一、名词解释
| 名词解释 | 答案 |
| 比较分析法 | 是指通过主要项目或指标数值变化的对比，确定出差异，分析和判断企业经营和财务状况的一种方法。按比较对象的不同，比较分析法可分为绝对数比较分析、绝对数增减变动比较分析、百分比增减变动分析及比率增减变动分析。 |
| 财务杠杆 | 公司息税前利润的变动引起普通股股东每股盈余变动的百分数。 |
| 经营风险 | 经营风险亦称营业风险，就广义而言，使指企业固有的，由于与经营有关的因素而导致的未来收益的不确定性，而狭义上往往指利用经营杠杆而导致EBIT变动的风险。 |
| 高风险筹资组合 | 当企业用长期资金来融通部分长期性流动资产和全部固定资产，用短期资金来融通另外一部分长期流动资产和全部短期流动资产时，我们称这种筹资组合为高风险筹资组合。 |
| 经营杠杆 | 所谓经营杠杆就是指在某一固定成本比重下，销售量变动对息税前利润（EBIT）产生的影响。 |
| 利息保障倍数 | 是企业息税前利润与包括资本化利息的利息费用的比值 |
| 流动性 | 是指企业资产经过正常程序、无重大损失的转换为现金并以之履行有关契约的能力 |
| 企业生命周期 | 企业要经过新生、成长、成熟到衰老的过程，一般将企业生命周期划分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段 |
| 趋势分析法 | 根据企业连续数期的财务报表，以第一年或另外某一年份为基础，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分比或指数，以揭示各期财务状况和营业情况增减变化的性质和方向。 |
| 商业信用 | 是公司基于对客户资信情况的认定，而对客户给予先行付货而后收货款的计算优惠，其实质是公司对客户的一种短期融资。商业信用通常包含四个因素：赊销期限（公司提供信用的时间期限）；现金折扣（公司给予客户的优惠让利条件）；信用标准（公司对客户提供信用的依据）；收账（到期后企业采取的收账行动）。 |
| 市盈率 | 是指普通股每股收益与普通股每股市价的比值。它通过公司股票的市场行情，间接评价公司的盈利能力。 |
| 损益满计观 | 着重于反映特定时期内企业权益的总变化。在该观点下，所有当期营业活动所产生的收入、费用等项目以及营业外收支、非常净损失、以前年度损益调整等均纳入收益表（利润表），而利润分配仅包括期初未分配利润、本期净利润、股利分配、期末未分配利润等项目。 |
| 质量成本 | 企业为了达到理想设计质量和合格制造质量而必须付出的成本就是质量成本 |
| 资本积累率 | 是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率 |
| 最优资本结构 | 是指综合资本成本最低时的各项资本的构成及其比例关系。 |
| 单项选择题 | 答案 |
| 杜邦分析法一般以下面哪一种指标为核心进行分解？ A总资产报酬率 B销售利润率 C权益报酬率 D税后净利润 | C |
| 静态预算和弹性预算的根本区别在于（ ） A销售单价是否有多个 B 单位变动成本是否有多个 C业务量是否有多个 D 固定成本是否有多个 | C |
| 使用流动比率指标分析企业短期偿债能力的缺陷在于没有考虑（ ） A 短期资产长期化 B 虚资产 C 流动资产的内部结构 D 流动负债的内部结构 | D |
| 我国利润表的编制一般采用 A本期营业观和资产－负债法 B损益满计观和资产－负债法 C本期营业观和收入－费用法 D损益满计观和收入－费用法 | D |
| 下列内容中哪一项不是营业收入分析的内容？ A 营业收入完成情况 B 营业利润 C 客户满意度 D 市场竞争力 | B |
| 下列说法中正确的是（ ） A股利增长率越高，企业股票价值越高 B 净资产收益率越高，净收益增长率越高 C企业资产规模增长越快，说明企业发展能力越强 D企业资产报酬率越高，说明企业盈利能力越强 | C |
| 下列有关权益乘数的说法中不正确的是（ ） A权益乘数反映了所有者权益同企业总资产的关系 B权益乘数受债务比率的影响 C权益乘数有可能是正数，也可能是负数 D在资产总额既定的前提下，权益乘数与所有者权益的数额成正比 | D |
| 下列指标中哪一项指标不能反映资产的增长？ A 资本积累率 B 员工增长率 C 流动资产增长率 D 固定资产成新率 | A |
| 下列资料中哪一种资料不是财务分析的依据？ A企业的财务报告 B行业的平均水平 C竞争对手的财务报告 D其他企业的期间费用 | D |
| 下面的哪一种情况不会使应收账款与日销售额比指标异常偏高？（ ） A 年末销货额大量减少 B 大量的现金销货 C 卖出大量应收账款 D 年末销货额大量增加 | A |
| 下面哪些选项属于投资收益的构成？（ ） A 平价购入债券的利息收入 B成本法核算的现金股利 C 收回投资时售价与买价间的差异 D 权益法核算的应分享的被投资企业当年实现净利润的份额 | A |
| 下面哪一项不是反映固定资产更新程度的指标？ A 固定资产周转率 B 固定资产更新率 C 固定资产退废率 D 固定资产净值率 | A |
| 下面哪一项指标不是直接反映资本金获利能力的指标？ A 资本金利润率 B 市盈率 C 普通股权益报酬率 D 每股收益 | B |
| 下面哪一项指标是反映生产经营业务获利能力的指标？（ ） A 销售毛利率 B 总资产报酬率 C 税前利润率 D 营业利润率 | B |
| 有关风险调整贴现率法正确的说法是 A不同风险的项目选用不同的贴现率来计算净现值 B项目选用的贴现率实际上是风险报酬率 C在选择不同方案时并不是根据计算出的净现值的大小 D在确定贴现率时不用考虑无风险报酬率的大小 | A |
