财政金融学课程论文

《财政金融学》课程论文

超跌反弹难改A股积弱格局分析

年    级:    11级   

学    号:  ********* 

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专    业:    会计学  

互 阅 人:     杨楠   

二零一二年十一月

院 系            经管系               专  业          会计学              

年 级            二                  姓  名         赵磊                  

题 目                 超跌反弹难改A股积弱格局分析                                       

互 阅 人

评    语                                                                     

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成   绩                          

                                                 2012 年  11 月  26 日   

摘    要

     近期中国人民银行等多个金融制订机构公布了《金融业发展和改革“十二五”规划》。在这份规划中，利率市场化、资本项目开放、汇率形成机制改革以及人民币国际化是最让市场关注的话题。

关键词：金融机构； 利率； 资本； 汇率

Abstract

Recently the people's bank of China, and other financial policy-making institutions promulgated the "financial development and reform" 1025 "plan". In the planning, the interest rate marketization, capital account opening, exchange rate formation mechanism reform and RMB internationalization is the most let the market attention topic. 

Keywords: financial institutions; Interest rates; Capital; Exchange rate 

第1章  绪 论

1.1  本论文的背景和意义

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，1990年，我国A股股票一共仅有10只至1997年年底，A股股票增加到 720只，A股总股本为16亿股，总市值17529亿元人民币，与国内生产总值的比率为22．7％。1997年A股年成交量为4471亿股，年成交金额为30 295亿元人民币，我国A股股票市场经过几年快速发展，已经初具规模。

截至2012年9月，A股市值蒸发万亿元，多股损失惨重。

1.2  本论文的主要方法和研究进展

    采用观察法,文献研究法,定量分析法,跨学科研究法,探索性研究法,息研究方法等方法

1.3  本论文的主要内容

对超跌反弹难改A股积弱格局分析

1.4  本论文的结构安排

论文共由7个部分组成，主要内容及结构安排如下:

Abstract

第2章  本 论

第2章 本论

2.1 金融机构

 2.11.概念

金融机构，是指专门从事货币信用活动的中介组织。我国的金融机构，按地位和功能可分为银行、银行、非银行金融机构和外资、侨资、合资金融机构四大类。

 2.12.金融机构简介

金融机构，是指专门从事货币信用活动的中介组织。我国的金融机构，按地位和功能可分为四大类： 　　

第一类，银行，即中国人民银行。 　　

第二类，银行。包括性银行、商业银行、村镇银行。 　　

第三类，非银行金融机构。主要包括国有及股份制的保险公司、城市信用合作社、证券公司(投资银行)、财务公司等。 　　

第四类，在境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。 　　

以上各种金融机构相互补充，构成了一个完整的金融机构体系

 2.13.金融机构的功能

　　金融机构通常提供以下一种或多种金融服务： 

①在市场上筹资从而获得货币资金，将其改变并构建成不同种类的更易接受的金融资产，这类业务形成金融机构的负债和资产。这是金融机构的基本功能，行使这一功能的金融机构是最重要的金融机构类型。 　　

②代表客户交易金融资产，提供金融交易的结算服务。 　　

③自营交易金融资产，满足客户对不同金融资产的需求。 　　

④帮助客户创造金融资产，并把这些金融资产出售给其他市场参与者。 　　

⑤为客户提供投资建议，保管金融资产，管理客户的投资组合。 　　

上述第一种服务涉及金融机构接受存款的功能；第二和第三种服务是金融机构的经纪和交易功能；第四种服务被称为承销功能，提供承销的金融机构一般也提供经纪或交易服务；第五种服务则属于咨询和信托功能。

 2.14.中国人民银行

　　中国人民银行是1948年12月1日在华北银行、北海银行、西北农民银行的基础上合并组成的。1984年以前，中国人民银行身兼银行及商业银行的职能。1983年9月，决定中国人民银行专门行使银行职能，同时成立中国工商银行来办理其原来商业银行的业务。1995年3月18日通过的《中华人民共和国中国人民银行法》确立了其作为银行的法律依据。 

 2.15.性银行

　　性银行，一般是指由设立，以贯彻国家产业、区域发展为目的的，不以盈利为目标的金融机构。

    1994年，我国组建了三家性银行----国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。 　　

    2008年12月16日，国家开发银行股份有限公司成立，成为我国第一家由银行转型而来的商业银行。 

 2.16.商业银行

　　商业银行，是以经营存、放款，办理转帐结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企业。能够吸收活期存款，创造货币是其最显蓍的特征。 　　

商业银行通过资产负债比例管理，对其银行资产、负债进行综合、全面管理，通过谋求合理的资产与负债结构，使银行资产达到保值增值目的。

我国现有 　　5家国有商业银行（中、农、工、建、交）、12家股份制商业银行(中信、华夏、招商、光大、民生、浦东发展、深圳发展、渤海、广发、兴业、浙商及恒丰），110家城市商业银行。 

