变化，而引起：①销货成本及营业费用增加，而售价没有增加；②成本及费用减少而售价没有减少。因此，对营业比率及营业费用各构成项目之趋势分析极重要。

　　营业比率虽然是经营效能的良好指标，但是进行分析时，应与财务及非常损益项目一起考虑，才能测验公司的财务状况。假若一公司财务状况良好，营业比率低，则公司虽面临营业淡季，仍可轻松度过难关，故此时可暂时将利润降低，并不会使公司营运面临困难。

　　20、纯益与销货收入比率：任何企业除了正常营业收支外，还有营业外收入与支出，如房租收入，利息支出等，偶尔也会出现不寻常损益，如出售营业用土地所获得之巨额利益，意外灾害损失等。这些项目有时对企业营运有很大影响，因此分析财务报告时，常将“纯益对销货比率”与“营业利益对销货比率”相对照，用以测验营业外收入对整个企业经营的影响，以及本企业一切活动的集体效能。

　　举个例子，销货收入是100万元，纯益为10万元，则比率为10%，表示每100元销货中，可以获得10元的纯益。此项比率愈高，公司获利机会愈大，股东与债权人的利益也可获得保障。

　　21、资本报酬率：企业每年结帐出现之盈余扣除应交纳之税金后，再除以当年参与分配股利之股本（上市股数）：税后纯益/股本X100%。由此项比率之高低，可以观察分配股利之能力。当年资本报酬率高，则该企业分配股利自然高，资本报酬率低，若不动用保留盈余或资本公积，则该企业分配股利自然低。

　　22、劳动装备率：即固定资产与从业人员数之比率。当人工成本高涨时，机器设备的效率化是各产业所欲达到的最大目标，设备愈进步，管理愈现代化的公司，则此比例愈高。

　　23、本益比（简称P/E）：用来衡量股价高低的指标，计算公式为：股价/每股税后纯益（详情请参考本书第十章第五节）。

　　24、本利比：也是用来衡量股价高低的指标，尤其适合特别投机的股市，如股市。人们以当年度上市公司可以发或配多少股利或股票，作为衡量股价水准的主要因素。计算公式为：股价/股利（包括现金股利及无偿配股）（详情请参考本书第十章第五节）。

　　2.裕隆公司公开说明书实例解释

　　先前所介绍的名词解释，对于一些初进股票市场抑或忽视基本分析的投资人，就如教科书上的定理与定义一样，必须举实例加以配合，方能顺利达到教与学的目的，容易事半功倍，完全吸收从而学以致用，这也是本书的基本宗旨。

为何要选裕隆股作为范例？有以下几点理由：①裕隆公司历史悠久，属正派经营公司，财务报表尚能反映该年度营运概况。②上市时资本额已大，股价涨跌做手较不能轻易控制，从长期看，完全与营运远景相配合。③每年编制之公开说明书内容详细、清晰，投资人从说明书内就可完全了解近三年之业务概况与财务状况报表。

下面就详列裕隆股1978年、1979年与1980年资产负债表、损益表与财务比率表，再将所介绍之名词用该公司资料加以比较与分析。

（1）财务总表：如表2-1所示。

（2）净值：如表2-2所示。1978年起，负债比率逐渐增加，而净值占资产比率逐年下降。

　　（3）股东权益：即是净值部分。

　　（4）流动比率：其公式为：流动资产/流动负债，由裕隆资产负债表得知，1978年流动比率为：4，735，197，000/4，150，838，000=1.14；1979年为：6,350,846,000/5,953,457,000=1.06；1980年为：7,158,711,000/7,594,588,000=0.94。1979年流动比率跌至100%以下，短期周转已出现困难，偿债能力下降。

　　（5）速动比率：其公式为：速动资产/流动负债，由资产负债表可找出，裕隆股1978年为：3,124,963,000/4,150,838,000=0.75;1979年为:4,199,088,000/5,953,475,000=0.70；1980年为：5,214,587,000/7,594,588,000=0.68。连续三年来，速动比率均未超过1，不符标准。

