证券投资者信心调查专报-2008年第4期

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证券投资者信心调查专报

（2008年第4期）

中国证券投资者保护基金有限责任公司

二〇〇八年十二月三十日

二〇〇八年十二月证券投资者信心调查分析报告

十二月证券投资者信心调查从12月15日起依托中国证券投资者保护网进行，截至12月30日，共有10006名投资者填写了问卷。

调查发现，12月投资者信心较11月小幅回落。投资者对国内经济有利于股市的预期依旧乐观；面对不佳的上市公司业绩和疲软的经济数据，投资者对国内经济基本面以及国际经济和金融环境深感忧虑；投资者认为大盘短期下跌可能性增加，但跌幅不会太大。

12月投资者信心主要呈现以下几个特点：

一、投资者信心较11月小幅回落

12月投资者信心综合指数为49.6，在连续三个月上升后小幅回落 (11月为51.8）。在分类指数方面，除大盘反弹指数上升外，其他分类指数较上月均有所下降。其中，国内经济基本面指数为31.9(11月为44.6)，国内经济指数为70.8(11月为71.5)，国际经济和金融环境指数为21.3(11月为25.6)，股票估值指数为60.7（11月为66.4），大盘乐观指数为46.1(11月为50.2)，大盘反弹指数为47.9(11月为46.6)，大盘抗跌指数为54.8(11月为55.6)，买入指数为54.6(11月为57.6)。

二、投资者对国内经济有利于股市的预期依旧乐观

12月投资者对国内经济有利于股市的预期依旧乐观，指数值为70.8（11月为71.5）。50.28%的投资者预计国内经济对未来三个月的股市会产生有利影响，24.61%的投资者认为影响不大，13.45%的投资者认为会产生不利影响；回答影响不确定的投资者比例自8月份以来持续降低（8月为19.00%，9月为17.%，10月为15.61%，11月为11.69%，12月为11.65%）。

三、投资者对股票估值的信心连续半年高于60 

12月投资者对股票估值的信心值为60.7，虽比11月（66.4）有所下降，但仍处较高水平。股票估值指数自今年7月份以来已连续6个月高于60。有33.66%的投资者认为目前中国股票价格低于其真实价值或合理的投资价值，39.71%的投资者认为差不多，14.82%的投资者认为目前股票价格高于其真实价值或合理的投资价值，11.81%的投资者回答不确定。

四、投资者对国内经济基本面的信心创历史新低

12月国内经济基本面指数为31.9，相比11月（44.6）跌幅较大，创9个月来新低。其中，49.40%的投资者认为国内经济基本面对未来三个月的股市产生不利影响，18.38%的投资者认为会产生有利影响，17.78%的投资者认为影响不大，回答影响不确定的投资者比例为14.44%。

五、投资者对国际经济和金融环境的信心极为悲观

12月国际经济和金融环境指数为21.3，比11月（25.6）降低4.3。近六成（59.55%）的投资者认为国际经济和金融环境会对我国股市产生不利影响，17.82%的投资者认为影响不大，认为有利的投资者比例为9.63%，认为影响不确定的投资者比例为13.00%。

六、投资者认为大盘短期下跌可能性增加，但跌幅不会太大

12月投资者大盘乐观指数为46.1（11月为50.2），大盘反弹指数为47.9（11月为46.6）,大盘抗跌指数为54.8（11月为55.6）。调查结果显示，只有23.36%（11月为31.11%）的投资者认为上证综指在未来1个月内会上涨，34.72%（11月为25.93%）的认为基本持平，33.09%（11月为33.19%）的认为会下跌；在回答“上证综指在未来6个月内下跌30%的可能性”时，26.85%的投资者回答“非常小”，29.70%的回答“较小”，17.03%的回答“可能”，只有9.62%的回答“比较大”，10.94%的回答“非常大”。反映投资者认为大盘短期下跌可能性增加，但跌幅不会太大。

七、投资者认为市场总的不确定性自8月份以来持续降低

在总共12道题中，投资者除认为股票估值的不确定性比上月增加外（比例由11月的10.37%增加到12月的11.81%），其他题回答不确定选项的比例均比上月有所下降。回答不确定选项的平均比例自8月份以来持续降低（8月为12.24%，9月为12.06%，10月为11.67%，11月为10.13%，12月为9.63%）。 

    附件：1、证券投资者信心综合及分类指数图

2、二〇〇八年十二月证券投资者信心调查问卷统计

二〇〇八年十二月三十日

附件1：证券投资者信心综合及分类指数图

说明：信心指数取值范围为[0，100] ，50为中性值。指数大于50时，表示投资者中持乐观、积极看法的比例大于持悲观、消极看法的比例，投资者信心整体偏向乐观。指数值越高，表示投资者信心越强。指数小于50时，表示投资者中持乐观、积极看法的比例小于持悲观、消极看法的比例，投资者信心整体偏向悲观。

附件2：

二〇〇八年十二月证券投资者信心调查问卷统计