(完整版)国际金融期末考试重点

1.外汇

含义：外汇是以外币表示的，用以清偿国际间债权债务的一种支付手段。外汇买卖市债权的 

 转移，而外汇支付则是完成国际间债权债务的清偿。

特征：外汇是以外币表示的可用于国际结算的资产  

 外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其他货币表示的资产，具有国际清偿   

 性和可自由兑换性

形式：外币有价证券，如债券、公司债券、股票等 

 外汇支付凭证，如外国汇票、本票、支票等  

 外币存款凭证 特别提款权（纸黄金） 其他外汇资产

2.汇率：外汇汇率又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示另一种货币的价格。

3.汇率标价方法：直接标价法：是指以一定单位的外国货币为标准计算折合多少单位的本国货币。 间接标价法：是指以一定单位的本国货币为标准计算折合若干单位的外国货币。

4.汇率分类

银行外汇买卖的角度：

买入价：即买入汇率，是银行从客户或同业那里买入外汇时使用的汇率。   

卖出价：即卖出汇率，是银行向客户或同业卖出外汇时使用的汇率。    

中间价：即买入价与卖出价的平均价。

交割时间长短：

即期汇率：也称现汇率，是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。

远期汇率：也成期汇率，是交易双方达成外汇买卖协议后，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。

外汇管理程度划分：

官方汇率：也称法定汇率，是外汇管制较为严格的国家授权其外汇管理当局制定并公布的本国货币与其他各种货币之间的外汇牌价。  

市场汇率：是外汇管制较松的国家在自由外汇市场进行外汇交易的汇率，市场汇率受外汇供求关系的影响，波动较频繁。

外汇使用范围划分：

贸易汇率：是用于进出口贸易及其从属费用计价结算的汇率。

金融汇率：是用于非贸易往来如劳务、资本移动等方面的汇率。

国际汇率制度划分：

固定汇率。即外汇汇率基本固定，汇率的波动幅度局限天一个较小的范围之内。

浮动汇率。即汇率不予以固定，也无任何汇率波动幅度的上下限，而是汇率随着外汇市场的供求变化而自由波动。

货币制度下汇率是否通胀调整划分：

名义汇率：由官方公布的或在市场上通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率     

实际汇率：是在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。

5.金本位制度下的汇率决定与变动

汇率决定因素：铸币平价。即金本位制度下两种货币之间的含金量之比。

汇率变动因素：供求关系及黄金输送点。金本位制度下由供求关系变化造成的汇率变动被界定在铸币平价上下各一定界限内，这个界限就是黄金输送点。

6.货币制度下的汇率变动因素

国际收支差额利率水平及经济增长率通货膨胀因素财政货币投机资本的市场干预一国的经济实力其他因素

7.汇率变化的经济影响

汇率变化对贸易收支的影响：汇率变化对进出口的影响马歇尔-勒纳条件 

 外汇倾销 J曲线效应

汇率变化对资本流动的影响

汇率变化对外汇储备的影响

汇率变化对价格水平的影响

汇率变化对微观经济活动的影响

汇率变化对国际经济关系的影响

汇率变化对产业结构的影响

8.外汇市场的功能

反应和调节外汇供求

形成外汇价格体系

实现购买力的国际转移

提供外汇资金融通

防范汇率风险

9.外汇市场交易产品的传统类型

即期交易：原则上在2个工作日内办理交割的外汇交易。

汇出汇款  汇入汇款  出口收汇  进口付汇

远期交易：交易货币的交割通常是在两个工作日以后进行，最长可达一年，1~3个月的远期交易最为常见。

掉期交易：是在某一日期即期卖出甲货币，买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币，卖出远期乙货币的交易，即把原来手中持有的甲货币来一个掉期。

10.外汇衍生产品的基本特征

未来性杠杆效应风险性虚拟性高度投机性设计的灵活性账外性

11.离岸市场

离岸市场不是指某一市场的地理位置，而是相对于在岸市场而言，以区别市场中交易货币的性质。将特定货币的存放业务转移到货币发行国境外发行，从而摆脱发行机构的管制和影响，人们将此称作离岸市场。

12.欧洲货币：指由货币发行国境外银行所创造的该种货币存贷款业务，而非特指欧洲某个国家的货币。

13.欧洲美元：并不是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是同质的，具有相同的流动性和购买力。所不同的是，欧洲美元不由美国境内金融机构经营，不受美联储相关银行法规、利率结构的约束，由于这种特质，欧洲美元业务增长很快。

14.国际收支平衡表：是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项目进行排列组合和对比，以反映和说明该国的国际收支状况的表式。国际收支平衡表是对一个国家一定时期内发生的国际收支行为的具体的、系统的统计与记录。国际收支平衡表是反映一国对外经济发展、偿债能力等关键信息的重要文件，也是各国制定开放经济条件下宏观经济的基本依据。