| 在产品生命周期的成长期，成本中的直接材料变动的一般特征是 A增长 B大量残料 C寻求提高效率 D以上都不正确 | A |
| 在产品生命周期的成熟期，现金变动的一般特征是 A负增长 B正增长 C几乎没有变动 D以上都不正确 | D |
| 在存货成本逐渐上涨的前提下，采用后进先出法的后果是 A 销售成本低，存货成本高 B 销售成本高，存货成本低 C 销售成本和存货成本都高 D 销售成本和存货成本都低 | B |
| 资产组合的影响因素不包括 A 企业所处行业 B筹资方式的选择范围 C 利息率水平 D风险偏好 | B |
| 多项选择题 | 答案 |
| 固定制造费用差异可以分为哪三个？ A 开支差异 B 能力差异 C 效率差异 D 生产能力利用差异 | ACD |
| 经济订货批量模型的假设包括： A交货期满足企业要求 B可以产生短缺成本 C各订货点的订货数量稳定 D采购成本受批量大小的影响 | AC |
| 商业信用包括 A 销售折扣 B 现金折扣 C 信用标准 D 收账 | BCD |
| 使用流动比率指标分析企业短期偿债能力的缺陷在于没有考虑 A 短期资产长期化 B 虚资产 C 流动资产的内部结构 D 流动负债的内部结构 | ABCD |
| 狭义的经营风险的影响因素包括？ A 销售价格的稳定性 B 固定成本的比重 C 竞争的激烈程度 D 产品需求的稳定性 | ABD |
| 下列说法中正确的是 A股利增长率越高，企业股票价值越高 B 净资产收益率越高，净收益增长率越高 C企业资产规模增长越快，说明企业的后续发展能力越强 D企业资产报酬率越高，说明企业盈利能力越强 | ABD |
| 企业延长信用期限的结果可能是（ ）。 A 赊销额和创利额增加 B 应收账款机会成本额减少 C 坏账损失减少 D 应收账款余额增加 | AD |
| 下面的哪一种情况不会使应收账款与日销售额比指标异常偏高？ A 年末销货额大量减少 B 大量的现金销货 C 卖出大量应收账款 D 年末销货额大量增加 | ABC |
| 下面哪些选项属于投资收益的构成？ A 平价购入债券的利息收入 B成本法核算的现金股利 C 收回投资时售价与买价间的差异 D 权益法核算的应分享的被投资企业当年实现净利润的份额 | ABD |
| 下面哪一项指标是反映生产经营业务获利能力的指标？（ ） A 销售毛利率 B 总资产报酬率 C 税前利润率 D 营业利润率 | ACD |
| 简答题 | 答案 | |
| 杜邦分析图可以提供哪些财务信息？ | （1）权益报酬率。是一个综合性最强的财务比率，其高低取决于总资产报酬率和股东权益在总权益中的比重。 （2）总资产报酬率。取决于企业销售利润率与资产利润率，是销售成果和资产管理的综合体现。 （3）销售利润率。反映了企业税后净利润与企业销售收入的关系。提高销售利润率是提高企业盈利能力的关键。销售利润的提高，一靠扩大销售收入，二靠降低成本费用。通过各项成本的列示，有利于进行成本费用的结构分析，加强成本控制。 （4）在资产营运方面，要联系销售收入分析企业资产的使用是否合理，流动资产与非流动资产的比例是否恰当。 （5）权益乘数。它反映了所有者权益同企业总资产的关系，受资产与负债之间比例关系的影响。权益乘数越高，说明企业的负债程度越高，财务风险越大，可以给企业带来较大的杠杆收益。 | |
| 负债比率的高低对企业的债权人与投资者分别有着怎样的影响？ | 从债权人的角度来看，负债比率越低越好。这是因为企业的负债比率越低，风险就越小，偿债能力也就越强。 从投资者的角度来看，要结合企业总资产报酬率的高低进行判断。当总资产报酬率高于企业负债承担的利息率时，负债比率越高，自有资金收益率也越高；反之，当总资产报酬率低于企业负债承担的利息率时，负债比率越高，自有资金收益率就越低。 | |
| 增加折扣比例会引起哪些方面的变化（这些变化会导致利润的变化）？ | 增加折扣的比例，销售额会有所增加。原来销货的应收账款成本会降低，但由于增加了销货，因此增加部分的销货会导致应收账款成本增加，二者共同作用的结果会导致应收账款投资成本的变化（可能增加，也可能降低），从而导致应收账款持有成本的变化； 增加折扣比例后销售额的增加会带来毛利的增加（假设毛利率不变），同时折扣成本也会增加； 增加折扣比例后，坏账损失占销售额的百分比（坏账损失率）也会发生变化，它与销售额的变化一起导致坏账损失的变动 | |
| 简述企业财务状况和企业获利能力之间的关系。 | 企业财务状况与企业的获利能力相互制约、相互促进。 （1）合理的资金结构会使企业有较稳定的获利能力。 （2）偿债能力过高说明企业没有充分利用资金，没有充分发挥创造利润的潜力；偿债能力过低，会使企业在盈利的情况下破产。 （3）资产报酬率高于债务成本时，负债经营可提高企业的获利能力。 （4）营业资本增加增强企业的经营能力，增加获利机会。 （5）资金周转速度快，在同等条件下可节约资金，节约的资金可用于经营规模的扩大和创利水平的提高。 | |
| 简述损益满计观的基本观点。 | 损益满计观着重反映特定时期内企业权益的总变化。在该观点下，所有当期营业活动所产生的收入、费用等项目以及营业外收支、非常净损失、以前年度损益调整等均无一遗漏地纳入收益表；而利润分配仅包括期初未分配利润、本期净利润、股利分配、期末未分配利润等项目。 | |
| 净收益增长率和净资产收益率的关系是什么？ | 右边第一项反映了净资产收益率的变化对净收益增长率的影响。净资产收益率的提高（或减少）将导致股权资本具有更高（或更低）的盈利能力，进而导致一个更高（或更低）的净收益增长率。 右边第二项反映了留存收益比率和净资产收益率对企业净收益增长率的影响。在净资产收益率不便时，净收益增长率与留存收益比率是正比例关系。 | |
