专业投资者选股策略方法

1、从何入手

●选择本省的上市公司，熟悉情况。

●要知道企业的盈利模式是什么，就是他如何挣钱

2、企业的核心特征决定股价走势

●制造业，尤其是中下游产品的企业利润较低。纺织业过度竞争，家电业，汽车和钢铁也是。航空股投入惊人。

3、寻找竞争优势。

●几个选择指标：1、自由现金流。自由现金流/销售收入＞5%最好。2、净利润率＞15% 3、资产收益率＞7% 评估时间大于5年。

●判断 是成长股或是周期股。

●企业特色 5类：

1、以技术或特色出众

2、以品牌或声誉出众

3、低成本低价格出众

4、高转换成本锁定消费者

5、高门槛、壁垒阻挡竞争者

●优势的持续时间：技术优势比较短暂、。其他时间长短不同。

4、自下而上的选择

1、分析财务

2、研究它的业务模式好发展空间。

5、股票类型划分

●一般特大型的企业增长速度慢，夕阳行业、竞争激烈的行业发展缓慢。

●汽车、钢铁、化工行业属于周期起伏类型。

6、高速成长股从哪里找

●大型企业一般比较稳定。高速成长股主要集中在中型企业上。

1、消费服务类、资源占有类容易出现。

2、制造业，资本密集型企业不容易出现。

●看企业的销售净利率。考察盈利能力、成长空间、扩张代价。

7、投资圈的看法

●对于中长线的投资者来说，应选择投资圈缺少看法、市盈率低、市值低、基本面很好或正在变好的股票。

●投资圈都看空、看多、看法多又乱的都不合适。

●一个自我加强的过程在早期会进行适度的自我纠正，如果在纠正之后仍然得以持续，这一偏向将加强，继续下去，就会逐渐减少。

8、财务特征比较选股

●珠海中福、紫江企业、格力电器、万科A、大商股份、宇通客车、獐子岛、首创股份、合加资源、南海发展、沈阳机床

●化工股是容易出现黑马。股价容易大幅波动。行业壁垒明显：中国石油、中国石化、中海油、盐湖钾肥。索芙特

●资源优势不能保证长期超额利润。技术壁垒可以提供超额利润。如：烟台万华、星新材料、新安股份、鲁阳股份、中材科技、创新股份

●农业股：通威股份。北大荒属于深度防御的价值股。

9、规模与服务

●建筑行业整体估值不高，没有建筑材料估值高。路桥市政建筑行业的大型企业、（中建、中铁工、中铁建、宗教建）建筑行业的民营企业较好。特种建筑：中材国际、海油工程、龙元建设、装修行业：金螳螂、粤水电、宏润建设

10、防御、成长型股票

●对于基本分析来说，寻找业务的独特性或者唯一性很多情况是选股的基本出发点。

●江西长运的独特性，发展空间大，财务指标好，成本控制有效。

●铁龙物流

●小商品城、苏宁电器

●价值=账面价值+对来收益的贴现

●价格=价值+噪音

●云南白药是成长股、同仁堂是价值股

●生物技术类股票：科华生物、双鹭药业、天坛生物、中牧股份

11、A+B买点

●费雪买点

●中科三环：永磁磁体

●符合A+B买点的必须是制造业中的优质公司，并且B买点的出现应该是企业业绩将要大幅提升的时候。一般从A——B需要4、5个月以上。

下游企业的成长性对本企业影响较大。

消费品市场离不开品牌、销售渠道。

品牌服装+连锁=高成长。阿迪达斯、耐克、李宁、宝姿、七匹狼

非周期消费品最容易出现大牛股。

中小盘企业——行业在增长，行业内部竞争不激烈，公司有一定的核心竞争力，比如久联发展、航天电器、金发科技。

对进入不熟悉领域多元化的小企业不买入。非相关业务不得超过3个。如：伟星股份

与农产品有关的企业，靠天吃饭，周期性强。南宁糖业

中国未来的牛市应该是核心板块强者恒强的舞台。

核心板块：装备制造业、服务业。

中国银行，招商银行，工商银行，

土地：华侨城A，中粮地产，招商地产、张江高科

百货：新世纪武汉中百、中国国贸

医药：双鹭药业、恒瑞医药

卖出时考虑：

1、买入分析时，是否犯了错误？核心理由已经不存在了。

2、成长速度慢了下来。

3、股价已经高出它的内在价值太多。

4、找到了更好的投资对象。

买入时回答一下问题：

给行业有多少个竞争者？

何以判断该行业是行业领袖？

产品的今年入壁垒高。

公司占有多少市场份额？

竞争者的行动？

龙头地位安全吗？

行业优势是什么？

-产品优势、销售体系、消费者的认可

公司的研发费用是多少？

研发投资回报什么时候可以收到？

该项目属于平稳增长还是周期波动?

产能预期？

●小行业的股票较容易成长。

当股市退潮时，才能现出真正具有管理能力的好公司，（属于各种小行业）很多消费品企业和小行业就是选择管理能力。如果选择大类型的公司，要考虑利润率的变化。

●始终坚持安全边际原则：增长率/市盈率<1.最大不大于1.5

比如增长率20%，现在估值16倍，安全。

●威海广泰、青岛软控

●熊市的3种情况：

事件性熊市：持续时间短。

周期性熊市：原因是经济周期与货币现象。一般情况，下降利率会使熊市结束。

系统性熊市：在于资源的配置错误，如：2001年的价值回归。

●选股考虑：1、上涨空间。2、持股时间3、出错概率。

●宝钢。

●资产负债表关注的指标：

应收账款要少，企业的经营水平高。应收账款周转率曲线逐渐向下、存货周转率向下、应付账款周转率向上

固定资产/总资产要低，防止资产利用率低下。轻资产公司效率高。

●信息披露：www.cninfo.com.cn/default.htm