一．金陵药业股份有限公司基本概况。
上市时间：1999-11-18
股票代码：000919
交易所：深圳证券交易所
板块：深市A股，沪深A股，生物制品，制造指数，医药指数，参股金融，深证综指，社保重仓，民营医院，生物制药
行业：制造业
规模：大型企业
员工人数：5325
资产总额：3,850,257,581.02
营业收入额：322,138万元
净利润额：20,810.9万元
市值：67.79亿
1.公司业务类型。
药品制造业及医疗服务业。中、西药原料和制剂、生化制品、医药包装制品、医疗器械、保健食品、天然饮料生产、化妆品生产、销售。新产品研制、技术服务及开发,医疗信息服务,经营本企业自产产品及技术的出口业务,经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外),经营进料加工和"三来一补"业务。
2.公司关键人物信息
| 姓名 | 职务 | 任职状态 | 性别 | 年龄 | 任期起始日期 | 任期终止日期 | 持股数（股） |
| 沈志龙 | 董事长 | 现任 | 男 | 63 | 2014年6月27日 | 2017年6月26日 | 204,700 |
| 徐俊扬 | 董事会秘书 | 现任 | 男 | 53 | 2014年6月27日 | 2017年6月26日 | 86,199 |
| 汪洋 | 财务负责人 | 现任 | 男 | 37 | 2014年6月27日 | 2017年6月26日 | 0 |
徐俊扬，1998年9月至今担任本公司董事会秘书（2011年6月至2014年3月担任本公司财务 负责人）。兼任浙江金陵药材开发有限公司董事。
汪洋，2014年3月至今担任本公司财务负责人。2006年1月至2011年12月任本公司财务部 副经理；2012年1月至2014年3月担任本公司财务部经理; 2014年3月至今担任本公司财务负责 人兼财务部经理。
3.公司基本信息
| 公司名称 | 金陵药业股份有限公司 |
| 注册地址 | 江苏省南京经济技术开发区新港大道58号 |
| 会计师事务所 | 天衡会计师事务所 |
| 注册会计师 | 闵志强 张炜 |
| 法人代表 | 沈志龙 |
| 控股股东 | 新工集团 |
| 实际控制人 | 南京市国有资产监督管理委员会 |
| 股东名称 | 持股数量（股） | 持股比例（%） |
| 南京新工投资集团有限责任公司 | 227,943,839 | 45.230 |
| 福州市投资管理公司 | 24,920,000 | 4.940 |
| 中化蓝天集团有限公司 | 15,588,765 | 3.090 |
| 合肥市工业投资控股有限公司 | 14,711,234 | 2.920 |
| 汇金资产管理有限责任公司 | 13,840,600 | 2.750 |
| 兴业银行股份有限公司-兴全全球视野股票型证券投资基金 | 12,865,653 | 2.550 |
| 中国光大银行股份有限公司-兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF） | 8,023,721 | 1.590 |
| 司有山 | 4,772,700 | 0.950 |
| 中国人寿保险股份有限公司 | 4,378,805 | 0.870 |
| 浦银安盛资管-浦发银行 | 3,005,2 | 0.600 |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占年度销售总额比例（%） |
| 客户（1） | 148,707,170.12 | 4.61 |
| 客户（2） | 145,276,749.83 | 4.51 |
| 客户（3） | 131,339,914.56 | 4.08 |
| 客户（4） | 104,927,439.08 | 3.26 |
| 客户（5） | 85,218,910.59 | 2.65 |
| 合计 | 615,470,184.18 | 19.11 |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占年度采购总额比例（%） |
| 供应商（1） | 210,382,820.77 | 10.14 |
| 供应商（2） | 131,563,009.15 | 6.34 |
| 供应商（3） | 93,224,932.96 | 4.49 |
| 供应商（4） | 43,429,867.47 | 2.09 |
| 供应商（5） | 42,951,480.47 | 2.07 |
| 合计 | 521,552,110.82 | 25.13 |
| 2015年 | 2014年 | 本年比上年增减 | 2013年 | |
| 营业收入（元） | 3221375385.30 | 2771942286.51 | 16.21% | 2605713782.39 |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 208109272.30 | 197184453.90 | 5.54% | 1550349.35 |
| 基本每股收益（元/股） | 0.4129 | 0.3912 | 5.55% | 0.3093 |
| 股东投入资本 | ||||
| 流动比率 | 2.6923 | 2.6258 | 2.53% | 3.0324 |
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 2124491.49 | 2991714.98 | -29.16% | 271208292.52 |
公司将在董事会的领导下，围绕公司的战略转型目标，按照对标管理的有关要求，强化 工作措施，加大工作力度，有序、稳步、扎实地推进各项重点工作。2016年公司将重点抓好以下工作：一是严控质量，构筑企业产品、医疗质量保证体系。二是创新营销模式，整合公 司资源，完成全年销售目标任务。三是继续推进业务板块整合和促进医疗平台加快发展。四是全面落实“四个投入”，增强公司发展后劲，促进公司持续发展。五是提升管理，持续开 展对标管理和认真落实内控制度工作。公司将利用比较优势，同时打造医药产销和医疗服务两个盈利平台，力争通过3-5年的努力，使得两个主业的盈利水平达到并驾齐驱。
7.公司的会计
①坏账核算方法：帐龄分析法
②存货核算方法：加权平均法
③长期股权投资核算方法：对被投资单位具有共同控制（构成共同经营者除外）或重大影响的长期股权投资，采用权益法核算。 此外，公司财务报表采用成本法核算能够对被投资单位实施控制的长期股权投资。
④固定资产折旧方法：
| 类别 | 折旧方法 | 折旧年限 |
| 房屋建筑物 | 年限平均法 | 20-50 |
| 机器设备 | 年限平均法 | 5-15 |
| 运输设备 | 年限平均法 | 4-10 |
| 其他设备 | 年限平均法 | 3-10 |
| 科研仪器设备 | 双倍余额递减法 | 5-10 |
| 子公司名称 | 子公司类型 | 持股比例（%） |
| 云南金陵植物药业股份有限公司 | 控股 | 91.49 |
