证券投资复习题

1.股份公司发给股东作为投资入股的证书和借以取得股息的凭证是（　B　）

　　A.债券 B.股票

　　C.借据 D.收据

2.以下不属于债券特征的是（　D　）

　　A.安全性 B.流动性

　　C.收益性 D.永久性

3.投资基金按组织形式不同，可以分为（　B　）

　　A.开放型基金和封闭型基金 B.契约型基金和公司型基金

　　C.成长型基金和收入型基金 D.股票基金和债券基金

4.为了筹集资金而发行证券的和商业机构是（  A　）

　　A.证券发行人 B.证券投资者

　　C.证券中介机构 D.证券管理机构

5.证券发行市场又称（　A　）

　　A.二级市场 B.初级市场

　　C.流通市场 D.次级市场

6.保证金交易是指（　C　）

　　A.现货交易 B.期货交易

　　C.信用交易 D.期权交易

7.股票发行人以高于票面额度的价格发行股票的发行方式是（　B  ）

　　A.平价发行 B.溢价发行

　　C.折价发行 D.询价发行

8.衡量公司短期偿债能力的指标是（  B  ）

　　A.资产负债率 B.流动比率

　　C.总资产报酬率 D.存货周转率

企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项。

9.在证券承销过程中，由承销商按一定价格全部买下或销售剩余部分的证券，并承担全部销售风险的承销方式是（  B  ）

　　A.代销 B.全额包销

　　C.余额包销 D.网上发行

10.投资者可以通过审慎的投资选择或证券投资组合来减少或避免的风险是（  A  ）

　　A.非系统风险 B.系统风险

　　C.宏观经济风险 D.市场风险

11公司法人资格取消或公司业务经营活动终止的法律事实叫做（  B  ）

　　A.公司合并 B.公司解散

　　C.公司分立 D.公司破产

12.可转换债券的重要性质是（  D  ）

　　A.债权性 B.股权性

　　C.收益性 D.可转换性

13.证券交易程序的几个环节顺序正确的是（　B　）

　　A.开户、竞价成交、委托、清算交割、过户

　　B.开户、委托、竞价成交、清算交割、过户

　　C.开户、委托、竞价成交、过户、清算交割

　　D.开户、竞价成交、委托、过户、清算交割

14.MACD是（　B　）

　　A.移动平均线 B.平滑异同移动平均线

　　C.异同平均数 D.正负差

15．股份公司筹集资本的最基本工具是（　D　）

　　A．银行贷款 B．优先股

　　C．公司债 D．普通股

16．股份公司破产清算时，下列哪个权益人最先得到清偿? （　B  ）

　　A．优先股持有者 B．债券持有者

　　C．个人股持有者 D．法人股持有者

17．股份公司的法定代表人是（　B　）

　　A．股东大会 B．董事长

　　C．总经理 D．监事会

18．一般地，安全性最高的债券是（　C　）

　　A．金融债券 B．企业债券

　　C．国债 D．地方债券

19．股票价格与市场利率相关，通常（　B　）

　　A．市场利率上升，股票价格上升

　　B．市场利率下降，股票价格上升

　　C．市场利率上升，股票价格不变

　　D．市场利率下降，股票价格不变

20．按组织形态不同，投资基金可分为（　B　）

　　A．开放型和封闭型 B．公司型和契约型

　　C．共同基金和互惠基金 D．成长型和收益型

21．证券投资者在进行证券交易时，不用提供交易所需的全部资金或证券，只需通过向经纪人交付一定的保证金，由经纪人提供融资或融券，达成交易的方式是（　C　）

　　A．现货交易 B．期货交易

　　C．信用交易 D．期权交易

22．下列指标中，能够反映出对公司每股净利润评价的指标是（　B　）

　　A．净资产收益率 B．每股收益

　　C．净资产倍率 D．每股净资产

23．的全称是（　B　）

　　A．证券委员会 B．中国证券监督管理委员会

　　C．中国证券业协会 D．中国证券监督委员会

24．证券经纪商的收入来源是（　D　）

