证券投资的理念与策略

  进入股市的投资者，对股市方面的理论和交易知识均有不同程度的掌握。但是，对股市投资理念方面可能考虑不多。所谓投资理念，就是投资者对进入股市投资所抱的态度和观念，以及对投资收益所抱的希望。具体来说，就是投资者在进入股市前对股市投资的风险认识程度和进市后对实际投资盈亏的态度。正确的投资理念只有一种，而错误的投资理念却种各样。而只有正确的投资理念才能正确地指导操作，而错误的投资理念往往是操作失误根源。因此，对每一个投资者来说，树立正确的投资理念应是首要的任务。

 正确的投资理念应当是：

 １、进入股市以前，应对股市这一投资或投机的资本市场有一个正确的认识和具有一定的风险意识，股市是一个风险大、收益相应也大的投资市场，并不是人人都能在股市中获得满意的回报，而往往赚钱的投资者总是少数，赔钱或套牢的投资者总是多数。国外有“十人炒股，一个赚两人平七人赔”之说，就证明了股市投资风险之大。沪深股市作为新兴的和投机性极强的投资市场，其风险之大就更不用多言了，许多投资者都有亲身体验。（２００４年，中国股市投资已被认为是风险最大的行业）尽管投资者进入股市的心态各不相同，但目的却只有一个，那就是使自己的资产增值，在股市中获利，可股市并非能使人人都如愿，有赔有赚是常有的事。投资者是人而不是神，没有人能保证每次操作都成功而没有失误，当出现操作失误后，应顺势而为，及时纠正错误，不能错上加错，要认输而不服输，先求保本，等待机会，再图获利。同时，应检讨自己失误的原因，总结操作失误的教训，避免以后重蹈覆辙。树立“市场永远是正确的，而错误的永远是自己”这一指导思想。

 ２、定位准确、思路清晰、性格坚强、准备充分、操作果断

  第一，所谓定位准确，其意是你在股市中制定的目标、操作策略、操作方法都要与你自身的特点相吻合。一般而言，对市场敏感的人做投机比较适宜，他（她）可以通过股市暴涨暴跌来把握机会，赚取差价；反之，虽然对市场并不敏感，但是对上市公司的行业、财务分析却颇有功力的人，可把重点放在投资上，通过价值型来获取相的投资回报。如果既对市场不敏感，又缺乏对上市公司所处的行业和财务状况进行分析的能力，那只能把投资重点放在基金上，通过选择优秀基金来达到间接投资股市的目的，只要基金选得好，并能在大势向好时对获利能力强的基金适时跟进，在大势向淡时从基金中适时退出，日积月累，这一份投资回报也是相当可观的。当然定位准确还不止这些，比如年龄、文化程度、个人爱好、社会关系等等都可作为定位时的一个参考因素。定位准确，成功也就有了一个前提，但很多投资者却没有意识到定位的重要性。比如，上了年纪的人，反应本来就很迟钝，但他非要到股市里博进博出做短线，甚至做超短线，这就很不适宜了。虽然这些人在做短线时，可能有一两次做对了，赚了些钱，但长此以往，靠短线赚来的那么一点点小钱肯定经不起一两次大的损失，结果赚的是小钱，亏的是大钱。当投资出现巨大亏损时再觉悟就有点晚了，这就是定位不准确带来的一个严重后果。

  第二，思路清晰。我们说投资股市，从某种意义上说你就是开了一个公司，总经理、财务会计、采购员、售货员的工作都要由你一个人来完成。这个老板可不好当啊！投资目标、品种选择、何时做多、何时做空、如何止盈、如何止损等等有关投资的一系列问题，都要有一个清晰的思路。但很多投资者做股票做了好多年，依然是一笔糊涂帐，根本没有什么炒作思路可言。你若问他为什么要买那个股票，又为什么被套住了，他就会回答你：人家都说这个股票好，所以他就买了，套住了也是稀里糊涂的。