| 浙江金陵药材开发有限公司 | 控股 | 99.50 |
| 河南金陵怀药有限公司 | 控股 | 90.00 |
| 河南金陵金银花药业有限公司 | 控股 | 95.00 |
| 浙江金陵浙馨药材开发有限公司 | 控股 | 95.48 |
| 南京金陵大药房有限责任公司 | 间接控股 | 65.70 |
| 乌多姆赛金陵植物药业有限公司 | 间接控股 | 91.49 |
| 南京华东医药有限责任公司 | 控股 | 51.00 |
| 金陵药业南京彩望包装有限公司 | 控股 | 94.90 |
| 瑞恒医药科技投资有限责任公司 | 控股 | 54.55 |
| 南京鼓楼医院集团宿迁市人民医院有限公司 | 控股 | 63.00 |
| 南京市鼓楼医院集团仪征医院有限公司 | 控股 | 68.33 |
| 仪征华康医疗器械有限公司 | 间接控股 | 68.33 |
| 仪征市华康老年康复中心 | 间接控股 | 68.33 |
| 南京市鼓楼医院集团金鼓医院管理有限公司 | 控股 | 60.00 |
| 南京鼓楼医院集团安庆市石化医院有限公司 | 控股 | 87.77 |
| 江苏华康职业卫生技术有限公司 | 间接控股 | 68.33 |
| 项目 | 2015金额 | 2014金额 | 2013金额 |
| 非流动资产处置损益（包括已计提资产减 值准备的冲销部分） | 9,440,331.25 | -829,782.67 | 418,403.41 |
| 计入当期损益的补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的补助除外） | 7,909,808.00 | 4,304,999.77 | 1,831,941.63 |
| 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 | 41,597,017.31 | 40,821,526.36 | 8,905,911.36 |
| 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | 25,200.00 | ||
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | 1,198,847.31 | -3,622,005.58 | -4,923,095.03 |
| 减：所得税影响额 | 13,123,611.00 | 8,222,624.22 | 739,932.93 |
| 少数股东权益影响额（税后） | 12,766,528.08 | 6,181,8.08 | -976,059.85 |
| 合计 | 34,281,0.79 | 26,270,249.58 | 6,469,354.29 |
医药产业是关系国计民生的重要产业，是培育战略新兴产业的重要领域。随着人民生活水平的提高和医疗保健需求的不断增加，医药行业越来越受到公众和的关注，在国民经济中占据着越来越重要的位置。近年来，我国医药生产一直处于持续、稳定、快速的发展阶段。根据国家统计局公布的数据， 2015年医药制造业收入25537.1亿元，比上年增长9.1%， 利润总额2627.3亿元,比上年增长12.90%。目前我国已成为世界第一大原料药生产和出口国、 世界第二大OTC药物市场、全球第三大医药市场。医药需求的快速增长为医药行业创造了巨大需求。为了促进我国医疗卫生资源进一步优化配置，提高服务可及性、能力和资源利用效率。 2015年，印发《全国医疗卫生服务体系规划纲要（2015-2020年）》（以下简称 《规划纲要》），这是首次在国家层面制定的医疗卫生服务体系规划，是推动深医改向纵深发展，解决看病难、看病贵问题，打造健康中国的一项重要举措。《规划纲要》明确：大力发展非公立医疗机构，从床位标准、设备购置以及扶持等方面对社会办医给予支持，明确到2020年按照每千常住人口不低于1.5张床位，为社会办医院预留规划空间，同步预留诊疗科目设置和大型医用设备配置空间，同时，鼓励公立医院与社会力量以合资合作的方式共同举办新的非营利性医疗机构，个体诊所的设置不受规划布局等。 在2015年的工作报告中，李克强总理提出要大力发展健康产业，并首次提出“健康 中国”概念。“健康是群众的基本需求，我们要不断提高医疗卫生水平，打造健康中国。” 总体而言，公司主要业务药品生产、销售和医疗服务同属“大健康产业”，受宏观经济环境影响相对较小，经济周期性不明显。
广济药业股份有限公司基本概况：
上市时间：1999年11月12日
股票代码：000952
交易所：深圳证券交易所
板块：生物疫苗，维生素
行业：制造业
规模：大型企业
公司业务类型：公司主要产品分为原料系列产品、制剂系列产品。其中原料系列产品为医药级、食品级、98%饲料级、80%饲料级核黄素及核黄素磷酸钠；制剂系列产品为片剂和输液。 公司主导产品核黄素即 VB2，为体内黄酶类辅基的组成部分（黄酶在生物氧化还原中发挥递氢作用），当缺乏时，就影响机体的生物氧化，使代谢发生障碍。其病变多表现为口、眼和外生殖器部位的炎症，如 口角炎、唇炎、舌炎、眼结膜炎和阴囊炎等，故本品可用于上述疾病的防治。公司核黄素（VB2）产、销量居世界前列。
三.金陵药业战略分析
金陵药业股份有限公司是经中国人民总后勤部[1998]后生字第261号文批准,由南京金陵制药(集团)有限公司、南京军区福州总医院企业管理局、南京军区后勤部苏州企业管理局、南京军区后勤部南京企业管理局一分局、南京军区后勤部徐州企业管理局分别将其所属的南京金陵制药厂、福州梅峰制药厂、浙江天峰制药厂、南京金威天然饮料公司、合肥利民制药厂采用发起设立方式成立的股份有限公司。1998年9月8日,公司在南京市工商行政管理局领取企业法人营业执照。 1999年11月18日,金陵药业股份有限公司于1999年8月27日发行的8,000万股人民币普通股在深圳证券交易所上市交易。
公司主要业务为药品生产、销售和医疗服务。（一）药品生产、销售业务。药品生产业务，指中成药、化学药品生产；药品销售业务，指自产药品和代理药品、医疗器械等销售。（二）医疗服务业务。医疗服务业务主要由公司宿迁医院、仪征医院和安庆医院提供。
在管理模式上，公司总部为投资管理中心，负责公司整体发展战略的制定和中长期规划及年度预算的制定，设立职能部门对经营单位（包括子公司、分公司）进行指导、监督、管理和资源协同；各经营单位是公司成本利润中心，直接面对市场竞争，通过向市场提供产品和服务取得经济效益。在经营模式上，公司形成了以产销一体为主轴，代理销售为补充的格局。药品生产业务的组织实施由公司所属金陵制药厂、梅峰制药厂和天峰制药厂完成。药品 生产业务的采购主要采取自产和外购两种模式，其中中药原材料由公司所属药材种植基地（子 公司）提供，包括自己种植和外购两种方式；化学原材料和绝大部分包装材料来自外购。药 品销售业务由公司及华东公司、益同公司负责实施。药品销售业务采购主要采取内部采购、 外购和代理销售等模式；销售模式主要包括调拨、纯销等。
SWOT分析
优势Strengths
