CPI与股票价格是两个不同的价格体系。它们之间又有着非常紧密的联系，相互影响，CPI的持续上涨无疑会对股票市场产生重大影响。
在宽松的货币政策下，银行存贷预期年化利率都较低，那么银行对社会流动性资金吸引力就会降低，银行储蓄存款总额甚至会出现负增长。而股市和房地产等投资市场领域就会吸引流动性资金进入，继而拉高房价和股指。但股指不可能保持持续的上涨，市场流动资金过多后，CPI也会持续上涨，国家必将加大货币、财政政策调整的力度，出台紧缩性宏观调控政策。如连续上调商业银行存款准备金率和加息，流动资金紧缺势必传导至股市，资金就会从房市和股市中流出，导致股指和房价的变化。
CPI的持续上涨将引发股市结构性调整。我国以往的通货膨胀大多主要由于货币过多引起的，但过多的货币并非平均或同时流向各个行业，而是先流入强势部门或强势行业。因此，一个时期内一些比较活跃的板块将可能保持稳定或向上的强势；国家政策鼓励或者保护的行业板块将有可能进入新的增长周期；而对于国家限制的传统产业，及将受到CPI的持续上涨和调控政策影响可能出现利润下降的行业板块股票价格将下跌。
CPI的持续上涨也提示股市投资者警惕资产价格风险。一般而言，当CPI持续上升时，投资方向会转向股市这样高回报的投资市场。CPI的持续上涨还会导致上市公司的资金成本增加(企业贷款的成本增加)，使得企业的盈利减少，使股票的市盈率升高。同时CPI的持续上涨，股票价格下降对资金的吸引力会逐渐下降，股民对股票投资欲望逐步减小，退出股市中流通的资金。由此，难以保持股价在高位稳定，导致股指下跌。
