2012年6月国内外食用油市场调查

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                                          学号：  xxxxxxxxx

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下面是从油脂业现状，消费趋向，行业演变以及行业未来发展与转机四方面对我国目前食用油市场的调查

　　最近十年，中国经济经历了一个较长时间的高速增长，油脂行业整体上也取得了较快发展，行业经营水平不断优化，小包装化率持续提高，销售渠道不再单一，产品种类也更加丰富。虽然，从大环境来看，全球经济还没有走出金融危机的阴影，中国在经历了较长时间的高速增长后很可能会有一个经济减速、调整的过程，这对未来油脂行业的发展可能会产生一定的负面影响。但是，随着国家“外需向内需”的经济转变、居民生活水平提高和城镇化进程加快，我国食用油消费需求在总量上将继续保持刚性增长的趋势，可以预测，未来五年，油脂行业将会迎来新的发展与机遇。

1.现下食用油国内外市场的现状及分析

1.1 行情回顾

　5月份以来，由于品种基本面利多出尽，在宏观经济形势担忧升级的“催化”作用下，国际油脂油料板块冲高后迅速回落，与此前我们报告的判断较为一致，美豆指数受限于1450美分/蒲式耳的压力束缚而趋于调整。美豆油指数受原油价格弱势下探影响而先行下跌，且较为顺畅

　　内盘方面，国内三大油脂期价继续表现分化，豆油、棕榈油指数掉头向下且加速下行，菜油期价受高成本预期支撑而相对抗跌，呈现高位震荡的结构。

　　从价差角度看，菜油与豆油价差在5月份突破性上涨、加速走阔，主要区间为[700元/吨，950元/吨].豆油与棕榈油价差在4月底上破前期整理平台之后陷入高位整理，不过重心呈上移之势，区间在[1150元/吨，1200元/吨].

1.2基本面情况剖析

　　   USDA叫“好”市场不叫“座”

　　美国农业部5月份供需报告主要有两个看点：其一是对旧作大豆产量的调降情况，其二是对新季大豆产需预估及种植判断。

　　在市场旧作年度方面，此次报告基本符合市场预期，美国农业部将2011/12年度巴西、阿根廷大豆产量预估分别下调100万吨和250万吨，至6600万吨和4250万吨的水平。同时将2011/12年度美国大豆结转库存预估下调至572万吨，低于4月预估的681万吨，主要在于上调了美国大豆出口预估和压榨量68万吨和41万吨，导致库存消费比下降至6.83%,呈现供需紧俏的局面。

　　在新作方面，报告呈现的则是新季全球大豆供应的相对宽松以及美国大豆结转库存的偏紧。美国农业部预计2012/13年度全球大豆产量将达到2.714亿吨，较今年增长15%,因南美国家产量在干旱后反弹，预计巴西、阿根廷大豆产量将分别达到7800万吨和5500万吨。

　　就美国而言，尽管预计新作大豆产量将达到8723万吨，增长近5%,但产量的增加将被出口需求所挤占，预估2012/13年度美国大豆销售量将高达4096万吨，高于巴西的3420万吨。我们看到，虽然美国农业部的报告整体利多豆类市场，但CBOT大豆期价冲高回落，陷入调整，似有利多出尽的意味，美国叫“好”市场却不叫“座”.

美国豆油消费缺乏增长点

　　5月报告中，美国农业部对豆油供需预测仍缺乏新意，我们认为，由于豆油消费缺乏新的增长点，美国豆油产需平衡状态将不会被打破。数据显示，因2011/12年度美国大豆国内压榨量将增加41万吨至4477万吨，使得豆油产量增加12万吨至8万吨，直接推升了期末库存量至116万吨，库存消费比也上升至13.39%.

1.3国内情况

大豆进口量的增加缓解了国内大豆供应偏紧的局面

　　预计2012年5月份国内进口大豆到港量在580万吨左右，市场预估6、7月份到港量分别将超过600万吨，国内大豆供应偏紧的局面正在逐渐缓解。给国内市场一定的压力。

　　目前国内大豆港口库存量持续增加，截止5月27日，国内大豆库存总量578.74万吨，较去年同期654.63万吨下降了11.59%.

