2017《中级财务管理》公式汇总

第二章  财务管理基础

本金是一笔的，用复利计算；

本金是两笔以上的，用年金计算；

求什么，查什么系数表。

1、复利终值=现值×复利终值系数  

F=P×（F/P,i,n）  或：F=P×

2、复利现值=终值×复利现值系数  

P=F×（P/F,i,n）  或：P=F×

3、普通年金终值=年金×普通年金终值系数

F=A×（F/A,i,n） 或：F=A×

4、偿债基金：A=

5、普通年金现值=年金×普通年金现值系数

P=A×（P/A,i,n）  或：P=A×

6、年资本回收额：A=

7、预付年金终值=年金×普通年金终值系数(期数加1、系数减1)

F=A×〔（F/A,i,n+1）-1〕

或：预付年金终值=年金×普通年金终值系数×(1+i)

F=A×（F/A,i,n）×(1+i)

8、预付年金现值=年金×普通年金现值系数(期数减1、系数加1)

P=A×〔（P/A,i,n-1）＋1〕

或：预付年金现值=年金×普通年金现值系数×(1+i)

P=A×（P/A,i,n）×(1+i)

9、递延年金终值：

F=A×(F/A,i,n)→与普通年金终值算法一样→n表示A的个数

10、递延年金现值=普通年金现值×复利现值

P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）

或：P=A×（P/A,i,n＋m）－A×（P/A,i,m）

11、永续年金现值=      P=

12、实际年利率=–1           I=–1

1＋名义利率=(1＋实际利率)×(1＋通货膨胀率)

组合收益率（平均收益率）= 

组合标准差=

=

组合系数(平均风险系数)=

必要收益率=预期收益率=无风险收益率＋风险收益率

=无风险收益率＋系数×(市场平均收益率-无风险收益率)

高低点法：

y→总成本      x→业务量     a→固定成本总额     b→单位变动成本 

y=a＋bx              

第四章  筹资管理（上）

融资租赁租金的计算：

1、残值归出租人（租赁公司）：

（1）期末支付：

每期租金A=

（2）期初支付：

每期租金A=

2、残值归承租人（企业）：

（1）期末支付：

每期租金A=

（2）期初支付：

每期租金A=

第五章  筹资管理（下）

资金需要量的预测方法：

一、因素分析法：

预测年度资金需要量=(基期资金占有额－不合理资金占用额)×(1＋销售增长率)×(1－资金周转加速率)

二、销售百分比法：

(1)敏感资产比重=敏感资产÷基期销售收入

(2)敏感负债比重=敏感负债÷基期销售收入

(3)分析期需增加资金数额=(分析期销售收入－基期销售收入)×(基期敏感资产比重－基期敏感负债比重)

(4)分析期对外筹资数额=分析期需增加资金数额－分析期销售收入×分析期销售净利率×(1－分析期股利支付率)

（三）个别资本成本的计算：一种筹资方式下

1、银行借款资本成本率（利息税前支付→具有节税作用）： 

（1）一般模式（不考虑货币时间价值）： 

银行借款资本成本率=

筹资总额×(1－筹资费率)=筹资总额－筹资费用

（2）贴现模式（考虑货币时间价值）：＞1年

筹资总额×（1－筹资费率）=年利息×（1－所得税税率）×年金现值系数＋面值×复利现值系数

筹资总额×（1－筹资费率）=面值×年利率×（1－25%）×（P/A,K,n）＋面值×（P/F,K,n）

→用插值法求贴现率K，求出的K即为资本成本

2、债券资本成本率（利息税前支付→具有节税作用）：

（1）一般模式(不考虑货币时间价值)：

债券资本成本率=

（2）贴现模式(考虑货币时间价值)：

发行价×（1－筹资费率）=年利息×（1－所得税税率）×年金现值系数＋面值×复利现值系数

发行价×（1－筹资费率）=面值×年利率×（1－25%）×（P/A,K,n）＋面值×（P/F,K,n）

3、融资租赁资本成本率：

贴现模式：用插值法求出折现率

（1）残值归租赁公司所有： 

设备价值－残值×复利现值系数（P/F,K,n）=每期租金×年金现值系数（P/A,K,n）

（2）残值归承租企业所有： 

设备价值=每期租金×年金现值系数（P/A,K,n）

4、普通股资本成本率（股利税后支付→无节税作用）：股利每年变动(逐期增长)

