期货与期权模拟实验指导书

期货与期权

实验指导书

余希

经济管理学院

2008年10月

一、课程性质………………………………………………………2

二、实验目的………………………………………………………2

实验一 期货期权市场概览 ………………………………………3

实验二 期货期权交易流程 ………………………………………4

实验三 套期保值方案设计 ………………………………………5

实验四 套利的运用与实践 ………………………………………6

一、课程性质

课程编号：153991712

英文名称：Simulation test of Futures and Options

课程学时：8学时

适用专业：经济学专业

《期货与期权》是经济学等专业的专业选修课，是金融、投资理财等方向的必选课程，也是学生将来从事金融行业必须掌握的风险管理工具。对经济学、国际经济与贸易、工商管理等专业的本科生而言，尤其应当掌握期货与期权交易的技巧。

二、实验目的

1、深化对《期货与期权》课程中的基本概念、基本原理和交易策略及技巧的认识。

2、在了解期货期权市场的基础上，通过模拟实验，熟练掌握期货期权交易流程。

3、熟悉各种期货与期权交易头寸损益的计算，进一步掌握期货、期权的基本交易策略。

4、深刻领会期货、期权市场的保证金制度以及风险管理机制的重要性。

实验一  期货期权市场概览

一、实验目的和要求

通过“世华财讯”系统，了解世界主要期货期权市场的分布情况，关注不同期货期权合约行情。登陆CME、CBOT等著名期货期权交易所网站，了解各期货期权交易所的主要合约，保证金制度及风险管理机制。增强对期货期权市场的感性认识。

二、实验环境

实验室电脑终端连接Internet，并安装“世华财讯”系统。

三、实验内容及步骤

1、登陆“世华财讯”行情动态分析系统，了解世界主要期货期权市场的情况，运用在《期货与期权》课程中所学到的理论知识分析不同期货期权合约的市场行情。

2、登陆CME、CBOT、SHFE等世界著名期货期权交易所网站，了解各期货期权交易所的主要合约品种，期货期权合约的基本要素、交易流程、保证金制度及风险管理机制。

操作步骤如下：（以SHFE为例）

（1）登陆SHFE主页；

（2）了解期货交易所的组织结构；

（3）了解期货合约品种；

（4）了解期货交易信息；

（5）了解期货交易相关法律法规；

（6）了解该期货交易所的规章制度、交易流程及风险控制情况。

四、重点与难点

1、掌握期货期权信息的获取渠道。

2、全面了解期货期权合约的品种。

3、认识期货期权市场运行规律与风险控制的重要性。

4、掌握期货期权行情的研判技巧。

实验二  期货期权交易流程

一、实验目的和要求

利用“世华财讯”系统中的“模拟期货客户端”，就期货期权交易中的开户、建仓、平仓、逐日盯市、保证金管理、浮动盈亏等进行系统学习与演练。在熟悉期货期权交易流程的基础上，结合在《期货与期权》课程中所学的理论知识，进一步学习期货期权行情的研判，进行期货期权模拟交易，初步感受期货与期权投资的魅力。

二、实验环境

实验室电脑终端连接Internet，并安装“世华财讯期货模拟交易系统”。

三、实验内容及步骤

1、登陆“世华财讯期货模拟交易系统”

2、开立个人账户进行期货及期权模拟交易；

3、选择有投资价值的期货期权合约；

4、在模拟交易系统中添加所选期货期权合约；

5、输入合约代码，选中开仓栏，根据具体情况决定买或是卖；

6、输入合约手数，确认成交；

7、每15分钟记录一次盈亏及保证金账户的变化；

8、实验结束之前，完成对已有仓位的平仓；

9、针对期货期权模拟交易实验，完成实验报告。

四、重点与难点

1、熟练掌握期货期权交易流程

2、学习并掌握期货期权模拟交易软件的运用

3、掌握开户、建仓、平仓等基本操作

4、理解保证金交易与风险控制的关系

实验三  套期保值方案设计

一、实验目的和要求

    选择自己相对比较熟悉的期货期权合约，假定现在需要对该合约标的资产的现货进行套期保值。依据“世华财讯”系统所提供的期货行情，设计合理的套期保值方案，并分析基差变化对套期保值效果的影响。本实验的目的在于让学生掌握套期保值交易的基本策略，并且能够分析基差变化对套期保值效果的影响情况。

二、实验环境

实验室电脑终端连接Internet，并安装“世华财讯”系统、“世华财讯期货模拟交易系统”。

三、实验内容及步骤

1、基于事先约定的假设，选择需要进行套期保值的现货资产，并通过互联网查询确定该资产目前的现货价格，比如既可以选择铜、原油、棉花等普通商品，也可以选择外汇、利率、股价指数等金融资产。

2、根据当时市场的具体情况，决定应当进行多头保值还是空头保值。

3、利用“世华财讯期货模拟交易系统”，构建套期保值方案；

4、密切注意该方案的保值效果随着期货价格、现货价格以及基差的变化而变化的情况。

5、根据套期保值方案设计实验方案，完成实验报告。

四、重点与难点

1、合理选择需要进行套期保值的资产；

2、决定套期保值的具体类型；

3、分析基差的变化对套期保值效果的影响。

4、为什么套期保值策略在期货交易中占有重要地位？

实验四  套利的运用与实践

一、实验目的和要求

利用“世华财讯”系统，浏览各个期货期权交易所的期货合约，寻找套利机会。在跨期套利、跨市场套利（包括期现套利）和跨商品套利这三种套利策略中进行选择或者采取策略组合，设计合理的套利方案，并分析套利效果随着时间推移所发生的变化。实验目的在于训练学生在期货期权模拟实验中发现并抓住稍纵即逝的套利机会，在承担较小风险和较低成本的条件下获利。

二、实验环境

实验室电脑终端连接Internet，并安装“世华财讯”系统、“世华财讯期货模拟交易系统”。

三、实验内容及步骤

1、寻找套利机会。可以在不同的期货期权交易所之间、不同的标的资产之间，或者是同一标的资产不同到期月份的合约之间寻找套利机会。如在CME原油和CBOT原油之间，沪铜与沪铝之间，不同到期日的沪铜合约之间寻找并发现套利机会，注意分析价差的可能变化。

2、在充分寻找套利机会的基础上，至少构建两种类型的套利方案。相关期货期权合约头寸的建立既可以利用“世华财讯期货模拟交易系统”，也可以通过期货期权交易所的网站查询相关信息进行书面备案。

3、分析套利效果；注意套利交易策略的操作要点；

4、根据套利的运用与实践的具体实验情况，完成实验报告。

四、重点与难点

1、如何发现套利机会；为什么相关期货合约之间的价格会呈现一定关系？

2、构建套利方案；掌握套利交易策略的基本原则的运用；

3、分析套利效果；掌握套利交易与投机交易的区别；

4、理解套利交易对期货市场价格发现功能发挥的意义。