　　大豆压榨量呈上升趋势，但上升有限

　　进入5月以来，全国各地油厂开工情况好于4月份，但由于近期油粕价格持续下跌，大豆压榨面临亏损，打击油厂开机积极性，5月下旬，油厂开机率意外出现下降，但随着大豆集中到港，预计6月上旬开机率将重新上升。但同时受到压榨利润降低的影响，预计6月份的大豆压榨量较5月份上升幅度有限。预计6月份压榨量在550万吨左右。

　　由于5月份豆油价格的下跌，市场总体成交不佳，截止到5月29日，国内豆油商业库存总量进一步上升至98.395万吨。其中，东北地区8.44万吨，未执行合同1.56万吨；天津地区14.75万吨；山东地区13.84万吨，未执行合同3.6万吨；华东地区21.9万吨，未执行合同7.55万吨；广东地区11.355万吨；广西地区11.88万吨，未执行合同2.95万吨。

　　棕榈油库存

　　目前国内棕榈油库存高达96.5万吨，其中天津港18万吨，张家港31万吨，广东港34.9万吨，日照港4.3万吨，宁波港1万吨。

　　5月份我国到货的棕榈油较少，但需求比较疲软，港口库存呈现窄幅波动状态。下游厂商普遍亏损，补库意愿受挫。从国内价格与进口成本历史价差分析，成本很难对国内价格形成较大推动力量。远期装船的棕榈油价格呈下降态势。

　　我国棕榈油库存继续处于历史高位，需求不足制约价格的反弹。大宗商品系统性风险较高，国际市场目前还没有强有力的利多消息出现，国内价格继续调整的可能性较大。们预测6月消费将达110万吨左右，6月豆油库存大概在97万吨。随着6-7月份油脂消费的增加，可能会对油脂价格形成一定的拉动动力。

　　油菜籽收储价格可能支撑菜籽油价格

　　菜籽油方面，长江流域四级菜油出厂价格10600-10650元/吨。菜油价格相对于豆油和棕榈油较高，需求受到影响，价格受到抑制。不过今年我国菜籽预计减产，且市场预计国家将提高菜籽收储价格2.5元/斤，菜油价格受到支撑。

　　按照出油率36%,出粕率60%,加工费180元/吨，油菜籽收储价2.5元/斤，来计算菜籽油的成本大概在10800元/吨。而目前RO209合约价格在10290,折算到9月交割的成本价格在10360左右，有较好的期现套利的机会，我们建议企业投资者逢低买入菜油209合约进行买入保值。

1.4观点总结与机会揭示

　　综上所述，我们认为，由于希腊问题再起波澜、欧债危机担忧情绪骤然升级，中国经济增速弱于预期、“中国因素”陷入落空，国际大宗商品价格正在承受重压。在USDA报告叫“好”市场不叫“座”的情况下，当前利多因素已经出尽，短中期内植物油期价可能深陷调整，尽管过程会有反复。

　　国际方面，美国豆油市场消费持续低迷，月度库存反弹周期远未结束，后期美国农业部对新作大豆供求预估将会不断修正，且上调2012/13年度美国大豆种植面积和年末库存消费比是大概率事件，对CBOT盘面可能产生压制。而马来西亚棕榈油增产幅度料相对较大，出口消费尚未有效启动，预计BMD盘面期价仍将弱势运行，并拖累DCE棕榈油市场。

　　国内而言，大豆压榨利润落入负值区间，预计将约束油粕价格低位徘徊。且市场预期国储大豆将涌向压榨企业，“天花板”效应可能导致内盘豆油再度陷入被动局面。随着大量进口大豆的陆续到港以及国储大豆的批量释放，短中期内供应无忧，如果需求偏淡，豆类市场价格将难有起色。

　　但需要警惕的是，去年9月份欧债危机集中爆发之时，大豆供需也较为宽松，受国内托市的支撑，DCE豆一指数在4150元/吨附近止步。而当前大豆基本面相对较好，且市场对宏观形势不佳似乎已有预期，预示着后期下跌空间可能不会太大。

　　　2 .消费发展趋势

2.1 油脂消费趋势

　　品牌化--以品牌为消费导向

　　从消费者对食用油产品分类的依据看出，小包装食用油市场已经发展到以品牌为导向的阶段，品牌的印象力极大的影响了消费者对食用油的选择。消费者在选择食用油产品时最主要会考虑品牌（39.4%），其次是油种（32.5%），熟悉程度（27.3%）和包装设计（22.2%）。

　　优质化--更加注重质量和安全，倡导“适度加工”理念

　　为了保护消费者的健康与安全，世界各国将更加重视食用油产品的质量与安全。高质量、高安全的知名品牌将受到消费者的青睐。为此，在油料生产加工过程中，必须严格操作规程，不断改进工艺和设备，严把产品质量关，杜绝3,4-苯并芘、黄曲霉毒素、过氧化值和反式脂肪酸等有毒有害物质的含量超过允许范围。在油脂油料加工过程中，将倡导适度加工，改变食用油产品“油色过淡”的过度消费倾向，最大程度保存油料中的固有营养成分。例如特级初榨橄榄油，如果不精炼到色拉油的程度，很生素、橄榄多酚等营养成分就能得到保留。再如玉米油，如果不过分精炼，其中的天然植物甾醇含量就会大大提升。