（1）股利增长模型： 

普通股资本成本率=＋股利年增长率

（2）资本资产定价模型： 

普通股资本成本率=必要收益率=无风险收益率＋风险收益率

=无风险收益率＋系数×（市场平均收益率－无风险收益率）

5、留存收益资本成本率：

与普通股计算方法一样，区别是无筹资费用

留存收益资本成本率=＋股利年增长率

（四）平均资本成本的计算：多种筹资方式下

平均资本成本率=→最低最优

1、成本总额=固定成本总额＋变动成本总额

=固定成本总额（不变）＋单位变动成本（不变）×业务量

2、单位边际贡献=售价－单位变动成本

边际贡献总额=单位边际贡献×销售量=（售价－单位变动成本）×销售量

=销售收入－变动成本总额 

3、息税前利润=销售收入－变动成本总额－固定成本总额

=边际贡献总额－固定成本总额

=(售价－单位变动成本)×销售量－固定成本总额

（一）经营杠杆系数DOL=

经营杠杆系数==

（二）财务杠杆系数DFL=

财务杠杆系数=

(三) 总杠杆系数DTL=

总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数

总杠杆系数=×=

（一）每股收益分析法：

1、普通股每股收益EPS=

2、

3、

4、预计息税前利润＞每股收益无差别点息税前利润

→应选择债务筹资(银行借款、发行债券、融资租赁)

预计息税前利润＜每股收益无差别点息税前利润

→应选择权益筹资(吸收直接投资、发行股票、留存收益)

（三）公司价值分析法：

公司总价值=权益资本市场价值＋债务资本市场价值

债务资本市场价值=面值

权益资本市场价值=

=

平均资本成本

=债务税前资本成本×(1-所得税税率)×(比重)＋权益资本成本×(比重)

