
派许加权法是一种广泛应用于股票指数计算的方法,它通过计算期的发行量或成交量作为权数,以反映不同股票在指数中的重要性。这种方法在新上证综指的编制中得到了应用,该指数以2005年12月30日为基日,以当日所有样本股票的总市值为基期,基点定为1000点。
新上证综指采用派许加权方法进行计算,具体公式为:报告期指数=(报告期成份股的总市值/基期)×基期指数,其中总市值计算方式为:总市值=∑(市价×发行股数)。这种方法能够准确反映市场中不同股票的市场价值,确保指数的有效性和代表性。
在指数计算过程中,修正方法也非常重要。修正方法采用“除数修正法”,即在成份股名单发生变化、股本结构变化或市值出现非交易因素变动时,通过修正原固定除数,保证指数的连续性。修正公式为:修正前的市值/原除数=修正后的市值/新除数,其中修正后的市值包括新增(减)市值。
修正后的市值计算方式也有所不同,具体公式为:修正后市值=除权报价×除权后的股本数+修正前市值(不含除权股票)。此外,还需要考虑汇率变动、停牌、摘牌、股本变动、停市等多种情况,以确保指数的准确性和稳定性。
当新样本股入选或新上市时,会在实施后第二个交易日或上市后第一个交易日纳入指数。而当成份股除息时,指数不予修正,任其自然回落;当成份股送股或配股时,在除权基准日前修正指数;当汇率变动时,根据中国外汇交易中心当日人民币兑美元的收盘价进行修正;当某成份股处于停牌期间,取其正常的最后成交价计算指数;当成份股摘牌时,在摘牌日前进行指数修正;当成份股发生其他股本变动时,在股本变动日前修正指数;当指数样本股部分或全部停市时,指数将照常或停止计算。
派许加权法通过科学合理的计算方法和修正机制,能够准确反映市场中不同股票的市场价值,确保指数的有效性和稳定性。这种计算方法在新上证综指的编制中得到了广泛应用,为投资者提供了重要的市场参考。