| 评估企业获利能力时应收集哪些方面的资料？ | （1）数年的利润项目及其构成 （2）数年的资产余额 （3）数年的投入资本构成 （4）管理能力及国家 （5）普通股发行在外的股数、市价等 | |
| 企业投资目的是如何影响投资收益的分析的？ | 投资目的决定了对投资收益进行分析的分析方法和评价标准。 (1)从提高闲置资金利用的角度：短期投资收益一般应以银行存款利率为最低标准进行评价，收益率越高越好。 (2)为保证企业材料供应渠道和产品销售渠道的畅通而进行长期投资：投资收益至少相当于被投资企业所在行业的平均资产利润率。 (3)企业从多元化经营目的考虑对外投资：投资收益率至少不低于本企业的权益资金成本。 (4)从企业组织形式需求出发的对外投资：类似业务或不同业务组成的企业集团，可参照多元化投资的评价；按产品环节组织的企业集团，对母公司的对外投资评价无意义，应分析其他投资的收益。 | |
| 如何根据投资的目的分析投资收益？ | （1）利用闲置资金进行短期投资：短期投资收益一般应以银行存款利率为最低标准进行评价； （2）对上游供应商或下游分销商进行投资，以保障材料供应渠道和产品销售渠道的畅通：投资收益至少相当于被投资企业所在行业的平均资产利润率； （3）以多元化经营为目的的投资：投资收益率应至少不低于本企业的权益资金成本； （4）出于组织形式需要的对外投资：如果是不同业务企业组成的企业集团，母公司可参照多元化经营的企业对投资进行评价；如果是按产品环节组织的企业集团，对母公司的对外投资缺乏评价的意义。 | |
| 如何评判营业费用的多寡？ | 销售过程中的运输费、装卸费、包装费、保险费等一般与企业销售量的变动成正比； 展览费和广告费可用展览和广告后一定时期的销售收入增长额与展览广告费的投入额进行比较； 专设销售机构的费用通常随企业营业规模的扩大而成阶梯状上升，可与销售机构实现的销售收入、销售利润等指标一起进行本量利分析。 商业企业进货过程中发生的费用多少与企业采购频率、采购批量等采购策略有关 | |
| 如何提高企业的总资产营运能力？ | 要提高企业的总资产营运能力，首先应安排好各项资产的合理比例，尤其是流动资产和固定资产的比例关系，防止流动资产或固定资产出现闲置；其次，提高各项资产的利用程度，尤其是流动资产中的应收账款、存货项目和固定资产的利用效率；最后应做到在总产规模不变的情况下尽可能的扩大销售收入。 | |
| 如何提高总资产营运能力？ | 要提高总资产营运能力，首先应安排好各项资产的合理比例，尤其是流动资产和固定资产的比例。比例不合适，就会造成资产的闲置。一般来讲,在固定资产充分利用、满负荷运转的情况下,固定资产增长的速度应该与销售收入增长的速度相适应。另外,经营用固定资产和非经营用固定资产的比例也会影响该指标。 其次应提高各项资产的利用程度：流动资产周转率(存货周转率、应收账款周转率)、固定资产周转率。 最后，在资产规模不变的情况下，销售收入的增长使得总资产周转率提高了，表明总资产营运能力得到加强。 | |
| 什么是低风险筹资组合、高风险筹资组合？ | 低风险筹资组合亦称保守型融资，在此下，企业不但以长期资金来融通永久性资产，而且还以长期资金满足由于季节性或循环性波动而产生的部分或全部暂时性资产的资金问题。 高风险筹资组合是指企业用长期资金来融通部分长期性流动资产和全部固定资产，用短期资金来融通另外一部分长期性流动资产和全部短期流动资产的融资组合。 | |
| 现代企业财务分析的基本内容有哪些？ | 财务能力分析：包括偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析和发展能力分析。 财务结构分析：包括收入利润结构分析、成本费用结构分析、资产结构分析和资本结构分析。 财务预算分析 财务信用与风险分析 财务总体与趋势分析 | |
| 以净收益增长率为核心的企业发展能力分析框架的基本内容是什么？ | 设定以下符号代表的含义： gt— t年的净收益增长率 ROEt— t年的净资产收益率（净收益÷净资产） bt— t年的留存收益比率（留存收益占总收益的百分比）
上式等号右边第一项反映了净资产收益率的变化对净收益增长率的影响。净资产收益率的提高(减少)表明权益资本具有更高(更低)的盈利能力，进而导致一个更高(更低)的净收益增长率。 上式等号右边第二项反映了留存比率和净资产收益率对净收益增长率的影响。在净资产收益率不变的前提下，公式变为gt=bt-1×ROE，表明净收益增长率与留存比率成正比例关系。留存比率之所以会影响净收益增长率是因为留存收益形成了新的权益资本，扩大了企业净资产的规模。 以上分析表明，企业净资产收益率、净资产收益率的增长率与留存比率是影响企业净收益增长的三个主要因素。对企业净收益增长的分析可围绕这三个因素展开。 | |
| 应收款项结构分析的主要内容是什么？ | （1）分析不同账龄的应收款项金额占应收款项总额的比例； （2）根据企业产品的性质，判断企业应收款项账龄结构的合理性； （3）分析1年以上应收账款的变化，判断企业收账工作的成效； （4）分析坏账准备提取是否与应收款项的回收可能性匹配； （5）分析主要欠款单位欠款金额的比重； （6） 对于其他应收款能否按时取得规定的资金占用费（主要指赔款、罚款）。 | |
