2017无缝钢管行业分析

无缝钢管属于钢铁业特钢类产品，是国民经济建设的重要原材料之一，被广泛应用于石油、电力、化工、煤炭、机械等行业。从2001年开始，房地产、汽车和城市基础设施建设成为我国国民经济主导产业，继而拉动钢铁、煤炭、石油等行业需求的增加，最终刺激了整个无缝钢管市场的需求。2001以来，我国无缝钢管行业得到了跨越式发展，年产量从2001年的500万吨增长到2014年的3,137万吨。根据国家统计局数据显示，2011～2013年，我国无缝钢管产量分别为2,9万吨、2,820万吨及3193万吨，同比分别增长9.32%、8.84%及7.55%，增速有所放缓。2014年，受国际原油价格大幅下降的影响，无缝钢管下游需求出现萎缩，全年无缝钢管产量小幅下降。2015年，我国无缝钢管产量为2,857.70万吨，同比减少279.32万吨，下降8.90%；2016年我国无缝钢管产量为2,735.34万吨，同比下降4.28%。2015年中国无缝钢管产量40年来首次出现大幅下降。从历史数据看，2013年是中国无缝管表观消费峰值年，2014年是产量峰值年。我国无缝钢管表观消费量进入峰值区的特征明显，今后若干年无缝钢管表观消费量将在一定区间内波动，总体呈下降趋势。

我国无缝钢管生产企业众多，已出现产能过剩局面，国家加快钢铁行业企业兼并重组的，有助于提高行业集中度；“一带一路”基础建设投资较大，沿线国家的能源、高铁、核电等装备制造业的投资有望提升无缝钢管需求。

钢管行业两级分化较为严重，低端产能主要服务于传统房地产、机械等，而高端产能主要服务于油气开采及输送、发电、电网建设等。近年来，我国生产无缝钢管企业的数量不断增多，已出现产能过剩局面，行业竞争激烈。随着无缝钢管产量的不断增加，行业集中度有所下降。目前，我国无缝钢管产量排在前10位的企业产量之和占全国无缝钢管总产量的比例小于40%，行业表现与国际市场存在很大差异。我国无缝钢管市场处于比较充分的竞争状态，单个厂商对价格的控制能力微弱，而且受企业生产和研发能力的，产品附加值较低，两方面因素导致了企业盈利能力不高。

国家战略性决策“一带一路”对推进我国新一轮对外开放和沿线国家共同发展意义重大。据不完全统计，目前我国粗钢产能过剩2亿吨左右，而“一带一路”沿线个国家中，钢材净进口国占70%以上，因此能够缓解国内无缝钢管产能过剩的局面，还可利用国外部分地区优越的矿产资源，降低成本。同时，“一带一路”基础建设投资较大，沿线国家的能源、高铁、核电等装备制造业的投资有望提升无缝钢管需求；即使是净出口国和进出口平衡国，也会由于品种调剂和贸易因素进口一些钢管管材，也将是我国无缝钢管出口的目标或潜在市场。

上游端，无缝钢管的主要原材料为废钢和铁矿石，在生产成本中的占比较高。2012年，铁矿石价格大幅下降；2013年铁矿石价格在反弹至140美元/吨后有所回落；2014年，进口铁矿石价格继续大幅下降并跌破100美元/吨；2015年以来，铁矿石价格仍处在低位。2012年以来，废钢价格逐年下降，由2012年2,669元/吨跌至2014年2,2元/吨；2015年，废钢价格弱势下行跌至1,100元/吨。2012年以来，铁矿石价格大幅下降，同时废钢价格也有所下滑，有利于无缝钢管生产企业节约生产成本。

主要无缝钢管生产企业产量情况（单位：万吨）

年份	天津钢管	华菱钢管	包钢钢管
2016	263.23	144.00	135.42
2015	276.26	174.00	113.25
2014	293.30	157.00	139.81

