财务管理学试卷一及答案

一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)

在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。

1．企业内部各部门之间的财务关系，在性质上是                           （      ）

A.债权债务关系                       B.所有权关系

C.资金结算关系    D.税收法律关系

2．理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的企业财务管理目标是                                          (      )

A.利润最大化                         B.企业价值最大化  

C.每股收益最大化    D.权益资本利润率最大化

3．下列关于先付年金现值的表达正确的是                                   （      ）

A.V0=A·PVIFAi,n+1+A    B.V0=A·PVIFAi,n-1+A

C.V0=A·PVIFAi,n-1-A    D.V0=A·PVIFAi,n+1-A

4．在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是        (      )

A.复利终值系数                       B.复利现值系数  

C.年金终值系数     D.年金现值系数

5．某公司利用长期债券筹资400万元，普通股筹资600万元，资本成本分别为6％和15％。则该筹资组合的综合资本成本是                                        （      ）

A.10.6％                              B.11.4％    

C.12％    D.12.5％

6．某企业发行债券，面值为1 000元，票面年利率为8％，期限5年，每年支付一次利息。若发行时的市场利率为10％，该债券的发行价格将是                    （　　　）

A.大于1 000元                        B.小于1 000元    

C.大于等于1 000元                    D.小于等于1 000元

7．相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是            (      )

A.有利于降低财务风险    B.有利于集中企业控制权

C.有利于降低资金成本    D.有利于发挥财务杠杆作用

8．下列各项中，属于应收账款机会成本的是                                (      )

A.坏账损失                          B.收账费用   

C.客户资信调查费用    D.应收账款占用资金的应计利息

9．假定其他条件不变，下列关于采购批量与存货费用之间关系的表述正确的是   （      ）

A.采购批量越小，采购费用越少         B.采购批量越小，存货总费用越少

C.采购批量越小，储存保管费用越少     D.采购批量越小，储存保管费用越多

10．关于营业现金净流量的计算，下列表达式中正确的是                       （      ）

A.营业现金净流量=营业收入-总成本

B.营业现金净流量=营业收入-营业成本+折旧

C.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税+折旧

D.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税

11．如果某一投资方案的净现值为正数，则能够得出的确定性结论是           (      )

A.获利指数大于l    B.投资回收期在一年以内

C.平均报酬率高于100％    D.年均现金流量大于原始投资额

12．相对于股票投资而言，债券投资的特点是                                (      )

A.投资风险较大    B.投资收益率比较高

C.无法事先预知投资收益水平    D.投资收益率的稳定性较强

13．按照费用与产品产量之间的关系对费用所作的分类是                      (      )

A.直接费用和间接费用    B.变动费用和固定费用

C.产品成本和期间费用               D.可控费用和不可控费用

14．在企业利润分配中，股利支付与企业盈利状况密切相关的股利分配是    (      )

A.剩余股利                      B.固定股利

C.固定股利支付率                D.低正常股利加额外股利

15．“在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者更倾向于前者”，该观点体现的股利理论是                                                    (      )

A.MM 理论                         B.代理理论  

C. “一鸟在手”理论    D.信号传播理论

16．某企业3月份实际销售额为5 100万元，原来预测的3月份销售额为6 200万元，指

数平滑系数为0.6，则4月份的预测销售额是                            （      ）

A.5 540万元                         B.5 760万元 

C.5 0万元     D.5 940万元

17．企业因违反国家法律、法规被撤销所进行的清算是                       (      )

A.司法清算                          B.行政清算

C.破产清算    D.自愿清算

18．下列各项对破产清算的表述中，正确的是                               （      ）

A.破产清算是企业经营期满而进行的清算

B.破产清算是企业法人被依法撤销所进行的清算

C.破产清算是企业法人自愿终止其经营活动而进行的清算

D.破产清算是企业资不抵债时，人民依照有关法律规定对企业进行的清算

19．在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是                        (      )

A.销售净利率                        B.总资产净利率

C.总资产周转率    D.净资产收益率

20．债权人进行财务分析时，重点关注的财务率比通常是                     （      ）

A.销售利润率                        B.存货周转率

C.资产负债率    D.市盈率

二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)

在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。

21．企业财务管理的主要内容有                                       （         ）

A.筹资管理                          B.技术管理             

C.投资管理                          D.成本费用管理   

   E.收入和分配管理

22．下列指标中，用于衡量企业投资风险的指标有                        (         )

