创业板连亏三年为什么不退市

创业板股票的退市并非单纯基于连续亏损三年的硬性规定。根据现行的退市制度，它包含了交易类、财务类、规范类和重大违法类四种情况。即使企业未连续亏损三年，也可能因为其他原因导致退市。具体条件包括：

财务造假的明确判定标准：企业必须满足一定的财务造假指标，这将直接导致其面临退市风险。

交易规则的调整：退市整理期缩短至15个交易日，股票面值连续20个交易日低于1元或市值低于3亿元时，也会触发退市条件。

信息披露和公司运作要求：如果存在重大信息披露缺陷，如半数董事长对年报、半年报的真实性不保证，也将面临退市风险。

业绩指标：净利润亏损且营业收入低于1亿元的企业将被ST，连续两年亏损会直接导致股票退市，取消暂停上市和恢复上市的环节。

交易限制：在整理期内，首日股票不设涨跌幅限制，交易类公司无整理期，触及财务类指标后会立即被ST。此外，深交所设有“风险警示板”，在此板交易的投资者单日买入量不得超过50万股。

值得注意的是，如果公司同时面临退市风险警示和其他风险警示，股票前会冠以*ST字样。因此，创业板上市公司的生存不仅仅依赖于盈利，还取决于其财务稳健性、合规性以及市场表现等多方面因素。