从金陵药业的经营来看，公司拳头产品优势突出。目前金陵药业拥有3个国家级中药保护药品，即脉络宁注射液、胃得安片和香姑多糖。脉络宁注射液是防治血栓性闭塞性血管病的中药复方注射液，投入市场10多年来一直长盛不衰，目前脉络宁的市场占有率在1/3以上，已列入《国家基本医疗保险药品目录》，成为各大中医院急诊必备药品。公司拥有运作医院项目的经验和能力，现控股三家综合性医院：宿迁医院为三级乙等医院，仪征医院、安庆医院为二级甲等医院。公司在二十几年专业生产的基础上积累了大量的技术数据和技术资料，掌握了国际先进的生产工艺和实践经验，建立了符合国际规范的技术开发、生产工艺标准。
劣势Weaknesses
公司中成药制剂产品所用原材料为中药材，中药材野生资源的稀缺性、人工种植受气候环境以及种植面积变动的影响，公司有可能面临原材料供应不足的风险，原材料采购价格的大幅波动亦加大了公司采购成本增加和中药材贸易亏损的风险。随着公司规模的扩张和业务的拓展，公司控股或参股公司在持续增加，公司在战略执行和推进中，可能存在管理人才和专业人才储备与公司发展需求不能很好匹配的风险。
机会Opportunities
2015年，社会资本办医继续成为一个热门话题和投资热点，无论是纲领性文件还是具体实施细则，国家利好不断出台；加之近几年我国人口老龄化加速、消费结构升级、环境污染加剧等因素，一个庞大的医疗服务需求市场正在酝酿并形成，老百姓对医疗服务需求的蓬勃发展与国内医疗资源匮乏的现状严重不匹配，医疗服务行业形成了一个与市场双轮驱动的良好局面。
威胁Threats
我国对纳入各类医疗保险目录的药品、少数生产经营具有垄断性和特殊性的药品实行指导价或定价，国家针对医保目录品种的价格调整，以及行业性降价的陆续推出，会给公司的业绩增长带来不确定性。
2016年，尚未招标的省份将陆续开展药品招标工作，各地招标方案和实际执行依然存在着很大的不确定性，各地招标过程中价格仍然是中标的关键因素，这将造成投标企业间竞相压价，公司在争取到更多市场份额的同时，亦会造成部分品种毛利率的下降。
公司基于未来发展所需，每年都必须投入大量资金用于药品的研发。一种新药从实验研究、临床试验、获得新药证书到正式生产需要经过多个环节的审批，前期的资金、技术投入较大，周期较长，行业进入门槛高。随着国家监管法规、注册法规的日益严格，新药研 发存在不确定性以及研发周期可能延长的风险。
四．资产负债表分析
（一）水平分析
（1）.从投资或筹资角度进行分析
该公司总资产在2014-2015年增加228,040,470.06元，增长幅度为6.30%。说明金陵药业本年总资产规模增长幅度较小，进一步分析可发现：
第一，流动资产本期增加了220,665,472.13元，增长幅度为10.06%，非流动资产本期增加了7,374,997.93元，增长幅度为0.52%，两者合计使总资产本期增加228,040,470.06元，增长幅度为6.30%。
第二，本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产的各个项目有不同程度的增减变动，但其增长主要体现在以下几个方面：一是应收票据的大幅度增加。应收票据的本期增长额为,542,131.70元，增长的幅度为29.41%，应收票据是指企业持有的、尚未到期兑现的商业票据。是一种载有一定付款日期、付款地点、付款金额和付款人的无条件支付的流通证券，也是一种可以由持票人自由转让给他人的债权凭证。应收票据的增加代表公司资产的增加。应收票据的增加有很多优点：a,上市公司应收帐款因票据化，使帐款回收的可能性大为加大，大大降低了呆坏帐发生的可能性；b,应收票据不需要象应收帐款一样提取坏帐准备，减少了相关上市公司的管理费用；c,票据一般是附息的，应收帐款票据化，还能为相关上市公司带来“额外”的利息收入；相关上市公司还可以通过贴现的方式，于票据到期前提前取得现金，用于应付急需的周转。二是应收账款的增加。应收账款的本期增加额为81,470,002.78元，增长幅度为20.45%，该项目的增加意味着该公司总额的增加。但是应收账款的增加也增加了该公司收回账款的风险，所幸，本期应收账款对总资产的影响不太大。三是一年内到期的非流动资产的增加。本期增加额为2,000,000.00元，增长幅度为200.00%，一年内到期的非流动资产反映企业将于一年内到期的非流动资产项目金额。包括一年内到期的持有至到期投资、长期待摊费用和一年内可收回的长期应收款。此项目增加表明企业本期可收回大笔资金并进行新的投资利用。
第三，非流动资产的变动主要体现在以下方面：一是投资性房地产的增加，本期增加额为14,326,176.83元，增长幅度为496.10%。投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。投资性房地产应当能够单独计量和出售。投资性房地产主要包括：已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权和已出租的建筑物。二是长期待摊费用的增加，本期增加额为2,310,543.94元，增长幅度为91.74%。长期待摊费用”账户用于核算企业已经支出，但摊销期限在1年以上（不含1年）的各项费用，包括固定资产修理支出、租入固定资产的改良支出以及摊销期限在1年以上的其他待摊费用。
该公司总资产在2013-2014年增加317,817,110.96元，增长幅度为9.62%。金陵药业在2014年总资产规模有一定的增加，进一步分析可发现：
第一，流动资产增加了137,291,377.73元，增长幅度为6.68%。非流动资产增加了180,525,733.23元，增长幅度为14.47%。两者合计是总资产增加317,817,110.96元，增长幅度为9.62%。
第二，本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上，相关变动主要体现在：一是可供出售金融资产。本期增加额为52,663,637.24元，增长幅度为1540.77%。通常是指企业初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项的金融资产。说明该公司在股权和债券的投资规模增加。二是商誉。本期增加额为50,918,468.83元，增长幅度为118.74%。商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力（如社会平均投资回报率）的资本化价值。商誉是企业整体价值的组成部分。在企业合并时，它是购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额。说明该企业在顾客中具有良好声誉，企业管理卓著，经营效率较好。