A.标准离差                          B.预期收益率

C.标准离差率                        D.投资平均报酬率

E.获利指数

23．下列各项属于商业信用形式的有                                   （         ）

A.应付账款                          B.银行本票 

   C.商业汇票    D.预收货款 

 E.短期借款

24．企业资产租赁按其性质有经营租赁和融资租赁两种，其中融资租赁的主要特点有（         ）

A.出租的设备由承租企业提出购买要求     

B.由承租企业负责设备的维修、保养和保险

C.由租赁公司负责设备的维修、保养和保险 

D.租赁期较长，在租赁期间双方无权取消合同

E.租赁期满，通常采用企业留购办法处理设备

25．与企业持有现金的支付动机有关的经济活动有                       （          ）

A.购买原材料                        B.支付工资

C.缴纳税款    D.偿付到期债务

E.购买有价证券

26．现行转账结算中，同时适用于同城和异地结算方式的有               （          ）

A.汇兑结算                          B.托收承付结算

C.委托收款结算    D.商业汇票结算

E.银行本票结算

27．下列表述中，属于固定资产项目投资特点的有                        (          )

A.单项投资数额大    B.投资回收期长

C.决策成败影响深远    D.投资的回收具有分散性

E.资金循环与生产经营周期具有一致性

28．对成本费用责任中心而言，可控成本必须同时满足的条件有            (          )

A.它是经过责任中心确认的先进成本

B.它是责任中心能够加以调节的成本

C.它是责任中心能够进行计量的成本

D.它是责任中心能够控制的成本

E.它是责任中心能够通过一定方式了解的将要发生的成本

29．下列各项中，属于企业购并动机的有                              （          ）

A.降低代理成本                      B.节约交易成本

C.降低投资风险    D.增加国家税收收入

E.增强企业在市场中的地位

30．以下属于反映企业短期偿债能力的财务比率有                        （          ）

A.速动比率                          B.现金比率

C.产权比率    D.流动比率

E.有形资产负债比率

三、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)

31．简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。

32．简述资金时间价值的含义及其表示方法。

33．简述客户信用状况五C评估法的基本内容。

34．简述企业对外投资的含义及其分类。

四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)

35．长城公司拟用1 000万元进行投资，现有甲、乙两个互斥的备选项目，其收益率的概率分布如下表：

（1）分别计算甲、乙两个项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率；

（2）如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%，分别计算甲、乙两项目应得的风险收益率和预测的风险收益率。

（计算结果保留小数点后两位）

36．先锋公司的普通股基年股利为每股2元，公司采用稳定增长股利，预计年股利增长率为2％。投资者拟购买并长期持有该股票，对相同风险程度的股票要求的期望收益率为10.5％。

要求：

（1）计算先锋公司普通股内在价值；

（2）假设先锋公司股票每股市价为20元，投资者是否应该购买该股票?

37．某公司目前发行在外普通股40万股；已发行债券200万元，年利率为10％。目前息税前利润为220万元，所得税税率为25％。该公司准备投资一个新项目，项目所需投资为550万元，预计投产后可使企业的年息税前利润增加50万元；所需资金有以下两种筹资方案可供选择：

（1）发行债券筹集资金550万元，年利率为12％；

（2）发行普通股股票27.5万股，每股发行价格20元。

要求：

（1）计算该公司目前的利息以及追加债券筹资后的总利息；

（2）计算发行债券筹资方案的每股利润；

（3）计算发行普通股筹资方案的每股利润；

（4）若不考虑财务风险因素，确定该公司筹资方案并说明理由。

（计算结果保留小数点后两位）

38．某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200万元于建设起点(第0年末)一次投入，建设期一年，预计第1年末可建成投产。该套装置预计使用寿命5年，采用年限平均法计提折旧，使用期满报废清理时无残值。5年中预计每年可增加税前利润100万元，所得税率25％，资本成本率10％。

要求：

(1)计算该套生产装置年折旧额；

(2)计算该项目各年的净现金流量；

(3)计算该项目投资回收期；

(4)计算该项目净现值(根据系数表计算)；

(5)评价该项目的财务可行性。

(注：计算结果保留小数点后两位)

年金现值系数表(利率为10％)