 2.17.保险公司

保险，运用互助共济的原理，将个体面临的风险由群体来分担。 　　

目前，我国保险公司的业务险种达400余种，大致可分为财产保险、责任保险、保证保险，人身保险四大类及保险机构之间的再保险。1995年10月1日，第一部保险法《中华人民共和国保险法》开始施行。 　　

我国全国性的保险公司包括中国人民保险（集团）公司，中保财产保险有限公司，中保人寿保险有限公司，中保再保险有限公司，中国太平洋保险公司，中国平安保险公司，华泰财产保险公司，泰康人寿保险公司和新华人寿保险公司等；地方性的保险公司有兵团保险公司，天安保险公司，大众保险公司，永安财产保险公司和华安财产保险公司等；外资、合资保险公司有民安保险深圳公司，美国友邦保险公司上海分公司，美国美亚保险公司广州分公司，东京海上保险公司上海分公司，中宏人寿保险股份有限公司和瑞士丰泰保险公司上海分公司等。 

 2.18.信托投资公司

信托投资公司是一种以受托人的身份，代人理财的金融机构。它与银行信贷、保险并称为现代金融业的三大支柱。我国信托投资公司的主要业务：经营资金和财产委托、代理资产保管、金融租赁、经济咨询、证券发行以及投资等。根据关于进一步清理整顿金融性公司的要求，我国信托投资公司的业务范围主要限于信托、投资、和其他代理业务，少数确属需要的经中国人民银行批准可以兼营租赁、证券业务和发行一年以的专项信托受益债券，用于进行有特定对象的贷款和投资，但不准办理银行存款业务。信托业务一律采取委托人和受托人签订信托契约的方式进行，信托投资公司受托管理和运用信托资金、财产，只能收取手续费，费率由中国人民银行会同有关部门制定。 　　

信托投资公司业务特点：收益高、责任重、风险大、管理复杂等。 

 2.19.证券机构

　　证券，指部门批准发行和流通的股票、债券、基金、存托凭证和有价凭证。 　　主要证券机构简介： 　　

    证券公司，又称证券商，主要业务：推销债券、企业债券和股票代理买卖和自营买卖和自营买卖已上市流通的各类有价证券，参与企业收购、兼并，充当企业财务顾问等，如华夏证券有限公司，中国国泰证券有限公司等。 　　

    证券交易所，不以盈利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供证券交易的的场所和设施，并履行相关职责，实行目律性管理。如上海证券交易所和深圳证券交易所。 　　

    登记结算公司，确保证券交易的过程准确和资金及时、足额到帐。 

 2.110. 财务公司

我国的财务公司，是由企业集团内部各成员单位入股，向社会筹集中长期资金，为企业技术进步服务的金融股份有限公司。 　　

主要业务：吸收集团成员的存款；发行财务公司债券；对集团成员发放贷款；办理同业拆借业务；对集团成员单位产品的购买者提供买方信贷等。 　　

财务公司的定位，应以筹集中长期资金，用于支持企业技术改造，而企业集团成员所需短期资金转由商业银行贷款支持。 

 2.111.信用合作组织

合作制，是分散的小商品生产者为了解决经济活动中的困难，获得某种服务，按照自愿、平等、互利的原则组织起来的一种经济组织形式。 　　

合作制 股份制 　　

入股方式 自下而上参股 自上而下控股 　　

经营目标 为社员服务 利润最大化 　　

管理方式 “一人一票” “一股一票” 　　

分配方式 盈利主要用于积累，归社员集体所有 股东分红，积累要量化到每一股份 

 2,112. 其他金融机构

　　金融租赁公司：根据企业的要求，筹措资金，提供以“融物”代替“融资”的设备租赁；租期内承租人只有使用权。 

2.2 利率

 2.21概念

    利率（interest rate），就表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。

   利率是单位货币在单位时间内的利息水平，表明利息的多少.经济学家一直在致力于寻找一套能够完全解释利率结构和变化的理论.利率通常由国家的银行控制，在美国由联邦储备委员会管理。 

利率是调节货币的重要工具，亦用以控制例如投资、通货膨胀及失业率等，继而影响经济增长。

现在，所有国家都把利率作为宏观经济的重要工具之一。当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。因此，利率是重要的基本经济因素之一。 

 2.22 中国人民银行

利率是经济学中一个重要的金融变量，几乎所有的金融现象、金融资产均与利率有着或多或少的联系。当前，世界各国频繁运用利率杠杆实施宏观，利率已成为各国银行货币供求，进而经济的主要手段，利率在银行货币中的地位越来越重要。合理的利率，对发挥社会信用和利率的经济杠杆作用有着重要的意义，而合理利率的计算方法是我们关心的问题。 　　

