在面临通货膨胀时，投资者需要购置资产或构建投资组合以对冲通胀风险。那么，在房地产和股票之间，哪个能够提供更高的回报率呢？
在2012年至2015年期间，各类资产的投资回报率从高到低排序为：房地产、黄金、股票、债券。2002年，大约有一半的美国人的资产集中在房地产上，而如今的问题转变为：房地产是否仍然是最佳投资。实际上，房地产是否仍然被视为投资已经成为了讨论的焦点。超过80%的美国人投资偏好已经发生了变化，至少有五分之一的投资者认为股票是更好的长期投资选择。
综合以上分析，在宽松的货币政策环境下，投资房地产和股票都是不错的选择，因为通胀环境下，金融资产价格普遍上涨，这包括实体经济中最具代表性的房地产，以及虚拟经济中具有代表性的股票。至于哪个回报率更高，需要从几个角度来考虑：
首先，从投资回报率的角度来看，过去几年中，房地产的投资回报率平均而言高于股票，但近期的数据显示，股票的平均回报率似乎已经超过了房地产。
其次，房地产和股票投资有其相似之处也有所不同。房地产投资的收益之一来自于出租房产所带来的现金流。而股票价格的波动可能更为迅速，上涨和下跌都可能发生得较快。
最后，需要考虑的是房价指数的上涨与股价上涨的速度，哪个更能有效地跑赢通胀。在通胀和宽松货币环境下，这两种资产可能都是能够与通胀率竞争的资产。
