中青宝“摊上事儿” 相关方被查重组搁浅

作者：黄旭 2014年9月16日

一、事件概述

因手游风光一时的中青宝近日“惹事”了。耐心等待中青宝并购获批结果的投资者，可能怎么也没有想到自己会碰到“黑天鹅”。据中青宝9月13日公告消息，由于重大资产重组相关方涉嫌内幕交易，上市公司被立案调查，导致此次重大资产重组被暂停，并可能存在被终止的风险，但公告中没有披露涉嫌内幕交易的相关细节。而在不久前的8月21日，中青宝才收到对发行股份购买资产事项的受理通知书。

中青宝公告中所提到的“此次重组”，是指上市公司计划通过现金加股权的形式，收购美峰数码49%股权、中科奥100%股权和名通信息100%股权，公开信息显示，这3者都与中青宝的主业——游戏有关。其中，美峰数码是国际化手机网络和单机游戏供应商、运营商；中科奥从事手机联网游戏及相关行业软件产品的研制开发与运营服务；名通信息则是网络游戏综合服务企业。另外，由于2013年8月中青宝曾收购过美峰数码51%的股权，如果并购成行，3公司均将成为中青宝全资子公司。

中青宝于今年1月13日起开始停牌筹划重大资产重组事项，3个月后的4月14日复牌，发布了发行股份及现金支付购买资产的方案。7月25日，公司发布了更新后的方案。就在发布方案前后，中青宝股价出现了“先涨后跌”的情况。其股价从1月初的24.50元/股涨到1月10日的25.90元./股，涨幅近20%，在复牌第一日（4月14日）中青宝收获一字涨停，但第二天就出现带量高开低走的现象，并且接连下挫10个交易日，股价从最高35.7元跌落到了25元附近，累计跌幅超过23%，同期创业板指数跌幅为8.41%，其跌势较指数明显很多。

由于上市公司本身未收到立案调查通知书，公司股票尚未停牌。15日，公司股价受此消息“刺激”应声下跌，截至收盘，大跌7.96%，跌幅在网络游戏概念个股中居首。

二、舆情分析

（一）舆情传播范围分析

9月12日至9月16日15点，涉及“中青宝“摊上事儿”相关方被查重组搁浅”一事的传播量统计如下：传统媒体29篇（《每日经济新闻》、《中国证券报》以及《21世纪经济报道》等），网络媒体869篇，股吧及论坛118篇，微博777篇，网络媒体和微博成为关注的主阵地。

图1 舆情传播类型分析

（统计时间：9月12日0:00点至9月16日15:00点）

（二）舆情传播热点分析

1、媒体报道热点

9月15日，《每日经济新闻》发文《中青宝重组“摊上事儿”相关方涉嫌内幕交易被立案调查》，详述了中青宝重组期间，相关方股权变动情况，以及此次收购三家公司所存在的风险，引发的广泛关注，截止至发稿时，文章被转载39次，新闻热度90.79。

9月16日，《中国证券报》发文《相关方被查中青宝重组搁浅并购凶猛标的资产业绩突增》，细数了被并购的三家手游业公司之前的业绩，同时对中青宝重组阶段的股价变动情况进行分析，截止至发稿时，文章被转载14次，新闻热度56.07。

2、微博传播热点

事件发生后，新浪证券官方微博以及众多网络大V均对此事进行了详细报道，引发微博网友的热烈讨论，网友关注的焦点集中在近来多发的公司重组内幕以及关联方涉嫌内幕交易之上。

图2相关微博截图

三、涉事公司舆情指标分析

据“新财富舆情中心”监测数据显示，事件发生后，由于13、14日恰逢周末，相关舆情指标处于发酵阶段，直至9月15日，对于中青宝的各项指标一路飙升，网民关注度高达99.71，出现舆情预警度，达67.26，16日舆情持续发酵之中，各项指标仍居高不下。

图3 舆情传播走势以及公司舆情指标分析

（统计时间：9月12日至9月16日）

注释：

舆情预警度：反映上市公司在网络中的舆情警戒级别。通过计算网络中负面报道、负面讨论等综合得出。舆情预警度同时研究“量”与情感倾向。得分越高，说明该主体在网络中形象越偏向负面。

舆情关注度：综合反应上市公司受媒体和网民的关注程度。通过对主体的报道、媒体重要性、网民对主体的讨论热烈程度等综合得出。舆情关注度得分越高，说明该主体受关注程度越高。

媒体关注度：指事件或公司、人物受媒体的关注程度，通过计算网络中媒体对主体的报道、媒体重要性等综合得出。关注度仅研究“量”的变化，不考虑情感倾向。关注度得分越高，说明网络中该主体受关注程度越高。

网民关注度：指事件或公司、人物受网民的关注程度，通过计算网民对主体的讨论热烈程度等综合得出。关注度仅研究“量”的变化，不考虑情感倾向。关注度得分越高，说明网络中该主体受关注程度越高。

四、各方观点

（一）当事公司回应

1、公司未收到立案调查通知书

“对于重组相关方的调查，我们收到的是的口头通知，上市公司本身没有收到

立案调查通知书。”9月15日，中青宝董秘办人士强调。“哪一方收到调查通知书就代表哪一方被调查了，上市公司并没有收到立案调查通知书。”（9月16日《21世纪经济报道》）