　　A．买卖价差   B．税金

　　C．股利和利息 D．佣金

25．反映投资基金经营业绩的指标是（　B　）

　　A．基金的市场价格 B．基金的资产净值

　　C．基金的内在价值 D．基金面值

26．我国股票发行通常采用的方式是（  B  ）

　　A.平价 B.溢价

　　C.时价 D.贴现

27．股份公司向股东送红股体现了资本增殖收益，送红股的资金来源是（  B  ）

　　A.公积金 B.税后利润

　　C.借入资金 D.社会闲置资金

28．一般情况下，下列三种投资方式的风险按从高到低的顺序为（  B  ）

　　A.股票>债券>基金 B.股票>基金>债券

　　C.基金>股票>债券 D.债券>基金>股票

29．下列哪项不属于证券市场的系统风险?（   D  ）

　　A.利率风险 B.汇率风险

　　C.通货膨胀风险 D.财务风险

30．下列哪一项不是证券的特征?（  A  ）

　　A.权益性 B.流通性

　　C.有价性 D.风险性

二、多项选择题

1. 我国证券市场的基本功能是（    ABC    ）

　　A.筹集资金 B.确定证券价格

　　C.配置资金资源 D.转换企业经营机制

　　E.为证券提供流动性

2. 按照股票的持股主体来划分，我国股票可以分为（　ABC　）

　　A.国家股  B.法人股

　　C.个人股  D.普通股

　　E.优先股

3.证券经营机构的主要业务有（    ACD    ）

　　A.代理证券发行 B.基金管理

　　C.研究及咨询服务 D.代理证券买卖

　　E.吸收公众存款

4.与股票比较，债券风险相对较少，其原因是（     BE    ）

　A.债券利息固定 B.债券有固定的本金偿还期

　C.债券价格波动小 D.债券投资者更注重安全

　E.债券发行人的信誉等级高

　5．下列证券投资风险中不属于系统风险的是（　CD　）

　A．购买力风险 B．利率风险

　C．经营风险 D．流动性风险

　E．汇率风险

　6．债券的特征有（　BD　）

　A．无期限性 B．流动性

　C．安全性 D．收益性

　E．无偿性

　7.证券市场上的投资者主要包括（　AB   ）

　A.个人投资者  B.机构投资者

　C.证券交易所  D.证券结算公司

　E.资信评估机构

　8.以下属于技术分析法的有（　ABCDE　 ）

　A.K线理论  B.趋势理论

　C.形态理论  D.技术指标理论

　E.波浪理论

　9.证券投资风险的特征主要有（　ACE   ）

　A.风险是客观存在的  B.风险是人的主观认识

　C.风险具有负面性  D.风险具有可测定性

　E.风险与收益的对立统一性

　10.证券投资的宏观经济分析主要考虑的宏观经济因素有（  ABCDE  ）

　A.经济周期  B.利率

　C.通货膨胀  D.财政

　E.货币

三、填空题与名词解释题：

例题1；括弧内答案要求精确

成长力分析主要考察企业的各项指标和（增长状况），考察企业的发展前景。测试指标有（股东权益）增长率，每股净值增长率、固定资产增长率、销售收入增长率等

例题2；允许有小差错

流动风险――――指投资不能马上变现带来的不确定性，投资者希望其资产在需要的时候能以预期的价格马上售出并取得现金。

1，股份与股票

1、股份是股份公司中均分公司全部资本的最基本的计量单位，每一股份都代表一定的资本额，每股资本额都相等。

股票作为股份资本所有权证书，他是投资人入股并取得收益的凭证。他既是一种集资工具，又是企业产权的存在形式，代表资产所有权。（PPT上）

2、股票是股份公司发给出资人的股份资本所有权书面凭证。

股票是股份公司股本（资本）的证明文书。（书上）

2，可转换债券

可转换债券指可以兑换成股票或其他债券的债券。这种债券在发行时就附有专门条款，规定债权人可选择对于自己有利的时机，请求将债券兑换成公司的股票。不希望换成股票时，也可继续持有，直到偿还期满时收回本金，还可以在需要时售出。

