野生灵芝，不同于人工养殖的灵芝，它是在森林中自然生长的，具有独特的药用价值和功效。
据《神农本草经》记载，赤芝可以治胸中结，增强心气，补中增智慧，有助于记忆和思维，长期食用可以轻身不老，延年益寿。黑芝则能利尿，增强肾脏功能，保持九窍畅通，使人耳聪目明。青芝有助于明目，补肝气，安精魂，使人仁恕，长期服用可轻身不老，延年益寿。白芝能够治疗咳嗽，增强肺气，强志意，使人勇敢坚毅，安魂。黄芝能治心腹五邪，增强脾气，安神，使人忠信和乐。紫芝能够治疗耳聋，使关节灵活，保神益精，增强筋骨，使人面色红润，长期服用可以轻身不老，延年益寿。
灵芝的药理成分极其丰富，包括灵芝多糖、灵芝酸（三萜类）、腺苷、氨基酸、蛋白质、有机锗和微量元素等。人工培植的灵芝由于生长环境可以科学控制，有效成分较为稳定，且能在短时间内获得，但有机锗和微量元素往往不易产生甚至缺乏。然而，野生灵芝由于生长环境的特殊性，其药理成分更为丰富，这也是其具有千年灵芝可使人返老还童，起死回生传说的原因之一。
近年来，对灵芝草的研究如雨后春笋，临床报道颇多。赤芝可以治疗失眠，白细胞减少，保肝护肝，解蕈毒，促进和调整免疫功能。此外，灵芝还被用于治疗急性病毒性肝炎，萎缩性胃炎，恶性肿瘤等。
野生灵芝的药用价值体现在多个方面，如治疗慢性支气管炎，支气管哮喘，白细胞减少症，心律失常，冠心病等。例如，治疗急性病毒性肝炎，比传统的“护肝”药物疗效更好。治疗慢性支气管炎，服用灵芝片或灵芝酊，一般15～30天开始见效。治疗支气管哮喘，小儿患者每日肌肉注射1～2毫升，连续注射1个月左右。治疗白细胞减少症，有效率为84.6%，白细胞总数平均提高至1028/立方毫米。治疗心律失常，采用灵芝注射液治疗，取得一定的效果。治疗冠心病，对心绞痛、心前区胀闷，或紧压感的缓解率约为72%，对心悸、气促等症状的好转率约为65%。