2、涉嫌内幕交易的相关方目前无法确定

中青宝证券部投资者关系总监李明辉表示：“目前公司正在调查了解的过程中，重大资产重组的相关方除了上市公司，还包括标的方和中介机构，其中中介机构包括了律师事务所、资产评估机构等机构，具体是哪一方被立案调查我们并不清楚。”（9月16日《中国证券报》）

3、调查持续时间不可预计

对于调查可能持续的时间，中青宝董秘办人士表示，按以往其他公司的情况来看，快则一个月，慢则几个月，“这个不好预计。”（9月16日《21世纪经济报道》）

（二）业内人士观点

相关业内人士表示：“涉及手游并购的股票股价去年以来涨幅太过于疯狂，引起了监管层的注意。监管层在去年年中便已经关注到手游并购潮中的存在的一些问题，其中就包括中青宝。”（9月15日《每日经济新闻》）

有资深人士分析指出：“中青宝近年来因为14亿人口的手游市场这个大预期股价飙涨，去年最高上涨达10倍之多，但是今年由于公司业绩不及市场预期，再加上重组有可能终止的消息，股价或会止步于现实。因此，投资者在面对股市很多有魅力的预期之时，尽量赚预期的钱，切勿等待公司出底牌。”（9月16日《21世纪经济报道》）西南证券首席策略分析师张刚认为：“中青宝此次很难‘咸鱼翻身’，重组恐怕要无限期推后，以公司目前的估值水平来看，价值高估的特征十分明显，建议投资者回避风险为好！”（9月15日《全景网》）

（三）网友观点

对于“中青宝‘摊上事儿’相关方被查重组搁浅”一事，微博网友迅速围观。部分网友将观点聚焦于近来多发的重组关联交易被查事件，感叹：“难道所有重组都是黑幕，关联交易！”“这就是传说中的幕后交易？可耻啊！”“这次终于看到监管层发挥作用啦！”

或许是中青宝手游的铁杆粉丝，大部分网友对于此事持乐观态度，认为：“中青宝的

开发运营的网游中页游吸金能力确实很强，相信查清楚后，重启重组一定会有一个很好的发展！”“手游是未来几年增长最快的行业，A股还能找到这样的行业吗？有情况调查清楚就好，行业发展是大趋势，看好中青宝！”“如果利用这次事件作为一个契机，从头再来，相信中青宝还有辉煌时。”

9月15日，中青宝股票大跌7.96%，部分股友评论称“墙倒众人推，这个跌势太让人心惊肉跳了！”而相对于其他股民对短期行情的担忧，大部分的股友则坚定信心，看好长期发展，称“在重组监管趋严的大背景下,暂停审核已屡见不鲜,重组暂停并不等于上市公司本身有问题,只要核查没问题,重组将继续进行。”股吧内有股东发言称：“重组股容易出现内幕交易，这是中国股市的通病，在今年的重组股案例中屡屡出现，属于正常现象。重组相关方违规并不是重组双方违规，因此重组告吹的可能性不大，但短期利空是肯定的，中青宝在27元有较强支撑，最多一个跌停多一点；由于目前盘面把终止重组消息从利空转化成利好预期，不排除中青宝大幅低开后震荡走高，甚至翻红。”有股友预测称：“如果说本次重组之初市场就没有积极响应，暂缓或终止对公司反而是件好事！积极寻找新的利润增长点，开辟一条新路,也是不错的选择！中期仍然看好！”甚至有股友直言：“股市从来不缺神话故事，中青宝的故事未完待续…”

五、新财富舆情分析师观点

纵观“中青宝‘摊上事儿’相关方被查重组搁浅”整个事件的舆情发展过程，有以下特点：

1.公司发布暂停重组公告引爆负面舆情

公司被立案调查，资产重组被暂停，并可能存在被终止的风险的消息正式发布后，媒体均对此事进行了报道，因没有披露涉嫌内幕交易的相关细节，相关媒体开始深挖涉及此次重组的各相关方。由于公众特别是中小投资者之前都在等待中青宝并购获批结果，随着这一消息的披露，公众情绪陷入恐慌之中，对于重组可能被终止的猜测甚嚣尘上，负面舆情直线上升。

2.股价跳水引发广泛讨论股友乐观看好后市发展

虽然15日公司股价受此消息“刺激”应声下跌，截至收盘，大跌7.96%，跌幅在网络游戏概念个股中居首，但是从15至16日股吧及微博上的网友反映可以看出，多数网友特别是微博网友对中青宝股价跳水一事表示乐观，认为中青宝会在后市有大发展，此次事件是一次契机，低开高走有很大的可能。

新財富舆情研究中心

7 / 7 3.调查仍在继续 结果还未公布 重组结果是关键

目前事件仍处于调查阶段，涉嫌内幕交易的相关方无法确定，重组是暂停后重启，还是至此被终止，将随着调查的进一步深入给公众一个交代，公众目前正耐心等待之后，后续舆情或有反复，建议相关公司做好舆情应对准备。

更多舆情，请关注新财富舆情中心微博 http://weibo.com/xcfyqjk