3，公开发行

公开发行是指股份公司依照公司法和证券法的有关规定，根据有关发行审核程序，并将其财务状况予以公开的股票发行。

4，信用交易

信用交易是股票期货交易的一种，又叫垫头交易，指股票买卖者通过交付保证金而得到经纪人信用的交易。其办法是：购买一定量的股票时只缴纳部分保证金，其余部分由经纪人垫付，经纪人将代客买进的股票扣押并收取利息。经纪人垫付来自银行放款。这样，股票交易与银行信用便直接联系了，其结果，总有一部分银行放款用于购买股票，即被投入股份公司。

5：经营风险：（Business risk）

是指由于企业的经营活动带来的收益率的不确定性，主要是指企业销售收入和经营费用的不确定性。

6：违约风险：（Default risk）

是指部分或全部初始投资不能收回的不确定性。

7：流动风险：（Liquidity risk）

是指投资不能马上变现而带来的不确定性。

8：财务风险：（Financial risk）

企业资本结构，即企业总资本中负债与股本（权益）之比决定了财务风险的大小。

9，财务分析

财务分析又称财务报表分析，就是讲公司财务报表及其他有关会计记录中的资料予以适当安排，使之显示各项信息间有意义的相互关系，进而分析和解释各种关系，以帮助分析者了解和评估公司过去的经营业绩，衡量公司目前的财务状况，并预测公司未来发展的前景。财务分析的主要内容可分为两大部分：财务现状分析和财务预测分析。

10，利润表

利润表又称损益表、收益表，是综合反映企业在某一段时期内发生的各项经营收支和盈亏实现情况的报表。它可以反映发行公司获利状况，显示每股净利和盈余，是分析企业经济效益和经营业绩的依据。   

11，资产负债表

资产负债表表示企业在某特定时日财务状况和资本结构的报告表，它可以综合反映企业期末结余的全部资产、负债和资本的存量情况，可以作为分析、检查企业财务状况和偿债能力的依据。

12，系统风险与非系统风险

1　系统性风险（对全部证券都会产生影响的风险），是指由于全局性的不确定性所引起的资本经营效果的变动。它不会由于企业采用多样化投资运营策略而消失，因此它又被称作不可分散风险。要包括利率风险、购买力风险和市场风险三种。

2　非系统性风险也成为个别风险（只作用于单个证券的风险），是指由非全局性事件波动所造成的风险，是可以通过多样化经营活动来消除的风险。非系统性风险是可以分散的，因此又称为可分散风险。它主要包括经营风险、违约风险、商业风险和财务风险四种

13，基本分析

是通过对影响股票市场供求关系的基本因素，即一般宏观经济情况，行业动态变化，发行公司业绩前景，财务结构，经营状况，以及股票市场中的一些技术因素，政治因素，心理因素等进行分析，确定股票的真正价值，判断股市走势，提供投资者选择股票的依椐。

14，技术分析

技术分析是一种根据股市行情变化分析股价走势的方法。通过对历史资料的分析，判断整个股市或个别股价未来的变化趋势，探讨股市里投资行为的可能轨迹，给投资者提供买卖股票的信号。

技术分析理论认为，从几十年或更长时间里看，股市变化是有规律的，而且这种规律是会重复的，找出并利用这种规律，就是技术分析的关键。 

15，本益比与本利比

本益比又称市盈率、价盈比、P/E值，指投资者获得单位盈余所付出的成本。

公式为：本益比 =  每股市价/每股盈余 

本利比与本益比道理相近，只是用每股股利代替每股盈余，因此本利比通常比本益比高。

公式为：本利比 =  每股市价/每股股利

16，行业因素分析 

是指对行业生命周期，对相关行业的措施，国际市场上主要国家相关行业发展情况，其他影响行业发展的因素的分析。 

17，收益力分析

收益力又叫获利能力，是公司持续存在和发展的必要条件，也是决定和影响公司股票投资者获得的股利和差价利润多寡的主要因素。

18，每股盈余

每股盈余：又称每股收益，指公司普通股每股在一年中所赚得的盈余，是投资者评估股票价值的重要指标。其公式为：  每股盈余=税后利润—优先股股息 / 发行在外的普通股股数

