苏宁环球财务报告能力分析

盈利能力分析指标：

     项目             2008     2009    2010    2011

总资产报酬率			0.40		0.36		0.31	0.25
长期资本报酬率			0.36		0.26		0.18	0.16
	全部资产现金回收率	0.07		-0.06		-0.22			-0.05
净资产收益率			0.29		0.26		0.23	0.19
资本金报酬率			0.40		0.47		0.52	0.40

总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额  从09年的36%到10年的31%到11年的25%，苏宁环球的企业资产运用效率逐年下降，资产盈利能力减弱。

长期资本报酬率=利润总额/长期资本额   从09年的26%到10年的18%到11年的16%，长期资本报酬率逐年下降，说明长期资本盈利能力在减弱。该公司需要减少长期资本的占用，增强企业的获利能力。

全部资产现金回收率=经营活动净现金流量/平均总资产  从09年的-6%到10年的-22%到11年的-5%，全部资产现金回收率全部为负，10年最差，11年又有所回升。

净资产收益率=净利润/平均净资产总额   从09年的26%到10年的23%到11年的19%，苏宁的净资产收益率逐年稳定小幅下跌，说明投资效益一年不如一年。

资本金报酬率=净利润/平均实收资本总额   从09年的47%到10年的52%到11年的40%,09到10小幅上升，10到11大幅下跌

总的来说，根据这三年的数据分析，苏宁环球的盈利能力逐年下降

营运能力分析指标

项目             2008     2009    2010    2011

应收账款周转率	43.76	25.86	52.29	43.81
存货周转率	0.22	0.18	0.14	0.13
流动资产周准率	0.39	0.32	0.23	0.22
固定资产收入率	11.50	14.24	16.51	8.23
总资产收入率	0.36	0.31	0.23	0.21

应收账款周转率=主营业务收入净额/应收账款平均余额  从09年的25.86到10年的52.29到11年的43.81  苏宁的应收账款周转率总体来说是上升的，课件改企业应收账款质量较好，收款效率较高

存货周转率=营业成本/存货平均余额   从09年的0.18到10年的0.14到11年的0.13，存货周转率非常低，销售部门绩效较差，存货积压严重，企业营运能力较差。

流动资产周转率＝主营业务收入/平均流动资产总额   从09年的0.32到10年的0.23到11年的0.22  流动资产和销售有密切关系，该企业流动资产利用效率较差，且逐年下降。

固定资产收入率=营业收入/固定资产平均总值   从09年的14.24到10年的16.53到11年的8.21，固定资产收入率较高，不过11年有所下降。总的来说企业固定资产的利用率较高。

总资产收入率=营业收入/平均总资产   从09年的0.31到10年的0.23到11年的0.21，总资产收入率逐年平稳小幅下降，说明企业营运能力有小幅下降

总的来说，企业营运能力逐年小幅下降

企业偿债能力分析

项目       2008         2009           2010        2011

营运资本	1,725,851,493.71	3,741,715,387.55		6,130,848,469.85		6,155,349,202.11
流动比率	1.41	1.75		1.71		1.58
速动比率	0.27	0.28		0.21		0.13
营运资本周转率	1.32	0.75		0.57		0.60
资产负债率	0.69	0.67		0.75		0.75
产权比率	2.22	2.00		3.07		2.96
权益乘数	3.22	3.00		4.07		3.96
利息保障倍数			73.45		339.36		108.51	86.17
现金流量利息保障倍数			41.59		-167.61		-313.27	-67.97
现金流量债务比率			0.10		-0.09		-0.30	-0.07

营运资本=流动资产-流动负债  从09年的         3,741,715,387.55 到10年的6,130,848,469.85 到11年的      6,155,349,202.11 

流动比率=流动资产/流动负债          从09年的1.75到10年的1.71 到11年的 1.58，流动比率逐年下降，企业短期偿债能力减弱

速动比率=速动资产/流动负债          从09年的0.28到10年的0.21 到11年的 0.13，速动资产比率逐年下降，说明企业存货积压越发严重，支付能力不足

营运资本周转率=年销售额/年平均营运资本  从09年的         0.75到10年的0.57 到11年的0.6，营运资本适用效率较低，企业销售不足，盈利能力较低。

资产负债率=负债总额/总资产    从09年的0.67到10年的0.75 到11年的0.75，总体来说比较稳定。资产负债率较高，杠杆效应大，对股东权益最大化有利，不过同时股东承担的风险也大。

产权比率=负债总额/股东权益    从09年的2.00到10年的3.07到11年的2.96，产权比率较高，杠杆效应大，但高收入的背后是高风险，企业长期偿债能力弱，债权人保障程度低，承担的风险大。

权益乘数=总资产/股东权益   分析方法同产权比率类似

利息保障倍数=息税前利润/利息费用    从09年的339.36到10年的108.51 到11年的86.17，利息保障倍数大幅下降，公司拥有偿还利息的缓冲资金减少，利息支付保障程度下降。不过跟08年相比还是有所提高，企业支付利息的能力较强。

现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用   

从09年的-167.61到10年的-313.27 到11年的-67.97，该指标连续三年皆为负，虽然与08年相比，净利润有所提高，但经营活动现金净流量还是为负，说明偿债能力非常弱

现金流量债务比例=经营活动现金净流量/负债平均余额  

从09年的-0.09到10年的-0.3 到11年的-0.07，三年指标皆为负，说明企业没有足够的现金偿还债务，偿债能力较弱。

总的来说，苏宁的各项偿债指标君有所下降，偿债能力逐年下降

企业发展能力指标分析

项目       2008         2009           2010        2011

销售收入增长率		0.22	0.24	0.05
09 10销售收入增长速度较快，11年速度有所下降。总体来说企业持续发展，前景良好
三年销售收入平均增长率	0.17
三年利润平均增长率	0.12

销售收入增长率=（本年销售收入总额-上年销售收入总额）/上年销售收入总额     该指标反应了企业当年的销售收入增长情况，是衡量企业经营状况和市场占有率的重要指标。从09年的0.22到10年的0.24到11年的0.05，企业总体处于成长期，10年主营业务增长最快，市场前景增长良好，11年增长速度较慢。

三年销售收入平均增长率=[（年末销售收入总额/三年前年末销售收入总额）1/3-1] ×100%    0.17

三年利润平均增长率＝[（年末利润总额/三年前年末利润总额)1/3－1]×100%     0.12