　　多元化--油种结构持续丰富，满足多种功能需要

　　近年来，食用油市场消费升级替代明显，食用油品类呈现多元化发展趋势。大豆油市场份额逐年萎缩，高端油种，如葵花籽油、玉米油、调和油等销量逐年扩大。另外，消费者越来越注重健康，对于食用油的功能需求将更加多样化和精细化。显然，油脂厂商们已经嗅到了这一市场机会，推出了一系列功能产品，如补充脑营养、平衡膳食的DHA调和油，减少对胆固醇吸收、改善心脑血管的植物甾醇玉米油和红花籽油，减少脂肪堆积的共轭亚油酸玉米油等，主打健康营养功能的中高端油种成为新的战场。

　　3油脂行业演变探讨

3.1   油脂加工产能在需求的拉动下持续扩大

　　随着我国人口增长、生活水平提高和城镇化进程加快，我国食用油消费需求在总量上将继续保持刚性增长的趋势。预计未来5年间，我国大豆压榨量将以6%的速度增长，到2015年达到5800万吨；菜籽压榨量将在1150万吨上下波动；棕榈油消费量将以6%的速度增长，到2015年达到795万吨。据此估计，2015年我国居民消费需求总量将达到2900万吨。大豆压榨的产能从2005年的6000万吨，至2007年的8000万吨，直至今天已经突破了10000万吨，一直在需求的拉动下疾行无阻。可以预计，需求的强劲增长将拉动油脂加工产能进一步扩大。

3.2  小包装化率持续提高

　　中国小包装食用油消费从2003年的210万吨增长到2010年的560万吨，年均增长15%;小包装油所占食用油总量的比例从2003年的12%增加到2010年的23%,未来这一比例仍将持续提高。

3.3    现代渠道份额持续扩大，但传统渠道仍不可或缺，同时电子商务渠道不容忽视

　　现代渠道以微小的数量比例，贡献了零售渠道一半的销售额。零售店铺“大吃小”的趋势仍然持续。

　　2010年全年中国网络购物金额占中国社会消费品零售总额的比重增至3.2%（美国约为9%），达到4610亿元。过去三年，网购市场复合增长率.1%;预计未来四年，仍将维持42.7%的复合增长率。网络购物降低了渠道成本，为消费者提供了便利和实惠，因而获得了如此迅猛的发展。2010年食品网购市场容量约110亿元，未来5年复合增长速度在50%以上。目前已经有少量的食用油品牌在网上销售，随着物流效率的提升和同城网购的发展，食用油上网的规模将迅速提升。

3.4   特种油脂、功能性油脂将得到重视与发展

　　未来五年，国家将大力发展油茶籽、米糠、玉米胚芽等特种油料的生产，特种油料资源将得到开发利用。国家将会支持食用油加工企业利用特种油脂富含功能性成分的特点，生产营养健康的功能性油脂，以丰富食用油市场，满足不同人群的需要。

　　目前特种油脂的价值远未得到挖掘体现。以米糠油为例，我国每年米糠的产量达1400万吨以上，按16%的出油率计算，能榨出224万吨米糠油。但由于宣传推广工作不够，米糠油仍未得到广大消费者认同。

4       油脂行业未来的发展与转机

4.1     专注如一，准确定位，油中自有大生意

　　高速发展的中国经济，存在很多投资机会，尤其房地产行业和资源性行业，我们的一些油脂企业抵抗不了这种诱惑，进行了多元化投资。但事实上，从世界范围来看，非相关多元化的企业成功者寥寥无几，专注于某一行业或者有限多元化往往能成就伟大的企业。

　　经过金融危机的洗礼，油脂行业仍然保持着稳中有升的规模。毋庸置疑，这是一个能做成大生意的行业，并且有很大的发展空间，即使是国内最大的油脂企业，和国际顶级同行相比，仍有较大差距。事实上，消费多样化、功能化、优质化的趋势为企业实行差异化战略提供了可能。不同规模的企业经过深入研究和实践，一定能探索出适合自身发展的差异化之路。

4.2     挖掘产业链价值，提高油脂综合利用水平

　　提高油脂产品的综合利用水平，生产附加值高的深加工副产品，进一步挖掘产业链价值，对整个油脂产业的发展具有重要意义。近年来，许多附加值高的油脂副产品得到了较快发展，比如：从茶籽粕中提取的茶皂素[4]、从亚麻籽粕中提取的木酚素[5]、从脱臭馏出物中提取的维生素E[6]等。从国际上来看，大的粮油企业都通过延伸产业链，挖掘各环节价值，从而获得综合竞争力的提高。

4.3     深化品牌营销，提升产品价值

　　中国处在一个至关重要的十字路口上。制造廉价产品已使中国有了很大的发展，但上升的劳动力成本、环境问题、收入不平等以及对创新的需求都意味着重要的不是制造更廉价的产品，而是更好地进行产品的营销。只有这样，才能提升产品价值。

　　事实上在整个产业链中，处于两端的企业，其创造的附加值往往是最高的，以菜籽油产业为例，菜籽种植环节和品牌营销环节约占到整个产业链价值的80%,其中品牌营销环节占30%.