19，应收帐款周转率

原则上，由赊销净额除以期初期末应收帐款平均余额而得到的应收帐款周转率用以衡量应手帐款在一年中收回的次数。周转次数较高说明经营效率较佳。由于分析人员很难把销售收入分为赊销和现金销售两类，因此，常用销售收入除以平均应收帐款计算应收帐款周转率。该比率太小，说明应收帐款的收现期过长，应手帐款管理缺乏效率。

应收帐款周转率=赊销净额比上平均应收帐款

应收帐款周转率=销售收入比上平均应收帐款

20，每股利润与每股净资产

课本上木有找到每股利润，百度下来也没有这个概念，只有一个互动百科说每股利润又称每股盈余==。

每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。其计算公式为: 每股净资产= 股东权益÷股本总额。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高, 股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少, 股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。  

21，活动力分析

1　目的在于测试企业经营的效率。如果企业经营效率高，资产达到充分利用，那么只要商品销售利润率稍微提高一点，就可使资金报酬率大幅提升。

2　主要衡量平均总资产的运用效率及现金、应收账款、存货、流动资产、营运资金、固定资产等运用效率。

3　分析指标有：总资产周转率、应收账款周转率、其他活动力分析指标。

22，成长力分析  

主要考察企业的各项指标和（增长状况），考察企业的发展前景。测试指标有（股东权益）增长率，每股净值增长率、固定资产增长率、销售收入增长率等。

23，证券交易所 

1　是依据国家有关法律，经证券主管机关批准设立的证券集中竞价交易的有形场所。

2　各类有价证券，包括普通股、优先股、公司债券和债券的交易，凡符合规定都能在证券交易所，由证券经纪商进场买卖。它为证券投资者提供了一个稳定的、公开交易的高效率市场。

3　它本身并不参与证券买卖，只不过提供交易场所和服务，同时也兼有管理证券交易的职能。它与证券公司、信托投资公司等非银行的金融机构不同，它是非金融性的机构。

4　证券交易所就其组织形式来说，主要有会员制和公司制两种。

24，开放式基金

是指基金管理公司在设立基金时，发行的基金单位总份额不固定，基金总额以不封顶，可视经营策略与实际需要连续发行，故也称为追加型投资基金。

25，包销                  

1、一般是指承销者将发行的股票全部包下或发行人发行的剩余部分包下销售的方式。

2、包销又可分为协议包销、俱乐部包销和银团包销三种方式。（书P40）

3、采用包销方式发行证券，发行人可以及时得到基金，而且不必担心证券能否发得出去，证券销售风险全部转嫁给证券经销机构。

4、包销的特点:集资的成本高，但风险小，资金可以迅速到位，适合于那些资信还未被公众认识，却急需资金的企业。

四、问答题；

1，公开市场操作的原理是什么？

公开市场业务是银行通过在公开市场上买卖债券从而扩大和缩小各银行的准备金，从而间接的控制货币供应量；

扩张性的货币：买进债券------货币投放------货币和信贷供给扩大------利率下降------总需求扩大。      

紧缩性的货必：卖出债券------货必回笼------货必和信贷供给收缩------利率上升------总需求缩小。

2，通货膨胀对股价有什么影响？

通货膨胀对股价影响有两方面。第一，通货膨胀影响经济景气，股价正反映景气变动。第二，通货膨胀导致投资者产生保值心理，购买股票，股价自然上升。

通货膨胀可分恶性与温和两种。通货膨胀对股价既有刺激的作用，也有抑制的作用。

恶性通货膨胀表示每天甚至每小时物价都在上涨，对于生产，自然会产生不利的影响，企业因原材料、工资、费用、利息等各项支出的增加，使得利润减少甚至亏累，股价下跌。同时，也会采取治理通货膨胀的紧缩和相应的措施，此时，对股票价格的负面影响较大。

　　温和通货膨胀表示物价上升缓慢，一年引起物价上涨百分之二、三，它固然也会使固定收入者、储蓄者，以及债权人蒙受轻微损失，但对整个社会言，生产与就业必随温和通货膨胀而增加，也促使经济繁荣。