　　（6）负债与净值比率：其公式为：负债总额/净值，由资产负债表可看出，裕隆公司1978年该项比率：4,196,691,000/2,173,849,000=1.93；1979年为：6,543,745,000/2,692,699,000=2.43;1980年为：9,060,703,000/3,528,730,000=2.56。就债权人立场而言，负债与净值比率低，股东供应之资产较多，能保障债权人之债权。就裕隆公司而言，负债比例逐年升高，净值则持续下降，对债权人言，保障逐渐消失。

　　（7）自有资本率（%）：如表2-2所示，净值所占资产总值之百分比就是自有资本额，显然裕隆公司自有资本率近三年逐渐下降。

　　（8）净值与固定资产比率：其公式为：净值（资产-负债）/固定资产X100%，由资产负债表显示，裕隆公司1978年固定比率为:2,173,849,000/1,247,2,000X100%=174%;1979年:2,692,699,000/2,414,590,000X100%=111%;1980年:3,528,730,000/4,776,924,000X100%=73%。从该项资料显示，1978年与1979年固定比率超过100%，表示营运正常，无过分扩充现象，1980年固定比率降至100%以下，经检查后，发现固定资产过分膨胀，财务结构已不健全。

　　(9)净值比率：其公式为：净值/资产总额X100%。由资产负债表显示，裕隆公司1978年净值比率为：2，173，849，000/6，370，540，000X100%=34.12%；1979年：2，692，699，000/9，236，434，000X100%=29.15%；1980年：3,528,730,000/12,5,433,000X100%=28.03%。根据证管会审查财务分析的标准，净值占资产总额在二分之一以上者为健全，在三分之一以上者为正常，未达三分之一者为不健全。同时，依照证券交易所“有价证券上市审查准则”的规定，公司必须最近一年度净值占资产总额比率在三分之一以上，才符合上市条件，却未明文规定上市后未达三分之一标准时应取消上市资格，否则裕隆公司1979年资产负债表公布后就会被勒令下市，因为1979年起，其净值比率已低于三分之一。

　　（10）固定资产与长期负债比率：其公式为：固定资产/长期负债。由资产负债表显示，裕隆公司1978年该项比率为：1,247,2,000/1,441,667,000=3.3。由上述资料显示，裕隆公司因资产与长期负债比率三年间由47倍下降至3.3倍，此项结果暴露该公司为大幅扩张生产规模而举债经营，负债数字直线增加，使长期债权人安全保障急剧下降，财务已呈现不健全状况。

　　（11）应收帐款周转率：其公式为：净销货/（应收帐款、票据及帐款）。由资产负债表与损益表显示，裕隆公司1978年该项比率为：8，826，188，000/2，704，116，000=3.26；1979年：13,232,626,000/3,853,1,000=3.43;1980年：14,749,181,000/4,665,000,000=3.16。由上项资料显示，该公司应收帐款周转率有转弱迹象，表示催收帐款增加，有碍短期周转能力。

　　（12）存货周转率：其公式为：净销货/期初期末平均存货或销货成本/期初期末平均存货。由财务比率表可知，1978年存货周转率为7.0；1979年为8.06；1980年则为7.69，表示这三年来，该公司存货周转率未显著升降，表示流动性未增大，存货未能有效控制。

　　（13）固定资产周转率：其公式为：全年销货额/固定资产期初期末平均额。由财务比率表可知：1978年固定资产周转率为7.07；1979年降为5.49；1980年更降为3.09，表示固定资产全年的周转次数逐年下降，不是好现象。

　　（14）净值周转率：其公式为：全年销货额/净值期初期末平均额。由财务比率表得知：1978年为4.06；1979年为4.91；1980年则为4.18，与其他发行公司相比，这属于较高的比率，表示依赖太多之借入款，过分举债经营。 

　　(15)帐面价值：一个公司的帐面价值，就是以资产减负债的净值。以裕隆公司言，1978年帐面价值为2，173，849，000元，1979年为2，692，699，000元，1980年为3，528，730，000元。每股帐面价值，就是以净值总额除以发行股数。1978年裕隆公司每股帐面价值即是：2，173，849，000/140，000，000=15.52；1979年为：2,692,699,000/1,000,000=14.24元；1980年为：3,528,730,000/283,500,000=12.44元。可见该公司扩张太快，使每股净值下降。