39．试述企业财务分析的基本要求。

财务管理学试卷一答案

一、单项选择题

1－5   CBBDB                  6－10  BADCD

11－15   ADBCC                16－20  ABDDC

二、多项选择题

21－25   ACDE、AC、ACD、ABDE、ABCD

26－30   BCD、ABCD、BCE、ABCE、ABD

三、简答题

31．企业价值最大化财务管理目标的优点有：

①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；②它科学地考虑了风险与报酬的联系；③它能克服企业在追求利润上的短期行为；④它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。

32．资金时间价值的含义：资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额。

资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。但是在实际工作中对这两种表示方法并不作严格区别，通常以利息率进行计量。

33．五C评估法是指企业评价客户信用的五个方面因素，它包括：

①品质，指客户将力图偿还其债务的可能性。

②能力，指客户支付货款的能力。

③资本，指客户的财务状况。

④担保品，指客户为获得企业的信用而提供给企业作为担保抵押品的资产。

⑤行情，指将会影响到客户偿债能力的情况。

34．含义：企业对外投资就是企业在满足其内部需要的基础上仍有余力，在内部经营的范围之处，以现金、实物、无形资产方式向其他单位进行的投资，以期在未来获得收益的经济行为。

分类：（1）按企业对外投资形成的企业拥有的权益不同，分为股权投资和债权投资；

   （2）按企业对外投资的方式不同，分为直接投资与间接投资；

   （3）按企业对外投资投出资金的收回期限不同，分为短期投资和长期投资。

四、计算题

35.（1）①甲方案期望值＝100%×0.2+40%×0.5－60%×0.3＝22%

        甲方案的标准离差＝

 ＝＝58.28%

标准离差率＝58.28%/22%＝2.91%

       ②乙方案期望值＝80%×0.2+40%×0.5－20%×0.3＝30%

         乙方案标准离差率＝

＝＝36.06%

标准离差率＝36.06%/30%＝120.2%

  （2）甲项目应得的风险收益率＝10%×2.91%＝26.49%

       甲项目预测的风险收益率＝22%－6%＝16%

       乙项目应得的风险收益率＝10%×120.2%＝12.02%

       乙项目预测的风险收益率＝30%－6%＝24%

36．（1）普通股内在价值＝＝24（元）

   （2）由于公司股票现行市价为20元，低于其投资价值24元，故该公司股票值得投资；

37．（1）目前的利息＝200×10%＝20（万元）

        追加债券筹资后的总利息＝20+550×12%＝86（万元）

   （2）发行债券筹资方案的每股利润＝＝3.45（元）

   （3）发行普通股筹资方案的每股利润＝＝2.78（元）

   （4）由于3.45>2.78，所以应选择发行债券筹资。

38．（1）年折旧额＝200/5＝40（万元）

   （2）第1年年初净现金流量＝0（万元）

第1年年末净现金流量＝—200（万元）

第2年至第6年年末净现金流量＝100×（1－25%）+40＝115（万元）

   （3）包含建设期的投资回收期＝1+200/115＝2.74（年）

        或：不包含建设期的投资回收期＝200/115＝1.74（年）

   （4）净现值＝115×PVIFA10%,5×PVIFA10%,1—200=115×3.791×0.909—200＝196.29（万元）

   （5）由于该项目的净现值大于零，所以具备财务可行性。

五、论述题

39．（1）财务分析所依据的信息资料要真实可靠

①会计核算的记录要真实、数据要准确、程序要规范，各个不同会计核算期间的核算方法要一致。②财务报表的内容要齐全，编制方法要统一，各个不同会计核算期间财务报表的编制方法要相对稳定。③会计核算和财务报表编制的方法明显变动时，应对有关数据进行调整，以利于进行正确评价。

（2）根据财务分析的目的正确选择财务分析的方法

①开展财务分析以前必须明确分析的目的。不同的财务分析主体，进行财务分析的目的不完全相同，甚至同一主体在不同时期进行分析的目的也不一样。财务分析人员必须对分析的目的有明确的认识。②熟悉财务分析的方法和适用范围。这样才能根据不同的目的选择相适应的方法，并加以灵活、准确地应用。

（3）根据多项财务指标的变化全面评价企业的财务状况和经营成果

①在进行绝对指标比较分析的同时进行相对指标比较分析。②在进行横向比较分析的同时进行纵向比较。③在与目标标准进行比较分析的同时与公认标准进行比较分析。