如何分析企业的财务报表

北京统计・２００１－１０・总第１４０期

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个抽样距离，相当于一层中只抽了一个样本单位，如

何能计算组内方差呢？从而又如何能计算组内方差的平均数呢？除非每一个距离中都抽若干个单位，但这岂不是成了分层抽样了吗？　　　　所以我们认为，按有关标志排队等距抽样不是抽样调查的一种方式（如果不是把所有的全面调查都称为抽样调查的话），它只是一种非概率抽样。实际工作中，特别是粮食产量调查中，常常用这种有关标志排队等距抽样，这是无可厚非的，确实是取得了很好经验的一种调查。问题是人们总是把它当作是抽样调查，赋予一定的概率，计算抽样误差，进行区间估计，

“随机”这个大前提都不存在了，概率论和数理统计的

有关定理已经没有应用的基础了，再作这些计算和估计还有道理吗？如果按有关标志排队等距抽样可以在一定的概率下作区间估计，那岂不是典型调查、重点调查也可以计算误差和进行区间估计了吗？为了正本清源，也不至于与严格按照按照随机原则的抽样调查混淆，最好就称有关标志排队等距抽样为“有关标志排队半距中点取样调查”。　　　　　　　　　　　（作者单位　　西南财经大学统计学系）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（责任编辑　　阎　　明）

如何分析企业魏素艳　　王晓娟／文

　　　　目前，我国对企业的财务报表极为重视，有关部门曾多次强调，要发挥资产负债表、损益表和现金流量表的应有作用。那么如何分析企业的财务报表，了解企业的财务状况、经营成果等，本文试图对此作一介绍。　　　　一、分析资产负债表　　　　１．　结构分析。

　　　　在进行结构分析时，主要是分析资产结构的合理性。资产分为流动资产、长期投资、固定资产、无形及递延资产和其他资产几个部分，每一部分又分若干子资产。分析这些部分、子资产之间相互所占的比重，能较直观地反映出资产结构是否合理。例如，分析总资产中流动资产和非流动资产所占的比重，两者应保持什么样的比例才合理，不同的企业是不同的，需要靠长期的观察和比较来判断。但是一般讲，流动资产的比例较大，则企业资金的周转可能灵活些，但是流动资产比例不可过大，因为流动资产比例过大会导致盈利水平降低。

反之企业流动资产的比例小，说明其资金周转有困难，企业的财务压力可能较重。

　　　　２．　趋势分析。

　　　　趋势分析是指根据企业前后若干年的资产负债表，进行相同项目的对比分析，以了解各个项目的变动趋势和原因。对于金额变动较大的项目，要分析其变动的合理性。例如，货币资金的增加，应以不闲置为前提；货币资金的减少，应以不影响支付能力为前提。存货的增加应以满足生产、不盲目采购和无产品积压为前提；存货的减少，应以不影响生产和加速其周转为前提。

　　　　３．　现金流量分析。

　　　　分析企业现金增减变动与资产、负债增减变动之间的关系，揭示企业的支付能力、偿债能力。可采用如下指标：　　　　（１）净现金流量与流动资产净增加额比率。

　　　　反映企业流动资产净增加额中现金及现金等价物增加的程度。其

公式为：

　　　　净现金流量与流动资产净增加额比率＝净现金流量／流动资产净增加额

　　　　当该比率等于１或接近１时，说明企业流动资产增加基本上是增加现金所致，若不考虑短期投资因素，企业流动资产中的存货、应收账款等短期沉淀性资产质量提高，至少没有形成新的挂账或存货积压；当该比率大于１时，说明企业现金的增长幅度大于流动资产整体的增长幅度，为增强企业的偿债能力奠定了基础，但若超过２倍，说明现金有闲置。当该比率小于１时，说明企业现金增加的幅度小于流动资产增加的幅度，若不是变现性很强的短期投资有大幅度的增加，则一定是存货或应收账款增加较多，此时需进一步分析其存货与应收账款的质量。　　　　（２）净现金流量与流动负债净增加额比率。

　　　　反映企业净现金流量增加是否与流动负债增加同步。其公式为：

的财务报表

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　　　　净现金流量与流动负债净增加额比率＝净现金流量／流动负债净增加额

　　　　该比率等于或大于１时，表明企业现金增加幅度与流动负债增加幅度同步甚至有所超过，至少意味着新增负债的偿还是有充分保障的；该比率小于１时，要判断公司的偿债能力，还要分析流动比率等。