　　（16）销货收入：由裕隆公司损益表所列数据得知，1978年销货收入为8,826,188,000元，1979年为13,232,626,000元，较1978年增加49.9%，1980年为14,749,181,000元，较1979年增加11.46%。

　　（17）销货毛利率：其公式为：销货毛利/销货净额X100%。由裕隆公司损益表得知，1978年销货毛利率为：1，821，975，000/8，826，188，000X100%=20.%；1979年为：1，969，634，000/13，232，626，000X100%=14.88%；1980年为：2，188，587，000/14，749，181，000X100%=14.84%。由此可知，裕隆公司营业成本就不低，1979年与1980年更有升高趋势，对于获利能力极不利。

　　（18）营业利益与销货比率：其公式为：营业利益/净销货X100%。由裕隆公司损益表得知，1978年该项比率为：1,248,977,000/8,826,188,000X100%=14.15%;1979年为1,269,220,000/13,232,626,000=9.59%;1980年为：1，463，291，000/14，749，181，000X100%=9.92%；1979年与1980年营业利益与销货比率降低，与营业毛利下降有直接关系。

　　（19）纯益与销货比率：其公式为：税前纯益/营业收入X100%。由裕隆公司损益表得知，1978年该项比率为：1,051,674,000/8,826,188,000X100%=11.91%;1979年为：975,086,000/13,232,626,000X100%=7.36%；1980年为：3,472,000/14,749,181,000X100%=6.06%.显然地，纯益率在逐年下降。

　　（20）资本报酬率：其公式为：税后纯益/上市股数X100%，将此公式套入裕隆公司财务报告得知，1978年为787，674，000/1，400，000，000X100%=56%；1979年为：731，086，000/1，0，000，000X100%=38%；1980年为：668,472,000/2,835,000,000X100%=24%，股东投资报酬明显下降。

资产负债率——计算公式为：资产负债率=（负债总额/资产总额）*100％。资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

净资产收益率—— 计算公式为： 净资产收益率=净利润／平均股东权益 净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高。

资产收益率——　　资产收益率=净利润*100%/平均资产总额 　　该指标越高，表明企业资产利用效果越好，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。

每股净资产——每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。其计算公式为: 每股净资产= 股东权益÷股本总额。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高, 股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少, 股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。

每股收益每股收益是指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一。 　　其计算公式为: 每股收益=税后利润÷股本总数 　　该比率反映了每股创造的税后利润, 比率越高, 表明所创造的利润越多。

市盈率即市价盈利率，又叫本益比。它是上市公司的股票在最新年度每股的盈利与该公司最新股价的比率。

公式为：公司股票最新市价/公司最新年度每股盈利

市盈率是分析股票市价高与低的重要指标，是衡量股票投资价值的一种方法。

股东权益及其比率　　股东权益又称净资产，是指公司总资产中扣除债务所余下的部分，是一个很重要的财务指标，反映了公司的自有资本。当总资产小于负债金额，公司就陷入了资不抵债的境地，这时，公司的股东权益便消失殆尽。相反，股东权益金额越大，这家公司的实力就越雄厚。股东权益包括以下五个部分：一是股本，即按照面值计算的股本金。二是资本公积，包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产价值。三是盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积。前者按公司税后利润的10%强制提取，目的是为了应付经营风险。当法定盈余公积累计额已达注册资本的50%时可不再提取。四是法定公益金，按税后利润的5%-10%提取，用于公司福利设施支出。五是未分配利润，指公司留待以后年度分配的利润或待分配利润。

　　股东权益比率是股东权益对总资产的比率。股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。

销售毛利率——销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，也简称为毛利率。计算公式：销售毛利率={（销售收入-销售成本）/销售收入}*100%