| 折旧方法的改变如何影响企业的获利能力？ | （1）单纯改变正常折旧年限： 如减少折旧年限，则在提取折旧的各年里费用多计，减少净利润和资产净额，总资产收益率会降低。提取完折旧到正常折旧年限的几年里，净利润增加，总资产收益率也会增加。 如延长折旧年限，则在正常折旧期间，各年的净利润增加，资产净额和总资产报酬率都会增加。超过正常折旧年限的期间，净利润减少，资产净额高，总资产报酬率降低。 （2）单纯改变折旧方法： 如果是从年限平均法改用加速折旧法，则在开始年份的折旧额大，减少净利润和资产净额，总资产报酬率变小；在后面的期间折旧额小，净利润增加，总资产报酬率变大。 | |
| 制约企业长期偿债能力的因素有哪些？ | （1）长期偿债能力必须以雄厚实力的所有者资本为基础。企业必须保持合理的资本结构，才能确保长期债务偿还的安全性； （2）长期偿债能力以总资产为物质保证。负债最终能否得以偿还，完全取决于资产的变现收入； （3）长期偿债能力与企业获利能力密切关联。企业能否有足够的现金流入量偿还长期债务本息制约于收支配比的结果 | |
| 总资产营运能力的影响因素有哪些？如何提高企业的总资产营运能力？ | 影响总资产营运能力的因素主要有：各项资产的利用程度、销售收入的多少。 要提高企业的总资产营运能力，首先应安排好各项资产的合理比例，尤其是流动资产和固定资产的比例关系，防止流动资产或固定资产出现闲置；其次，提高各项资产的利用程度，尤其是流动资产中的应收账款、存货项目和固定资产的利用效率；最后应做到在总产规模不变的情况下尽可能的扩大销售收入。 | |
| 综合题 | 答案 | |
| A、B公司2003年度有关财务报表如下： 资产负债表（简表）： 2003年12月31日 单位：千元 项目 | A公司 | B公司 |
| 货币资金 | 10000 | 35000 |
| 应收款项 | 45000 | 120000 |
| 存货 | 70000 | 190000 |
| 长期投资 | 40000 | 100000 |
| 固定资产净值 | 180000 | 520000 |
| 无形资产 | 11000 | 20000 |
| 资产合计 | 356000 | 985000 |
| 应付账款 | 50000 | 165000 |
| 应付债券 | 110000 | 410000 |
| 股本 | 150000 | 310000 |
| 留存收益 | 46000 | 100000 |
| 权益合计 | 356000 | 985000 |
2003年 单位：千元
| 项目 | A公司 | B公司 |
| 主营业务收入 | 1050000 | 2800000 |
| 减：主营业务成本 | 715000 | 2050000 |
| 营业费用和管理费用 | 230000 | 580000 |
| 财务费用 | 10000 | 32000 |
| 所得税 | 42000 | 65000 |
| 净利润 | 53000 | 73000 |
（1）计算两个公司的流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数和权益乘数。
（2）计算两个公司的总资产报酬率、资本金利润率。
| （3）对两个公司的进行简要的分析和比较。 | （1）A公司流动比率＝125000÷60000＝2.083 B公司流动比率＝345000÷165000＝2.09 A公司速动比率＝55000÷60000＝0.917 B公司速动比率＝155000÷165000＝0.939 A公司资产负债率＝160000÷356000＝0.449 B公司资产负债率＝605000÷985000＝0.614 A公司利息保障倍数＝105000÷10000＝10.5 B公司利息保障倍数＝170000÷32000＝5.3125 A公司权益乘数＝356000÷196000＝1.816 B公司权益乘数＝985000÷410000＝2.402
（2）A公司总资产报酬率＝105000÷356000＝0.295 B公司总资产报酬率＝170000÷985000＝0.173 A公司资本金利润率＝95000÷150000＝0.633 B公司资本金利润率＝138000÷310000＝0.445 （3）要点： ①从短期偿债能力看，A公司和B公司都比较强，二者相差无几。两者的流动比率都在2左右，速动比率都在1左右，利息保障倍数也比较高。 ②A公司的盈利能力好于B公司。 ③A公司的资产获利能力好于B公司。 ④B公司的权益乘数大于A公司，说明B公司比A公司更好的利用了财务杠杆的作用 | |
| 下面是ABC公司2003年12月31日的资产负债表和截止2003年12月31日的损益表及现金流量表。 资 产 负 债 表(简表) （2003年12月31日） （单位：元）
| 2003年 | 2002年 |
| 现金 应收账款净额 存货 预付账款 固定资产 累计折旧 资产总计 应付账款 应交税金 预提费用 应付债券 普通股股本 留存收益 负债和股东权益合计 | 50 000 920 000 1 300 000 40 000 2 000 000 200 000 4 110 000
490 000 150 000 60 000 1 650 000 1 060 000 700 000 4 110 000 | 280 000 700 000 850 000 60 000 400 000 100 000 2 190 000
440 000 40 000 50 000 200 000 960 000 500 000 2 190 000 |
（2003年度12月31日） （单位：元）
销售收入
减：销售成本（包括折旧40 000）
销售和管理费用（包括折旧60 000）
利息费用（全部以现金支付）
税前利润
减：所得税
| 净利润 | 5 000 000 3 100 000 800 000 110 000 990 000 300 000 690 000 |