第六章  投资管理

建设期某年现金净流量=－该年投资额

营业期某年现金净流量=年净利润＋年折旧额＋年摊销额＋年回收额

项目决策评价指标

1、回收期：

（1）（营业期）年现金净流量相等时：

①静态回收期→非折现评价指标→不考虑货币时间价值

（不包括建设期的）静态回收期=

（包括建设期的）静态回收期=建设期＋

②动态回收期→折现评价指标→考虑货币时间价值

动态回收期=净现值等于零时年金现值系数（P/A,i,n）对应的年限n

净现值=年现金净流量现值－投资额的现值=0

年现金净流量现值=投资额的现值

年现金净流量×年金现值系数（P/A,i,n）=投资额的现值

年金现值系数（P/A,i,n）=

→查年金现值系数表→用插值法计算n

（2）（营业期）年现金净流量不相等时：

①静态回收期=累计现金净流量等于零时的年限

=收回投资前一年M＋

②动态回收期=累计现金净流量现值等于零时的年限

=收回投资前一年M＋

评价标准→回收期≤期望回收期→方案可行→越短越优

2、净现值：剩余收益

净现值=年现金净流量的现值－投资额的现值

评价标准→净现值≥0→方案可行，净现值＜0→方案不可行

3、年金净流量：

年金净流量（年金）=

评价标准→年金净流量≥0→方案可行，年金净流量＜0→方案不可行

4、现值指数：

现值指数=

评价标准→现值指数≥1→方案可行，现值指数＜1→方案不可行

多个方案可行→净现值、年金净流量、现值指数越大越优

5、内含报酬率：

内含报酬率=净现值等于零时所对应的折现率i

（1）年现金净流量相等时：

净现值=年现金净流量现值－投资额的现值

=年现金净流量×年金现值系数（P/A,i,n）－投资额的现值=0

年金现值系数（P/A,i,n）=

→查年金现值系数表→用插值法计算i

（2）年现金净流量不相等时：

净现值=年现金净流量×复利现值系数(P/F,i,n)-投资额的现值=0

假设折现率，求净现值：

净现值＞0→折现率再提高     净现值＜0→折现率再下降

→用插值法求出净现值=0时的折现率i

评价标准→内含报酬率≥预期报酬率→方案可行，内含报酬率＜预期报酬率→方案不可行

→越大越优

三、固定资产更新决策：

年金成本=净现金流出现值÷年金现值系数

=(投资额现值＋旧设备变现损失抵税额现值＋税后营业成本现值－报废残值现值－残值损失抵税额现值－税法折旧抵税额现值－营运资金回收额现值)÷年金现值系数

(1)旧设备投资额=重置成本=变现价值

(2)旧设备变现损失抵税额=(账面净值－重置成本)×所得税税率

=(账面原值－税法累计折旧－变现价值)×所得税税率

税法累计折旧=(原值－税法残值)÷税法折旧年限

(3)残值损失抵税额=(税法残值－报废残值)×所得税税率

(4)税法折旧抵税额=税法年折旧额×所得税税率

（二）债券价值：按年付息，到期还本

债券价值=年利息×年金现值系数＋面值（或售价）×复利现值系数

债券价值8＞市场价格5，可投资购入

债券价值3＜市场价格5，不能投资购入

（三）债券收益率→内含报酬率：

1、内插法（插值法）：

债券价值=年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数

=年利息×（P/A,R,n）＋面值×（P/F,R,n）

2、简便算法（不考虑货币时间价值）：

五、股票投资：

2、估价模型：

（1）固定增长模式→股利按固定的增长率增长

（2）零增长模式→每年股利固定不变（永续年金）

股票价值（永续年金现值）=预期股利（年金）÷期望收益率（利率）       

（3）阶段性增长模式→股利先快速增长，再固定不变或正常增长

股票价值=股利快速增长阶段现值＋股利固定不变或正常增长阶段现值

股票价值8＞市场价格5→可投资购入

股票价值3＜市场价格5→不能投资购入

（二）股票投资收益率：

（1）长期持有，不准备出售：

①零增长股票内部收益率=股利÷买价

→与股票价值互为逆运算→股票价值=预期股利÷期望收益率

②固定增长股票内部收益率=股利收益率＋股利增长率

=预计第1年股利÷买价＋股利增长率

③阶段性增长股票内部收益率→净现值=0时的贴现率→插值法

（2）有限期持有，未来准备出售：

内部收益率→净现值=0时的贴现率→插值法

第七章  营运资金管理

营运资金=流动资产－流动负债

二、目标现金余额的确定→最佳现金持有量

（二）存货模型：

1、总成本=机会成本＋交易成本 

=平均现金持有量×有价证券年利率＋转换次数×每次转换成本

机会成本=交易成本→总成本最低→最佳现金持有量

3、最佳现金持有量下，相关总成本最小

（三）随机模型：

现金回归线→目标现金余额→最佳现金持有量

上限（最高现金持有量）=3×回归线－2×下限  

存货周转期(周转天数)=存货平均余额÷每天销货成本

应收账款周转期=应收账款平均余额÷每天销货收入