3，股东权益主要有哪些内容，其中资本公积金是怎样形成的，可以做何用途？

一、股东权益又称净资产，是指公司总资产中扣除负债所余下的部分，归全体股东所有。

股东权益包括以下五个部分：

1，股本（按照面额计算）；

2，资本公积，包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠价值；

3，盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积；

4，法定公益金，按税后利润的5%-10%提取；

5，未分配利润，指公司留待以后年度分配的利润或待分配利润。

二、资本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。股份公司的资本公积金，主要来源于的股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等。其中，股票发行溢价是上市公司最常见、在最主要的资本公积金来源。 

三、资本公积金的主要来源（详见PPT）

a，发行股票时，高出面额部分，又叫溢价部分

b，资产重估中，增值部分。     

c，资产重组产生的资本增值部分

资本公积金可用于转增资本。

4，国内上市公司应收帐款连年大增通常意味着什么?

应收账款属于流动资产中的应收及预付款项。这是被大量用来作假的内容。在关联交易中，A与B密谋，A将公司产品“卖”给B，但是说好了，B不用付款。A当年帐面盈利还可能非常漂亮，问题是，他们两个都很清楚，这笔应收帐款是永远收不回来的。因此，所谓的盈利，只是用来欺骗股东。假定一个企业的现金大幅减少，但应收账款却大量增加，这时企业的营运资金不一定会减少，反而可能增加，给人一种印象，似乎企业的财务状况不错。如果应收账款有问题，就会误导会计信息使用者。应收账款连年大增通常意味着公司经营管理有问题，资金周转率低，现金流低，甚至有可能是被大股东或者关联公司拖欠，面临危机。（自己整理的）

5，上市公司高价配股，同时国家股和法人股放弃配股，对个人股东意味着什么？

当配股价不等于每股净资产时，股东放弃配股将导致资产的相互转移，也就是说，部分股东的资产将在配股之中流失了。当股价高于每股净资产值时，配股后每股净资产将大于原来的基数而小于配股价，参与配股一方的部分净资产就无偿的流向了放弃配股的一方。 依照中国的现行规定，上市公司的配股价是不得低于每股净资产额的。这样，在上市公司的配股中，若国家股和法人股放弃配股，个人股东配股后所形成的部分资产将无偿地流向国家股和法人股股东，且配股比例越大、溢价愈高，个人股东的资产流失也就越大。

6, 普通股股东的权利是什么？如何理解管理权和诉讼权？

普通股股东的享有以下权利：盈余分配权、资产分配权、表决权、选举权、优先认股权、股份转让权、对董事的诉讼权等。

    管理权：以股东身份参与股份公司的重大事项决策，而行驶这一权利的途径就是参加股东大会、行使表决权，也就是重大决策参与权，即管理权。股东会议由股东按出资比例行使表决权。通过股东大会选举董事、监事，以及做出修改公司章程、注册资本的增减、公司合并与分立等重大事项的决议。

    诉讼权：股东诉讼分为股东代表诉讼和股东直接诉讼。（股东代表诉讼的目的，是为了保护公司利益和股东的共同利益；为保护个别股东利益而进行的诉讼是股东直接诉讼。） 

股东代表诉讼（间接诉讼）：对于本公司高级管理人员给公司造成损失的行为，或是他人给公司造成损失的行为，请求监事会或者监事、董事会或者董事向人民提起诉讼，或者直接向人民提起诉讼。

  股东直接诉讼：公司董事、高级管理人员违反法律、行规或者公司章程的规定，损害股东利益的，股东可以依法向人民提起诉讼。

7, 请说明利率变动与股价的关系。

1、利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下跌。反之，股票价格就会上涨。

2、利率上升时，投资者评估股票价值所用的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降时，股票价格则会上升。

3、利率上升时，一部分资金会从投向股市转向银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金又可能从银行和债券市场流向股市，从而，增大了股票需求，使股票价格上升。

　　上述利率与股价运动呈反向变化是一种一般情形。在股市发展的历史上,也有一些比较特殊的情形。当形势看好，股票行情暴涨的时候，利率的调整对股价的控制作用就不会很大。同样，当股市处于暴跌的时候，即使出现利率下降的调整，也可能会使股价回升乏力。当然，这种利率和股票价格同时上升和同时回落的现象至今为止也还是比较少见的。