  第三，性格坚强。俗话说，性格即命运。改革开放以来，一些文化程度和智商都很高的人没有做成什么大事，而相反一些文化程度很低，像王均瑶等这些只有初中文化、甚至只有小学文化的人却干出了一番轰轰烈烈的伟业来，成了国内非常有名的企业家，这是为什么呢？其原因除了他们的发展思路不一样外，性格上的差异也是一个极为重要的因素。凡是做大事者都要有一个坚定不移的性格，即做事非常有主见，经得起诱惑，不莽撞行事，勇于向新事物挑战在困难面前决不低头，百折不挠，有一个不达目的誓不罢休的豪气。

  第四，准备充分。股市如战场，不打无准备之仗是胜家用兵的一个原则。而很多人参与股市却违背了这一个原则，事先不做任何准备，也不接受任何训练，就一头栽进股市，匆匆忙忙地买进卖出，这是造成这些投资者屡买屡套的一个重要原因。

  第五，操作果断。股市风险多多，机会也多多。股市中的机会常常会稍纵即逝，风险也往往不请自来，因此，难以想象操作上举棋不定、犹豫彷徨的人，能规避股市中的高风险，抓住股市中的大机会。沪深股市十多年来的经营告诉我们，要在股市中真正做到趋利避害，就不能患得患失，行动一定要坚决果断。操作果断的要义是讲究“稳、准、狠”。所谓“稳”，就是要保持一颗良好的心态，不能浮躁，胜不骄，败不馁，赢钱亏钱都不要放在心上；所谓“准”，就是看准机会，没有赚钱机会绝不进场；所谓“狠”，就是一旦抓住了机会就要牢牢握住，绝不放手，努力扩大战果，铸就大胜，一旦看错眼买进了弱势股而被套，则必须狠下决心割肉止损，争取小亏。

３、现阶段非常有效的股票投资理念应当是以价值为基础，以成长性为关键，以波段操作为手段。当然，投资理念应是多元化、动态的，应当以制度和治理结构来促成价值投资与价值成长型投资并重的投资理念、短期投资与长期持有并存的操作手段。研究投资理念问题，离不开对股票价值的评判。一般来说，股票的价值大体上体现在这样三个方面： 首先是它的回报能力。作为一种金融商品，它的使用价值就在于收益性，即每年能给投资者带来多少回报。当然，股息率越高，表明这个股票的收益性也越高，是值得投资的。现在不少流行的股票投资理论，实际上就是以此为基础的。股票又是一种流动性很强的金融商品，这就带来了它的一般而言第二个价值，即可能的差价收益。投资者可以根据自己对行情的判断，在股票买卖过程中发现并捕捉差价，而这也是股市运行的一大特征。统计表明，即便在成熟市场，投资者在股票上的收益也大量产生于买卖差价而非分红所得。

最后，股票作为股权的象征，它还有它的权力价值，投资者可以通过掌握投票权，对公司实行改组、收购等。由于我国实行股权分置，这种权力价值现在体现得还不很充分，但通过一些购并案例，应该说也是初见端倪。而由于股权分置，实际上也使大量流通股处于含权状态，这里的价值在今后也将会逐步得到体现。    

  综合而言，对股票进行估值，就应该在上述三个方面全面地进行，而不是只片面地强调其中的某一方面。证券市场的投资理念正确与否，是要以投资的实际效果来检验的。但是，同样的投资理念，对不同的投资者，在同样的时间里也会产生不同的投资结果，因为投资者的资金性质不同，投资行为就不一样。在证券市场发展的不同的时间段，不仅会产生不同的投资理念，影响投资者的投资行为；即使同样的投资理念，对相同的投资者也会产生不同的结果。因此，我们讨论什么样的投资理念是我们要掌握和应用的时候，既要考虑当时的市场环境、法律环境，更要考虑自身的资金性质和资金实力情况。比如基金公司作为市场的主要参与者，其投资理念必须渗透到每个环节，产品设计过程就要综合考虑目标客户的投资偏好和当时的市场环境。因此，投资理念必须从市场中来，到市场中去。