第三，流动资产的变动主要体现在以下方面：一是其他流动资产的增加。本期增加额为199,615,012.77元，增长幅度为2410.17%。其他流动资产，是指除货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款、存货等流动资产以外的流动资产。二是交易性金融资产的增加。本期增加额为88,584,506.66元，增长幅度为100.70%。交易性金融资产（Financial assets held for trading）是指企业为了近期内出售而持有的债券投资、股票投资和基金投资。如以赚取差价为目的从二级市场购买的股票、债券、基金等。说明企业持有该交易性金融资产的短期获利能力是较强的，同时说明了企业持有该金融资产的投资风险也就随之在升高。
(2).从筹资或投资角度进行分析评价
该公司权益总额在2014-2015年增加228,040,470.06元，增长幅度为6.30%。进一步分析：
第一，负债本期增加了54,491,286,27元，增长幅度为6.25%。股东权益本期增加了173,549,183.79元，增长幅度为6.31%。
第二，其中，流动负债的增加是负债增加的主要原因，流动负债增加了61,320,230.05元，增长幅度为7.34%。流动负债的增长主要由以下几个方面：一是应付票据的增加。应付票据本期增长了126,056,424.72元，增长幅度为383.97%。该项目的增长给公司带来了一定的偿债压力，如果不能如期支付会给公司的信用带来不良的影响。二是应付职工薪酬的增加。应付职工薪酬本期增长了21,430,003.81元，增长幅度为20.22%。其原因是多方面的，可能是职工工资的结转，也可能是企业拖欠职工工资，若是第二个原因会影响员工的生产积极性。
第三，股东权益的增加主要得益于本期盈利。未分配利润增加了110,267,719.52元，增长幅度为10.63%。盈余公积增加了12,161,551.78元，增长幅度为3.98%。
该公司权益总额在2013-2014年增加317,817,110.96元，增长幅度为9.62%。进一步分析:
第一，负债本期增加了141,300,863,72元，增长幅度为19.36%。股东权益本期增加了176,517,247.24元，增长幅度为6.86%。
第二，流动负债的增加是负债增加的主要原因。流动负债增加了157,290,813.99元，增长幅度为23.19%。这种变动可能导致公司偿债压力的加大以及财务风险的增加，流动负债的增长主要有以下几个方面：一是一年内到期的非流动性负债。一年内到期的非流动性负债本期增加了20,005,223.54元，增长幅度为1381.29%。一年内到期的非流动负债是反映企业各种非流动负债在一年之内到期的金额，包括一年内到期的长期借款、长期应付款和应付债券。二是应交税费。应交税费本期增长了45,271,259.30元，增长幅度为140.65%。应交税费的增加一点程度上代表收入的增加。
第三，股东权益的增加主要得益于本期盈利。未分配利润增加了102,515,180.25元，增长幅度为10.97%。盈余公积增加了176,517,247.24元，增长幅度为4.81%。
(3).资产变动的合理性与效率性分析评价
根据金陵药业股份有限公司的年报编制下表：
| 资产变动（%） | 销售变动（%） | 利润变动（%） | 经营活动现金净流量变动（%） | |
| 2015年 | 6.30 | 16.21 | 6.87 | -29.16 |
| 2014年 | 9.42 | 6.38 | 28.99 | 10.58 |
(4).资产负债表变动原因的分析评价
根据金陵药业股份有限公司的资产负债表可以得出该公司的资产负债变动是经营变动型。
（二）垂直分析
(1).资产负债表结构变动情况的分析评价
1.资产结构的分析评价
| 报告期 | 流动资产比重 | 非流动资产比重 | 流动资产比重变动 | 非流动资产比重变动 |
| 2015年 | 62.71% | 37.29% | 2.14% | -2.14% |
| 2014年 | 60.57% | 39.43% | -1.67% | 1.67% |
| 2013年 | 62.24% | 37.76% |
第一，从静态方面分析。一般而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小;非流动资 产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动 性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。从上表可见，该公司20013-2015年，流动资产的比率稳定在60%--63%之间，且这个比重适中，而非流动资产比重在37%--40%之间，说明该公司的资产结构可以认为该公司资产流动性略强，资产风险较小。
第二，从动态方面分析。从2013—2015年，该公司流动资产比重变动仅稳定在-2%--3% 之间，而该公司的非流动资产比重稳定在-3%--2%之间，说明该公司的资产结构相对比较稳定。
2.资本结构的分析评价
| 报告期 | 股东权益比重 | 负债比重 | 股东权益比重变动 | 负债比重变动 |
| 2015年 | 75.96% | 24.04% | 0.01% | -0.01% |
| 2014年 | 75.95% | 24.05% | -1.96% | 1.96% |
| 2013年 | 77.91% | 22.09% |
第一， 从静态角度看，从2013—2015年，该公司的资产负债率总体呈现上升的趋势，财务 分析年年加大。但仍需结合盈利能力，权益结构优化分析才能更好的说明。
第二， 从动态角度看，从2013年—2015年该公司股东权益比重的变动率逐年上升，而负债比重的变动率逐年下降，变动幅度不大。说明该公司财务实力小幅度上升，资本结构较稳定。
(2).资产结构，负债结构和股东权益结构的具体分析评价
1.资产结构的具体分析评价
第一，经营资产和非经营资产的比例关系
| 项目 | 2015年 | 2014年 | 变动情况 | 2014年 | 2013年 | 变动情况 |
| 经营资产： | ||||||
| 货币资金 | 18.13% | 20.07% | -1.94% | 20.07% | 28.59% | -8.52% |
| 预付款项 | 1.23% | 1.16% | 0.07% | 1.16% | 0.88% | 0.28% |
| 存货 | 10.75% | 11.35% | -0.6% | 11.35% | 11.27% | 0.08% |
| 固定资产 | 25.% | 28.16% | -2.52% | 28.16% | 45.06% | -16.9% |
| 在建工程 | 1.66% | 1.24% | 0.42% | 1.24% | 2.11% | -0.87% |
| 无形资产 | 3.43% | 3.50% | -0.07% | 3.50% | 3.06% | 0.44% |
| 经营资产总计： | 60.84% | 65.48% | -4.% | 65.48% | 90.97% | -25.49% |
| 非经营资产 | ||||||
| 交易性金融资产 | 3.36% | 4.87% | -1.51% | 4.87% | 2.66% | 2.21% |
