财务管理主要公式

（一）单利的终值和现值

（二）复利的终值和现值

1.复利终值

2. 复利现值

3.名义利率和实际利率

三、普通年金的终值和现值

（一）普通年金

1.普通年金终值

年偿债基金: 

2.普通年金现值

年资本回收额

（二）预付年金的终值和现值

 1.预付年金的终值

预付年金的终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1

2.预付年金的现值

预付年金的现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期减1，系数加1。

（三）递延年金的终值和现值

1.递延年金的终值

  递延年金的终值与递延期无关,计算方法与普通年金终值相同。

2.递延年金的现值（年金收付期限为n,为递延期为m)）

方法一：先视为普通年金求现值，再折算到期初

方法二 ：先求n+m期年金现值，再减去m期年金现值

方法三 ：先求年金终值，再将终值折算到期初

（四）永续年金的现值

二、单项资产的风险和报酬

(一)风险衡量

2.期望值

  期望值是一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值。               

3.离散程度 

  表示随机变量离散程度的量数，最常用的是方差、标准差和标准离差率

（1）方差

   各种可能结果与期望值之差的平方再乘以相应概率之和          

（2）标准差—— 方差的平方根          

方差和标准差是绝对数据，只适用于期望值相同决策方案风险程度的比较      

（3）标准离差率（变异系数）

（二）单项资产投资的收益与风险

 风险与收益对等关系

 必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率

其中，风险收益率可以表示为风险价值系数与标准离差率的乘积 ，则有：R=Rf+bV

风险价值系数（b)取决于投资者对风险的偏好

三、资产组合的收益与风险

（一）资产组合的预期收益率    ——单项资产收益率的加权平均数

（二）资产组合的风险

两种资产组合的标准差  

四、资本资产定价模型

   必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率

投资组合的β系数

资本资产定价模型：

必要报酬率=无风险报酬率+β×市场组合平均风险报酬率

        =无风险报酬率+β×（市场组合平均收益率-无风险收益率）     

即：Ki= Rf+βi(Km-Rf)

第三章

二、债券筹资

（二）债券的发行价格

1.债券定价的基本原理

   债券发行价格=债券的价值=未来现金流量现值

2.债券发行价格

(1)分期付息，到期一次还本

  债券发行价格=面值×票面利率×（P/A，市场利率，期限）+面值×（P/F，市场利率，期限）  

(2)到期一次还本付息，单利计息

  债券发行价格=面值×（1+票面利率×期限）×（P/F，市场利率，期限）

三、融资租赁筹资

（2）融资租赁租金的确定方法

平均分摊法

等额年金法

四、短期负债筹资

（一）商业信用

1.应付账款            ——免费信用、有代价信用和展期信用

（1）应付账款的成本

（2）利用现金折扣的决策

如能以低于放弃折扣的机会成本的利率借入资金，享受现金折扣

如在折扣期有收益率高于放弃折扣成本的短期投资机会，应放弃现金折扣。    注：放弃现金折扣机会成本,就是享受现金折扣的收益率。 

（二）短期借款

(3)补偿性余额

(2)利息的支付方式

①收款法：实际利率=名义利率

②贴现法

③加息法：实际利率=2×名义利率

第四章

二、资本成本—个别资本成本

（一）个别资金成本表达方式

•绝对数表示——筹资费用、用资费用

•相对数表示——

（二）权益资金成本的计算

1. 优先股资本成本

2.普通股资本成本

（1）股利折现模型

①股利折现模型的基本形式

②固定股利模型——股利固定

③股利固定成长模型——股利以固定的增长率增长

（2）资本资产定价模型

（3）风险溢价法

  普通股资本成本=税后债务成本＋风险溢价

3.留存收益资本成本

（三）债务资本成本

1.债券资本成本

2.银行借款资本成本

三、资本成本-加权平均资本成本（综合资本成本）

四、边际资本成本

第二节  杠杆原理

（二）边际贡献（边际利润、贡献毛益）

边际贡献是指销售收入减去变动成本以后的差额。  

边际贡献＝销售收入－变动成本＝（销售单价－单位变动成本）×产销量＝单位边际贡献×产销量 

（三）息税前利润

息税前利润是指企业支付利息和交纳所得税前的利润。

息税前利润＝销售收入－变动成本－固定成本＝（销售单价－单位变动成本）×销量－固定成本＝边际贡献－固定成本

二、杠杆原理—经营杠杆和经营风险

2.经营杠杆系数

三、财务杠杆和财务风险

2.财务杠杆系数                             

适用于利息不变

四、总杠杆（复合杠杆）

2.总杠杆系数

第三节 资本结构

二、最优资本结构

（二）资本结构的决策方法

 比较资本成本法、每股收益分析法、比较公司价值法

1.比较资本成本法

2.每股收益分析法    ——每股收益无差别点分析法

3.比较企业价值法

公司的市场价值（V）=股票的价值（S）+债务的价值（B）

权益资本成本采用资本资产定价模型确定

加权平均资本成本=税后债务资本成本×债务占总价值比重+权益资本成本×股票占总价值比重

第五章

二、利润及利润计算

1.营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-管理费用-销售费用-财务费用-资产减值损失+投资收益+公允价值变动损益

2.利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出

3.净利润=利润总额-所得税费用

第六章

第二节 现金流量的估计

一、项目计算期构成

 项目计算期=建设期+生产经营期

三、现金流量的估算

旧设备出售现金流量=出售收入+（账面价值-出售收入）×税率

•营业（经营）现金流量

税后营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税费用

=营业收入-（营业成本-非付现成本）-所得税费用

=净利润+非付现成本（折旧+摊销）

=（收入-付现成本-非付现成本）×（1-税率）+非付现成本

=收入× （1-税率）-付现成本×（1-税率）+非付现成本×税率

终结现金流量——营业现金流量和回收额

收回的流动资金

固定资产报废的现金流入=预计净残值+（账面价值-预计净残值）×税率

一、非贴现的分析评价方法

（一）回收期法

 回收期是指投资引起的资金流入累计到与投资额相等所需时间。

   ——项目净现金流量抵偿原始投资所需时间。

通用法：    ∑NCFt=0

采用该方法计算静态投资回收期为包括建设期的投资回收期。

简算法

适用条件:

•建设期投入全部资金；

•投产后一定时间每年净现金流量相等；

•且其合计数大于或等于原始投资。

（二）会计收益率

二、贴现的分析评价方法

（一）净现值法

（二）获利指数法

（三）内含报酬率

第四节 项目投资决策评价方法的应用

二、互斥方案的比较决策

（一）项目计算期相同

直接比较法—比较净现值大小，取大的方案

（二）项目计算期不相同

年等额净回收额法