利息率的高低，影响利息率的因素，主要有资本的边际生产力或资本的供求关系。此外还有承诺交付货币的时间长度以及所承担风险的程度。

利息率是西方宏观货币的主要措施，为了干预经济，可通过变动利息率的办法来间接调节通货。在萧条时期，降低利息率，扩大货币供应，刺激经济发展。在膨胀时期，提高利息率，减少货币供应，抑制经济的恶性发展。所以,利率对我们的生活有很大的影响。

利率是借款人需向其所借金钱所支付的代价，亦是放款人延迟其消费，借给借款人所获得的回报。利率通常以一年期利息与本金的百分比计算。 

2.3 汇率

 2.31 汇率（又称外汇利率，外汇汇率或外汇行市）两种货币之间的对换的比率。同时亦可视为一个国家的货币对另一种货币的价值。

汇率会因为利率，通货膨胀，国家的政治和每个国家的经济等原因而变动。而汇率是由外汇市场决定。

外汇市场开放予不同类型的买家和卖家以作广泛及连续的货币交易(外汇交易除周末外每天24小时进行，即从GMT时间周日8:15至GMT时间周五22:00。即期汇率是指以当前的汇率，而远期汇率则指于当日报价及交易，但于未来特定日期支付的汇率。 　　例如，一件价值100元人民币的商品，如果人民币对美元的汇率为0.1502（间接标价法 ），则这件商品在美国的价格就是15.02 美元。如果人民币对美元汇率降到0.1429，也就是说美元升值，人民币贬值，用更少的美元可买此商品，这件商品在美国的价格就是14.29美元。所以该商品在美国市场上的价格会变低。商品的价格降低，竞争力变高，便宜好卖。反之，如果人民币对美元汇率升到0.1667，也就是说美元贬值，人民币升值，则这件商品在美国市场上的价格就是16.67美元，此商品的美元价格变贵，买的就少了。 　　简要的说，就是用一个单位的一种货币兑换等值的另一种货币。

 2.32 汇率与进出口

　　一般来说，本币汇率降低，即本币对外的比值贬低，能起到促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外的比值上升，则有利于进口，不利于出口。 

 2.33 汇率与物价

　　从进口消费品和原材料来看，汇率的下降要引起进口商品在国内的价格上涨。至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。反之，本币升值，其他条件不变，进口品的价格有可能降低，从而可以起抑制物价总水平的作用。 

 2.34 汇率与资本流出入

　　短期资本流动常常受到汇率的较大影响。当存在本币对外贬值的趋势下，本国投资者和外国投资者就不愿意持有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇，发生资本外流现象。同时，由于纷纷转兑外汇，加剧外汇供不应求，会促使本币汇率进一步下跌。反之，当存在本币对外升值的趋势下，本国投资者和外国投资者就力求持有的以本币计值的各种金融资产，并引发资本内流。同时，由于外汇纷纷转兑本币，外汇供过于求，会促使本币汇率进一步上升。

2.4 资本

 2.41.概念

    资本，在经济学意义上，指的是用于生产的基本生产要素，即资金、厂房、设材料等物质资源。在金融学和会计领域，资本通常用来代表金融财富，特别是用于经商、兴办企业的金融资产。广义上，资本也可作为人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称。

 2.42, 资本的使用方法：

  流动资本：生产、制造或购买物品。 　　

  固定资本：改良土地、购买有用机器和工具

 2.43 本质

在现实生活中，资本总是表现为一定的物，如货币、机器、厂房、原料、商品等，但资本的本质不是物，而是体现在物上的生产关系。

 2.44. 资本运作

　　资本运营:又称资本运作、资本经营，是指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。 发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本)，企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等。 　　

    资产重组:是指为了整合经营业务、优化资产结构、改善财务状况，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本目标奠定基础。

结    论

　　　金融改革并不仅仅关乎金融市场以及金融机构本身，金融改革的根本目的，仍然是服务实体经济，同时，实体经济和金融体系的相互作用和反馈，才能推动整体国力和竞争力的增强。

参考文献

朱耀明，宗刚. .财政与金融,第5版 ,高等教育出版社,2011

叶蜀君 ．国际金融 ：清华大学出版社 ，2009 ：24—27 ．

冯涛. . 超跌反弹难改A股积弱格局,金融时报

洪功翔 ．政治经济学 ．合肥 ：中国科学技术大学出版社 ，2012 ：48-49

(美)博迪/ 莫顿.金融学.伊志宏.中国人民大学出版社.2000

附  录 1

interest rate利率

GMT 格林威治时间