（2003年度12月31日） （单位：元）
净利润
加：折旧费用
财务费用——利息费用
应付账款增加
应交所得税增加
应计负债增加
预付账款减少
减：应收账款增加
存货增加
经营活动产生的现金流量净额
投资活动的现金流量
购置固定资产
投资活动的净现金流量
筹资活动的现金流量
吸收权益性投资所得到的现金
发行债券所收到的现金
偿付利息所支付的现金
分配股利所支付的现金
筹资活动现金流量
| 本期现金净增加额 | 690 000 100 000 110 000 50 000 10 000 10 000 20 000 220 000 450 000 320 000
-1 600 000 -1 600 000
100 000 1 550 000 -110 000 -490 000 1 050 000 -230 000 |
（1）计算下列指标。
流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、存货周转率、应收账款周转率、利息保障倍数、权益报酬率
| （2）对ABC公司财务状况发表你的意见。 | （1）流动比率＝（50000＋920000＋1300000＋40000）÷（490000＋150000＋60000）＝3.3 速动比率＝（50000＋920000＋40000）÷（490000＋150000＋60000）＝1.443 现金比率＝50000÷（490000＋150000＋60000）＝0.0714 存货周转率＝3100000÷【（1300000＋850000）÷2】＝2.8837 应收账款周转率＝5000000÷【（920000＋700000）÷2】＝6.1728 资产负债率＝（490000＋150000＋60000＋1650000）÷4110000×100％＝57.18％ 利息保障倍数＝（990000＋110000）÷110000＝10 权益报酬率＝690000÷（1060000＋700000）＝39.2045％ （2）要点： ABC公司流动比率和速动比率均高于标准值，但现金比率很低，结合公司现金流量的分析可知公司短期偿债能力并非很强，且存在较大困难。 ABC公司获利能力比较强，但营运能力较差。 ABC公司利息保障倍数达到10，如果ABC公司能够提高盈利质量，从长远来看，公期偿债能力尚好。 ABC公司资产负债率57.18%，需要结合同业比较分析判断公司债务状况 | ||||
| A公司20X5年有关财务资料如下表： A公司资产负债表： 20X5年12月31日 单位：千元 资 产 | 年初数 | 年末数 | 负债和所有者权益 | 年初数 | 年末数 |
| 流动资产 货币资金 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产 固定资产原价 减：累计折旧 固定资产净值 | 12050 381950 381722.5 775722.5
845853.5 174000 671853.5
| 12500 402778 350312.5 765590.5
1046909.5 250000 796909.5 | 流动负债 应付票据 应付账款 预提费用 长期负债 负债合计 所有者权益 股本 资本公积 留存收益 所有者权益合计 | 185000 200250 50451 350000 785701
75000 96875 490000 661875 | 155500 115000 37500 582625 0625
75000 96875 500000 671875 |
| 资产总计 | 1 447 576 | 1 562 500 | 负债与所有者权益 | 1 447 576 | 1 562 500 |
编制单位：A公司 2002年 单位：千元
| 项 目 | 金 额 |
| 主营业务收入 减：主营业务成本 销售毛利 减：营业费用 管理费用 财务费用 其中：利息费用 税前净利润 减：所得税（40%） 税后净利润 | 2537500 1852000 685500 325000 208000 76000 46500 76500 30600 45900 |
（1）流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数
（2）应收账款周转天数、存货周转率
| （3）销售毛利率、营业利润率、总资产报酬率、资本金利润率。 | |||
| 解答： （1）流动比率＝765 590.5÷308000＝2.4857 速动比率＝（765590.5－350312.5）÷308000＝1.3483 资产负债率＝0625÷1562500×100％＝57％ 利息保障倍数＝（76500＋46500）÷46500＝2.52 （2）应收账款周转天数＝【（381950＋402778）÷2】÷【2537500÷365】＝56.44 存货周转率＝1852000÷【（381722.5＋350312.5）÷2】＝5.0599 （3）销售毛利率＝685500÷2537500×100％＝27.01％ 营业利润率＝76500÷2537500×100％＝3.01％ 总资产报酬率＝（76500＋46500）÷【（1447576＋1562500）÷2】×100％ ＝0.82％ 资本金利润率＝76500÷【（75000＋75000）÷2】×100％＝102％ | |||
| ABC公司2005年销售额62500万元，比2004年提高28%，有关财务比率如下： 财务比率 | 同行业 | 04年本公司 | 05年本公司 |
| 应收账款回收期（天） | 35 | 36 | 36 |