| 应收票据 | 7.38% | 6.06% | 1.32% | 6.06% | 7.21% | -1.15% |
| 应收账款 | 12.46% | 11.00% | 1.46% | 11.00% | 10.99% | 0.01% |
| 其他应收款 | 0.26% | 0.30% | -0.04% | 0.30% | 0.31% | -0.01% |
| 可供出售金融资产 | 1.45% | 1.55% | -0.10% | 1.55% | 0.10% | 1.45% |
| 长期应收款 | ||||||
| 长期股权投资 | 1.18% | 1.01% | 0.17% | 1.01% | 2.44% | -1.43% |
| 递延所得税资产 | 0.61% | 0.72% | -0.11% | 0.72% | 0.51% | 0.21% |
| 非经营资产总计 | 26.7% | 25.51% | 1.19% | 25.51% | 24.22% | 1.29% |
从上表可以看出金陵药业股份有限公司近三年经营资产和非经营资产都有所增加，在2014-2015年经营资产的比重降低了4.%，非经营资产的比重提高了1.19%，在2013-2014年经营资产的比重降低了25.49%，非经营资产的比重提高了1.29%。表明该公司的实际经营能力并未增强。
第二，固定资产与流动资产的比例关系
根据金陵药业股份有限公司的资产负债表垂直分析表编制下表：
| 报告期 | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 流动资产比重 | 62.71% | 60.57% | 62.24% |
| 固定资产比重 | 25.% | 28.16% | 45.06% |
| 固流比例 | 0.41 | 0.46 | 0.72 |
第三，流动资产的内部结构
2015年与2014年相比，货币资产比重下降，说明不利于该公司即期支付能力提高；债券资产比重上升较多，且比重较大，应该引起注意；存货资产比重有所下降。
2014年与2013年相比，货币资产比重下降，说明不利于该公司即期支付能力提高；债券资产比重上升，且比重较大，应该引起注意；存货资产比重有所上升。
(2).负债结构的具体分析评价
| 项目 | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 流动负债占总负债 | 96.88% | 95.90% | 92.92% |
| 长期负债占总负债 | 3.12% | 4.1% | 7.08% |
(3).股东权益结构的具体分析
从静态分析，投入资本仍然是公司股东权益的最主要来源。从动态分析，虽然投入资本有所增加，但投入资本所占的股东权益的比重减小，这种变化是生产经营上的原因引起的。
(4).资产结构与负债结构的适应程度分析评价
根据金陵药业股份有限公司的资产负债表垂直分析表可知，为稳健性结构。
五．利润表分析
(一).水平分析
利润增减变动水平分析评价如下：
1.营业利润分析
营业利润是指企业营业收入与营业成本税费、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益，它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。
金陵药业2015年较2014年营业利润增加主要是由营业总收入和对联营企业和合营企业的增加所致。营业收入比2014年增加449,433,098.79元，增长率为16.21%。 根据公司的年报，2015年医药制造业收入25537.1亿元，比上年增长9.1%，利润总额2627.3亿元,比上年增长12.90%。目前我国已成为世界第一大原料药生产和出口国、世界第二大OTC药物市场、全球第三大医药市场。医药需求的快速增长为医药行业创造了巨大需求.营业成本的上升，是导致利润增加的不利因素，本年度营业成本增加了413,405,201.94元，上升了16.68%。但由于公允价值变动收益大幅度下降的影响，以及管理费用、资产减值损失的大幅度增加，使增减相抵后营业利润增加16,849,909.60元，增长5.52%。
2014年公司营业利润增长由投资收益增长所致。营业收入比2013年增长166,232,286.51元，增长了6.38%。投资收益的增长，导致营业利润增加了34,840,2.47元。但由于营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用的增加，以及公允价值变动收益大幅度下降等的影响 ，使增减相抵后营业利润增加59,334,251.36元，增长24.14%。
2.利润总额分析
利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。
金陵药业2015年利润总额增长24,155,566.28元，关键原因是公司营业外收入增加，公司营业外收入增加6,910,803.63元，下降了101.32%；同时，营业利润增长也是导致利润总额增长的有利因素，营业利润比上年增长了16,849,909.60元，增长率为5.52%，综合作用的影响，导致利润总额增加了7.92%。
公司2014年利润总额增长了62,813,462.88元，关键原因是营业利润增长了59,334,251.36元，同时营业外支出减少了775,514.16元，下降了10.02%；非流动资产处置损失增加719,175.67元；综合作用的影响，导致利润总额增长了25.93%。
3.净利润分析
净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。
金陵药业2014年实现净利润245,162,746.30元，比2013年增长了55,097,746.30元，增长率28.99%，增长幅度较高。从水平分析表来看，公司净利润增长主要是利润总额比2013年增长62,813,462.88元引起的；且所得税费用比2013年增7,715,716.58元。2015年净利润增长率为6.87%，增长了16,841,550.57元。
(二).垂直分析
从利润表的垂直分析表可以看出，金陵药业2015年度各项财务成果的构成情况，2015年营业利润由原来的2,771,942,286.51元增长到3,221,375,385.30元，增长幅度为16.21%，占营业收入的比重为10.00%，比2014年的11.01%减少了1.01%。2015年度利润总额由原来的305,017,462.88元增长到329,173,029.16元，比重为10.22%，比2014年度的11.00%减少了0.78%；2015年度净利润的比重为8.13%，比2014年的8.84%减少了0.71%。从公司的利润构成情况来看，2015年盈利能力较2014年度有所降低，分析各项财务成果降低的原因：从营业利润比重的减少来看，主要是营业成本的增加所致，营业成本由75.77%增长到78.03%。此外，销售费用由5.06%下降到4.08%，降幅为0.98%，营业税及附加由0.56%下降到0.43%，降幅为0.12%，这对企业来说是有好处的，但是由于营业成本的增长速度快，所以营业利润比重总体是下降的，说明该公司没有合理控制成本，调整结构，与此同时，投资收益由1.85%增加到2.45%，增长幅度为0.60%，这对企业有一定的积极影响，也有利于企业长远的发展，因此，企业应作出合理科学的决策，也应控制资金结构，控制成本，增加利润。