8, 写出8种世界著名股价指数的全称。

道琼斯股票价格平均指数、标准·普尔股票价格指数、纽约证券交易所股票价格指数、日本经济新闻社道琼斯股票平均价格指数、伦敦《金融时报》工商业普通股股票价格指数、恒生指数、上海证券综合指数、深圳证券综合指数

1、道琼斯股票价格平均指数，是世界上最有影响、使用最广的股价指数。由道琼斯工业股价平均指数、道琼斯运输业股价平均指数、道琼斯公用事业股价平均指数、道琼斯股价综合平均指数四种股价平均指数构成。

2、标准·普尔股票价格指数又译为斯坦达德—普尔股票价格指数，由标准普尔公司编制计算并发表。根据普通中小企业股票编制，认为是包括范围广、代表性较大的股价指数。

3、纽约证券交易所股票价格指数是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。包括工业股票、金融业股票、运输业股票、公共事业股票的价格指数。可以全面及时地反应其股票市场活动的综合情况，较为受投资者欢迎。

4、日本经济新闻社道琼斯股票平均价格指数是由日本经济新闻社编制公布的反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指数。该指数被看作日本最有影响和代表性的股价指数，通过它可以了解日本的股市行情变化和经济景气变动状况。

5、伦敦《金融时报》工商业普通股股票价格指数，是由伦敦证券交易所编制，在《金融时报》上发布的股票指数。该股票价格指数以能够及时显示伦敦股票市场情况而闻名于世。

6、恒生指数是由恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是反映股市价幅趋势最有影响的一种股价指数。

7、上海证券综合指数是上海证券交易所编制的，反映了上海证券交易市场的形体走势。

8、深圳证券综合指数是由深圳证券交易所编制的股价指数，与深圳股市的行情同步发布，是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。

9，上市公司有哪些筹资方式，各有什么利弊？

1　银行长期借款：其优点是筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好、有杠杆效应。其缺点是财务风险较大、条款较多、筹资数额有限。

2　发行公司债券：其优点是资本成本低、保证控制权，可以发挥财务杠杆作用，且具有优化资本结构，提高公司治理的作用。其缺点是筹资风险高、条件多、筹资额有限。

3　融资租赁：其优点筹资速度快，有利于保存企业举债能力，设备淘汰风险小，财务风险小，可以获得减税的利益。其缺点是租赁成本高，利率变动的风险大。

4　直接吸收投资：其优点是有利于增强企业信誉，有利于尽快形成生产能力，有利于降低财务风险。其缺点是资本成本较高，容易分散控制权。

5　发行股票：其优点是筹资风险小，有助于增强企业的借债能力，筹资数量大且筹资较少。其缺点是资本成本较高，容易分散控制权。

11，证券投资面临的系统风险主要有哪些? 试举一例说明其风险。

1　系统风险（不可分散风险）是指由于全局性的不确定性，对全部证券都会产生影响的风险。主要有：利率风险，购买力风险，市场风险。(或见书73)

2　利率风险

市场价格的变化随时受市场利率水平的影响。一般来说，市场利率提高时，会对股市资金供求方面产生一定的影响。如升息周期等对股市就会产生长期影响。

3　购买力风险

由于物价的上涨，同样金额的资金，未必能买到过去同样的商品。这种物价的变化导致了资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险，或通胀风险。在证券市场上，由于投资证券的回报是以货币的形式来支付的，在通胀时期，货币的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，也存在给投资者带来损失的可能。 通胀预期对股市的影响是显而易见的。

4　市场风险

市场风险是证券投资活动中最普遍、最常见的风险，是由证券价格的涨落直接引起的。当市场整体价值高估时，市场风险将加大。对于投资者来说，系统性风险是无法消除的，投资者无法通过多样化的投资组合进行防范，但可以通过控制资金投入比例等方式，减弱系统性风险的影响。如2007年股市高涨带来过高的市盈率为其后的熊市暴跌埋下很深的隐患。

