分级基金与其他普通基金的不同在于其分级的概念，那什么是分级基金的分级呢？
什么是“分级”？ 在一个投资组合下，根据投资者不同的风险和收益的偏好需求，将一支基金一分为二，分成A份额和B份额，A份额和B份额共同构成母基金，其中，A份额是优先级，负责把钱借给B份额，约定收益率，一般是市场约定收益率加上固定系数，这个份额是赚取固定收益，比较适合风险承受能力比较低的保守型稳健型的投资者。B份额是进取级，通过向A份额价钱投资，也就是通过融资获取投资杠杆，放大了风险和收益，B份额可以在二级市场交易，比较适合偏好高风险的投资者。并且，无论B份额是盈利还是亏损，都需要向A份额支付利息。
什么是分级基金的折算？ 因为B份额的基金净值是波动的，于是导致了杠杆发生变化，如果杠杆太高不利于A份额的投资者，如果杠杆太低，对于B份额的投资者来说，又缺乏吸引力。于是就存在了基金的折算。
分级基金的折算分为定期折算和不定期折算。
定期折算：类似于分红，在每一个计息周期结束后将A类份额的约定收益(大于1元的部分)以母基金的形式兑付给投资者，也就是说A份额应得收益将被折算为基础份额分配给原持有人。
不定期折算：分为向上折算和向下折算，向下到点折算杠杆最高不超过倍，当B份额的净值小于元的时候，A和B份额净值回归到1，杠杆回归到2倍。向上到点折算杠杆最低不低于倍，当基础份额净值大于2元的时候，A和B份额净值回归到1，杠杆回归到2倍。
分级基金有什么风险？ 分级基金相比于普通基金更加复杂，一方面为投资者提供了杠杆放大获利的机会，也因为市场不够规范，机制的复杂，导致许多投资者无法真正理解其机制而影响其作出投资决策。分级基金的风险主要有几个方面。
投资运作风险：分级基金将母基金差分为具有不同收益特征的子份额，但是资金仍然是整体运作的。因此容易面临各种投资运作风险。
损失本金的风险：分级基金的A份额具有预期收益比较稳定的特征，风险系数比较低，但是仍可能面临损失本金的风险。
损失放大的风险：投资杠杆是一把双刃剑，可以放大收益，也可以放大风险，遭遇基金下跌的时候，B份额的杠杆特性会将损失放大。因此会遭受更大的投资损失。
