什么是\"SIVs\",\"MBS\",\"AAA级\",\"BBB级\"?



SIVS，即结构性投资机构，通过发行资产支持短期商业票据（ABCP）来为长期资产融资。其核心在于通过借入低利率的短期资金，投资于高回报的次级贷款相关衍生产品，从而实现融资套利。然而，一旦次级贷款相关衍生产品价格下跌，SIVS因高财务杠杆而面临破产风险。同时，由于次级贷款相关衍生产品的周期较长，而短期债只能提供短期流动性，因此SIVS必须定期再融资以维持资金流动性。若短期债市场融资条件恶化，SIVS将因流动性不足而被迫清盘。

MBS，即贷款支持证券，是一种由贷款组合支持的债券。其中，AAA级代表优先级，AA和A级代表夹层级，BBB到B级代表低层级。信贷评级反映了投资者依据协议收回投资款项的能力。投资级包括国际长期评级“AAA”至“BBB”和短期评级“F1”至“F3”。非投资级或投机级则包括国际长期评级“BB”至“D”和短期评级“B”至“D”。同样地，对外贸易企业的信用评级分为四个等级，即AAAA、AAA、AA和A。AAAA级表示信用等级高，综合得分在90分及以上；AAA级表示80分至89分；AA级表示70分至79分；A级表示65分至69分。B级表示信用状况一般，综合得分在60分至64分；C级表示发生严重事故，综合得分在59分以下；D级则表示评级对象成立未满一年或资料缺失，无法评定。

以上评级体系有助于投资者和贸易企业在选择合作伙伴和投资对象时，能够对对方的信用状况有一个清晰的认识，从而降低投资风险。