市盈率是一个风险指标。它反映了某种股票在某一时期的收益率，成了市场上影响股价诸多因素的综合指标。市盈率综合了投资的成本与收益两个方面，可以全面地反映股市发展的全貌，因而在分析上具有重要价值。市盈率不仅可以反映股票的投资收益，而且可以显示投资价值。市盈率的急剧上升，可能使炒股有利可图，使多头活跃。 　　市盈率的作用还体现在可以作为确定新发行股票初始价格的参照标准。 如果股票按照溢价发行的方法发行的话，要考虑按市场平均投资潜力状况来定溢价幅度，这时股市各种类似股票的平均市盈率便可作为参照标准。现在上海等股票溢价发行即是采取此种方式。

现金流量表——现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表, 可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响, 对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理, 要比传统的损益表提供更好的基础。

损益表——　　损益表又称利润表, 是用以反映公司在一定期间利润实现(或发生亏损)的财务报表。它是一张动态报表。损益表可以为报表的阅读者提供作出合理的经济决策所需要的有关资料, 可用来分析利润增减变化的原因, 公司的经营成本, 作出投资价值评价等。

1、应收账款(Account Receivable)：是指企业因销售商品、产品或提供劳务所形成的债权，包括向购货客户或接受劳务的客户收取的款项或代垫的运杂费等。 2、存货（Inventory）是指企业在正常生产经营过程中持有的以备出售的产成品或商品，或者为了出售仍然处在生产过程中的在产品，或者将在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。 3、固定资产（Fixed Asset）固定资产是指同时具有以下特征的有形资产：（1）为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有（2）使用期限超过一年（3）单位价值较高 4、应付账款（Account Payable）是指因购买材料、商品或接受劳务供应等而发生的债务。这是买卖双方在购销活动中由于取得物资与支付款项在时间上不一致而产生的负债。

自己是固定资产,年龄是累计折旧,暗恋是收不回的呆账, 思念是日记账,爱情是无形资产,缘分是营业外收入, 结婚是合并报表,爱人是应付账款,孩子是其它应付款, 生活是持续经营,吵架是坏账准备,打架是营业损失, 眼泪是所有者权益,看病是维修费,买衣服是包装费, 回忆是财务分析,旧情难忘是递延资产,情人是营业外支出, 错爱是高估利润,

找个老外是外币业务,自己设小金库是稳健性原则, 离婚是破产清算,  反思是内部盘点,再婚是资产重组,解释是更正分录, 复合是回转分录,误会是错误分录.

CAPEX（Capital Expenditure）即资本性支出，计算公式为：CAPEX=战略性投资+滚动性投资。 

资本性投资支出指用于基础建设、扩大再生产等方面的需要在多个会计年度分期摊销的资本性支出。 

由于战略性投资的决策权不在本地网，因此BPR的指标考核中，Capex仅限于滚动性投资，不包括战略性投资。主要指标是Capex收入率和投资、回报率（ROI），前者为Capex收入比，反映资本性支出占收入的比重；后者反映投资效益。 

CCPU(Cash Cost Per User)即平均每用户现金成本，包括所有网络维护运营、管理成本以及与吸收新顾客无关的补贴费用等。JP摩根的计算方式是把网络成本、G＆A（综合管理成本）和保有成本相加，再除以用户总数。

EBIT(Earning Before Interest and Tax)即除利息、所得税前收入，计算公式为：EBIT=净收入+所得税+利息。

EBITDA（(Earning Before Interest ,Tax，Depreciation and Amortization)既除利息、所得税、折旧、摊销前收入，计算公式为：EBITDA=净收入+折旧+摊销+所得税+利息。 

EBIT和EBITDA都是反映企业现金的流动情况，是资本市场比较重视的指标。EBIT主要用来衡量企业主营业务的盈利能力，EBITDA则主要用于衡量企业主营业务产生现金流的能力。EBIT和EBITDA越高，表明企业经营管理的业绩越出色。 

资产负债表——资产负债表是反映公司在某一特定日期全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表。它的基本结构是"资产=负债+股东权益" 不司处于怎样的状态，这个会计平衡式是永远恒等的。左边反映的是公司所拥有的资源，右边反映的是公司不同权利人对这些资源的要求。依照一定的分类标准和次序, 把公司在一定日期的资产、负债和股东权益各项目予以适当编排而成。

主营业务收入增长率—— 公式：主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入*100% 主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般的说，如果主营业务收入增长率超过10％，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5％～10％之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5％，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。