三无"在此语境下，指的是没有国家股、法人股和外资股（B股）的上市公司。这类公司通常具有股份全部为流通股、股权结构高度分散的特点，这意味着没有具备特别优势的大股东。在收购行动中，这类股票往往成为追逐的目标，因此，标购的目标对象通常首先锁定在“三无板块”股票上。一旦涉及到资产重组、收购等题材，人们往往会首先联想到“三无概念”，随后才会考虑到其他潜在的收购概念，即那些流通比例较大、容易被收购的股票。
值得注意的是，“三无”概念公司原本可能存在非流通股。但在上市时，这些非流通股已按照当时的协议全部转换为流通股。这并不是说这些公司完全没有国有股或法人股，而是它们的国有股和法人股全部以流通股的形式存在。这一特点使得这些公司的股权结构更加灵活和分散。
随着股权改革的推进，一些股票也实现了全流通。但在这个过程中，原来的国有非流通股被转换为国有流通股。也就是说，在全流通后，国有资产和法人资产全部以流通的形式存在。这种流通形式实际上掩盖了原有的国有和法人形式，使得股权结构更加复杂和多样化。
尽管全流通后的股票名称统一为流通股，但它们的经营性资产仍然源自原来的国家、法人、社会和私人。只不过在全流通的框架下，这些资产的归属不再明确区分国有或法人，而是全部成为可以流通的资产。这种变化无疑为市场带来了更多的机会和挑战。