六．现金流量表分析
(一).水平分析
流量表的水平分析可以揭示本期现金流量与前期或预计现金流量的差异。
由水平分析表可以看出,金陵药业2015年净现金流量比2014年增加了194,434,186.46元。经营活动净现金流量比去年减少了87,442,073.49元，降低率为29.16%.经营活动的现金流入量和流出量分别比去年增加了3.69%和7.35%.增加额分别为110,447629.16元和197,8,702.65元。经营活动现金流出额的增长远大于流入额的增长导致现金净流量出现大额跌。经营活动现金流出量的增加主要是因为支付给职工以及为职工支付的现金增加了117,101,607.83元，增长率为25.98%。投资活动的现金净流量比去年减少了304,720,982.43元..投资活动现金流入的大额增加根本缓解不了其大量的支出额以至于投资活动的现金流也呈现负数状态。其中保持了与去年规模相当的固定资产投资。公司取得投资收益收到的现金增长额有9,335,295.55元，有19.15%的增幅。筹资活动净现金流量今年比上年减少了22,847,307.96元。与前两年相比，今年有吸收投资收到的现金，为2,000,000.00元。这反映企业通过资本市场筹资能力变强，可能企业管理层的某些发面有所变化。从财务管理角度看，利用财务杠杆进行适当的举债经营，会给企业带来很好的收益效果。筹资活动产生的现金流出来自分配股利、利润或偿付利息支付的现金，比上年增长7.48%，表明企业注重商业信用和回报投资者的态度。
总的来看，从2013年到2015年，由于企业控制了经营活动的现金流出，很大程度上导致了销售费用和管理费用的增加，营业利润的增幅也从24.14%降至5.52%。在投资活动中，2015年取得投资收益所收到的现金增幅减少，但投资活动流出小计增加，表明企业想要通过投资获得更多的收益。在筹资活动中，现金流入及流出都有增加，反映企业的筹资能力有所增强。
(二).垂直分析（结构分析）
1、 现金流入结构分析
现金流入结构分为总流入结构和内部流入结构。总流入结构式反映企业经营活动的现金流入量、投资活动的现金流入量和筹资活动的现金流入量分别占现金总流入量的比重。内部流入结构反映的是经营活动、投资活动的筹资活动等各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况。现金流入结构分析可以明确企业的现金究竟来自何方，增加现金流入应在哪些方面采取措施等。
| 现金流入结构百分比 | |||
| 项目 | 2015年结构百分比 | 2014年结构百分比 | 2013年结构百分比 |
| 经营活动现金流入 | 79.46% | 85.41% | 72.04% |
| 投资活动现金流入 | 17.93% | 11.26% | 21.59% |
| 筹资活动现金流入 | 2.61% | 3.34% | 6.37% |
| 现金流入小计 | 100% | 100% | 100% |
2、 现金流出结构分析
现金流出结构分为总流出结构和内部流出结构。现金总流出结构是反映企业经营活动的现金流出量、投资活动的现金流出量和筹资活动的现金流出量分别在全部现金流出量中所占的比重。内部现金流出结构反映的是经营活动、投资活动和筹资活动等各项业务活动现金流出中具体项目的构成情况。现金流出结构可以表明企业的现金究竟流向何方，要节约开支应从哪些方面入手。
| 现金流出结构百分比 | |||
| 项目 | 2015年结构百分比 | 2014年结构百分比 | 2013年结构百分比 |
| 经营活动现金流出 | 73.29% | 72.05% | 63.65% |
| 投资活动现金流出 | 20.48% | 21.59% | 26.58% |
| 筹资活动现金流出 | 6.23% | 6.36% | 9.78% |
| 现金流出小计 | 100% | 100% | 100% |
总的来看，经营活动现金流出量占比逐年增加，且投资活动和筹资活动的现金流出占比逐年降低。表明企业近年来注重产品销售及在消费者中形成的良好口碑。
八．金陵药业偿债能力分析
所谓偿债能力，是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。所以，企业的偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度。通常情况下，企业有无支付现金与偿还债务的能力，是企业能否健康生存和发展的关键。因此，企业的偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
（一）.比率分析
短期偿债能力分析
1.流动比率
| 流动比率（%） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 2.69 | 2.63 | 3.03 |
| 广济药业 | 0.77 | 0.69 | 0.65 |
一般来说，企业的流动比率在2:1，即流动资产是流动负债的两倍，较为适宜。这表明即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。
由上表可知，金陵药业近几年的流动比率都大于2，偿债能力很强，2013年甚至达到了3.03%，意味着企业有大量资金闲置，不利于资金的充分利用。广济药业的流动比率近几年虽有上升趋势但都没有超过1，说明该企业偿债能力弱。
2.速动比率
| 速动比率（%） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 2.23 | 2.13 | 2.48 |
| 广济药业 | 0.60 | 0.47 | 0.41 |
通常来说，速动比率在1:1左右较好。由上表可知，金陵药业的速动比例近三年来较为稳定且都大于2，表明企业资金闲置较多，不利于企业资金的充分利用。广济药业近三年来速动比率在稳步增长但都小于1，表明该企业偿债能力较弱。
3.现金流量与流动负债比率
| 现金比率（%） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 78.18 | 87.13 | 139.68 |
| 广济药业 | 28.86 | 28.07 | 16.11 |
由上表可知，金陵药业的现金比率虽逐年下降但都保持在很高的水平上，表明企业可以完全偿还到期的短期债务。广济药业的现金比率也在逐年升高，也表明有能力偿还到期的短期债务。
长期偿债能力分析
4.资产负债率
| 资产负债率（%） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 24.04 | 24.05 | 22.09 |
| 广济药业 | 68.29 | 68.06 | 52.63 |