应付账款周转期=应付账款平均余额÷每天购货成本

现金周转期=经营周期－应付账款周转期=存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期

（三）应收账款信用决策：

总额分析法：

1、收益=边际贡献总额=销售收入－变动成本总额

=销售收入－销售收入×变动成本率=销售收入×（1－变动成本率）

2、成本=机会成本＋收账费用＋坏账损失＋现金折扣成本

（1）应收账款机会成本=应收账款占用资金×资本成本

=应收账款平均余额×变动成本率×资本成本

=日赊销额×收账天数×变动成本率×资本成本

（2）应收账款坏账损失=销售收入×坏账损失率

（3）应收账款现金折扣成本=销售收入×享受折扣比重×折扣率

3、税前损益=收益－成本→最大最优

存货机会成本=存货平均余额×资本成本

应付账款机会成本(减少)=应付账款平均余额×资本成本

差量分析法：增加的税前损益＞0→改变信用，＜0→不改变信用

三、最优存货量的确定：

（一）经济订货模型：存货一次性入库→外购存货 

（2）存货相关总成本=变动订货费用＋变动储存成本

=年订货次数×每次变动订货费用＋年平均储存量×单位年变动储存成本

变动订货费用与变动储存成本→成反比 

年变动订货费用=年变动储存成本→存货相关总成本最低→经济订货批量 

（二）经济订货模型的扩展：存货陆续供应和使用→自制存货

再订货点=平均交货时间×日平均需用量   

在存货陆续供应和使用情况下：

（2）存货相关总成本=变动订货费用＋变动储存成本

（三）保险储备：

考虑保险储备的再订货点=交货期内的需求量＋保险储备量

=平均交货时间×日平均需用量＋保险储备量

与保险储备量相关的总成本=缺货成本＋保险储备的储存成本

=年订货次数×缺货数量×单位缺货成本＋保险储备量×单位存货年储存成本

→最低→最佳保险储备

应付账款：

放弃折扣的信用成本率5%＞短期借款利率3%（或短期投资报酬率）

→应借款还债（或放弃投资，选择还款）→享受折扣→提早付款

放弃折扣的信用成本率5%＜短期借款利率8%（或短期投资报酬率）

→不去借款还债（或选择投资）→放弃折扣→推迟付款 

第八章  成本管理

1、量本利分析的基本关系式：

利润=销售收入－变动成本总额－固定成本总额

=（售价－单位变动成本）×销售量－固定成本总额

边际贡献率＋变动成本率=1

单位边际贡献=售价－单位变动成本=售价×边际贡献率

边际贡献总额=销售收入－变动成本总额=（售价－单位变动成本）×销售量

=单位边际贡献×销售量=销售收入×边际贡献率

利润=边际贡献总额－固定成本总额 

=销售收入×边际贡献率－固定成本总额=销售收入×(1－变动成本率）－固定成本总额

单位变动成本=售价×变动成本率

变动成本总额=销售收入×变动成本率

二、单一产品量本利分析： 

（一）保本分析：

保本→利润=0→收入总额=成本总额→边际贡献=固定成本

（三）保本点与安全边际的确定：

利润=（售价－单位变动成本）×销售量－固定成本总额=0

利润=销售收入×边际贡献率－固定成本总额=0

实际（或预计）销售量→即正常（经营）销售量

安全边际量=正常销售量－保本销售量

安全边际额=正常销售额－保本销售额=安全边际量×售价

正常销售量=保本销售量＋安全边际量

保本点作业率＋安全边际率=1 

利润=安全边际量×单位边际贡献=安全边际额×边际贡献率=安全边际贡献 

销售利润率=安全边际率×边际贡献率

三、多种产品量本利分析：

1、加权平均法：

2、联合单位法：

某种产品保本量=联合保本量×该产品联合数量

四、目标利润（息税前利润）分析：

目标利润=(售价－单位变动成本)×销售量－固定成本总额 

目标利润销售额=目标利润销售量×售价

如果企业预测的目标利润→是税后目标利润

分析因素前面的→实际数→实际数量        

分析因素后面的→标准数→标准价格

直接材料标准成本=标准用量×标准价格

直接人工标准成本=标准工时×标准工资率

制造费用标准成本=标准工时×标准分配率

实际总成本=实际产量×实际单位用量×实际价格

标准总成本=实际产量×标准单位用量×标准价格

预算总成本=预算产量×标准单位用量×标准价格 

三、成本差异的计算与分析： 

（一）直接材料成本差异

=实际产量实际总成本－实际产量标准总成本

=实际总用量×实际价格－标准总用量×标准价格 

=实际产量×实际单位用量×实际价格－实际产量×标准单位用量×标准价格

=用量差异＋价格差异

1、用量差异=（实际总用量－标准总用量）×标准价格

=（实际产量×实际单位用量－实际产量×标准单位用量）×标准价格

2、价格差异=实际总用量×（实际价格－标准价格）

=实际产量×实际单位用量×（实际价格－标准价格） 

（二）直接人工成本差异

=实际产量实际总成本－实际产量标准总成本