| 存货周转率 | 2.5 | 2.59 | 2.11 |
| 销售毛利率 | 38% | 40% | 40% |
| 销售营业利润率（息税前） | 10% | 9.6% | 10.63% |
| 利息支出占销售收入的比例 | 3.73% | 2.4% | 3.82% |
| 销售净利率 | 6.27% | 7.2% | 6.81% |
| 总资产周转率 | 1.14 | 1.11 | 1.07 |
| 固定资产周转率 | 1.4 | 2.02 | 1.82 |
| 资产负债率 | 58% | 50% | 61.3% |
| 已获利息倍数 | 2.68 | 4 | 2.78 |
要求：运用杜邦分析原理，比较2004年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。
答案：
2004年与同业平均比较：
本公司净资产收益率=7.2%×1.11×[1/(1-50%)]=15.98%
行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1/(1-58%)]=17.01%
原因分析如下：
销售净利率高于同业平均水平0.93%，其原因是：销售成本率低2%；或毛利率高2%，利息支出占销售收入的比例2.4%较同业3.73%低1.33%。
资产周转率略低于同业水平0.03，主要原因是应收账款回收较慢。
| 权益乘数低于同业水平，因其负债较少。 | |||
| ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下：
| 2005年 | 2006年 | 2007年 |
| 销售额（万元） | 4000 | 4300 | 3800 |
| 销售成本 | |||
| 期间费用总额（万元） | 300 | 240 | 200 |
| 净利润（万元） | 300 | 202.1 | 98.8 |
| 总资产（万元） | 1430 | 1560 | 1695 |
| 普通股（万元） | 100 | 100 | 100 |
| 留存收益（万元） | 500 | 550 | 550 |
| 所有者权益合计 | 600 | 650 | 650 |
| 流动比率 | 1.19 | 1.25 | 1.2 |
| 平均收现期（天） | 18 | 22 | 27 |
| 存货周转率 | 8 | 7.5 | 5.5 |
| 权益乘数 | |||
| 销售毛利率 | 20% | 16.3% | 13.2% |
| 销售净利率 | |||
| 总资产周转率 | 2.8 | ||
| 总资产净利率 | 21% | ||
（1）填写表中的空格
（2）分析说明该公司运用资产获利能力的变化和可能的原因
答案：（1）
| 项目 | 2005年 | 2006年 | 2007年 |
| 销售成本（万元） | 3200 | 3599.1 | 3298.4 |
| 权益乘数 | 2.3833 | 2.4 | 2.6077 |
| 销售净利率 | 7.5％ | 4.7％ | 2.6 |
| 总资产周转率 | X | 2.8763 | 2.3349 |
| 总资产净利率 | X | 13.52% | 6.07% |
| （2）该公司总资产净利率在平稳下降，说明其运用资产获利的能力在降低，其原因是资产周转率和销售净利率都在下降。 总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降。销售净利率下降原因是销售毛利率在下降，尽管在2006和2007年大力压缩了期间费用，仍未能改变这种趋势。 |
A公司2002年有关财务资料如下表：
A公司资产负债表
2002年12月31日 单位：千元
| 资 产 | 年初数 | 年末数 | 负债和所有者权益 | 年初数 | 年末数 |
| 流动资产 货币资金 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产 固定资产原价 减：累计折旧 固定资产净值 | 12 050 381 950 381 722.5 775 722.5
845 853.5 174 000 671 853.5
| 12 500 402 778 350 312.5 765 590.5
1 046 909.5 250 000 796 909.5 | 流动负债 应付票据 应付账款 预提费用 长期负债 负债合计 所有者权益 股本 资本公积 留存收益 所有者权益合计 | 185 000 200 250 50 451 350 000 785 701
75 000 96 875 490 000 661 875 | 155 500 115 000 37 500 582 625 0 625
75 000 96 875 500 000 671 875 |
| 资产总计 | 1 447 576 | 1 562 500 | 负债与所有者权益 | 1 447 576 | 1 562 500 |
编制单位：A公司 2002年 单位：千元
| 项 目 | 金 额 |
| 主营业务收入 减：主营业务成本 销售毛利 减：营业费用 管理费用 财务费用 其中：利息费用 税前净利润 减：所得税（40%） 税后净利润 | 2 537500 1 852000 685500 325000 208000 76000 46500 76500 30600 45900 |
（1）流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数
（2）应收账款周转天数、存货周转率
| （3）销售毛利率、营业利润率、总资产报酬率、资本金利润率。 | ||