在企业不发生债务危机的前提下，企业的负债率应该尽可能选择高一些，从而用好财务杠杆等便利。一般情况下，资产负债率在40%-60%之间比较合适。由上表可知，广济药业近三年来的资产负债率大幅上涨并超过了安全范围，说明企业资产大部分来自于负债，显然不利于偿还债权人的债务。金陵药业的资产负债率涨幅较小，且过低，说明企业资金充足，不需要借债经营，债权人很安全。但是财务杠杆没有用好，资金成本高，利润低。
5.权益乘数
| 权益乘数 | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 1.32 | 1.32 | 1.28 |
| 广济药业 | 3.15 | 3.13 | 2.11 |
由上表可知，金陵药业近三年权益乘数教稳定且较小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权益受保护的程度越高。广济药业的权益乘数较大，表明企业负债较多，一般会导致企业财务杠杆率较高，财务风险较大，在企业管理中就必须寻求一个最优资本结构，以获取适当的股收益，从而实现企业价值最大化。
6.利息保障倍数
| 利息保障倍数（%） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | -68,095.07 | -2,334.91 | -3,391.84 |
| 广济药业 | 552.93 | 447.15 | 374.62 |
由上表可知，广济药业的利息保障倍数持续增长，表明企业的长期偿债能力很强。金陵药业的利息保障倍数为负值，其原因是该企业需要支付的贷款或者发行债券所要支付的利息金额远小于企业的资金，钱存在银行的利息，做其他投资收到的理财收益，各种金融产品的收入，利息收入大于利息支出，表明该企业偿债能力强。
（二）.定基趋势分析
1.长期偿债能力的数额趋势分析
| 项目 | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 资产总计 | 3,850,257,581.02 | 3,622,217,110.96 | 3,304,400,000.00 |
| 负债总计 | 925,731,149.99 | 871,239,863.72 | 729,939,000.00 |
| 所有者权益总计 | 2,924,526,431.03 | 2,750,977,247.24 | 2,574,460,000.00 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 212,449,1.49 | 299,1,714.98 | 271,208,000.00 |
2.长期偿债能力的定基趋势分析
| 项目 | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 资产总计 | 116.52% | 109.62% | 100% |
| 负债总计 | 126.82% | 119.36% | 100% |
| 所有者权益总计 | 113.60% | 106.86% | 100% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 78.33% | 110.58% | 100% |
（三）.结构分析
| 项目 | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 流动负债 | 23.30% | 23.07% | 20.52% |
| 长期负债 | 0.75% | 0.99% | 1.56% |
| 负债合计 | 24.05% | 24.05% | 22.09% |
| 股东权益合计 | 79.95% | 75.95% | 77.91% |
| 负债和股东权益总计 | 100% | 100% | 100% |
由上表可知，金陵药业负债占权益总数的比重有上升趋势，但保持在一个比较合理的范围内，因此负债和股东权益的比例比较稳健。但是流动负债与长期负债的比例很不合理。金陵药业的负债几乎都是流动负债，这样会导致企业偿债的压力较大。
综合以上分析得出，金陵药业近三年来的偿债能力较强且稳定，主要是由于企业资金充足，不需要大规模举债经营，因此对债权益保护的程度较高。
九.金陵药业营运能力分析
企业的营运能力，是指企业对各项资产的运用效率，我们通过对有关财务指标的分析，包括资产的周转率或周转速度，可以获悉企业运营能力方面的信息。
1.存货周转率
存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标.，其意义可以理解为一般用存货周转速度指标来反应存货的流动性，即存货周转率或存货周转天数。一般来讲，存货周转速度越快（即存货周转率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。
| 存货周转率（次） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 6.09 | 5.36 | 5.31 |
| 广济药业 | 3.03 | 2.73 | 2.42 |
2.应收账款周转率
应收账款周转率是考核应收账款周转变现能力的重要财务指标。应收账款周转次数越多或周转天数越短，直接反映出企业收账速度较快，坏账出现几率小。流动资产的流动性越好，短期偿债能力越强。
| 应收账款周转率（次） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 7.34 | 7.28 | 7.43 |
| 广济药业 | 10.43 | 10.39 | 8.52 |
3.总资产周转率
所谓总资产周转率，是指企业在一定时期内，营业收入净额与平均资产总额的比率。它综合反映了企业整体资产的营运能力。
| 总资产周转率（次） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 0.86 | 0.80 | 0.80 |
| 广济药业 | 0.35 | 0.31 | 0.31 |
十.金陵药业盈利能力分析
企业的盈利能力，是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力。我们判断一家企业是否赚钱，主要是看它的盈利能力如何，通常来说，企业的盈利能力表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。
1.总资产报酬率
总资产报酬率又称资产所得率。是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。
| 总资产报酬率（%） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 24.30 | 23.85 | 23.10 |
| 广济药业 | 27. | 17.02 | 28.05 |
2.股东权益报酬率