12，非系统性风险指什么，举例说明。

非系统性风险是指由非全局性事件波动所造成的风险。

例如，公司的工人罢工，新产品开发失败，失去重要的销售合同，诉讼失败或宣告发现新矿藏，取得一个重要合同等。这类事件是非预期的，随机发生的，与其他企业没有什么关系，它只会造成一个企业的报酬率发生变动，不会影响到其他企业的报酬率。这种风险可以通过多样化投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。也就是说，非系统性风险是可以分散的，因此又称为可分散风险。它主要包括经营风险、违约风险、商业风险和财务风险四种。

13，股东代表大会普通股股东可以行使哪些职权？

盈余分配权、资产分配权、表决权、选举权、优先认股权、股份转让权、对董事的诉讼权等。

14，债券信用评级有什么目的？

1　方便投资者进行债券投资决策

投资者购买债券是要承担一定风险的。如果发行者到期不能偿还本息，投资者就会蒙受损失，这种风险称为信用风险。债券的信用风险因发行后偿还能力不同而有所差异，对广大投资者尤其是中小投资者来说，事先了解债券的信用等级是非常重要的。由于受到时间、知识和信息的，无法对众多债券进行分析和选择，因此需要专业机构对准备发行的债券还本付息的可靠程度，进行客观、公正和权威的评定，也就是进行债券信用评级，以方便投资者决策。

2　减少信誉高的发行人的筹资成本。

一般债券信用评级来说，资信等级越高的债券，越容易得到投资者的信任，能够以较低的利率出售；而资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。

15，证券流通市场有哪些功能？

1　根本功能在于按照市场方式调配社会资金，促进企业经营合理化与提高效率；

（可以吸收更多暂时闲置的资金进入生产领域；改革单一的银行融资方式，使融资方式多样化，有助于提高融资效益；证券市场是获得经济信息的重要渠道；股票市场对促进企业改善经营管理有重要作用；有利于吸收更多的外资。)

2　对经济具有自发调节作用；

3　发展证券市场，可以增加对经济的手段；

4　在产业结构调整中发挥重要作用.

16, 在分析流动资产时，必须特别重视应收账款和存货，为什么？

在流动资产中，存货所占的比重较大。存货的流动性，将直接影响企业的流动比率，因此，必须特别重视对存货的分析。应收账款和存货一样，在流动资产中有着举足轻重的地位。及时收回应收账款，不仅可以增强企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收账款方面的效率。所以在分析流动资产时，必须特别重视应收账款和存货。

17，什么是指数基金(ETF)，有什么优点，请举例说明。

ETF是Exchange Traded Fund的缩写，翻译为"交易所交易基金"，现在一般称之为"交易型开放式指数基金"。它是开放式基金的一种特殊类型，综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。

优点：

费用低廉

　　这是指数基金最突出的优势。费用主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。由于指数基金采取持有策略，不用经常换股，费用远远低于积极管理的基金。

分散和防范风险

　　一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响；另一个方面，由于指数基金所钉住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。

延迟纳税

　　由于指数基金采取了一种购买并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得，这样，每年所交纳的资本利得税（在美国等发达国家中，资本利得属于所得纳税的范围）很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来很多好处，尤其在累积多年以后，这种效应就会愈加突出。

监控较少

　　由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指数基金的组合构成与之相适应。

18，投资基金与其他投资工具相比有什么特点，如何理解，其中的开放式基金指的是什么

投资基金的主要特点

1，获得规模投资的收益

通常投资基金管理公司为适应不同阶层个人投资者的需要，设定的认购基金的最低投资额不高，投资者以自己有限的资金购买投资基金的收益凭证，基金管理公司积少成多，汇集成巨大的资金，又基金管理公司经验丰富的投资专家进行运作，获得规模经济效益。

2，专家理财，回报率高

投资基金是一种间接投资，投资于基金就等于聘请了专业的投资专家，投资基金的投资决策都是由经过专业训练的，由丰富经验的专家进行的。基金管理公司又发达的通讯网络随时掌握各种市场讯息，并有专门的调查研究部门进行国内外宏观经济分析，以及对产业，行业，公司经营潜力有系统的调研和分析。因此专家理财的回报率通常会强于个人投资者。