数据来源：各公司评级报告、各公司审计报告、choice

主要生产企业无缝钢管板块盈利情况（单位：亿元、%）

年份	天津钢管		华菱钢管		包钢钢管
	营收	毛利率	营收	毛利率	营收	毛利率
2016	95.92	9.80%	42.68	-4.62%	33.22	-8.70%
2015	132.09	15.73%	47.74	1.38%	33.67	-24.81%
2014	182.48	11.63%	61.00	8.39%	42.21	3.24%

数据来源：各公司评级报告、各公司审计报告、choice

行业

2016年，供给侧结构性改革系中国钢铁行业的核心。改革目标是用5年时间再压减粗钢产能1~1.5亿吨，行业兼并重组取得实质性进展，产能利用率趋于合理。随后，国内形成了一系列钢铁行业供给侧改革相关配套，有利于缓解国内钢铁产能严重过剩带来的市场压力，改善钢铁企业无序竞争的局面，提高企业生产经营效益。从产能压缩目标完成情况来看，截至2016年底，各地方上报的压缩炼钢产能已达8,630万吨，超额完成2016年化解4,500万吨粗钢产能的目标任务；但2016年各省淘汰的炼钢产能主要为“无效产能”。2017年是钢铁行业去产能的攻坚之年。2017年3月，工作报告提出，今年压减钢铁产能5,000万吨左右。

总体看，中国对钢铁行业供给侧改革以及兼并重组重视程度较高，未来将引导钢铁行业继续推动淘汰落后产能，提高环保、能耗、质量等相关行业门槛，提升钢铁行业行业集中度，实现产品结构优化升级，推动钢铁行业全面、协调和可持续健康的发展。

颁布时间	相关	主要内容
2017.03	工信部《2016年钢铁行业运行情况和2017年展望》	2017年，钢铁行业兼并重组将深入推进，化解过剩产能力度将继续加大，严厉打击“地条钢”现象，进一步完善市场环境。
2016.11	工信部《钢铁工业调整升级规划（2016～2020年）》	继续强调去产能、促整合和调结构的主要思路，规划未来五年内进一步压缩钢铁产能，提高大型钢铁企业的集中度和生产效率。
2016.07	环境保护部《关于进一步强化钢铁行业环境保护专项执法检查的紧急通知》	要求各地组织环境执法业务骨干，对行政区域内钢铁行业重点企业进行检查，重点排查钢铁企业主要污染物达标排放情况、自动监控设施安装和运行情况等。
2016.07	财政部《关于加强工业企业结构调整专项奖补资金使用管理的通知》	设立工业企业结构调整专项奖补资金，用于支持地方化解钢铁、煤炭行业过剩产能过程中的职工分流安置。
2016.05	安监总局等《关于推动钢铁煤炭行业化解过剩产能开展安全生产执法专项行动的通知》	严格安全生产准入，严格监管监察执法，倒逼钢铁煤炭行业过剩产能依法加快退出，推进优化产业结构，提高安全生产保障能力，促进钢铁煤炭行业安全生产形势进一步好转。
2016.04	一行三会《关于支持钢铁煤炭行业化解产能实现脱困发展的意见》	充分发挥金融引导作用，支持钢铁、煤炭等行业去产能、去杠杆、降成本、补短板，促进钢铁、煤炭行业加快转型发展、实现脱困升级。
2016.04	等七部门《关于钢铁煤炭行业脱困发展做好职工安置工作的意见》	要求各地做好化解过剩产能、实现脱困发展中的职工安置工作，维护好职工和企业双方的合法权益，促进失业人员平稳转岗就业。
2016.02	印发《关于钢铁业化解过剩产能实现脱困发展的意见》	2016年起，用5年时间压减粗钢产能1亿～1.5亿吨，严禁新增产能；严格执行环保、能耗、质量、安全、技术等法律法规和产业，达不到标准钢铁产能依法依规退出。
资料来源：根据相关网站整理。