2016年中国文化产业竞争现状及趋势分析

爆发式增长的2015年，无论从企业数量、投融资规模以及经营水平，上市文化企业均实现快速增长。

产业发展与是影响文化企业上市的重要因素。截止2015年底，上市文化企业数量达188家，其中2015年29家，占比15.43%。从上市趋势来看，2010年前文化产业处于成长阶段，文化企业上市步伐相对缓慢；2010年《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》的发布后，文化企业上市步伐迅速加快，2010年共计22家文化企业选择上市，同比增长两倍以上；2012年到2013年间，因IPO暂缓（IPO公司财务核查因素），文化企业上市数量有所减少；进入2014年后，随着《关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》的推出，文化企业上市数量出现迅速回升。

文化产业结构变化决定着上市企业的行业分布。2000年前，我国文化产业处于萌芽阶段，上市企业主要以文化休闲娱乐服务类企业为主；进入2000年后，互联网逐渐兴起，且进入2010年后迎来飞速发展阶段，以文化信息传输服务、创意和设计服务类文化企业逐渐成为上市主体；2010年《关于进一步推动新闻出版产业发展的指导意见》颁布后，新闻出版发行服务类文化企业上市步伐明显加快。

互联网+与文化消费（影视、旅游）是上市热门领域。截止2015年底，互联息服务领域以39家上市企业居首，占比20.74%，其次为网络游戏领域，占比9.57%；出版与发行、广播电视、影视制作等三个领域分别有17家文化企业上市，占比均为9.04%，其他领域中，旅游业与广告创意领域居前伴随着互联网+的迅猛发展，以互联息服务、网络游戏为代表领域逐渐成为上市文化企业主要来源；而随着国内消费水平提升，影视与旅游成为消费热点，这使影视与旅游也成为热点上市领域。

定向增发是文化企业上市后主流融资方式。自上市后，文化企业利用资本市场实现1938.55亿元融资。2010年前，文化企业利用资本市场融资规模有限，进入2010年后，伴随着文化产业迅速发展而带来的巨大资金需求，通过资本市场融资出现迅猛增长，尤其是2015年，同比增长355.8%。文化企业上市后融资渠道包括定向增发、发行债券以及配股等，其中定向增发是主要的融资渠道。截止2015年，上市文化企业通过定向增发融资1457.88亿元，占比75.2%。

扩张步伐不断，并购、股权投资为主。截止2015年底，上市文化企业实现投资规模3908.55亿元，其中2015年投资1908.07亿元，占比48.82%。进入2010年后，随着文化产业的快速发展，上市文化企业投资规模也呈现迅猛态势，2010年突破100亿元，至2015年达到了近2000亿元。上市文化企业投资渠道主要包括并购、股权投资、设立子公司、投资基金、投资信托等，其中并购与股权投资是上市文化企业主要的投资方式。截止2015年底，上市文化企业并购与股权投资规模分别为2165.13亿元和1266.96亿元，占比近九成。

图表　1998-2015年上市文化企业并购与股权投资规模

数据来源：产研智库

互联息服务领域盈利能力领先。以互联息服务、网络游戏等互联网+文化领域的财务表现较传统行业占优；传统行业中，旅游业表现较广播电视、出版与发行等占据优势，这与近年旅游市场的火热有关。

综合排名：百度位居榜首，传统行业仅3家企业入围。新元文智选择上市文化企业的经营、投融资等多重指标，通过加权计算得到最终排名2015年上市文化十强企业分别是腾讯 、阿里巴巴、百度、东方明珠、华侨城、网易、中文传媒、乐视网、万达院线、中南传媒等，其中6家企业属于互联息服务业，北京占据4席，2家广东企业上榜。

资产排名：文化信息传输、出版传媒企业为主。资产排名前二十中，以腾讯、阿里巴巴、百度为首的互联息服务企业牢牢占据着领先位置；传统行业主要以大型国有广播电视、出版传媒企业为主。

收入排名：腾讯、阿里巴巴、百度三大互联网公司位居前三。12家文化信息传输服务类上市企业进入收入前二十，其中以腾讯、阿里巴巴、百度为主的传统互联网公司居于前列。

净利润排名：BAT占据前三，华侨城、中南传媒等传统企业进入前十。百度、腾讯、阿里巴巴三大互联网企业占据着净利润排名的前三，传统行业中仅华侨城、中南传媒进入前十名。