| 解答： （1）流动比率＝765 590.5÷308000＝2.4857 速动比率＝（765590.5－350312.5）÷308000＝1.3483 资产负债率＝0625÷1562500×100％＝57％ 利息保障倍数＝（76500＋46500）÷46500＝2.52 （2）应收账款周转天数＝【（381950＋402778）÷2】÷【2537500÷365】＝56.44 存货周转率＝1852000÷【（381722.5＋350312.5）÷2】＝5.0599 （3）销售毛利率＝685500÷2537500×100％＝27.01％ 营业利润率＝76500÷2537500×100％＝3.01％ 总资产报酬率＝（76500＋46500）÷【（1447576＋1562500）÷2】×100％ ＝0.82％ 资本金利润率＝76500÷【（75000＋75000）÷2】×100％＝102％ | ||
| 下面是ABC公司2003年12月31日的资产负债表和截止2003年12月31日的损益表及现金流量表。 资 产 负 债 表(简表) （2003年12月31日） （单位：元）
| 2003年 | 2002年 |
| 现金 应收账款净额 存货 预付账款 固定资产 累计折旧 资产总计 应付账款 应交税金 预提费用 应付债券 普通股股本 留存收益 负债和股东权益合计 | 50 000 920 000 1 300 000 40 000 2 000 000 200 000 4 110 000
490 000 150 000 60 000 1 650 000 1 060 000 700 000 4 110 000 | 280 000 700 000 850 000 60 000 400 000 100 000 2 190 000
440 000 40 000 50 000 200 000 960 000 500 000 2 190 000 |
（2003年度12月31日） （单位：元）
销售收入
减：销售成本（包括折旧40 000）
销售和管理费用（包括折旧60 000）
利息费用（全部以现金支付）
税前利润
减：所得税
| 净利润 | 5 000 000 3 100 000 800 000 110 000 990 000 300 000 690 000 |
（2003年度12月31日） （单位：元）
净利润
加：折旧费用
财务费用——利息费用
应付账款增加
应交所得税增加
应计负债增加
预付账款减少
减：应收账款增加
存货增加
经营活动产生的现金流量净额
投资活动的现金流量
购置固定资产
投资活动的净现金流量
筹资活动的现金流量
吸收权益性投资所得到的现金
发行债券所收到的现金
偿付利息所支付的现金
分配股利所支付的现金
筹资活动现金流量
| 本期现金净增加额 | 690 000 100 000 110 000 50 000 10 000 10 000 20 000 220 000 450 000 320 000
-1 600 000 -1 600 000
100 000 1 550 000 -110 000 -490 000 1 050 000 -230 000 |
（1）计算下列指标。
流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、存货周转率、应收账款周转率、利息保障倍数、权益报酬率
| （2）对ABC公司财务状况发表你的意见。 | |||||
| 解答： 流动比率＝（50000＋920000＋1300000＋40000）÷（490000＋150000＋60000） ＝3.3 速动比率＝（50000＋920000＋40000）÷（490000＋150000＋60000）＝1.443 现金比率＝50000÷（490000＋150000＋60000）＝0.0714 存货周转率＝3100000÷【（1300000＋850000）÷2】＝2.8837 应收账款周转率＝5000000÷【（920000＋700000）÷2】＝6.1728 资产负债率＝（490000＋150000＋60000＋1650000）÷4110000×100％＝57.18％ 利息保障倍数＝（990000＋110000）÷110000＝10 权益报酬率＝690000÷（1060000＋700000）＝39.2045％ （2）ABC公司流动比率和速动比率均高于标准值，但现金比率很低，结合公司现金流量的分析可知公司短期偿债能力并非很强，且存在较大困难。 ABC公司获利能力比较强，但营运能力较差，表明公司本期获利质量并不高。 ABC公司利息保障倍数达到10，如果ABC公司能够提高盈利质量，从长远来看，公期偿债能力尚好。 ABC公司资产负债率57.18%，需要结合同业比较分析判断公司债务状况。 | |||||
| 光明公司2003年有关财务资料如下表： 资产负债表 编制单位：光明公司 2003年12月31日 单位：元 资 产 | 年初数 | 年末数 | 负债和所有者权益 | 年初数 | 年末数 |