15.国际收支平衡：

一国的经常项目差额可以由正常的资本流量来弥补，货币汇率基本稳定，国际储备维持2~3个月进口的需要。

国际收支的平衡是指一个较长时期的平衡。

16.国际收支平衡表的内容

经常项目：货物和服务  收入  经常转移

资金和金融项目：资本项目金融项目：直接投资、证券投资、其他投资

误差和遗漏项目

储备资产

17.国际收支不平衡的测度

自主性交易：主要是指各类微观经济主体（如进出口商、金融机构或居民个人等）出于自身的特殊目的（比如追求利润、减少风险、资产保值、逃税避税、逃避管制或投机等）而进行的交易活动。这种交易活动体现的是微观经济主体的个体利益，具有自发性和分散性的特点。

调节性交易：是指银行或货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平衡、维持本国货币汇率稳定等目的而进行的各种交易，也称弥补性交易。这类交易活动由出面实现，体现了一国的意志，具有集中性和被动性的特点。

18.国际储备：是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。

19.国际储备的特征

公认性：国际储备资产应该是能为世界各国在事实上普遍承认和接受的资产。

流动性：是指国际储备资产能在各种形式间自由兑换

稳定性：国际储备资产的内在价值必须相对稳定

适应性：国际储备资产的性质和数量必须能适应国际经济活动和国际贸易发展的要求。

20.国际清偿力：是指该国无需采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施即能平衡国际收支逆差和维护其汇率的总体能力。

21.国际储备与国际清偿力的比较

从内容上看，国际清偿力除了包括该国货币当局直接掌握的国际储备资产外，还包括国际金融机构向该国提供的国际信贷以及该国商业银行和个人所持有的外汇和借款能力。因此，国际清偿力的范围要比国际储备大。

从性质上看，国际储备是一个国家货币当局直接掌握持有的，其使用是无条件的。而对于国际清偿力其他构成部分的使用，通常是有条件的。因此，从总体来讲，可以认为一个国家国际清偿力的使用是有条件的。

从两者数量关系上看，一个国家的国际清偿力是该国在国际经济活动中能动用的一切外汇资源的总和，而国际储备只是其中的一部分。

22.国际储备的构成

黄金储备：是货币当局持有的全部黄金储备扣除其中充当国内货币发行准备的剩余部分

外汇储备：一国货币当局持有的国际储备货币

在国际货币基金组织中的储备头寸。储备头寸，就是只该国在国际货币基金组织的储备档头寸加上债权头寸。储备档头寸又称储备档贷款，是指成员国以储备资产（黄金、外汇、特别提款权）向国际货币基金组织认缴的那部分资金，其额度占基金组织分配给该国的25%。

特别提款权：是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备实质上是补充原有储备资产的一种国际流通手段。

23.国际储备供给方面：国际收支顺差  国际信贷  干预外汇市场所得外汇  特别提款权的分配

24.国际储备需求方面：弥补国际收支逆差  干预外汇市场  突发事件引起的紧急国际支付  国际信贷的保证

25.国际储备管理

国际储备的规模管理

国际储备的适度规模：界定：经常储备量和保险储备量

影响国际储备适度规模的因素：

A.一国国际储备的范围及其在国际货币体系中的作用

B.国际收支流量的大小及稳定程度

C.其他调节国际收支手段的运动及其有效性

D.一国国际融资能力的大小及所处的国际环境

E.一国对汇率制度和汇率的选择

F.一国的对外开放程度

G.持有国际储备的机会成本

H.一国在特定时期的经济发展目标

国际储备的结构管理

结构管理的原则

A.流动性。作为国际储备的资产必须能够随时兑现并用于支付

B.安全性：作为国际储备的资产必须有效可靠、价格稳定

C.盈利性：储备资产必须能够增值创利

黄金储备管理：A.黄金的流动性 黄金的安全性 黄金的盈利性

外汇储备管理：A.外汇储备数量及其在储备总额中的比重控制

 外汇储备的结构安排

 储备资产的投资决策

 对外借款的管理

27.国际收支理论（P-215）

价格--现金流动机制

弹性分析理论

吸收分析理论

货币分析理论

28.固定汇率制与浮动汇率制比较：

管理浮动：指为了是市场汇率向对本国有利的方向浮动，通过外汇交易干预市场汇率，保持汇率不会过度波动。

爬行钉住：指货币价值按照固定幅度，或根据选择的定量指标，进行定期小幅调整。

30.外汇风险：又称汇率风险，是指在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关国家金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。分为外汇交易风险、外汇折算风险、经济风险。

计算题：外汇期权交易（P-59）

例：某美国公司从英国进口机器，3个月后需支付货款625万英镑。为防止外汇风险以欧式期权保值。协议价格1英镑=0．5500美元，买入50份英镑期货买权，期权费为每英镑2美分。如果3个月后英镑汇率发生下列变化：各种情况的损益如何，该公司应采取什么办法？     

(1)1英镑=0．5300美元    

(2)1英镑=0．5700美元 

(3)1英镑=0．5900美元

解：(1)1英镑=0．5300美元，放弃。 

 损失：6 250 000×0．02=125 000美元的期权费     

 英镑=0．5700美元，执行。 

 收益：6 250 000×(0．5700一O．5500)一6 250 000×O．02=0美元，不赔不赚。 

 英镑=0．5900美元，执行。 

 收益：6 250 000×(0．5900—0,5500)一6 250 000×0．02=125 000美元，净收益125 000   

 美元