股东权益报酬率，是指一定时期内企业的净利润与平均所有者权益的比率；对上市公司来说，它是一个衡量股票投资者回报的指标。通过观察股东权益报酬率的变动情况，可以反映出企业管理层的表现，包括企业的盈利能力，资产管理水平等。
| 股东权益报酬率（%） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 185.61 | 171.38 | 151.46 |
| 广济药业 | 179.56 | 107.00 | 172.90 |
3.主营业务净利率
主营业务净利润率是反映企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取的利润的能力越强。影响该指标的因素较多，主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。
| 主营业务净利率（%） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 21.53 | 23.67 | 23.16 |
| 广济药业 | 31.57 | 8.97 | 11.93 |
4.主营业务毛利率
主营业务毛利率是销售毛利与主营业务收入净额之比。主营业务毛利率指标反映了主营业务的获利能力。该指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润越高。
| 主营业务毛利率（%） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 9.99 | 11.00 | 9.43 |
| 广济药业 | 3.91 | 3.18 | 1.42 |
5.普通股每股盈余
每股盈余也称为每股收益，是指在公司税后净利润扣除应发放的优先股股利的余额与发行在外的普通股平均股数之比。 指公司利润按已发行股票数平均计算，并不等于股东的实得股利。是上市公司除税后利润除以该公司已发行普通股股数之商，亦即每一股普通股可摊分之公司税后利润。
| 每股收益（元） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 0.4129 | 0.3912 | 0.3093 |
| 广济药业 | 0.0831 | -0.869 | 0.0096 |
6.普通股每股现金流量
| 每股现金流量（元） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 0.4215 | 0.595 | 0.5381 |
| 广济药业 | -0.1325 | -0.2968 | 0.3781 |
7.市盈率
市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。
| 市盈率（倍） | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 金陵药业 | 41.66 | 42.35 | 44.81 |
| 广济药业 | 44.72 | 49.39 | 52.28 |
十二．财务状况综合分析
杜邦分析
| 指标 | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 净资产收益率（%） | 8.51 | 8.5 | 7.08 |
| 总资产收益率（%） | 6.8049 | 6.7683 | 5.7519 |
| 权益乘数 | 1.316 | 1.316 | 1.282 |
公司两年权益乘数均保持在1.316水平，显示企业运用资产获利的能力以及偿付长、短期债务的能力较强，但指数偏低，表示金陵药业日后加强对财务杠杆的使用，以获得较多的投资利润方面还有较大提升的空间。
综上所述，金陵药业2015年净资产收益率相对2013年有较大提高。经过分析可知这主要是因为主营业务收入有了大幅提升(增幅23.63%)，而权益乘数则表明公司的负债程度较低，在利用财务杠杆方面偏向于保守 。经过进一步分析可以发现，资产净利润高，突出的原因是因为在销售收入有较大幅度增长的同时将企业的销售成本费用控制得好，尤其是营业费用同比2013年有了明显的下降。
广济药业
| 指标 | 2015年 | 2014年 | 2013年 |
| 净资产收益率（%） | 4.08 | -43.91 | 0.34 |
| 总资产收益率（%） | 1.1363 | -14.5085 | -0.3194 |
| 权益乘数 | 3.125 | 3.125 | 2.128 |
公司两年权益乘数均保持在2-3水平，显示企业向外融资的财务杠杆倍数也大，公司将承担较大的风险。
综上所述，广济药业2015年净资产收益率相对2013年有一定提高。经过分析可知这主要是因为主营业务利润率有了大幅提升，而权益乘数则表明公司的负债程度较高。与金陵药业相比，广济药业的实力水平有一定的差距。广济药业善于利用财务杠杆却没能很好的扩大销售且成本上升挤掉了毛利空间。
十五.金陵药业总体评价
根据以上分析，我们可以看出，金陵药业负债资本较低，权益资本较高。低负债资本，高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。在资产构成中，第一，金陵药业持有的现金金额较大，过高的货币资金持有量会浪费企业的投资机会，增加企业的筹资成本，企业持有现金的机会成本和管理成本；第二，应收账款比率较高，第三，固定资产比率较低。从短期偿债能力来看，企业的现金比率高，直接偿付能力强，信用较高。企业的资产负债率较低，说明公司资金中来自债权人的部分较小，公司还本付息的压力较小，财务状况较为稳定。较低的产权比率表明企业采用了低风险，低报酬的资本结构，债权人的利益受保护程度高。但企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用。公司流动资产占比比较高，非流动资产占比比较低，流动资产比重高会占用大量资金，降低流动资产周转率，从而影响企业的资金利用率。非流动资产的比重过低会影响企业获利能力，从而影响企业未来发展。总体来看，金陵药业的偿债能力和资产结构都较好，有着良好的发展前景。
信息来源
1.网易财经-有态度的财经门户 http://money.163.com/
2.新浪财经_新浪网 http://finance.sina.com.cn/
3.巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn/cninfo-new/index
4.现金流量表结构分析_http://wenku.baidu.com/link?url=NJMArym8FrtIiwF4--qsJufy7bMqvnQYH0F5-EQd_F8-gB42-Cj7x00GUA_qsaamykkur51e-sfciijsjQAWjbJCK7uNK-XRHjOjEOEQvpi&qq-pf-to=pcqq.c2c
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