4.4     广泛创新，建立差异化竞争力

　　食用油行业发展到今天，已经算是一个传统行业，但创新仍然是一个永恒的主题。消费者的需求在变化升级，如果不能持续创新的产品、渠道和营销模式，行业将止步不前。也只有持续创新的企业，才能在竞争中脱颖而出。

　　创新方向举例：

　　（1）开发适度精炼食用油产品。

（2）包装升级。

（3）工艺创新满足消费者健康需求。

　　（4）渠道创新，进入电子商务渠道。

4.5    响应产业结构升级，提倡低碳环保

　　低碳，也就是较低（更低）二氧化碳的排放。在油脂产业中，通过降低生产能耗、选用更环保低碳的包装材质、降低运输中的能耗等措施，都能有效降低单位油脂产品的二氧化碳排放量。未来我们可以倡导在每一个产品上都标注出碳排放量，当然，这需要或行业协会制定一套权威的算法。

附加：

中国食用油主要品牌市场占有率分析

国内各地区豆油2012年6月1日参考报价：

今日沿海一级豆油最低报价50元/吨，最高报价9300元/吨。四级豆油现货报价8800-9100元/吨；24度棕榈油现货报价集中在7650-8000元/吨。

　　昨天豆油现货市场成交清淡，跟踪到的豆油成交总量3800吨。昨晚外盘不论是大豆市场，还是马盘市场，还是原油市场均全线下跌，宏观方面系统性风险较大，油货现货连续两天成交清淡，临近周末市场静淡

　　哈尔滨地区出厂报价：一级豆油报价9700元/吨，三级豆油报价9600元/吨

　　吉林地区出厂报价：长春四级豆油报价9300元/吨，四平三级豆油报价9300元/吨，辽源三级豆油报价9300元/吨

　　大连地区出厂报价：一级豆油成交报价9300元/吨，三级豆油报价9200元/吨

　　天津地区出厂报价：一级豆油报价9150元/吨

　　秦皇岛地区出厂报价：一级豆油报价9300元/吨，三级豆油报价9200元/吨。

　　日照地区出厂报价：一级豆油报价50元/吨

　　江苏地区出厂报价：一级豆油报价9100-9200元/吨

　　广东地区出厂报价：一级豆油报价9100元/吨

　　24°棕榈油港口参考报价：

　　天津地区工厂报价8000元/吨

　　日照地区贸易商报价7850元/吨

　　张家港地区工厂报价7850元/吨

　　广州地区贸易商报价7650元/吨

　　湛江地区报价7850元/吨

　　防城地区报价7850元/吨

国内各地豆油2010年6月6日参考报价

6月6日部分地区豆油报价上提50-100元，沿海一级豆油最低报价20元/吨，最高报价9100元/吨。四级豆油现货报价8750-00元/吨；24度棕榈油现货报价集中在7550-7750元/吨。

　　昨日油脂市场成交略好，跟踪到的成交总量在9300吨，油脂市场经过大跌过后，在棕榈油止跌反弹带动下而启稳，报价略有上提。不过市场成交依然表现谨慎。

　　国内各地区豆油参考报价：

　　哈尔滨地区出厂报价：一级豆油报价9400元/吨，三级豆油报价9300元/吨

　　吉林地区出厂报价：长春四级豆油报价9100元/吨，四平三级豆油报价9150元/吨，辽源三级豆油报价9100元/吨

　　大连地区出厂报价：一级豆油成交报价50元/吨，三级豆油报价8800元/吨

　　天津地区出厂报价：一级豆油报价00元/吨

　　秦皇岛地区出厂报价：一级豆油报价9050元/吨，三级豆油报价50元/吨。

　　日照地区出厂报价：一级豆油报价20元/吨

　　江苏地区出厂报价：一级豆油报价9100元/吨

　　广东地区出厂报价：一级豆油报价8850元/吨

　　24°棕榈油港口参考报价：天津地区工厂报价7750元/吨

　　日照地区贸易商报价7650元/吨张家港地区工厂报价7650元/吨

　　广州地区贸易商报价7550元/吨

　　湛江地区报价7750元/吨

　　防城地区报价7650元/吨