金融市场学名词解释

2、同业拆借市场：也称同业拆放市场，指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通市场。

3、回购协议：指在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为

4、逆回购协议：买入证券的一方同意按预定期限以约定价格卖出其所买入证券

5、出票：指出票人签据并将其交付给收款人的票据行为。

6、承兑：指汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。

7、转贴现：指办理贴现业务的银行将其贴现收到的未到期票据，再向其他银行或贴现机构进行贴现的票据转让行为，是金融机构之间相互融通资金的一种形式。

8、 再贴现：指商业银行及其他金融机构将贴现所获得的未到期汇票向银行再次贴现的票据转让行为。

9、共同基金：指将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定得期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。

10、第三章

11、剩余索取权：指股东索取公司对债务还本付息后的剩余收益的权利。

12、 剩余控制权：表现为合同所规定的经理职责范围之外的决策权。 

13、信用交易：又称垫头交易和保证金交易，指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。 

14、保证金购买：又称信用买进交易，指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金，由经纪人垫付其余价款为他买进证券。 

15、卖空交易：又称信用卖出交易，指对市场行情看跌的投资者本身没有证券，就向经纪人交纳一定比例的初始保证金借入证券，在市场上卖出，并在未来买回该证券还给经纪人。 

16、优先股：在剩余索取权方面较普通股优先的股票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。

17、累积优先股：如果公司在某个时期内所获盈利不足以支付优先股股息时，则累积到次年或某一年盈利时，在普通股的盈利发放之前，连同本年优先股的股息一起发放。

18、可转换债券：指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例转换为该公司普通股的选择权。    

19、第四章

20、远期汇率：也称期汇汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率

21、远期汇水：（Forward premium）是指远期汇率与即期汇率的差额。远期汇水=即期汇率×（报价币利率－被报价币利率）×天数/360

22、远期差价：(Forward Margin)远期汇率与即期汇率间的差额称为远期差价,反映两种货币之间利率的差距。远期汇率＝即期汇率±远期差价

23、套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

24、一价定律：当贸易开放且交易费用为零时，同样的货物无论在何地销售，用同一货币来表示的货物价格都相同。这揭示了国内商品价格和汇率之间的一个基本联系。

25、第七章

26、远期利率协议：指买卖双方同意从未来某一商定的日期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。

27、远期外汇合约：指双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的外汇的合约。

28、无套利定价法：以下所用的定价方法为无套利定价法。其基本思路为：构建两种投资组合，让其终值相等，则其现值一定相等；否则的话，就可以进行套利，即卖出现值较高的投资组合，买入现值较低的投资组合，并持有到期末，套利者就可赚取无风险收益。

29、金融互换：指约定两个或两个以上当事人按商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。 

30、利率互换：指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算。 

31、货币互换：是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金的固定利息进行交换。

32、 第八章

33、金融期权：指它的持有者有权在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的合约。 

34、2、权证：指发行人与持有者之间的一种契约。

35、3、可转换债券：是以公司债券为载体，允许持有人在规定时间内按规定价格转换为发债公司或其他公司股票的金融工具。

36、第九章

37、资产证券化：指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债券的流动化。 

38、2、抵押支持证券：是以各种抵押债权作为支持的证券的统称。

39、3、资产支持证券：是指由银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构发行的、以该财产所产生的现金支付其收益的受益证券。

40、第十章

41、永续年金：是指无限期支付的年金，即一系列没有到期日的现金流。

42、实际利率：Effective Interest Rate/Real interest rate) 是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率

43、债务等价收益率：由于现金流每半年支付一次，在投资领域，人们习惯上是通过用半年到期收益率乘以2来计算年到期收益率，这种依据市场惯例计算出来的到期收益率也称做债券等价收益率。 

44、第十一章

45、效率市场假说：是指证券市场的效率性，又称为有效率资本市场假说。所谓证券市场的效率，是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。证券价格对有关信息的反映速度越快，越全面，证券市场就越有效率。

46、弱式有效市场假说：认为市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额，融资金额等。因这些信息已免费公开于投资大众，假如这些历史信息中隐藏有关股票未来表现的讯息，则投资大众会迅速地挖掘这些资料，采取买卖交易行为，使股价变动充分地反应出这些讯息

47、次强有效市场假说：半强式有效市场假说认为价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值，公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。

48、强式有效市​场假说：（Strong Form of Efficiency Market Hypothesis，Strong-Form EMH）认为证券价格完全地反映一切公开的和非公开的信息。投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利。任何专业投资者的边际市场价值为零。

49、随机漫步理论：(RandomWalk)也称随机游走，是指股票价格的变动是随机且不可预测的。

50、十二章

51、系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险，是由哪些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、宏观经济的变动等。这类风险影响所有金融变量的可能值，无法通过分散投资相互抵消或削弱，因此又称为不可分散风险

52、非系统性风险是由股份公司自身某种原因而引起证券价格的下跌的可能性，它只存在于相对的范围，或者是个别行业中，它来自企业内部的微观因素。

53、相关系数：是用以反映变量之间相关关系密切程度的统计指标

54、无差异曲线：是用来表示两种商品或两组商品的不同数量的组合对消费者所提供的效用是相同的（画图p305）

55、效用函数：效用函数通常用来表示消费者在消费中所获得的效用与所消费的商品组合之间数量关系的函数，以衡量消费者从消费既定的商品组合中所获得满足的程度。

56、有效集：对于同样的风险水平，他们将会选择能提供最大预期收益率的组合；对于同样的预期收益率，他们将会选择风险最小的组合。能同时满足这两个条件的投资组合的集合就是有效集（Efficient set）,又称有效边界（Efficient Frontier）。处于有效边界上的组合称为有效组合（Efficient Portfolio）。

57、无风险贷款:是指投资于无风险资产的投资方式，其投资收益率是确定的。在单一投资期下，投资者通过这种投资方式，能够准确知道他所投资资产期末的确切价值.

58、无风险借款：投资者可以借入资金并用于购买风险资产，由于借款必须支付利息，而利率是已知的，因此，在该借款本息偿还上不存在不确定性，可以称之为无风险借款

59、单位风险报酬率：等于资产净值增长率除以资产净值标准差，表示投资者每承担一单位风险所得到的报酬，以夏普指数最常为投资人运用。单位风险报酬率越高，说明基金的经营越好。其计算公式如下： 

单位风险报酬率=资产净值增长率÷资产净值标准差

59、最优风险组合：T为最优风险组合

60、

61、最优投资组合：在不存在无风险资产情况下无差异曲线与有效边界切点处投资组合为最优投资组合

62、

63、第十三章

、资本市场线：是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。（画图）p329

65、证券市场线：简称为SML，是资本资产定价模型（CAPM）的图示形式。可以反映投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。（画图）p331

66、资本资产定价模型就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的.（画图）