3，组合投资，分散风险

投资基金管理人通常会根据投资组合的原则。将一定的资金按不同的比例分别投资于不同期限，不同种类，不同行业的证券上，实现风险的分散。而中小投资者有限的资金，很难做到像投资基金这样的充分分散风险。

4，基金凭证交投活跃，变现性强

投资基金受益凭证的购买程序方便快捷，特别是现代电子技术和通讯网络的发达，使得人们可以往上查询和完成交易。

5，品种繁多，选择性强

当今世界经济一体化，金融国际化，世界上只要有金融投资地方，就有投资基金存在的可能。国际资本流动和市场一体化，使许多基金都进行投资或离岸投资。任何一种市场看好的行业或产品，都可以通过设立和购买投资基金得到开发和利用。所以，投资基金这一种投资工具为投资者提供了广阔的选择余地。

6，基金资产保管与运作安全性高

无论是何种投资基金，均要由的基金保管公司保管基金资产，以充分保障投资者的利用。防止基金资产被挪作他用，基金管理人和保管人的这种分权与制衡，通过基金章程和信托契约确立，并受法律保护。

开放型基金——是指基金管理公司在设立基金时，发行的基金单位总份额不固定，基金总额也不封顶，可视经营策略与实际需要连续发行，故又称追加型投资基金。投资者可以随时购买基金单位，也可以随时请求发行机构按目前净资产值扣除手续费后赎回。

19，为什么要分析上司公司利润的合理性和可持续性。

1、利润的合理性是指利润来源正常，要保证上市公司主要利润是通过主营业务得来的，而不是通过补贴或投机得来的。否则，就有可能在利润猛增的同时存在负的主营业务利润，混淆投资者视线，使投资者高估企业获利能力，造成资金不能得到充分有效的利用。

2、利润的可持续性是指保证公司获得利润的渠道能带来持续、稳定的资金流入，能在一定程度上避免经济波动造成的减收或损失。某些上市公司虽然拥有高额利润，但如果获利的主要渠道是投机活动，则难以保证收入的稳定性和持久性。一旦发生经济波动，就会使投资者减收或损失。靠不正常（甚至不正当）手段获得的利润是无法

持续的。

20，创业板的推出会带来什么。

1，创业板的推出，可能进一步分流资金。创业板的推出，是需要资金的。

2，创业板的推出，可以推动新股发行改革。作为一个交易板块，经过这么几年，已经储备了上千家公司，这些公司无论是采取大批量上市的形式，还是采取少量均匀地慢慢筛选部分优质公司上市的形式，新股的发行都会成为经常的事情，投资者“打新”的需求将得到满足。也为目前改革新股发行机制提供了一个契机，目前这种明显有利于机构的新股发行模式可能会发生改变，将有助于抑制过度“炒新”的投机之风。

3，创业板的推出，公司上市的门槛将大大降低，上市的成本也会随着降低，而且由于创业板上市公司具有很大的风险性，退市机制必然会完善起来。而这种退市机制极有可能也适用于主板市场。那个时候，上市公司的壳资源将会大大贬值，主板市场上最为精彩的借壳上市的故事将逐渐减少。这可以减少大资金利用内幕消息操纵股价机会，有利于遏制个股的狂涨暴跌，对投资者来说，应该是好事。

4，如果创业板能在上半年推出，股指期货的推出时间可能要进一步后延了。现在基本明确创业板会在上半年推出，创业板的准备，从2001年到现在，虽然有一定年限了，但推出依然是需要时间的，推出之后还需要观察一段时间，这样的话股指期货后延的可能就比较大了。反之，如果春节过后，或者在上半年就推出股指期货的话，一样需要时间，需要观察，那么创业板的推出就有可能延后。

5，创业板推出之后，监管层的监管力度和处罚力度都有可能加强。虽然降低了门槛，但过分包装的问题可能依然存在；中小型企业的经营业绩具有不稳定性，信息能否及时披露也会是一个问题；加上创业板一开始就是全流通，而且总股本不大，个别主力机构或个人可利用内幕消息或资金实力操纵市场价格的问题必然会发生。管理层为了规范创业板的发展，必然会加大监管和处罚的力度，而这些监管措施不会仅仅只针对创业板。这样，主板市场的稳定性有可能增加。