从前，在雅鲁藏布江边，有一片绿意盎然的林间草地。草地上流淌着清澈的泉水，五颜六色的鲜花点缀其间，各式各样的蘑菇生长着。许多小鸟和小野兽在这里歌唱、跳舞、嬉戏，生活得十分快乐。然而有一天，从高高的雪山那边跑来了三只狼：一只是灰色的大公狼，两只是蓝色的母狼。它们自认这地方好，有吃的有喝，便决定在这里安家。
这一变化让森林不再宁静，草地也不再舒适。今天，贝母鸡失去了心爱的儿子；明天，小金鹿失去了慈爱的妈妈。居住在这里的小鸟和小兽们遭受了可怕的灾难，有的选择逃跑，有的选择搬家，也有些躲在地洞和树梢，整天提心吊胆，不敢轻易出门。
在这片草地上，住着一只聪明的小白兔，名叫洛珠。与其他动物不同，它没有选择逃跑或躲藏，而是开始琢磨如何整治这些横行霸道的狼。一天，洛珠坐在草堆上，阳光下晒得暖洋洋的。它注意到大公狼正向它走来，便赶紧抓了一把泥土抹在眼皮上，还举着一块冰当作镜子。大公狼敲了敲它的头，好奇地问道：“涂什么呀？”洛珠才回过头来，慌忙地竖起后腿，鞠了三个躬，说：“狼老爷，我在涂眼膏呀！”
大公狼更加好奇：“眼膏？什么眼膏？”洛珠有腔有调地说：“森林里的霸王狼老爷，请听我小兔子说三句：咱们当兔子真可怜，差不多天天受欺负；树叶掉下以为塌了天，连喊带叫逃命去。洛珠我发明了涂眼膏，它的妙处没法说！涂上眼睛能看几百里，树木岩石都挡不住，鹞鹰来了我钻洞，猎狗来了我上树，从此我谁也不害怕，日子过得真舒服。”
大公狼心想，如果能涂上这种眼膏，那么森林里的鸟兽不管躲在何处，他都能看得一清二楚，想吃什么就吃什么。它笑着对兔子说：“你的眼膏这样神，我真有点不相信。要不，给我涂一点试试？”洛珠赶紧说：“不行，老爷！您没有涂眼膏，我的小伙伴还不知被您吃了多少；要是涂上这玩意，我们一个也跑不了。”
狼张开大口，露出长牙齿，一步步逼过来。洛珠装作吓昏了，战战兢兢地哀求：“狼老爷，求您万万别发火。您对咱小兔子很关照，这个我心里都记着。现在眼膏涂完了，回去我给您制一盒。明天太阳当顶时，准时给老爷涂神药！”狼才高兴起来。分手时，又在小兔子头上打了三下，提醒它不要忘记。
晚上，洛珠溜进山下一个木匠家，偷了一块牛皮胶。第二天一大早，它就把牛皮胶搁在石头上，让太阳慢慢烤化。中午，大公狼得意洋洋地来了，说：“喂，眼膏带来了吗？”洛珠赶紧起立，用后腿在草地上跳了三下：“老爷！我在这里等您一气了！请把您可爱的脸儿朝着太阳，请把您温柔的眼睛闭上，我来给您涂药膏。”
狼坐在一块石头上，紧紧闭上眼睛。洛珠用一块树皮粘满牛皮胶汁，在它的眼睛上糊了一层又一层。狼难受了，叫道：“哎哟！该死的小兔子，你在骗我呀？”兔子在狼眼睛上吹着气，委屈地说：“唉，老爷，你也太难待候了！又要装双千里眼，又要不痒不痛，世界上哪里有这样便当的事呀！好吧！我来给你唱支兔子歌吧！”
接下来，兔子一边糊着牛皮胶，一边“啧啧啧”地唱着歌，狼觉得全身上下格外舒服，跟着歌儿不住地摇头晃脑。过了一会儿，胶汁在眼皮上结了壳，像窗户钉了木板。狼想睁开眼睛，看看小兔子讲的灵不灵？兔子忙说：“别！别！等会儿我叫您跳您就跳，叫您睁眼睛就睁开眼睛，跳到半空中睁开眼睛，几百里以内什么都看得清。”
兔子把一切办停当，搀扶着大公狼，象国王登上宝座一样，走到一座陡峭的悬崖边。它有板有眼地喊：“一呀！二呀！三呀！狼老爷朝上跳呀！”大公狼使出全身力气，用劲往空中一蹦。它还没睁开眼睛，便落进很深很深的峡谷，摔死了。