=实际总工时×实际工资率－标准总工时×标准工资率

=实际产量×实际单位工时×实际工资率－实际产量×标准单位工时×标准工资率 

=效率差异＋工资率差异

1、效率差异=（实际总工时－标准总工时）×标准工资率

=（实际产量×实际单位工时－实际产量×标准单位工时）×标准工资率

2、工资率差异=实际总工时×（实际工资率－标准工资率）

=实际产量×实际单位工时×（实际工资率－标准工资率） 

（三）变动制造费用成本差异

=实际产量实际总成本－实际产量标准总成本

=实际总工时×实际分配率－标准总工时×标准分配率

=实际产量×实际单位工时×实际分配率－实际产量×标准单位工时×标准分配率  

=效率差异＋耗费差异

1、效率差异=（实际总工时－标准总工时）×标准分配率

=（实际产量×实际单位工时－实际产量×标准单位工时）×标准分配率

2、耗费差异=实际总工时×（实际分配率－标准分配率）

=实际产量×实际单位工时×（实际分配率－标准分配率） 

（四）固定制造费用成本差异=实际总成本－标准总成本

=实际产量实际总成本－实际产量标准总成本 

=实际产量实际总工时×实际分配率－实际产量标准总工时×标准分配率

=实际产量×实际单位工时×实际分配率－实际产量×标准单位工时×标准分配率  

总差异分解方法： 

1、二差异法：

固定制造费用成本差异=耗费差异＋能量差异 

（1）耗费差异=实际总成本－预算总成本

=实际产量实际总成本－预算产量预算总成本 

=实际产量实际总工时×实际分配率－预算产量标准总工时×标准分配率

=实际产量×实际单位工时×实际分配率－预算产量×标准单位工时×标准分配率    

（2）能量差异=（预算产量标准总工时－实际产量标准总工时）×标准分配率

=（预算产量×标准单位工时－实际产量×标准单位工时）×标准分配率

2、三差异法：

固定制造费用成本差异=耗费差异＋产量差异＋效率差异

（1）耗费差异→计算同上   

（2）产量差异=（预算产量标准总工时－实际产量实际总工时）×标准分配率

=（预算产量×标准单位工时－实际产量×实际单位工时）×标准分配率

（3）效率差异=（实际产量实际总工时－实际产量标准总工时）×标准分配率

=（实际产量×实际单位工时－实际产量×标准单位工时）×标准分配率

1、成本中心：

（1）预算成本节约额=预算责任成本－实际责任成本=预算可控成本－实际可控成本

=实际产量×预算单位可控成本－实际产量×实际单位可控成本

（2）预算成本节约率=预算成本节约额÷预算责任成本

2、利润中心：

（1）边际贡献=销售收入－变动成本总额

（2）可控边际贡献（部门经理边际贡献）→考核管理者业绩

=边际贡献－可控固定成本=销售收入－变动成本总额－可控固定成本

（3）部门边际贡献（部门毛利）→考核部门业绩

=可控边际贡献－不可控固定成本=边际贡献－可控固定成本－不可控固定成本

=销售收入-变动成本总额-可控固定成本-不可控固定成本

3、投资中心：

→相对数指标

（2）剩余收益=营业利润－平均营业资产×最低投资报酬率

=平均营业资产×投资报酬率－平均营业资产×最低投资报酬率

=平均营业资产×(投资报酬率－最低投资报酬率)→绝对数指标

第九章  收入与分配管理

算术平均法：预测销售量=各期实际销售量之和÷期数

加权平均法：预测销售量=各期实际销售量×各自权数

移动平均法：预测销售量=最后一组样本期实际销售量之和÷样本期数

修正移动平均法：预测销售量=本期移动预测销售量＋(本期移动预测销售量－上期移动预测销售量)

指数平滑法：预测销售量=平滑指数×上期实际销售量＋(1－平滑指数)×上期预测销售量

二、销售定价管理：

1、以成本为基础的定价方法：

（1）全部成本费用加成定价法：

①成本利润率定价： 

②销售利润率定价： 

（2）保本点定价法：利润=0    

（3）目标利润定价法： 

（4）变动成本定价法：

2、以市场需求为基础的定价方法：

（1）需求价格弹性系数定价法： 

第十章  财务分析与评价

－当期回购普通股股数×已回购时间/12 

(一)杜邦分析法：

用杜邦分析法时→权益乘数→分子分母都取平均值

2、差额分析法：

逐个将上年数→替换成→本年数→（本年数－上年数）

净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

①上年净资产收益率=上年销售净利率×上年总资产周转率×上年权益乘数

②本年净资产收益率=本年销售净利率×本年总资产周转率×本年权益乘数

③两年差异=本年净资产收益率－上年净资产收益率

④销售净利率变动影响=（本年销售净利率－上年销售净利率）×上年总资产周转率×上年权益乘数 

⑤总资产周转率变动影响=本年销售净利率×（本年总资产周转率－上年总资产周转率）×上年权益乘数 

⑥权益乘数变动影响=本年销售净利率×本年总资产周转率×（本年权益乘数－上年权益乘数）