　　　　二、分析利润表　　　　１．　发展情况分析。

　　　　主要观察企业主营业务收入增长的快慢，理想的主营业务收入增长模式应是阶梯式增长，这样的企业业务稳定并且基础扎实，不易出现大起大落的现象，是成长性好的企业。

　　　　２．　利润总额的构成情况分析。　　　　如果企业的主营业务利润占利润总额的比重大，说明企业的盈利能力强且发展前景好；若企业利润总额的大幅度增加中投资收益、营业外收支净额等所占比例大，则说明企业的未来盈利能力具有很大的不确定性，经营风险大。　　　　３．　现金流量分析。

　　　　为了掌握企业获取的收益是否为已变现的真实收益，评价其收益的质量，可采用如下指标：　　　　（１）销货收到的现金与主营业务收入比率。反映企业销货收到的现金与其主营业务收入的关系，其公式为：

　　　　销货收到的现金与主营业务收入比率＝销货收到的现金／主营业务收入

　　　　该指标反映企业每１元主营业务收入中，有多少是实际收到现金的收入。在判断时，有三种情况：其一，企业本期销货收到的现金与本期的主营业务收入基本一致，说明企业的销货没有形成挂账，周转良好；其二，本期收回的销货现金大

于主营业务收入，说明企业当期的

销货全部变现，而且也收回了部分前期的应收账款，这种状况应当与应收账款的下降相对应；其三，本期销货收到的现金小于当期的主营业务收入，说明账面收入高，变现收入低，挂账较多，必须关注其债权资产的质量。

　　　　（２）每元净利润现金含量。　　　　该指标反映了企业净利润的收现水平，其公式为：

　　　　每元净利润现金含量＝经营现金净流量／净利润

　　　　如果该指标大于１，则说明每１元的净利润有大于１元的现金流入相对应，证明企业有充足的现金流入支撑，其净利润是有物质保障的；若该指标小于１，则说明企业没有充足的现金流入支撑，其净利润是没有物质保障的。　　　　三、分析现金流量表

　　　　在分析资产负债表和利润表时，已经结合现金流量表进行了相应的分析，下面着重从现金流量表的结构来分析。在进行结构分析时，可把现金流量结构划分为现金流入结构、现金流出结构和净现金流量结构。

　　　　１．　现金流入结构分析。

　　　　现金流入结构反映企业全部现金流入量中，经营活动、投资活动和筹资活动分别所占的比例，以及在这三种活动中，不同渠道流入的现金在该类别现金流入量和总现金流入量中所占的比例。　　　　总体来说，每一个企业的现金流入总额中，经营活动流入的现金应该占有大部分的比例。但是对于不同的企业，可能会存在较大的差异。例如，稳健型的企业一般专心于其特定经营范围内的业务，不善于投资，也不愿多举债，所以其经营活动的现金流入量所占的比例可能较高，投资及筹资活动的现金流

入量可能较低；而激进型的企业，

往往千方百计地筹资、投资，筹资有力、投资得当的企业在某一特定期间，可能在筹资中流入了大量现金，又从前期的投资中获得了较高的现金回报，这类企业的投资活动与筹资活动的现金流入比例就会高一些，有些可能会超过经营活动的现金流量比例。

　　　　２．　现金流出结构分析。

　　　　现金流出结构反映企业各项现金流出中，经营活动、投资活动和筹资活动所占的比例，以及这三类现金流出中，不同渠道流出的现金在该类别现金流出量及总现金流出量中所占的比例。

　　　　在一个企业的现金流出中，一般情况下，其经营活动的现金流出往往占到较大比重，投资活动和筹资活动的现金流出则因企业的财务不同而存在较大的差异。在企业正常的经济活动中，其经营活动的现金流出应当具有一定的稳定性，各期变化幅度通常不会太大，但投资和筹资活动的现金流出稳定性较差，随着交付投资款、偿还到期债务、支付股利等活动的发生，当期该类活动的现金流出便会呈现巨增。因此，分析企业的现金流出结构在不同的期间难以采用统一的标准，应当结合具体情况具体分析。

　　　　３．　净现金流量结构分析。　　　　净现金流量结构反映企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金净流量占企业全部净现金流量的比例，即企业本年度创造的现金及现金等价物净增加额中以上三类活动的贡献程度。通过分析，可以明确体现出本期的现金净流量主要为哪类活动所产生，以此可说明现金净流量形成的原因是否合理。

　　（摘自《北京财会》２００１・７）