| 流动资产： 货币资金 短期投资 应收票据 应收账款 预付账款 其他应收款 存货 待摊费用 流动资产合计 长期投资 固定资产 固定资产原价 减：累计折旧 固定资产净值 在建工程 无形资产 递延资产 | 1406300 15000 246000 299100 100000 5000 2580000 100000 4751400 250000 1500000 400000 1100000 1500000 600000 200000 | 820745 46000 598200 100000 5000 2574700 41445 250000 2401000 170000 2231000 728000 540000 200000 | 流动负债 短期借款 应付票据 应付账款 其他应付款 应付工资 应付福利费 未交税金 其他未交款 预提费用 一年内到期的长期负债 流动负债合计 长期借款 负债合计 所有者权益 股本 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 | 300000 200000 953800 50000 100000 10000 30000 6600 1000 1000000 2651400 600000 3251400 5000000 150000 5150000 | 50000 100000 953800 50000 100000 80000 205344 6600 1545744 1160000 2705744 5000000 185686 202215 5387901 |
| 资产总计 | 8401400 | 80935 | 负债与所有者权益 | 8401400 | 80935 |
编制单位：光明公司 2003年12月 单位：元
| 项 目 | 本年数 | 上年数 |
| 一、主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加 二、主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额 减：所得税 五、净利润 | 12500000 7500000 20000 4980000 200000 1580000 415000 2785000 315000 500000 197000 3403000 1023990 2379010 | 10000000 6200000 15000 3785000 200000 1400000 250000 1935000 300000 400000 185000 2450000 808500 11500 |
| 要求：运用杜邦分析法，画出杜邦分析图，并计算相关指标数据，进一步对光明公司的财务状况进行分析。 | ||
| 解答： 杜邦分析图 各指标的数据如下表所示： 指标 | 2003年 | 2002年 |
| 权益报酬率 | 44.15% | 31.87% |
| 总资产报酬率 | 29.39% | 19.54% |
| 权益乘数 | 1.5027 | 1.6313 |
| 销售利润率 | 19.03% | 16.415% |
| 总资产周转率 | 1.5444 | 1.1903 |
| 资产总额： | 80935 | 8401400 |
| 流动资产： | 41445 | 4751400 |
| 货币资金 | 820745 | 1406300 |
| 有价证券 | 0 | 15000 |
| 应收预付款 | 749200 | 650100 |
| 存货 | 2574700 | 2580000 |
| 其他 | 0 | 100000 |
| 长期资产： | 3949000 | 3650000 |
| 长期投资 | 250000 | 250000 |
| 固定资产 | 2959000 | 2600000 |
| 无形资产 | 540000 | 600000 |
| 其他 | 200000 | 200000 |
| 税后净利润： | 2379010 | 11500 |
| 销售收入 | 12500000 | 10000000 |
| 成本费用 | 10935990 | 9058500 |
| 销售成本 | 7500000 | 6200000 |
| 期间费用 | 2195000 | 1850000 |
| 税金 | 1043990 | 823500 |
| 其他支出 | 197000 | 185000 |
光明公司的权益报酬率2002年为31.87％，2003年为44.15％，说明投资者投入资金的获利能力较强。2003年比2002年高的主要原因是总资产报酬率提高很多；且2003年所有者权益在资产总额中的比重也有所增加。
2003年的销售收入比2002年增长了25％，而费用的增长幅度低于收入的增长，因此2003年的销售利润率比2002年提高了。
2003年光明公司的流动资产和长期资产的比例相比2002年而言，变得合理了，说明企业注意了资产结构的调整，利润额的增加和各项报酬率（权益报酬率、总资产报酬率、销售利润率）的提高反映的调整的效果良好。
| 在流动资产中，存货所占比例相当大，这会影响企业的短期偿债能力。 |
| 填空题 | 答案 |
| 财务分析的内部依据主要是 。 | 企业的财务会计报告 |
| 偿债能力是指企业偿还全部 的 保证程度 | 到期债务 现金 |
| 反映了企业用每年的现金流量偿付所有债务的能力。 | 营业现金流量与债务总额比 |
| 直接材料用量差异可分解为 和 。 | 结构差异 产出差异 |
| 企业的财务预算通常由 和 组成。 | 成本预算 利润预算 |
| 狭义的资本结构是指 。 | 债务资本与所有者权益资本的比例关系 |
| 现金存货模式认为现金的成本主要包括现金持有成本和 。 | 现金转换成本 |
| 影响总资产营运能力的因素主要是 和 。 | 各项资产的利用程度 销售收入的多少 |
| 存货周转率是指 与 之比。 | 销售成本 平均存货 |
| 营业收入完成情况分析的主要内容包括：分析企业经营是否达到预期的水平、 、 等。 | 经营结构是否合理 产品产销是否协调 |
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