什么是央票中标预期年化利率？
央票-中央银行票据即中国人民银行为调节商业银行超额准备金而发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。
央行发行票据时，可以向各商业银行以招标方式发行，以预期年化利率来决定谁中标。
而最终中标的预期年化利率就是央票中标预期年化利率，要注意的是招标有美式招标和荷兰式招标等方式，每次都不同而中标，预期年化利率就有可能是投标预期年化利率的加权，或者是投标预期年化利率的极值。
什么是定向央票？
定向央票是被指定的商业银行只能接受央票。央行发行定向票据，期限一般会是1年或1年多一点，预期年化利率也一般要比法定存款准备金的预期年化利率高，这种手段更缓和、更有针对性、更为市场化。对商业银行发行定向票据，是具有惩罚性的。从商业利益来讲，发行定向票据，锁定了商业银行的一部分基础货币，对银行的放贷冲动具有很强的抑制作用。
央票怎么买？
1、央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行等发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。它的发行对象为公开市场业务一级交易商，个人不能直接投资。
2、预期年化利率是分期不同的，现在3月期央票和1年期央票的发行预期年化利率分别涨至1.1666%和1.5950%
3、可以贴现，但须向银行付一些费用
央票有什么作用？
1、丰富公开市场业务操作工具，弥补公开市场操作的现券不足
引入中央银行票据后，央行可以利用票据或回购及其组合，进行"余额控制、双向操作"，对中央银行票据进行滚动操作，增加了公开市场操作的灵活性和针对性，增强了执行货币政策的效果。
2、为市场提供基准预期年化利率
国际上一般采用短期的国债预期年化预期收益率作为该国基准预期年化利率。但从我国的情况来看，财政部发行的国债绝大多数是三年期以上的，短期国债市场存量极少。在财政部尚无法形成短期国债滚动发行制度的前提下，由央行发行票据，在解决公开市场操作工具不足的同时，利用设置票据期限可以完善市场预期年化利率结构，形成市场基准预期年化利率。
3、推动货币市场的发展
，我国货币市场的工具很少，由于缺少短期的货币市场工具，众多机构投资者只能去追逐长期债券，带来债券市场的长期预期年化利率风险。央行票据的发行将改变货币市场基本没有短期工具的现状，为机构投资者灵活调剂手中的头寸、减轻短期资金压力提供重要工具。
